Memoire Online - Diagnostique de l'analyse financière d'une entreprise: cas de la Regideso

Etudier la structure financière d'une entreprise permet aux gestionnaire ou analyste financier de comparer l'origine de l'utilisation de fonds afin de suivre l'orientation des activités exploitées pour dégager le résultat, tout en permettant aux gestionnaires la bonne prise de décisions.

Le sujet de notre travail s'intitule `'Diagnostic de la structure financière d'une entreprise commerciale'' cas de `'Regideso'' et cependant une période de 3 ans, allant de 2005 à 2007.

En ce qui concerne notre étude, notre préoccupation majeure est d'examiner la structure financière de la Regideso en vue de tirer des conclusions conséquentes sur son fonctionnement.

Etant donné qu'une analyse financière stable permet à l'entreprise de sauvegarder son équilibre financière et de l'assurer ainsi de la chance de survie et de viabilité à long terme.

Sur ce, l'entreprise convient de bien veiller sur l'évolution de leurs bilans, car celle-ci influe sur l'équilibre financière et du chiffre d'affaires de l'entreprise.

En effet, pour mieux appréhender notre sujet, il est impérieux de nous poser les questions ci-après :

Comment se présente la structure financière de la Regideso au cours de notre période sous étude ?

Est-ce que l'entreprise dispose-t-elle des fonds nécessaires qui pourraient lui permettre de faire face à ses engagements ?

questions qui constituent notre préoccupation essentielle, disons que l'entreprise Regideso dispose d'un fonds de roulement positif qui lui permet d'assurer totalement une marge de sécurité dans le financement de son exploitation. Elle est cependant capable de régler ses dettes à court terme et aux échéances convenues. Elle respecte la règle de l'équilibre financier minimum, la rentabilité entendue comme résultat de la politique générale de l'entreprise considérable. La Regideso est à mesure d'assurer son autonomie financière, ce qui revient à dire qu'elle dispose d'une trésorerie aisée.

0.2. CHOIX ET INTERET DU SUJET

Nous sommes intéressés particulièrement sur ce choix du fait que la structure financière d'une entreprise joue un rôle primordial dans la gestion d'une entreprise pour évaluer ses indicateurs financiers afin de se rendre compte de son évolution si l'entreprise dispose d'une bonne structure financière à travers ses bilans financiers et de s'assurer de sa solidité financière durant notre période d'étude.

Ainsi, l'intérêt que suscite ce modeste sujet est au fait qu'une structure financière stable permet aux gestionnaires financiers de porter un jugement de valeur sur la santé financière de l'entreprise afin de dégager une bonne politique et de pouvoir suivre l'évolution de cette dernière.

0.3. METHODES ET TECHNIQUES DE RECHERCHE

Tout travail scientifique exige l'utilisation des méthodes et techniques pour mieux saisir le sujet d'étude. Dans le cadre de notre étude, nous avons fait recours aux méthodes et techniques suivantes :

a. Méthodes :

- La méthode historique : elle nous a permis d'exploiter les faits par des situations liées au passé de l'entreprise (Regideso) en matière de l'évolution des paramètres financiers liés à la structure financière.

- La méthode analytique ; nous a permis d'analyser d'une manière succincte les états financiers de la Regideso en vue de déterminer le niveau des indicateurs financiers pris en considération.

B. Techniques :

- La technique documentaire : nous a aidé de rassembler les ouvrages scientifiques nécessaires à cette étude dans des différentes bibliothèques de la place, notes de cours et différentes publications en rapport avec notre sujet.

- La technique d'interview libre, nous a permis d'interroger les agents et cadres de l'entreprise pour nous éclairer sur les notions relatives à notre étude pour approfondir notre approche pratique.

0.4. DELIMITATION DU SUJET

- Dans l'espace : il porte sur diagnostic de la structure financière d'une entreprise commerciale, cas de la Regideso, comme notre champs cible ;

0.5. CANEVAS DU TRAVAIL

Hormis l'introduction et la conclusion générale, notre travail dispose de trois chapitres :

- et le troisième chapitre enfin est consacré à l'appréciation de la structure financière de la Regideso.

Chapitre I : NOTIONS SUR L'ENTREPRISE

Section 1 : Notions et définitions

a. NOTIONS :

réunir un certain nombre de facteurs (matériels, financiers et humains) enfin de pouvoir fonctionner normalement en fonction de ses activités commerciales.

Néanmoins, les facteurs capitaux (matériel et liquide) et la main-d'oeuvre jouissent d'une certaine prépondérance indispensable quant à la production économique de l'entreprise.

Toutefois, on reste toujours sans ignorer que l'entreprise est au centre de toute manifestation, pour le renouvellement de l'intelligence, permettant de s'adapter à des nouvelles inventions.

b. DEFINITIONS

Des nombreuses définitions de l'entreprise sont proposées, car des points de vue de ceux qui les adoptent sont souvent divers et différents ; nous retiendrons celles qui nous semblent plus compréhensibles :

· L'entreprise est une combinaison d'un ensemble de facteurs agencés en vue de produire et d'échanger des biens et des services avec d'autres agents (^1(*))

· Pour Verlhust, l'entreprise est une cellule économique où sont combinés à l'initiative et sous la responsabilité de l'entrepreneur, les facteurs : nature, travail, capital, en vue de la production de biens et services dans un but de lucre (^2(*))

· Par ailleurs, dans son ouvrage de développement `'Ivrales'' définie l'entreprise comme étant une organisation humaine, économique et financière qui combine les facteurs de production en vue de produire pour le marché des biens et services (^3(*))

D'une manière générale, l'entreprise est considérée comme une entité organisée dans une société humaine et qui reçoit de cette société la mission de mettre à sa disposition des biens et services susceptibles de satisfaire les besoins et désirs. Il ressort de ces définitions que l'entreprise est une organisation qui reçoit une mission de la société.

