Memoire Online - Analyse économico financière du risque et de la rentabilité d'un projet de création d'une firme de production et de commercialisation de champignons (pleurotes) dans la ville de Bukavu (RDC).

Analyse Economico financière du risque et de la
rentabilité d'un projet de création d'une firme de
production et de commercialisation des champignons
comestibles (pleurotes) dans la ville de Bukavu

Directeur : Prof MUSHAGALUSA NACHIGERA Gustave Codirecteur : Ass. MUZEE KAZAMWALI Léon

« Mais vous, vous êtes la race élue, la communauté sacerdotale du roi, la nation sainte, le peuple que Dieu s'est acquis, pour que vous proclamiez les hauts faits de celui qui vous a appelés des ténèbres à sa merveilleuse lumière))

« Prendre des mesures pour réduire les effets possibles des risques n'est pas faire preuve de pessimisme. C'est le signe positif d'un bon

A mes très chers parents MUBALAMA Lameck et MAPENDO
NSIMIRE pour tant de sacrifices consentis pour nous;

A vous nos frères Jean MONDO, BISIMWA Petro, Josué CUBAKA et
soeurs MWANGAZA, NABINTU Maombi, Déborah MUGOLI avec qui
nous avons partagé joies et peines familiales ;

A tous les Serviteurs de Dieu et fidèles de l'Aumônerie Protestante de l'UEA, aux membres du Ministère du Campus pour Christ, du Groupe Biblique Universitaire, de la Génération

REMERCIEMENTS

La reconnaissance est une plante éminemment africaine. Elle dit notre être et nous fait entrer dans la dynamique du vrai développement. En nous permettant de conduire à terme ce travail, vous avez balisé la voie à ce qui doit primer dans notre formation intellectuelle. Nous avons apprécié cet engagement dont vous avez fait montre en vous rendant disponible. C'est l'heure pour nous de vous traduire en paroles de remerciement ce que tout notre être dit clame et proclame.

Au bout de notre parcourt harassant au sein de la faculté des sciences économiques et de gestion, nos remerciements vont bien sûr à Dieu le tout puissant qui est tout pour nous.

Nous exprimons notre profonde gratitude au Prof MUSHAGALUSA NACHIGERA Gustave, pour avoir accepté la direction du présent travail malgré ses multiples préoccupations.

Nos remerciements s'adressent également aux assistants MUZEE KAZAMWALI, Ir. MONDO MUBALAMA Jean et MUGISHO Guerschom, pour l'encadrement scientifique et tous les conseils qu'ils nous ont prodigué durant la rédaction de ce travail.

Il serait ingrat de ne pas reconnaitre le soutien matériel de notre chère institution, l'Université Evangélique en Afrique (UEA), à travers l'Unité de Recherche et de Vulgarisation des champignons (URVC) sans laquelle les moyens pour la réalisation de ce travail seraient introuvables.

Nous remercions tous les enseignants auxquels nous devons le précieux bagage acquis durant cette formation qui fut un véritable enrichissement tant au niveau académique et professionnel, que personnel. De même, nos meilleurs sentiments vont aux autorités, corps académique, administratif et ouvrier de l'Université Evangélique en Afrique qui nous ont accueillis et nous ont toléré malgré les impondérables de la vie durant cinq années déjà dans leurs locaux.

Nos profondes gratitudes à nos parents MUBALAMA et NSIMIRE pour l'amour et le sacrifice consentis durant tout notre parcours, ainsi que tous les membres de notre famille, qui ont de proche ou de loin, participé à notre formation. Nous remercions également tous ceux qui nous ont soutenu et supporté dans ces temps de douce folie.

Choisie et Groupe d'intercession de l'UEA ; vont prières et enseignements ont été pour nous un coup de pousse et une bénédiction.

Que le Cercle de Recherche des Etudiants en Gestion et Economie (CREGE) de l'UEA, tous nos camarades et toutes nos connaissances trouvent ici le sentiment de notre franche gratitude pour l'appui tant moral que matériel consenti pour la réalisation de ce travail.

LISTE DE FIGURES

Figure n° 1 La Carte Administrative de la ville de Bukavu Figure n° 2 Plan de construction de l'appartement

LISTE DE GRAPHIQUES

Graphique n° 1 Répartition de la population de Bukavu selon les communes en portion

Graphique n°2 Présentation de la probabilité de monter le projet dans 391 Jours Graphique n°3 Probabilité de monter le projet dans 510 jours Graphique n° 4 Probabilité de monter le projet dans 636 jours

LISTE DE TABLEAUX

Tableau n° 11 Récapitulations des frais à payer dans les différentes divisions de l'Etat

Tableau n° 25 La réceptivité du projet par la population de la ville de Bukavu

Tableau n° 29 Analyse marginale des cash-flows par l'approche technique ou modérée

