Analyse empirique de l'impact de la politique monétaire sur l'inflation en RDC de 1998 à 2012

B.P : 2012

KISANGANI

FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET DE GESTION

Département des sciences économiques

ANALYSE EMPIRIQUE DE L'IMPACT DE LA POLITIQUE MONETAIRE SUR L'INFLATION EN RDC DE 1998 à 2012

PAR

Aimé TSHIBUYI LUPAKA

MEMOIRE,

Présenté et défendu en vue de l'obtention du Grade de Licencié En Sciences Économiques.

Option : Économie Monétaire.

Directeur : Gaston KIMBWANI.

Professeur ordinaire

Encadreur : Janvier EGUDRA.

Assistant

ANNEE ACADEMIQUE : 2013 - 2014

EPIGRAPHE

« L'inflation est un mal nécessaire pour permettre la croissance économique »

Marie Brigitte NKOO MABANTULA

DEDICACE

A ma famille

LISTE DES GRAPHIQUES, FIGURES ET TABLEAUX

I. GRAPHIQUES

Graphique 1 : Evolution du taux d'inflation de 1998 à 2012.

Graphique 2 : Evolution du taux de change de 1998 à 2012.

Graphique 3 : Evolution de la masse monétaire de 1998 à 2012.

II. FIGURES

Figure 1: Carré magique de Nicolas KALDOR.

Figure 2 : Carré magique, exemple chiffré.

Figure 3 : Courbe de Phillips.

Figure 4 : Triangle d'incompatibilité de MUNDELL-FLEMMING

Figure 5 : Les instruments de la politique monétaire

Figure 6 : Cadre de référence du passage de la sphère financière à la sphère réelle.

Figure 7 : Inflation par la demande (la théorie Keynésienne)

Figure 8 : Inflation par les couts.

III. TABLEAUX

Tableau 1 : Résumé des causes de l'inflation.

Tableau 2 : Résumé de la collecte des données

Tableau 3 : Les signes attendus du modèle

Tableau 4 : Objectifs chiffré du programme économique du gouvernement MUZITO.

Tableau 5 : Chronopériodicité de l'inflation au Congo

Tableau 6 : Evolution du taux d'inflation de 1998 à 2012 (en pourcentage)

Tableau 7 : Evolution du taux de change de 1998 à 2012 (cotation à l'incertain)

Tableau 8 : Evolution de la masse monétaire de 1998 à 2012(en million de CDF) et taux de croissance de la masse (en pourcentage)

Tableau 9 : Présentation des données d'étude (inflation en pourcentage, taux de change à l'incertain et masse monétaire en CDF) de 198 à 2012.

REMERCIEMENTS

Au terme de la réalisation de ce travail qui marque la fin de notre cursus universitaire, il nous semble impérieux d'exprimer notre profonde gratitude à toutes les personnes qui ont contribué, de près ou de loin à notre formation scientifique.
Nous adressons, d'une manière particulière, nos sincères remerciements au Professeur Gaston KIMBUANI MABELA, et à l'assistant Janvier EGUDRA NYANDRI qui, en dépit de leurs multiples occupations, ont accepté avec abnégation de diriger et encadrer ce travail.

Nos remerciements s'adressent également au corps académique, scientifique et administratif, chacun en ce qui le concerne, pour nous avoir dispensé un enseignement et un service de qualité pendant nos cinq ans d'études.

Nous remercions d'une manière spéciale Monsieur Freddy LOKULI BOFANDA pour sa touche particulière dans ce cadre de notre travail.

Nous remercions de tout coeur nos parents Albert LUPAKA MBATAMISHA et Angélique KATANDA TSHIBUYI de nous avoir appelé à l'existence et nous avoir encadré par leurs conseils en nous soutenant d'une manière ou d'une autre jusqu'au terme de cette dernière étape du cursus universitaire; nous leur resterons à jamais reconnaissant pour d'avoir accompli en nous leur devoir.

Nos sentiments de gratitude, d'une manière particulière, à notre frère Junior KABASELE LUPAKA sans qui notre formation universitaire ne serait qu'un grand rêve inaccessible.

Nos vifs remerciements à monsieur Michel Eustache SEFU MUTUZA, responsable administratif et financier du Palm Beach Hôtel pour sa compréhension et patience à notre égard ; en sa personne nous pensons à tous les agents et cadre du Palm Beach Hôtel pour leur soutien.

Que nos frères et soeurs, cousins et cousines, neveux et nièces, Crispin MWADI, prince KABONGO, Antoinette MISENGA, Elysée KAPINGA, Nathalie KUBIBWA, Patience MBUMBA, Célestin MWANGALAYI, Elysée TSHIKAMA, Gracia LUPAKA, Théthé TSHIAMA, Albert ZEMBELE, Maimouna KASONGA, Mbuyi KASONGA, Denis MULOWAYI, Georges MUKENDI, Ange MBIYA, Ryan MUTOMBO, Junior OPENGE, Dorcas KATANDA, Zahituni KARMALI trouvent ici l'expression de nos sincères remerciements pour leurs soutient tant morale que financier.

Nos sincères remerciements à la chapelle Saint Jean Paul II à travers le groupe des lecteurs et tous le conseil de la chapelle, pour nous avoir accompagné dans la prière : notamment le père Willy SAMAIAY, le père Gauthier BUYIDI, Demagel GELENGI, Didier LOMBO, Adrien BAMWITIYA, Louison CHELO, Robert TOLANGA, Alain OSHA, Tezony DOMBI, David NDIGEBA, Junior IBUNDJA, Théthé ADIPANDI, Mamette ABAMAKE, Alice NGOMOZI, Micheline KARZAI.