1.1. Rôles de l'entreprise

Le rôle de l'entreprise est de produire pour vendre aux consommateurs. Il y a trois rôles à jouer ;

a. Le rôle technique

L'entreprise dans l'environnement économique donné se confond avec la fonction technique, c'est-à-dire la mise en place de l'organisation technique ou production, le rôle technique qui consiste à mettre en oeuvre les moyens pour utilisation, nationale des machines de manière à être prêtées pour la production, ainsi que l'organisation de la main-d'oeuvre.

B. Le rôle économique

L'entreprise a pour rôle économique : la production des biens et services qui sont ainsi acheminés auprès des consommateurs par circuits commerciaux, l'entreprise produit des richesses pour en échange des machines et des prestations des services.

c. Le rôle social

L'entreprise a pour rôle social essentiel, la production des biens et services, mais les services et les biens servent à la satisfaction des besoins qui créent la communauté, c'est-à-dire les besoins de se nourrir, de s'habiller et de se soigner, etc.

L'entreprise dans son rôle social crée aussi les emplois dans la Société retombant ainsi les problèmes sociaux, le chômage par l'utilisation de la main-d'oeuvre aussi l'entreprise participe à la construction des infrastructures socioculturelles (routes, écoles, hôpitaux) (^4(*))

1.2. Objectifs de l'entreprise

L'entreprise est une structure économique qui comprend en son sein une multitude de personnes qui produisent des biens et services destinés à satisfaire un client bien précis. Parmi ces objectifs l'on peut citer :

- Servir le marché, en produisant et distribuant les biens et services correspondant à une demande solvable. C'est sa seule justification économique;

- Gagner de l'argent, c'est-à-dire extraire des bénéfices financiers en récoltant plus de l'argent que l'argent investi;

- Produire un excédent de trésorerie, qui sera investi avec un grand profit dans le développement des activités,

- Maximiser, selon le statut, l'utilité sociale (améliorer la situation de la société) ou le profit (différence entre le prix de vente et le coût des ressources consommées).

1.3 Les politiques de l'entreprise

Nous entendons par politique d'entreprise, l'adoption d'une ligne de conduite et la localisation des ressources nécessaires pour atteindre ses objectifs. Il y a plusieurs politiques au niveau de l'Etat :

1.3.1. La politique de croissance

Cette expression peut s'obtenir de différentes manières au sein de la politique de croissance, notamment par :

1.3.2. La politique de rationalisation

Cette politique à une plus grande efficacité de l'entreprise par le recours à des équipements et des procédures capables d'améliorer la productivité.

1.3.3. La politique de reconversion

désinvestissement et d'une diversification. Avec cette politique, la firme abandonne une partie de ses activités pour se lancer dans des nouveaux domaines plus productifs. Une telle politique se justifie surtout dans la phase du déclin d'un produit (^5(*)).

1.3.4. La politique de liquidation partielle ou totale

La liquidation suppose un désinvestissement général de l'entreprise, elle peut se réaliser, soit par un démantèlement de l'entreprise de récupération de la valeur résiduelle, soit par l'ensemble de la vente de l'entreprise à l'Etat. Cette décision d'abandon peut résider de plusieurs raisons :

- Souci de regrouper les ressources de l'entreprise qui sont limitées au profit d'une activité plus rentable.

Section 2. Classification des entreprises

Il existe plusieurs types d'entreprises et sont classifiées selon un certain nombre de critères, qui sont : (^6(*))

2.1. Du point de vue de leurs secteurs

2.2. Du point de vue de leurs régimes

2.3. Du point de vue de leurs productions

Sont celles qui se distinguent des autres par le fait que leur objet ne consiste pas à la vente d'un matériel tangible, mais la prestation des services à utiliser par les consommateurs ou par une autre entreprise.

2.4. Du point de vue de leur taille

En se fondant soit sur l'effectif du personnel employé, soit sur le montant de vente (chiffre d'affaires) soit sur l'importance des capitaux utilisés ; on distingue :

- Les entreprises multinationales (grandes entreprises ayant de succursales dans d'autres pays)

2.5. Du point de vue de leur forme

Sont celles qui sont composées de 2 à 50 membres, elles sont formées des personnes qui n'engagent que leur apport, et qui ne font pas publiquement appel à l'épargne et dont les apports sociaux ne sont pas librement transmissibles.

Sont celles dont, le nombre d'associés appelés actionnaires ne peut être inférieur à 7 lors de la création de la société comme durant la vie sociale.

Sont celles formées sous une dénomination sociale (raison sociale), un ou plusieurs associés qui répondent solidairement et indéfiniment à des obligations de la société.

Sont celles formées dans le but d'exercer une activité sous une raison sociale entre deux ou plusieurs personnes physiques qui s'engagent solidairement sur tous les biens et dont la responsabilité n'est pas liée à leurs apports.

Sont celles qui sont composées des associés dont le nombre et les apports sont variables et les parts sociales insensibles à des tiers.

Section 3 : Caractéristiques d'entreprises

Section 4 : Les fonctions de l'entreprise

Henri FAYOL a dégagé la notion des fonctions qu'il va définir comme l'ensemble d'opérations centrées sur l'exercice d'une ou de plusieurs techniques en vue de la réalisation d'une partie des objectifs de l'entreprise. Il existe plusieurs fonctions dans une entreprise. Il s'agit des fonctions suivantes : (^8(*))

1° La fonction financière

Elle maintient l'équilibre entre les besoins et les ressources de l'entreprise. Elle veille à ce que les capitaux soient utilisés dans les meilleures conditions de rentabilité pour produire plus.

2° La fonction administrative

Elle remplit la fonction de cerveau de l'entreprise. C'est elle qui doit diriger et ordonner les sept fonctions ; la fonction administrative revient aux chefs. Elle joue le rôle principal dans le fonctionnement de l'entreprise, elle prévoit, organise, commande, coordonne et contrôle toutes les fonctions de l'entreprise.