LISTE DES ACRONYMES

ADISCO : Appui au Développement Intégral et à la Solidarité sur les Collines

RESUME

En 2008, la flambée des prix des produits agricoles a affecté l'ensemble de la population mondiale et aggravé la vulnérabilité des pays les plus pauvres. L'analyse de cette crise a mis en évidence les nouvelles tendances qui ont un impact sur la sécurité alimentaire. Les habitudes alimentaires de la population sont donc tributaires, en partie, de son pouvoir d'achat ainsi que de la disponibilité et de l'accessibilité des aliments sains (Pageau et al, 2008). C'est ainsi que la culture des champignons a été rapportée comme un autre moyen de réduire la pauvreté et l'insécurité alimentaire, en raison de sa possibilité d'un faible coût de production, des profits élevés et de sa disponibilité (Masarirambi et al, 2011). Etant d'une grande importance dans d'autres régions du monde à cause de ses avantages nutritionnels et thérapeutiques énormes, en 1998, sa culture fût introduite dans la province du Sud Kivu par certaines organisations non gouvernementales. Mais faute de moyens, d'expertise, manque des matériels et l'ignorance de la population, la vulgarisation de cette culture n'a pas eu gain de cause (Mulonda, 2009, Ngongo , 2013). Ainsi donc, ce présent travail s'est donné la charge de mettre en place une unité de production et de commercialisation des champignons

Ce faisant, les hypothèses suivantes ont été formulées : ce projet parait être faisable vu qu'il procèderait à la création d'une firme en monopole mais également les conditions socio-climatiques en seraient favorables, que son niveau de rentabilité serait trop élevé ainsi que celui de risque mais également compte tenu du climat des affaires de la RD Congo et que le capital investi pourrait être récupéré dans moins de dix ans.

Un ensemble d'opérations intellectuelles et des moyens nous a permis de chercher, de démontrer, d'analyser et de vérifier les vérités poursuivies par cette étude. Trois séries de méthodes et techniques nous ont aidés dont notamment l'étude du marché, la méthode analytique et la méthode PERT. Cette série de méthodes s'est appuyée par les analyses économico financières du projet.

Ainsi donc, après étude minutieuse, nous avons trouvé que cette initiative d'implanter une firme de production de pleurotes dans la ville de Bukavu est faisable, sa rentabilité espérée est évalué à 82,14%, son niveau de risque est de 44,9% et le capital peut être réellement récupéré avant dix ans. Néanmoins, la grande incertitude par rapport à la réalisation normale des activités de cette firme réside au climat des affaires de la RDC qui parait toujours moins favorable par une multiplicité des tracasseries administratives.

Mots clés : champignons, le projet, la rentabilité, risque et incertitude d'un investissement.

ABSTRACT

In 2008, the explosion in prices of agricultural products has affected the throughout world population and has increased the vulnerability of most poor countries. That crises analysis has brought to the fore new tendencies which have an impact of the food security. Food trades h

bits of the population are therefore reliant on one hand by his purchasing power the availability and the accessibility of healthy food in another hand (Pageau and al., 2008). That?s why mushrooms growing have been shown as the other mean of decreasing poverty and food insecurity being given it possibility of baseline costs production, high profits and it availability (Masarirambi and al., 2011). Being most important in others world regions thanks to all the nutritive advantages and several therapeutics, in 1998, its forming has been introduced in South-Kivu province by some none government organization (N.G.O). but lack of means, expertise, tools and the ignorance of the population, the vulgarization of this farm has not reached as planed popularization (Mulonda, 2009; Ngongo, 2013). So, this work has focused on making a production and sailing unit of mushrooms (mushrooms production and sailing unit).

Indeed, our hypotheses below have been formed: This project should be done, being that it can create a monopole firm, and in additional of that socio-climate condition should be favorable, even its income level could be more high and risks too; but also through the business climate DR Congo and the amount invested could be taken back around less than ten years.

A group of intellectuals operation and means allowed us to research, to demonstrate and to verify followed truth by this work. Three series methods and techniques helped us such as market research, analysis method and PERT method. This category of methods is leaned by financial economics analysis.

So then after meticulous study, we have found that, this initiative of great care making a mushrooms production firm in Bukavu town is feasible, its hoped income is evaluated on 82,14%; its risk level is 44,9% and the capital can be really taken back before ten years. However, the great uncertainty according to the normal realization of firm has activities abide in business climate DRC which still appearing less favorable multicity of administrative worries.

Keywords: Mushrooms, project, profitability, risks and uncertainty of investment.

INTRODUCTION

A en croire, Richelle(2009), directeur général de la commission européenne, aujourd'hui, une personne sur cinq souffre de la faim et de la malnutrition, avec des conséquences parfois irréversibles sur la croissance physique et mentale des personnes affectées. Inacceptable sur le plan moral, la faim représente aussi un frein pour le développement économique et humain des Etats les plus pauvres. Déjà dramatique, cette situation s'est encore détériorée avec l'effet conjugué des crises récentes, crise alimentaire et économique mais aussi du changement climatique.

La pauvreté est un problème, qui ne peut être ignoré dans la perspective de la sécurité humaine. Selon les estimations, plus de 1,4 milliard d'individus dans le monde vivent au-dessous du seuil de pauvreté de 1,25 dollar par jour. De plus, les catastrophes naturelles, la destruction de l'environnement et d'autres facteurs compromettent sérieusement le maintien des moyens d'existence traditionnels. Certaines populations sont donc extrêmement vulnérables face à la pauvreté (Anonyme, 2013). De plus, en Afrique Subsaharienne, la hausse des prix alimentaires et les crises financières survenues récemment font craindre une augmentation du nombre d'individus risquant de basculer dans la pauvreté et par voie de conséquence dans l'insécurité alimentaire (JICA, 2013).