Que nos amis et camarades Trésor ALAMBELO, Benita EMONGO, Eaubenite LOKOMBE, BILALO Jacques, Asia LEMAMA, Landry ELANIA, Ghislain LAOANYA, Joel ONNY Paulin LUMWAMWA, Cathy KOSOANYA, Delphine KIBAYA, Biza HEMEDI, Arlette TSHIDIBI, Odette SINGA, Marie Claire KANKU, Keren TSHIMANGA, Irlins SHONGO, , Charlie MALISAWA, Armandine VIHEMBO, Clemence ARADJABU, Patrick BEKANENI, Patrick NDOLI, Georges KAISALA, BIYAYA AMISI, Flory PATAULE trouvent ici l'expression de notre sympathie pour tous ce que nous avons vécus ensemble.

A ceux qui ont préféré l'anonymat, et qui d'une manière ou d'une autre, ont contribué à notre formation, trouvent ici l'expression de notre profonde reconnaissance.

Aimé TSHIBUYI LUPAKA

RESUME

Dans le but d'analyser l'impact de la politique sur l'inflation en RDC de 1998 à 2012, il nous est paru indispensable de déterminer les variables qui expliquent l'inflation dans l'économie Congolaise ; à fin de comprendre ce phénomène économique qui a caractérisé la RDC pendant la période sous étude.

C'est dans ce sens que nous nous sommes posé la question de savoir l'efficacité de la politique monétaire dans la poursuite de son objectif ultime de la stabilité des prix.

Pour bien mener cette étude, il nous est semblé utile de poser deux questions, les quelles nous ont permis d'orienter nos recherches et de faire des analyses approfondies

- Quel est l'impact de la politique monétaire sur l'inflation en RDC ?

- Quelles sont les variables susceptibles d'expliquer l'inflation en RDC ?

En guise de réponses provisoires à nos questions problèmes, nous pensons que :

- La politique monétaire aurait un impact sur l'inflation en RDC se traduisant par la stabilité du niveau général des prix par la gestion prudente de la masse monétaire.

- L'inflation en RDC serait expliquée par la masse monétaire en circulation et le taux de change en vigueur ;

Pour atteindre nos objectifs et vérifier nos hypothèses nous avons fait recours à la méthode descriptive dans son approche statistique, qui recourt à la quantification de l'objet d'étude de manière à le rendre simple à saisir et à manipuler.

Ainsi nos deux réponses provisoires ont été soumises à la vérification empirique à l'aide de l'outil économétrique soutenu par le logiciel Eviews 5, afin de dégager à chacune d'elles un résultat déduit.

Nous avons utilisé la technique documentaire pour récolter nos données dans de nombreux rapports annuels de la Banque Centrale du Congo, Publications des différents services étatiques au niveau national, les Articles et autres documents en rapport avec notre sujet ; sans oublier les nombre d'heure que nous avons passé en ligne pour récolter les données.

Les résultats trouvés sont résumés comme suit :

Ø Pour la première hypothèse ;

Apres avoir appliqué la régression sur la masse monétaire, nous avons dégagé l'impact de la politique monétaire sur le taux d'inflation pendant la période sous étude.

Variable	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
MM	1.71E-10	6.33E-11	2.700363	0.0193

Ce qui montre qu'une politique axée sur la gestion de la masse monétaire impact sur l'inflation (avec une augmentation de 1% de l'inflation pour un accroissement de 1.71E-10 de la masse monétaire).

Ø Pour la deuxième hypothèse

Pendant la période sous étude l'inflation en RDC était expliquée par la masse monétaire en circulation et le taux de change en vigueur ; avec une part non négligeable expliquée par les variables non prise en compte dans le modèle (par exemple la demande sur le marché des biens et services, le comportement des agents économiques, l'asymétrie de l'information sur le marché des biens et services).

Après estimation, notre modèle, se présente comme suit :

TINF = 340.86 + 0.81TCH + 1.71MM

Apres sa transformation en puissance logarithmique, le modèle s'est présenté comme suit :

Tinf= e^340,8. Tch^0,81. MM^1,71

L'applicationde l'antilog nous a donné un modèle exponentiel dont la puissance est interprétée en termes d'élasticité :

Tinf=(2,718281828)^340,86.Tch^0,8.MM^1,71

De ce modèle nous pouvons dire que :

- (2,718281828)^340,86montre le terme constant, c'est-à-dire la part de l'inflation qui n'est pas expliquée par les variables exogènes (cela peut se traduire par la demande sur le marché des biens et services, le comportement des agents économiques, l'asymétrie de l'information sur le marché des biens et services) ;

- 0,8 montre l'élasticité de la variable taux de change ; soit la productivité du taux de change qui est souvent parallèle au taux d'inflation.

Dans cette étude, si le taux de change augmente de 0,8(dépréciation du CDF par rapport au USD) cela entraine une hausse du taux d'inflation de 1%.

- 1,71 montre l'élasticité de la variable masse monétaire, soit la productivité de la masse monétaire qui évolue dans le même sens que le taux d'inflation ; c'est-à-dire si la masse monétaire évolue à la hausse de 1,71% cela entraine une augmentation de l'inflation de l'ordre de 1%.