3° La fonction technique et de production

Dans toute entreprise industrielle caractérisée par des activités de production et de transformation, on rencontre une fonction technique qui obtient de la fonction d'approvisionnement des matières à transformer et qui compte sur la condition de vente pour écouler les produits fabriqués.

La tâche de l'organisation technique est de s'efforcer de perfectionner les trois facteurs dans l'entreprise, notamment :

4° La fonction commerciale

Elle regroupe toutes les activités d'une entreprise concernant les échanges commerciaux ; c'est donc une fonction intermédiaire qui assure d'une part les relations avec les clients, d'autre part, les relations avec les fournisseurs.

5° La fonction de contrôle et de sécurité

Elle a pour mission, la protection des biens et des personnes contre le vol, l'incendie, l'inondation, etc.

6° La fonction de comptabilité

Son objectif est d'enregistrer et de quantifier d'une manière fiable toutes les informations comptables.

7° La fonction des relations sociales

Elle met en oeuvre le personnel appartenant à l'entreprise qui les utilisent à la nature de l'homme et, elle assure également la stabilité et le succès de la société.

Chapitre II : PRESENTATION DE LA REGIDESO

Section 1 : Présentation générale

La Régie de distribution d'eau, en sigle `'REGIDESO'' est une entreprise commerciale de l'Etat placée sous la double tutelle de Ministère de l'Energie et d'autre part de Ministère de Portefeuille.

I.1. Localisation et historique

1.1. Localisation

La Régie de distribution d'eau de la République Démocratique du Congo, `'REGIDESO'' en sigle, est implantée sur toute l'étendue de la République Démocratique du Congo. Son siège administratif (Direction Générale) est situé au croisement du boulevard du 30 juin et de l'avenue de la Démocratie (ex. avenue des huileries) dans la commune de la Gombe à Kinshasa.

1.2. Aperçu historique

L'historique de l'eau en République Démocratique du Congo n'a pas un commencement en soi. Elle débute avec la première forme de vie sur terre et évoluera avec elle ; s'adaptant au fil des années à la croissance démographique, l'organisation de la vie, l'expansion industrielle et le développement du pays dans tous ses domaines.

C'est à ce titre qu'est apparue, le 28 novembre 1929 la société de distribution de Léopoldville dont le siège social se situant à Bruxelles.

colonies institua la première ébauche de ce qui allait devenir la REGIDESO, a qui elle confie l'exploitation, le développement et la modernisation des distributions d'eau de Boma, Matadi, Mbandaka avec la prolongation de cette mission qui est l'étude et l'établissement de nouvelles distributions.

Le 30 décembre 1939 par décret royal, l'Etat crée une véritable société publique coloniale de distribution d'eau et d'électricité pour l'ensemble du territoire du Congo-Belge et du Rwanda-Urundi.

En 1942, elle amorça la distribution de l'électricité de Mbandaka et en 1945, la distribution de l'eau de Lubumbashi et Likasi.

De 1947 à 1953 la production et la distribution à grande échelle, de l'énergie électrique dans la colonie belge et au Rwanda-Urundi connaissent un développement.

* Huit distributions de l'eau : Boma, Matadi, Mbandaka, Kinshasa, Kisangani, Lubumbashi, Likasi et Bujumbura ;

* Cinq distributions d'électricité : Boma, Matadi, Mbandaka, Kisangani et Bukavu ;

Au 31 décembre 1959, la régie exploite : seize stations d'alimentation en eau potable dont neuf au Congo et sept au Rwanda-Urundi ; trente-sept centres de distribution de l'énergie électrique dont trente au Congo et sept au Rwanda-Urundi.

La période qui suivit de l'indépendance du pays et singulièrement de 1960 à 1965, s'est caractérisée par des grandes turbulences d'ordre politico-économique et social qui ont bouleversé le bon fonctionnement de la REGIDESO à restreindre considérablement son champs d'activités.

Eu égard à ce qui précède, il apparaît matériellement impossible de gérer de manière saine et méthodique, de contrôler efficacement les activités de la REGIDESO au départ de Kinshasa.

Par ordonnance loi n°68 -116 du mars 1968, l'Etat décide de privatiser la gestion de la REGIDESO en considération de l'intérêt de la population et confie la gestion et la direction de la REGIDESO et l'électricité à la société anonyme du droit belge `'LA COMINIERE'', la durée de la convention est de cinq ans à dater du 1^er avril 1968 en lui fixant les objectifs suivants :

En 1972, les nationaux reprennent la gestion de l'entreprise jusqu'à ce jour, le 24 novembre de la même année, on procèdera à l'inauguration de la première phase du complexe de traitement d'eau à N'djili avec une capacité de production de 110.000 m³ d'eau potable par jour.

Le 24 avril 1978, dans le souci de rationaliser les activités des entreprises publiques, le gouvernement notifie à la REGISEDO la décision de transférer à la Société Nationale d'Electricité `'SNEL'' l'ensemble de ses exploitations de production et de distribution de l'énergie électrique.

C'est en effet, au courant de l'année 1979 que les 12 centres d'exploitation d'électricité sont progressivement cédés à la SNEL. Dès lors, la REGIDESO consacre tous ses efforts à l'exploitation et au développement du secteur de l'eau potable. Actuellement la REGIDESO assure le production et la distribution de l'eau potable dans 92 centres d'exploitation repartis à travers le territoire national comme suit :

Kinshasa (4); Bas-Congo (12); Equateur (12); Kasaï-Oriental (8); Kasaï-Occidental (9); Katanga (15); Province Orientale (10); Bandundu (14); Sud-Kivu (4) et le Maniema (4).

Section 2 : Objectif social, statut juridique

2.1. Objectif social

- L'exploitation des distributions d'eau et des installations annexes, des captages, d'adduction et de traitement des eaux à distribuer ;

- L'étude et la distribution des travaux d'établissement des distributions nouvelles ou d'extension des distributions existantes.