Les habitudes alimentaires de la population sont donc tributaires, en partie, du pouvoir d'achat des individus ainsi que de la disponibilité et de l'accessibilité des aliments sains (Pageau et al, 2008). Ces facteurs nouveaux incluent la diminution des stocks mondiaux, la volatilité des prix sur les marchés alimentaires et énergétiques, la croissance démographique, les changements d'habitudes alimentaires (liés au développement économique des pays émergents et à l'adoption de nouveaux modes de consommation), la croissance urbaine, l'expansion rapide des agro-carburants, les changements climatiques qui affectent la

production, et surtout les liens avec les marchés financiers et les mouvements spéculatifs sur les marchés à terme agricoles( EuropeAid, 2009).

Éradiquer la faim en Afrique subsaharienne et assurer un accès régulier à une alimentation suffisante et de qualité aux 900 millions de personnes qui y vivent aujourd'hui, et qui seront 1,8 milliard dans un avenir proche, nécessite d'agir sur l'ensemble des causes de l'insécurité alimentaire en éradiquant la grande pauvreté et la malnutrition par la création d'emplois décents et des dispositifs ciblés d'aide aux personnes les plus vulnérables ; en améliorant l'efficience des filières agricoles et des marchés vivriers afin d'offrir une alimentation diversifiée, suffisante et de qualité tout au long de l'année, à des prix compatibles avec le pouvoir d'achat des ménages ; en assurant un accès aux services essentiels, comme l'eau potable, l'assainissement, la santé maternelle et infantile et l'éducation de base, qui contribuent au recul de la malnutrition (AFD, 2013).

Par ailleurs, la dépendance croissante de l'Afrique subsaharienne à l'égard des importations de produits alimentaires de base comme le riz, le blé, l'huile et des produits de l'élevage et de la pêche qu'elle peut produire pour la plupart, expose ses consommateurs, urbains et ruraux, aux tensions des marchés internationaux. Quelles que soient les causes de la volatilité des prix agricoles sur ces marchés, l'Afrique subsaharienne peut en réduire les effets sur ses consommateurs en améliorant la productivité de ses filières vivrières. Simultanément, l'Afrique subsaharienne peut tirer avantage de la demande internationale pour des produits tropicaux pour lesquels elle dispose de nombreux avantages (savoir-faire, conditions naturelles, terres cultivables, main-d'oeuvre) même si, sur certains produits, depuis vingt ans, elle a perdu des parts de marché (coton, hévéa, oléagineux) (AFD, 2013).

Depuis plus de trois décennies, la République Démocratique du Congo (RDC), située au coeur de l'Afrique centrale, ne semble échapper à ce scénario : elle connaît une situation alimentaire déficitaire tant dans les zones rurales qu'urbaines causée surtout par l'insuffisance de protéines et énergie. Par référence aux normes FAO/OMS déjà établies de l'ordre de 2 220 calories et 160 g de protéines par personne et par jour. Les apports pour la période allant de 1996 à 2000 couvrent à peine les besoins calorifiques et seulement 55 % des besoins protéiniques. Ces données laissent supposer qu'une proportion importante de la population souffre de déficits calorifiques et protéiniques sérieux (Mobambo, 2004).

Pour résoudre ce problème, hormis les protéines d'origine animale, il existe dans la nature d'autres sources alimentaires et protéiniques sûres parmi lesquelles figurent les champignons supérieurs comestibles qui sont considérés depuis longtemps comme substituts potentiels de viandes et d'autres produits animaux. Leur culture et leur domestication ont connu un progrès considérable ces dernières années (Olivier, 1995).

En Afrique centrale, les champignons constituent des produits forestiers non ligneux d'une importance capitale, tant du point de vue nutritionnel qu'économique. Les champignons sont particulièrement recherchés en raison de leur valeur nutritive élevée, leur valeur marchande ainsi que pour les nombreux sels minéraux et vitamines qu'ils contiennent (Breene, 1990 ; Vetter, 1994 ; Mattila et al, 2001 ; Ndoye, 2009). Les champignons ont également des vertus médicinales et sont considérés comme idéals pour les patients de l'hypertension, les effets rénaux et les diabétiques (Yip et al, 1987; Chandy, 1997) et sont souvent considérés comme aliments thérapeutiques ayant des propriétés anticholesterolémiques (Bobek et al. 1995, Mattila et al. 2000).

Dans certains villages de la RD Congo, près de 40% des femmes participent à la cueillette des champignons (Degreef, 1990). Cependant, la nourriture obtenue grâce à la cueillette et qui accompagne les produits de base est saisonnière (De Merode et al, 2004).Dès lors, la mise en culture des champignons se révèle être une activité rentable pour les paysans africains. (Ndoye et al, 2007 ; Dibaluka M. et al, 2010).