A ce titre, la REGIDESO peut également effectuer toutes les opérations se rattachant directement ou indirectement à son objet.

2.2. Statut juridique

La REGIDESO est une entreprise publique à caractère industriel et commercial dotée d'une personnalité juridique. Elle est régie par des statuts en exécution de la loi n°78-002 du 06 juin 1978 portant dispositions générales applicables aux entreprises publiques. La tutelle de l'Etat sur la REGIDESO est exercée par le ministère de l' énergie tutelle technique et le ministère du portefeuille tutelle financière comme dit précédemment.

Section 3 : Cadre Institutionnel et cadre organisationnel

3.1. Cadre Institutionnel

3.1.1. Le conseil d' administration.

Le Conseil d'Administration de la REGIDESO est dirigé par un président. Il comprend 9 membres nommés par les Président de la République pour une période de cinq ans renouvelables. Il est chargé de concevoir, contrôler et gêner l'ensemble de l'administration, bref organe d'orientation et décision qui a les pouvoirs les plus étendus pour poser tous les actes d'administration et de disposition en rapport avec l'objet social de l'entreprise. Ainsi le Conseil d'Administration établi chaque année un état de provision de recettes et des dépenses pour l'année avenir.

3.1.2 Le comité de gestion

Celui-ci veille à l'exécution des décisions du Conseil d'Administration et assure, dans la limite de pouvoirs qui lui ont été délégués par ce dernier. La gestion des affaires courantes de l'entreprise, il détermine les directives de cette gestion et en surveille l'exécution, notamment par la préparation des comptes économiques et financiers sur la délégation du Conseil d'Administration. Il est composé de cinq membres :

3.1.3. Les commissaires aux comptes

Le comité des commissaires aux comptes est chargé de contrôler la régularité des opérations comptables de l'entreprise. Ils usent de tout leurs moyens propres à satisfaire une opinion sur l'opportunité de la certification avec réserve ou de refus pur et simple de certification.

3.2. Cadre organique

Il se présente sous deux formes : les structures fonctionnelles et les structures décentralisées.

3.2.1. Les structures fonctionnelles

Elles assument les fonctions de la Direction Générale et servent d'appui à l'exploitation optimale de la société. Elles sont regroupées comme suit :

Pour les structures fonctionnelles, il y a les organes d'Etat major et autres services rattachés à la haute direction.

3.2.1. Les structures décentralisées

Les structures décentralisées sont les entités auxquelles la Direction générale a délégué certains pouvoirs (en matière de gestion du personnel, gestion des abonnés, gestion de la trésorerie, la comptabilité, ...) leur permettant d'agir en son nom.

Elles couvrent les fonctions d'exploitation. Il s'agit des directions provinciales, directions commerciales de Kinshasa, la direction de traitement des eaux et la direction de distribution de Kinshasa.

A côté de la Direction de traitement des eaux et de la Direction de distribution, on compte actuellement à la REGIDESO dix directions provinciales et cinq directions commerciales de Kinshasa suivant la répartition politico-administrative de la République Démocratique du Congo à savoir :

v Les directions provinciales : Bandundu, Bas-Congo, Equateur, Province Orientale, Kasaï-Occidentale, Kasaï-Orientale, Maniema, Nord-Kivu, Sud-Kivu et Katanga.

v Les directions commerciales de Kinshasa : Kinshasa-Nord, Kinshasa-Sud, Kinshasa-Est 1, Kinshasa-Est 2, Kinshasa - Ouest.

Chapitre III : APPRECIATION DE LA STRUCTURE FINANCIERE

Dans ce chapitre, nous présentons et traitons le cadre pratique (financière) de la Regideso en démontrant clairement son évolution par rapport aux états financiers et faire de ce fait son diagnostic en vue de connaître la position réelle de ladite entreprise par rapport à son passé.

Section 1 : Présentation des états financiers et graphiques des bilans

Cpte	Rubriques	2005	2006	2007
22 23 24 25 26 27 28	I. Immobilisations Immobilisation Immob. corporel en cours Avance et Cde immobilier Titre val. engagée à + 1 an Prêt/autres créances à TL Prêt/autres créances à MT Amortissement sur immobilier	188.633.341.366 44.769.216.609 29.144.519 315.728.672 18.715.549 24.082.854 (117.535.089.816)	206.985.650.766 19.210.893.172 1.255.678.486 184.274.335 18.670.082 1.066.666 (126.860.342.042)	212.974.047.820 22.317.443.809 1.367.428.562 207.114.961 19.864.487 1.867.344 (130.786.241.520)
	Total val. Immobilisation	83.255.109.753	100.795.891.445	106.101.525.463
31 32 34 35 36	II. Valeurs d'exploitation Matière première Emballages commerciaux Produits finis Produit et trav. en cours Stock à l'extérieur	4.548.363.798 4.592.573 0 0 1.046.182.391	5.839.916.764 9.051.488 0 0 2.996.996.554	6.487.345.961 9.887.154 0 0 3.166.352.188
	Total val. d'exploitation	5.559.138.762	8.845.964.806	9.663.585.603
40 41 42 43 44 46 47 52 55	III Val. Réalisables Fournisseurs et acptes versés Clients Personnel Etat Propriétaire Débiteurs divers Régularisation d'actif Titre à C.T. Chèque à C.T.	723.591.039 54.144.258.667 557.564.780 651.745.821 223.830.278 96.822.220 1.247.379.448 4.564 9.577.787	979.765.717 67.823.542.866 656.433.421 465.756.912 337.030.278 68.987.976 48.751.395 4.564 81.693.428	989.864.172 70.484.282.131 687.862.345 490.131.765 348.964.688 74.065.791 80.512.764 4.564 75.682.350
	Total val. Réalisables	56.512.802.756	70.483.473.552	73.231.370.579
56 57	IV. Val. Disponibles Banque et Institut° financières Caisse	2.446.208.692 53.607.269	545.583.198 62.697.793	889.317.697 87.313.265
	Total val. Disponibles		608.280.991	976.630.962
	Total Général	147.826.874.232	180.733.610.794	189.973.442.607

Cpte	Rubriques	2005	2006	2007
10 10 10 10 11 11 12 13 14	I. Fonds prop./ autres cap. Capital Financement Etat Fonds de redevances Reprise matières diverses Réserve légale Autres réserves Report à nouveau Résultat de l'exercice Plus value de réévaluation	84.456.804.463 613.937.189 60.685.806 27.013 - 1.809.382 -116.583.209.433 -4.474.689.088 714.522.052	91.947.687.585 - 83.646.493 27.013 - 1.809.382 -121.057.898.521 -13.171.259.896 2.536.883.008	96.328.291.465 - 89.651.297 27.013 - 1.809.382 -134.229.158.417 -10.509.272.380 2.876.431.192
	Total situation nette	-35.210.112.616	-37.703.823.496	-45.442.220.508
15 16 17 18	Subvention d'équipement Emprunt et D.L.T. Emprunt D.M.T. Prov. pour pertes et charges	10.102.594.638 37.849.198.491 41.925.820.997 19.934.632.182	19.757.070.460 47.176.923.217 41.155.818.996 13.591.137.297	26.321.482.968 51.234.302.960 48.987.659.321 14.290.165.263
	Total capitaux permanents	74.602.133.692	83.977.126.474	95.391.390.004
40 41 42 43 46 47 50 56 56	II. Dette à court terme Fournisseurs Clients Personnel Etat Créditeurs divers Régularisation du Passif Emprunt à moins d'1 an Banque (découverts) Règlement en cours	45.645.433.138 208.609.294 1.929.147.692 21.438.043.869 1.098.126.915 2.478.328.699 150.498.123 172.450.798 104.102.012	57.454.636.452 15.319.124 3.510.252.485 29.785.302.543 2.556.575.857 2.266.953.898 478.182.892 604.882.060 84.379.099	53.997.395.165 16.913.421 3.896.467.125 30.243.382.746 2.112.341.845 2.867.691.004 567.963.341 785.687.902 94.210.054
	Total dette à court terme	73.224.740.540	96.756.484.320	94.582.052.603
	Total général	147.826.874.232	180.733.610.794	189.973.442.607

Il se dégage des bilans pluriannuels de la Regideso que l'équilibre est préservé durant la période sous étude avec une légère évolution du total général, passant de 147.826.874.232 Fc en 2005 à 189.973.442.607 Fc en dernière année. Toutefois, cette évolution du total général n'a influencé en rien les finances de cette entreprise, car cela se manifeste par la baisse du Fonds de roulement.

Tableau n°3 : Financement de l'évolution du Fonds de roulement (2005-2007) partie 1a

Rubriques	2005	2006	2007
1. Variation stocks actifs circulants 1.1. Stocks Matières et fournit. Emballage Stock à l'extérieur	-330.518.113 -326.498 -65.580.863	1.301.928.438 4.458.915 2.192.775.069	1.396.573.531 2.981.065 417.047.801
S/total (1.1)	-396.425.474	3.499.162.422	1.816.602.397
1.2. Réalisables Fournisseurs et débiteurs Clients (privé et I.O.) Personnel Etat Propriétaire Débiteurs divers Chèque en caisse et encaiss.	508.050.683 17.623.149.106 228.695.708 226.721.619 88.074.238 58.815.802 16.663.205	316.009.778 43.170.335.052 101.868.641 -185.988.909 113.200.000 -17.895.125 55.452.436	811.751.703 29.903.808.029 92.330.741 291.237.614 132.500.000 36.250.731 43.933.261
S/total (1.2)	18.750.170.361	43.552.981.876	31.311.812.079
1.3. Disponible Banques et institutions Caisse	2.161.252.608 -189.851	-1.907.932.769 9.090.524	-177.689.185 -2.359.654
S/total (1.3.)	2.161.062.757	-1.898.842.245	-180.048.839
1.4. Compte régul. d'actif	-1.098.865.072	-73.089.928	177.187.719
Total (variation actif circulant)	19.415.942.572	45.080.212.125	33.125.553.356
Variation du F.R.	9.062.855.421	10.213.077.092	15.332.760.661
Total général	28.478.797.993	55.293.289.217	48.458.314.017

Source : élaboré par nous-mêmes par rapport aux étapes financiers de la Regideso ; DG :

Au regard du tableau de financement de l'évolution du Fonds de roulement, de même que pour les bilans financiers, l'équilibre est également respecté durant toute la période analysée. Toutefois les valeurs ne vont pas de manière croissante, il y a tendance à la baisse en dernière année par rapport à l'année précédente. Alors que le disponible banque et institution, caisse conserve des valeurs négatives.

Tableau n°4 : Financement de l'évolution du Fonds de roulement (2005-2007) partie 1b

Rubriques	2005	2006	2007
2. Variation DCT 2.1. Dettes à Court Terme Fournisseur Client avance et acompte Personnel Etat Créditeur divers Partie Empr. LM/T payé/ 1 an Emprunt à moins d'1 an Banque Règlement en cours	6.141.508.848 113.362.901 509.511.651 8.753.441.534 283.490.867 - -145.459.624 -132.294.903 72.987.655	11.809.203.313 -193.290.170 1.581.104.793 8.347.258.674 1.458.448.942 2.047.288.182 327.684.769 432.431.262 -19.723.003	3.180.204.885 62.560.046 -56.035.309 34.041.405.732 3.522.210.735 - -199.497.941 -55.691.464 -390.138.973
S/total (2.1.)	15.590.548.929	25.790.406.763	40.105.017.711
2.2. Variation de prov. Actif circul. Prov. pr dépréciation cpte cl.3 Prov. pr dépréciation cpte cl.4 Prov. pr dépréciation cpte cl.5	-521.484.139 13.744.113.976 7.307.275	252.336.378 29.469.228.152 -7.307.275	101.748.459 7.174.734.761 0
S/total (2.2.)	13.229.937.112	29.714.257.255	7.276.483.220
2.3. Variation cpte régul. Passif Cpte régul. du Passif	-341.688.048	-211.374.801	1.073.813.086
Total (variation D.C.T.)	28.478.797.993	55.293.289.217	48.458.314.017
Total général	28.478.797.993	55.293.289.217	48.458.314.017