C'est ainsi que pendant des milliers d'années, la fructification des champignons supérieurs a été connue en tant que source de la nourriture (Mattila et al, 2001). La culture des champignons a été rapportée comme un autre moyen de réduire la pauvreté pour le développement du pays, en raison de sa possibilité d'un faible coût de production, des profits élevés et des retours rapides (Masarirambi et al, 2011). La culture du champignon, permet en plus, la récupération et la valorisation des sous-produits de l'agriculture et des industries agroalimentaires qui sont rejetés quotidiennement en masses importantes et généralement considérés comme source de pollution. Il s'agit de déchets agricoles, tels que feuilles séchées de canne à sucre, la sciure, la paille de maïs et des feuilles de bananier (Beetz et Kustida, 2004; Lourdes et al, 2008).

Bien que cette culture soit d'une grande importance dans d'autres régions du monde à cause de ses avantages nutritionnels et thérapeutiques énormes, en 1998, sa culture fût introduite dans la province du Sud Kivu par certaines organisations non gouvernementales et couvrait

les territoires de Walungu, Kalehe et Kabare. Mais faute de moyens, d'expertise, manque des matériels et l'ignorance de la population, la vulgarisation de cette culture n'a pas eu gain de cause (Mulonda, 2009, Ngongo , 2013).

Toutefois, il faut relever que, les champignons comestibles consommés couramment à Bukavu proviennent des cueillettes saisonnières et sporadiques dans les forêts et savanes qui n'assurent qu'un apport dérisoire. Or, la récolte des champignons dans nos brousses et forêts est aléatoire et saisonnière, car la formation des carpospores ne peut intervenir seulement que sous certaines conditions à savoir une humidité relative élevée, température favorable et un milieu lignicole. Les activités dévastatrices de l'homme (feu de brousse, mode de culture, etc.) rendent beaucoup d'espèces de champignons de plus en plus rares (Anonyme, 2007).

C'est pourquoi la domestication et la culture des champignons s'avèrent nécessaires à Bukavu pour pérenniser sa consommation dans le ménage chaque fois que le besoin se fait sentir d'autant plus que les conditions climatiques y sont favorables notamment la température, la photopériode et l'humidité. La culture de pleurote peut par ailleurs jouer un rôle socio-économique important comme source de revenus et de protéines de qualité proche de viandes et accessible à toute la population de la ville de Bukavu.

Ainsi donc, ce présent travail étant le premier qui se donne la charge de mettre en place une unité de production et de commercialisation des champignons, se démarque d'autres travaux (Degreef J. et al., 1990 ; Dibaluka M. et al., 2010 ; Bisimwa B., 2014 ) dans le sens où en plus qu'il retrace une généralité sur les champignons, fournit une analyse minutieuse de la faisabilité de la production et de la commercialisation de champignons dans un milieu urbain. Ce faisant, nous nous sommes servis de quelques interrogations qui nous ont menées à fond dans cette étude.

Cette étude, visant à analyser le risque et la rentabilité liés à cet investissement, s'articule autour des questions suivantes :

- Le projet de création d'une firme de production et de commercialisation de champignons comestibles dans la ville de Bukavu est-il faisable et rentable?

Contribuer à la réduction de la pauvreté et permettre de lutter contre l'insécurité alimentaire en effectuant une analyse économico-financière du risque et de la rentabilité d'un projet de création d'une firme de production et de commercialisation de champignons comestibles.

- élaborer un projet de création d'une entreprise de production et de commercialisation des champignons comestibles ;

- analyser les facteurs de la rentabilité et du risque inhérents audit projet, dans le but de ressortir un projet adéquat pouvant être recommandé aux communautés locales et aux opérateurs économiques de la place ;

- ressortir des arguments pouvant susciter l'envie des hommes et femmes d'affaires, scientifiques et paysans à investir suffisamment dans ce secteur ;

- déterminer la durée réelle de récupération du capital investi dans des tels investissements.

En guise de réponses aux questions de départ, que nous nous sommes posées, les hypothèses suivantes sont émises:

- Ce projet parait être faisable vu qu'il procèdera à la création d'une firme en monopole mais également les conditions socio-climatiques en sont favorables. Ce projet aura un niveau de rentabilité qui serait important ;

- Ensuite, pensons-nous que ce projet serait trop risqué vu que les revenus futurs ne sont pas certains.

- Enfin, croyons-nous que le capital investi serait récupéré dans moins de dix ans, en tenant compte de la durée de vie des équipements qui seront utilisés dans ledit projet.

En portant notre attention à ce sujet, c'est juste pour tenter d'apporter une solution aux problèmes de pauvreté et de l'insécurité alimentaire que les habitants de la province du Sud Kivu et plus particulièrement ceux de la ville de Bukavu rencontrent lors du choix de leur panier de consommation. Le but n'est pas seulement d'apporter la solution à ces problèmes

mais aussi de mettre à la disposition de toute personne qui désire se lancer dans ce secteur une documentation soutenue, si pas un guide pratique qui lui permettra de s'y lancer sans beaucoup de peine et à moindre coût.

Aux étudiants, chercheurs, opérateurs économiques et autres, cette étude sera pour eux une source documentaire.

Ce travail comportera, hormis l'introduction et la conclusion, quatre chapitres dont la revue de la littérature théorique et empirique, milieu et la méthodologie, cadre conceptuel du projet et enfin l'analyse économico-financière du projet.

CHAPITRE I REVUE DE LA LITTERATURE

Dans ce présent chapitre, il sera question de présenter la revue des études théoriques et

I.1 REVUE DE LA LITTERATURE THEORIQUE

Dans cette section, nous tacherons de présenter successivement une brève généralité sur les

champignons mais aussi sur le projet et l'analyse économique et financière de ce dernier.