Source : élaboré par nous-mêmes par rapport aux états financiers de la Regideso/ DG :

N°	Rubriques	2005	2006	2007
1	Ressources de gestion Résultat net de l'exercice Amort. Valeurs immob. Correction fonds d'amort. Prov. pr perte et charge Subvention d'équipement	-4.474.689.088 1.908.560.171 -746.519 4.111.043.635 5.781.077.005 -823.592.005	-13.171.259.896 4.320.332.223 23.993.784 5.290.865.859 -6.343.494.885 -243.280.511	-24.188.077.337 4.038.027.012 3.545.577 4.973.243.003 4.419.108.924 -397.678.798
	s/total (1)	6.501.653.199	-	-11.158.852.773
2	Ressources exceptionnel. Ressources s/cession immo Subvention d'équipement	746.519 -	-23.993.784 9.897.756.333	3.545.577 12.023.743.360
	s/total (2)	746.519	9.873.762.549	12.027.288.937
3	Ressources fonds propres Capital Financement Etat Fonds de redevances	7.095.123.226 - 20.538.361	7.490.883.122 1.341.344.251 22.960.687	7.748.804.539 807.430.100 27.377.027
	s/total (3)	7.115.611.587	8.855.188.060	8.583.611.666
4	Ressour. d'empr. et DLMT DL/MT	-5.147.077.779	16.386.267.960	3.025.492.420
	s/total (4)	-5.147.077.779	16.386.267.960	3.025.492.420
5	Plus value de révalorisat°	-1.839.951.219	1.822.360.956	-8.025.492.420
6	Encaiss. s/prêt à MT Subvention d'équipement	- 7.061.287.400	23.061.655 -	- -
	Tot. Ressources de finan. (1à 6)	13.692.319.707	26.837.797.754	11.940.998.437
	Prélèvement F.R.	9.062.855.420	10.213.077.092	15.332.760.661
	Total général	22.755.175.127	37.050.874.846	27.273.759.098

Source : élaboré par nous même sur base des états financiers de la Regideso, DG ; service

N°	Rubriques	2005	2006	2007
1	Emplois en Immob. Immob. Corp. Immob. Corp. En cours	14.233.580.602 8.695.651.364	13.727.551.733 12.066.434.210	17.198.098.992 9.891.714.992
	s/total (1)	22.929.231.966	25.793.935.943	27.089.813.375
2	Emplois en autres val. Imm. Av. et ac s/cde Immob. en cours Titres et val. engagé + d'1 an Prêts et créance LT Prêt et créance MT	-167.066.642 -24.450.864 1.514.774 15.885.893	1.243.329.256 137.726.230 - -	184.512.324 844.531 8.404 286.334
	s/total (2)	174.056.839	1.381.055.486	183.945.723
3	Diminution empr. et D.L. et MT Tr. s/emrp échus et transf. au cpte Etat Partie à C.T. des emprunts D.M.T.	- -	7.828.545.235 2.047.288.182	- -
	s/total (3)	-	9.875.833.417	-
	Total des emplois fixes (1 à 3)	22.755.175.127	37.050.874.846	27.273.759.098
	Total général	22.755.175.127	37.050.874.846	27.273.759.098

Source : élaboré par nous-mêmes sur base des états financiers de la Regideso, DG :

En ce qui concerne les emplois et les ressources, l'équilibre est préservé pour toutes les années, avec une légère amélioration, quittant de 22.755.175.420 Fc en 2005 à 27.273.759.098 en 2007 mais qui n'a influencé en rien les résultats de la Regideso, à cause de la baisse des ressources de gestion et du plus value de revalorisation. Ce constat fait que l'entreprise ne puisse s'épanouir.

Il est à remarquer que le financement de l'évolution du fonds de roulement a tendance à la baisse, passant de 55.298.289.217 Fc en 2006 à 48.558.314.017 Fc en 2007, alors que par rapport aux besoins de financement, cette petite augmentation constatée en dernière année ne se fait pas sentir. D'où l'insolvabilité ou incapacité de la Regideso de pouvoir faire face aux exigences en long et moyen terme.

Source : élaboré sur base des tableaux n°5 et n°6 du financement des ressources et des emplois.

Le constat est partout le même, le graphique démontre que la Regideso ne sait pas se maintenir et les valeurs ont tendance toujours à la baisse, passant de 37.050.874.846 Fc en 2006 à 22.755.175127Fc en 2007 alors que les emplois ne sont pas totalement financés par les ressources. Ce qui justifie une fois de plus l'incapacité productive de cette dernière.

Section 2 : La trésorerie

Les fonds de roulement est un indicateur d'équilibre financier de l'entreprise, son intérêt réside particulièrement dans le fait qu'il assure la solvabilité de l'entreprise. Cependant, le ralentissement des actifs circulants face au crédit à court terme (crédit fournisseur) peut facilement obtempéré la garantie d'équilibre qu'il offre.

Ainsi, en dehors de cette de marge sécurité que lui offre le fonds de roulement, l'entreprise doit en outre évaluer la possibilité d'arriver à l'échéance de ses dette à CT.

Pour ce faire,elle doit s'assurer que le cycle d'exploitation dégage « une trésorerie suffisante ».

III.2.1. Définition de la trésorerie

La trésorerie étant un des éléments importants de l'équilibre financier, peut être définie comme étant la somme des valeurs réalisables et disponibles diminuées des exigibles à Court Terme ou bien la différence à un moment donné entre les ressources mises en oeuvre pour financer l'exploitation d'une activité et le besoin découlant de cette exploitation.(^9(*))

Par ailleurs, toujours dans le même ordre d'idées, MEUNIER considère la trésorerie d'une entreprise à une date déterminée, comme la différence entre les ressources mises en oeuvre pour financer son activité et les besoins entraînés par cette activité.

La trésorerie est à l'entreprise, comme l'huile au moteur de la voiture. La panne de trésorerie c'est le coulage des biais, quelque soit la puissance et la beauté du moteur. C'est la cessation de paiement, c'est la liquidation judiciaire et peut être la mort de l'entreprise, le licenciement des cadres et personnels.

La trésorerie est la masse des capitaux rendus disponibles par le jeu des dépenses et des recettes et qui doit permettre de faire face constamment aux échéances.

Donc, de toutes ces définitions nous pouvons dire que la trésorerie d'une entreprise peut être aisée, relative ou serrée selon les valeurs réalisables et disponibles sont supérieures, égales ou inférieures aux dettes à court terme.

III.2.2. Importance de la trésorerie

L'objectif de la gestion de la trésorerie est de rechercher le montant des actifs circulants qui devrait être financés par les dettes à court terme et de vérifier si l'entreprise ne devait pas recourir à des crédits bancaires pour honorer ses paiements.

Pour qu'une entreprise soit en mesure d'honorer normalement ses dettes à court terme, elle doit pouvoir s'assurer que l'exploitation courante et normale dégage une trésorerie suffisante pour répondre aux exigences de l'échéancier à court terme. Mais il ne suffit pas seulement qu'elle puisse les régler aux échéances convenues.

C'est ainsi qu'une entreprise doit toujours conserver une encaisse et une marge de sécurité suffisante pour régler en temps utile, éviter les risques qui pourront handicaper son fonctionnement.

2.3. Sortes de trésoreries

1. La trésorerie totale : c'est la différence entre les valeurs réalisables à Court Terme et disponibles d'une part et les dettes à Court Terme d'autre part.

2. La trésorerie immédiate : est celle qui consiste à comparer les moyens de paiement disponible et exigibles à court terme. Plus cette différence est positive plus la trésorerie immédiate devient aisée et plus la trésorerie immédiate devient serrée.

3. La trésorerie nette : cette dernière constitue le moyen de financement de l'écart négatif qui crée la différence entre le fonds de roulement et les besoins en fonds de roulement. En d'autres termes, c'est une source de financement à court terme que l'entreprise doit rechercher pour couvrir le déficit de financement des besoins cycliques.

2.4. Différence entre fonds de roulement et trésorerie

du fonds de roulement. Une entreprise ne peut constituer une encaisse sans un fonds de roulement capable de financer l'exploitation qui génère la trésorerie ;

fonds de roulement est de financer l'exploitation d'une entreprise tandis que celui poursuivi par la trésorerie est d'avoir l'argent liquide pouvant faire face aux exigibles.

* Du point de vue financier : le fonds de roulement est différent de la trésorerie, parce qu'il est l'excédent des capitaux permanents sur les immobilisations nettes ; tandis que la trésorerie est l'argent que dispose l'entreprise dans ses caisses et dans son compte bancaire.

étrangers, des dettes à L & MT; contrairement à la trésorerie qui est constituée de l'encaissement et des dettes à court terme.

Le fonds de roulement comme la trésorerie ont un caractère relatif, c'est-à-dire leur évaluation dépend d'une entreprise à une autre.

2.5. Appréciation de la trésorerie

Comme nous avons eu à le survoler dans la section précédente, le signe de la trésorerie doit être toujours positif pour lui permettre de faire face à ses obligations.

Toute fois, de façon générale, le réalisme exige que pour apprécie la trésorerie, les valeurs réalisables à court terme doivent être là parce que c'est avec cela que l'on doit payer les dettes qui arrivent à l'échéance.

2.5.1. Trésorerie aisée

réalisables à court terme et des disponibles est égale aux dettes à court terme.

2.5.2. Trésorerie pléthorique

Elle apparaît lorsque la somme des valeurs réalisables à court terme et des disponibles est supérieure aux dettes à court terme.

C'est la situation qui peut amener l'entreprise à effectuer des dépenses somptueuses.

2.5.3 Trésorerie serrée

C'est lorsque la somme des valeurs réalisables à court terme et des disponibles est inférieure aux dettes à court terme.

Section 3 : Appréciation de la structure financière de la REGIDESO

3.1. Préalables à l'analyse financière

3.1.1. Affectation des résultats

L'absence des réserves et des dividendes est justifiée par le déficit ou la carence des produits qui s'étalent sur toute la période. En effet, la politique générale de la REGIDESO est totalement inefficace et plonge la société dans une impasse de la trésorerie tout en compromettant son expansion. Il est évident que si des mesures de restructuration de la rentabilité ne sont pas envisagées plus vite que possible, l'avenir de la REGIDESO sera mise en péril.

3.1.2. Tableau de modification des fonds propres et des DCT

La détérioration des fonds propres s'aggrave davantage du fait de l'accumulation des grosses pertes qui affaiblissent et entament la substance de l'entreprise. En effet, les fonds propres, tampon pour les créanciers à long terme ont accusé un déficit pour les deux dernières années, car la perte trop élevée n'a pas été compensée. Cependant, les crédits à court terme avant affectation sont confondus aux crédits après affectation, compte tenu de la non distribution des dividendes et tantièmes justifiés par l'absence des profits au sein de la REGIDESO. Il convient au cours des années postérieures à 2007.