I.1.1 Généralités sur les champignons

Les champignons sont connus déjà depuis l'ère des romains. Sous toutes les latitudes, les

habitants ont l'habitude de les ramasser dans la nature et appréciés pour leur goût et leur valeur nutritive, mais parallèlement leur potentiel toxique véhicule une crainte. Il y a plus de 50 000 espèces de champignons dont 2% sont vénéneux. Uniquement une soixantaine d'espèces sont commercialisées dans le monde; ceci est dû aux conditions difficiles dans lesquelles les champignons poussent. De plus, certaines espèces ont des coûts de cueillette tellement élevés qu'ils sont accessibles uniquement aux classes sociales aisées (exemple les truffes) (Oei P., 1993; Bianchetti R. et al., 2007)

Des essais de culture de champignons ont été réalisés dans les temps anciens, mais ils ont souvent échoué parce que leur nature biologique n'était pas comprise. Les premiers documents sur le sujet mentionnent que le champignon « Oreille de Judée » (Auricularia) est cultivé depuis 600 après J-C. En France, la culture du champignon de couche (Agaricus) a commencé vers 1650. Elle s'est rapidement étendue après la seconde guerre mondiale quand au blanc de champignon fiable est devenu facilement disponible dans de nombreux pays (Oei P., 1993). La culture des champignons de couche est principalement réalisée dans les pays occidentaux ; en Orient, on cultive surtout le Shii-take. Les Shi-take séchés et autres champignons chinois sont exportés vers les communautés chinoises du monde entier.

1. Importances de la culture de champignons comestibles

La culture hors-sol des champignons n'exige ni terre arable, ni fertilisants. Il faut simplement un petit abri en bois couvert de paille de quelques m² de superficie. Alternativement, on peut les cultiver dans une petite serre en film plastique ou en feuilles de bananier.

La culture sous abri des champignons n'est pas saisonnière. Elle est continue toute l'année.

La culture des champignons se fait sur des restes des récoltes divers : fanes de légumineuses, pailles de céréales, sciures.

Le développement de la culture du Pennisetumsur les haies antiérosives protège contre l'érosion, fournit du fourrage pour les animaux d'élevage tandis que les tiges peuvent être utilisées comme substrat pour la myciculture.

Les champignons sont riches en bonnes protéines. Les protéines des champignons contiennent tous les acides aminés essentiels et beaucoup d'acides aminés non essentiels. Les champignons sont pauvres en lipides mais riches en acides gras insaturés. Ils contiennent beaucoup de vitamines, surtout celles du groupe B (B1, B2, B6 et B12), des éléments minéraux (Fe, Cu, Zn, Ca, P) et des fibres. Beaucoup de champignons sont pauvres en Na. Ils sont par conséquent bons pour les personnes astreints à des régimes hyposodés.

Le cycle cultural est très court. A titre d'exemple, la plupart des espèces de pleurotes commencent à produire des champignons 3 semaines après le semis, 2 semaines pour certaines souches précoces. Plusieurs récoltes (volées) sont possibles sur un même substrat.

Le rendement des champignons est élevé (60-80%). Ainsi, avec 10 kg de substrat humide, il est possible de produire 6 à 8 kg de champignons frais et obtenir 12 à 15 dollars américains. Ce qui permet de diversifier l'alimentation et de générer des revenus pour la famille. Le gobetage du substrat pendant la fructification permet d'avoir plus de production (ADISCO, 2007).

Les substrats usés peuvent être valorisés pour l'alimentation des bovins, des caprins, des porcins ou de la volaille. Après compostage, ils peuvent également être utilisés comme fumier organique et améliorer les rendements des cultures. La culture des champignons est donc sans conteste un modèle de référence du développement durable.

Tout au long de ce point, nous allons beaucoup porter notre attention sur la culture, la récolte, la conservation et la commercialisation des pleurotes. Le tableau en annexe donne des informations générales concernant les champignons qui sont cultivés, les champignons renommés comme les truffes, chanterelles et cèpes (bolets) ne peuvent être cultivés dans les régions tropicales et ne figurent donc pas dans ce tableau.

2. Culture de Pleurotes

La culture expérimentale et/ou industrielle des champignons comestibles est signalée çà et là en Afrique uniquement pour les souches importées de l'Europe ou Asie. La culture a été signalée en R.D.Congo, en Guinée-Bissau, au Kenya, au Rwanda et en République populaire du Congo dont la part de la production en Afrique comparativement à la production mondiale était moins de 1 % pendant la période allant de 1987-1997 (Keto, 2000).

Diverses raisons font penser que la culture des pleurotes peut être prometteuse en Afrique. En effet, les exigences thermiques pour la fructification des pleurotes correspondent plus ou moins aux températures moyennes, minimales ou maximales des différentes régions d'Afrique. Le tableau ci-après nous montre le rendement des pleurotes dans quelques pays.

Tableau n° 2 Rendement de pleurotes dans quelques pays (en tonnes/année)

En observant les données du tableau n°, nous constatons que le pleurote peut se cultiver sur une gamme variée de résidus culturaux à travers la plupart des pays chauds et humides. Jusque-là, le meilleur substrat semble être la paille de riz et le médiocre et la fibre de noix.