3.1.3. Elaboration des bilans financiers

Exercices Rubriques	2005	2006	2007
I.ACTIFS 1.Valeurs immobilisées 2.Valeurs d'exploitation 3.Valeurs réalisables 4.Valeurs disponibles	83.255 5.559 56.513 2.499	100.796 8.846 70.483 608	106.101 9.664 73231 976
Total actif =(1) + (2) + (3) + (4)	147.826	180.733	189.973
II.PASSIF 5.Fonds propres 6.DLMT 7.DCT	-25.107 -99.709 -73.224	-17.946 101.923 96.756	-19.120 114.511 94.582
Total passif = (5) + (6) + (7)	147.826	180.733	189.973

La surface financière de la Regideso laisse à désirer à cause de l'inadéquation des investissements des ressources à des emplois. La détérioration des fonds propres entame l'autonomie financière de l'entreprise pour toute la période d'analyse.

Exercices Rubriques	2005	2006	2007
I.ACTIFS A. capitaux immobilisés B. capitaux circulants	83.255 64.571	100.796 79.937	106.101 83.872
Total actifs = (A) + (B)	147.826	180.733	189.973
II.PASSIF C. Capitaux permanents D. Capitaux crédits à CT	674.602 73.224	83.977 96.756	95.391 94.582
Total Passif = (C) + (D)	147.826	180.733	189.973

Les crédits provisoires qui, normalement, devraient financer les capitaux temporaires de l'actifs, sont immobilisés. Ce qui a entraîné le déséquilibre financier de l'entreprise, car les capitaux permanents n'étant pas à mesure d'assurer la couverture total des investissements à long terme de la Regideso.

3.2 Appréciation de la structure financière par l'approche des ratios

3.2.1 Evolution du fonds de roulement permanent

La détérioration de l'équilibre financier traditionnel est étalée sur toute la période. En effet le déficit du fonds de roulement permanent dénote l'inadéquation des ressources et des emplois à terme et constitue donc une menace permanente pour la survie financière de l'entreprise.

3.2.2. Evolution du fonds de roulement propres

Le déficit du fonds de roulement propre est étalé sur toute la période sous examen. Ce qui confirme la détérioration de la règle d'équilibre financier minimum.

3.2.3. Appréciation du ratio de fonds de roulement

coefficient inférieur à 1, c'est-à-dire ne respectent pas la règle de l'équilibre financière minimum ; entraînent de ce fait la chute de la valeur du ratio.

CONCLUSION GENERALE

BIBLIOGRAPHIE

I. OUVRAGES

II. NOTES DES COURS

III. AUTRES

TABLE DES MATIERES

01. Problématique et hypothèses............................................................1

02. Choix et intérêt du sujet.....................................................................2

03. Méthodes et techniques utilisés..........................................................3

04. Délimitation du sujet.........................................................................4

05. Canevas du travail...........................................................................4

Chapitre I : Notion sur l'entreprise............................................................5

Section 1 : Notions et définitions..............................................................5

a. Notions....................................................................................5

b. Définitions................................................................................5

a. Le rôle technique.....................................................................6

b. Le rôle économique..................................................................7

c. Le rôle social............................................................................7

1.3.1. La politique de croissance.....................................................8

1.3.2. La politique de rationalisation................................................9

1.3.3. La politique de reconversion..................................................9

1.3.4. La politique de liquidation.....................................................9

Section 2 : Classification des entreprises.................................................10

Section 3 : Caractéristiques d'entreprises................................................13

Section 4 : Les fonctions de l'entreprise...................................................13

Chapitre II : Présentation de la Regideso................................................16

Section 1 : Localisation et aperçu historique...........................................16

Section 2 : Objet social et statut juridique...............................................19

2.1. Objet social..........................................................................19

2.2. Statut juridique......................................................................19

Section 3 : Cadre institutionnel et cadre organisationnel..........................20

3.1. Cadre institutionnel...............................................................20

3.1.1. Le conseil d'administration...................................................20

3.1.2. Le comité de gestion...........................................................20

3.2. Cadre organisationnel...........................................................21

3.2.1. Les structures fonctionnelles.................................................21

3.2.2. Les structures décentralisées................................................22

Chapitre III : Appréciation de la structure financière................................25

Section 1 : Présentation des états financiers et graphiques des bilans........26

Section 2 : La trésorerie.........................................................................33

2.1. Définition de la trésorerie........................................................34

2.2. Importance de la trésorerie....................................................35

2.3. Sortes de trésoreries...............................................................36

2.3.1. La trésorerie totale..............................................................36

2.3.2. La trésorerie immédiate.......................................................36

2.3.3. La trésorerie nette...............................................................36

2.5. Appréciation de la trésorerie..................................................37

2.5.1. Trésorerie aisée...................................................................38

2.5.2. Trésorerie pléthorique..........................................................38

2.5.3. Trésorerie serrée..................................................................38

Section 3 : Appréciation de la structure financière de la Régideso............39

3.1. Préalables à la l'analyse financière.........................................39

3.1.1. Affectation des résultats......................................................39

3.1.3. Elaboration des bilans financiers...........................................41

des ratios...............................................................................42

Conclusion..........................................................................................44

BIBLIOGRAPHIE.....................................................................................45

TABLE DES MATIERES..............................................................................46

* ¹ P. CONSON, Le gestion financière de l'entreprise, éd. Bordas, Tome 1, Paris, 1981, p.7

* ² Verlhust A., Cours d'économie de l'entreprise, éd. CRP - Kinshasa, 1984, p.7

* ⁴ LUZEKA VANAWUNA, Le fonctionnement d'un service comptable dans une entreprise

* ⁵ KAPENA (Jean), Gestion financière à L/T, inédit, ECOFIN, UCCM, 2007-2008

* ⁷ MUNGUSI P., Introduction de l'entreprise en Economie, inédit G2 ECOFI, UCCM, 2007-2008

* ⁹ MEUNIER H., Sciences de gestion, la trésorerie des entreprises, éd. Bordas, Paris, 1984, p.35

Diagnostique de l'analyse financière d'une entreprise: cas de la Regideso

0. INTRODUCTION GENERALE

0.1. PROBLEMATIQUE ET HYPOTHESES DU TRAVAIL