En République Démocratique du Congo, on trouve des sites de production de pleurotes parsemés à travers toute l'étendue du territoire national dont les plus importants sont signalés à Kinshasa, Bukavu, Kisangani, Lubumbashi et Kananga (Lushiku, 2012).

3. La récolte et le traitement de la récolte

Les champignons comestibles sont un produit délicat avec une courte durée de conservation. La plupart du temps ils sont commercialisés à l'état frais, mais ils peuvent être conservés. 1) La récolte

Le Champignon de couche, tout comme la Volvaire seront cueillis au stade où ils sont les plus rentables, c'est à dire quand leur chapeau est encore fermé. Au moment de la cueillette des champignons, on doit veiller à les détacher délicatement du substrat ou de la couverture. Evitez d'arracher des gros morceaux de substrat/ couverture.

Cueillez Cueillir les exemplaires bien formés très prudemment afin de permettre aux boutons plus jeunes de continuer leur croissance. Puisque les champignons sont très fragiles, il est préférable de réduire les manipulations au minimum.

Après la cueillette, il est vivement recommander de conserver les champignons aussi frais que possible. Dans le cas où l'on ne dispose pas d'une installation frigorifique, mettez-les à l'ombre. Posés sur un pavement de béton humide, et recouvert d'une couverture humide, les casiers de champignons fraîchement cueillis garderont leur fraîcheur pendant plusieurs heures. Veillez à ce que la couverture ne touche pas les champignons.

Tous les matériaux étrangers seront écartés à la fin du processus de séchage. Comme les produits séchés absorbent facilement l'eau, de l'air ambiant en raison de leur faible teneur en eau, l'emballage doit avoir lieu dans un local sec. Une bonne idée serait de terminer le séchage pendant la partie la plus chaude de la journée quand l'humidité relative est la plus basse. Le produit peut refroidir dans l'ombre et si le travail a été effectué hygiéniquement, il est possible de l'emballer immédiatement.

Le matériau d'emballage sera imperméable à l'eau, hermétique et insectifuge. Les produits séchés ne se conserveront convenablement que s'ils sont stockés bien au sec et à l'abri des insectes. Des sacs plastiques normaux (scellés correctement) suffiront pendant un certain temps, mais ils ne sont pas entièrement hermétiques imperméables. On peut aussi utiliser des sachets de cellophane enduits d'un polymère, qui sont hermétiques et imperméables. Ils peuvent être scellés au fer chaud ou avec un appareil à souder le plastique (là où on dispose d'électricité). Malheureusement ce genre de plastique ne s'obtient pas facilement et n'est d'ailleurs pas très solide (Bram van Nieuwenhuijzen, 2007).

4. La commercialisation

La commercialisation est un aspect vital du développement d'un bon commerce. La commercialisation comprend les produits, les prix, la distribution et la promotion. Bien que les petits producteurs aient des possibilités réduites pour s'occuper de ces sujets, ceux-ci font l'objet de discussions très animées.

On s'informera à qui et où on pourra écouler sa production, et ce, le plus tôt possible et même avant de construire une champignonnière, que ce soit un modeste appentis ou une construction plus sophistiquée. Ça veut dire qu'on fait une enquête préalable pour savoir qui sont les consommateurs et où les trouver.

Une bonne étude de faisabilité devrait fournir des données sur les différentes sortes de champignons : les données spécifiques d'importation, les types de champignons importés, leurs modes de conservation, etc. Il peut être plus intéressant de faire pousser de petites quantités d'une catégorie de champignon très consommée, plutôt que de plus grandes quantités d'une autre. Le choix est fonction de la demande.

Il faudra aussi choisir si, pour vendre la production aux supermarchés, on fera appel à un intermédiaire ou va-t-on se regrouper avec d'autres petits exploitants. Probablement que la plupart du temps l'intermédiaire paye directement tandis que les supermarchés ont un délai de payement de quelques semaines.

Les acheteurs intermédiaires sont des commerçants nécessaires pour le cueilleur; ceux-ci disposent des réseaux de vente assez large qui leur permettent d'écouler de plus grandes quantités de produits, en particulier sur les marchés des grands centres. Ces intermédiaires fixent les prix aux cueilleurs et écoulent tant chez les détaillants que chez les grossistes. Certains se spécialisent même dans la transformation des produits et l'exportation. La marge habituelle des distributeurs oscille entre 25 et 40 %.

Il y a deux types de détaillants soit, le magasin de détail et le restaurateur. Le premier vend habituellement les aliments frais ou transformés sur les tablettes des boutiques spécialisées et des grandes surfaces. Ces derniers peuvent compter sur un grand achalandage et ont de plus en plus de sections réservées aux produits de spécialité. Ils exigent cependant de leurs fournisseurs (cueilleurs ou intermédiaires) une grande stabilité des approvisionnements et une garantie sur les quantités qui leur sont livrées. Ils prennent une marge de profit allant jusqu'à 50 % et la qualité des produits laisse souvent à désirer. Les épiceries fines et magasins de spécialité sont moins exigeants, avec une marge de 35 à 40 %, et ils s'approvisionnent en plus petites quantités. Les produits doivent toutefois se démarquer par un emballage soigné et les approvisionnements doivent être en quantité suffisante et régulière pour trouver une place sur les tablettes de ces magasins (Biopterre, 2009)

5. Rendements

Le calcule des revenus issus de la culture de champignons est fonction de la quantité produite au cours d'une certaine période à partir d'une certaine quantité de substrat. La durée de la culture avant récolte dépend du champignon particulier, de la méthode de culture et de la température. On trouvera tout cela dans les instructions de culture spécifiques à chacun des champignons.

Il existe plusieurs méthodes de mesure du rendement. La plus appropriée (au sens scientifique) est la mesure du poids sec des champignons rapporté au poids sec du substrat. Ceci requiert cependant que substrat et champignons soient d'abord séchés (on sèche un échantillon représentatif de substrat frais dans un four à relativement basse température, on procède de même pour les champignons frais).

Une manière plus pratique pour les champignons est celle dite de l'efficacité biologique ; c'est le rapport poids humide des champignons sur poids sec des matériaux du substrat (séchés à l'aire). Elle est certes moins fiable parce que la teneur en eau des champignons varie et que les substrats usés ne sont pas complètement secs. Mais elle a l'avantage d'être facilement utilisable pour un champignonniste pour déterminer le rendement escompté à partir d'une quantité donnée de sous-produits.

Enfin, une autre mesure couramment utilisée est la mesure du poids humide des champignons rapporté au poids humide de substrat. Cette méthode est la plus simple pour ceux qui achètent de substrat tout préparé.

Exemple : 100 Kg de sciure de bois sèche donneront 225 Kg de substrat humide. Supposons que 50 Kg de champignons frais puissent être récoltés avec une teneur en humidité de 90%. Le rendement sera calculé comme suit :

- La sciure de bois devra être séchée en four et avec 100 Kg par exemple, on obtiendra 90 Kg.

- Le rendement (poids sec de champignons/Poids sec de substrat) = 5Kg/90 Kg x 100% = 5,55%

- Le rendement (poids humide de champignons/poids humide de substrat) = 50 Kg/225 Kg x 100% = 22,2%

Il sied de noter qu'il ya certains champignonnistes qui expriment leur rendement en m². Ce qui dépend beaucoup, évidemment, de la quantité de substrat utilisée au m². Pour la production d'Agaricus aux Pays-Bas, on utilise 100 à 120 Kg au m², pour un compost moins bien préparé, on met seulement 50 à 60 Kg.

Un rendement élevé ne signifie pas nécessairement qu'une culture est rentable. Cela dépend beaucoup, évidemment de la qualité des champignons. La qualité est déterminée par les grossistes et, en fin de circuit, par les consommateurs. Ils vérifient que le produit satisfait à leur demande en saveur, taille, couleur, fraîcheur et état sanitaire, etc. Si ce n'est pas le cas ils cesseront de l'acheter. Pour de nombreuses espèces, on peut récolter les fructifications avant leur maturité biologique, ce qui augmentera leur durée de vie après récolte. Le rendement est alors un peu moindre mais pour un produit qui dure plus longtemps, on peut obtenir un prix plus élevé. On trouvera plus d'éléments sur les méthodes de conservation et la durée de vie après récolte.

I.1.2 Projet

Dans l'étymologie, le mot projet provient du mot latin projectum de projicere, «jeter quelque chose vers l'avant» dont le préfixe pro- signifie «qui précède dans le temps». Et le radical jacere signifie «jeter». Ainsi, le mot projet voulait initialement dire « quelque chose qui vient avant que le reste ne soit fait».

Pour Houdayer R. (2006) un projet est « ensemble cohérent d'activités ». Selon lui sous l'angle financier, un projet d'investissement représente l'acquisition des immobilisations, permettant de réaliser ou de développer une activité ou un objectif donné. Ce faisant, le projet est une opération ou un ensemble précis d'opérations à réaliser au cours d'une période de temps donnée pour mettre à la disposition de son promoteur (entreprises ou organismes

publics) de nouveaux moyens de production ( usine centrale) ou de nouveau équipements collectifs (écoles, hôpitaux, bâtiments, ...). Cette définition met l'accès sur l'idée de la nouveauté ou de la création et la durée nécessaire à sa réalisation.

C'est aussi un processus unique qui consiste en un ensemble d'activités coordonnées et maitrisées, comportant des dates de début et de fin, entrepris dans le but d'atteindre un objectif conforme à des exigences spécifiques incluant des contraintes de délais, de coûts et de ressources. Cette définition résume un projet et elle insiste sur les trois principaux caractères d'un projet qui sont coûts, délais et objectifs. Ces trois caractères d'un projet sont interdépendants. Chaque changement d'un caractère déséquilibre le projet :

? Si l'on souhaite atteindre plus vite l'objectif, il faut engager des moyens supplémentaires, ce qui agit directement sur les coûts.

? Si l'on veut diminuer les coûts du projet, c'est la qualité d'ensemble de ce dernier (objectif) qui en partira. D'où il faut toujours prendre en considération ces caractères d'un projet envie d'achever les objectifs assignés. Un projet peut être régulé par un plan de développement ou planifié, c'est ce qui cloisonne sa progression par des contraintes, en le limitant à des objectifs et des paramètres déterminant des objectifs et des paramètres déterminés. La planification, l'exécution et le contrôle de projets de grande envergure demandent parfois la mise en place d'une organisation temporaire, qui consiste en une équipe de travail. Un projet nécessite le plus souvent des ressources humaines, matérielles, logistiques et financières.

Ce faisant, retenons qu'il existe plusieurs façons de classer un projet d'investissement et une multitude de nomenclatures selon les critères divers en vigueur. Pour Levasseur (cité par R. Tondo ; 2001), on distingue les investissements productifs, les investissements financiers et les investissements mobiliers.

L'investissement productif ou industriel n'est rien d'autre que l'acquisition des biens corporels ou incorporels en vue de produire les biens et les services. Ces investissements peuvent être :

? D'innovation, c'est-à-dire conduisant à des nouvelles activités ou des nouveaux produits ;

? De capacité, d'agrandissement ou d'expansion qui vise à agrandir sa capacité de production et son niveau du marché ;

? Stratégique, cet investissement est souvent sans rentabilité propre, mais vise le développement général de l'entreprise ;

? Rationalisation ou de productivité, ce type d'investissement vise une plus grande efficacité de l'entreprise dans sa production en économisant le coût.

Les investissements financiers, quant à eux, sont des titres de participation qui sont acquis en participant au capital d'une entreprise de manière à s'assurer du contrôle de cette unité de production.

Enfin, les investissements mobiliers concernent les acquisitions des biens fonciers comme le terrain, les maisons, les immeubles, etc.

Nous pouvons aussi dire pour compléter que les projets peuvent être classés par finalité et par activité :

? Classification des projets par finalité : Ces types des projets consistent soit au lancement d'un produit nouveau, l'amélioration de la productivité, investissement de capacité, les projets collectifs et les projets de développement.

? Classification des projets selon l'activité : L'activité donne lieu à des spécificités que nous n'allons pas développer mais qui méritent quelques remarques destinées à montrer que la technique de l'analyse et celle de l'évaluation ne peuvent être uniformes et par conséquent doivent s'adapter à la nature du produit pris en considération.

- Le cas du secteur agricole et industriel : Les particularités du secteur agricole tiennent souvent à la spécificité de la production qui obéit à des règles différentes.

- Le cas de la production d'un bien ou de la réalisation d'un service : Les caractéristiques majeures des services sont l'intégrité (non matérialité), la simultanéité (absence de stock) et l'interactivité (présence souvent active du client). Elles induisent les difficultés de définition et de standardisation du contenu des services offerts.

- Le cas de la saisonnalité des ventes : Il correspond à une variation significative des ventes et/ou de production à l'intérieur de l'année que l'on rencontre dans les projets agricoles ou des projets industriels.

Au vu de ce qui précède, nous pouvons dire que notre projet de recherche s'inscrit dans le cadre du secteur agricole mais dans une visée de mettre en place une chaine de valeur des champignons.

1. Phase de gestion d'un projet d'investissement Généralement un projet d'investissement a quatre phases à savoir :

La phase d'élaboration du projet ou l'étude de faisabilité vise à prouver que les techniques financières et économiques esquisses sommairement sont viables et sont les meilleures ; dans le cas contraire, l'étude de faisabilité a pour finalité de servir de base commerciale, technique, financière et économique à la décision d'investir dans le projet.

- La phase d'évaluation financière d'un projet : L'évaluation financière est la phase de l'étude d'un projet qui permet d'analyser si ce projet est viable et dans quelles conditions, compte tenu des normes et des contraintes qui lui sont imposées, et à partir des études techniques et commerciales déjà réalisées. Elle consiste à valoriser les flux résultant des études précédentes pour déterminer la rentabilité et le financement du projet.

Pour cela, on construit généralement plusieurs scenarios résultant d'une analyse de sensibilité menée à partir des différents risques encourus par le projet et permettant de définir des stratégies de réalisation. L'évaluation financière du projet peut se faire en trois phases à savoir : (Kanobayita A. ,2003)

- Phase d'exécution du projet : L'exécution du projet débute par une étape de réalisation des équipements (installation des équipements) et formation du personnel. Entre la phase d'évaluation et celle d'exécution du projet s'intercale parfois pour les grands projets une étape dite d'avant-projet d'exécution.

2. La durée de vie du projet

La durée de vie du projet est la durée de vie économique de l'investissement, c'est-à-dire la période pendant laquelle l'investissement à réaliser permettra d'obtenir les revenus financiers. (Kalala F., 2006). Si la durée de vie du projet est difficile à prévoir, on lui substitue la durée d'amortissement de l'équipement principal du projet. Par exemple, pour déterminer la durée de notre projet de culture de champignons, on doit se référer à la durée de vie technique d'équipements principaux (la champignonnière, etc.).

Tout projet nécessite la mobilisation des fonds et ceci est considéré comme un coût d'investissement. Un investisseur qui engage ce coût, doit avoir sa contrepartie c'est-à-dire le profit après la réalisation de son investissement. C'est pourquoi avant de prendre telle décision d'investir, il faut faire une étude approfondie qui nous assure que réellement le projet est rentable. Pour ce faire, on fait recours au critère de sélection d'un projet.

Avant qu'un investisseur commence son projet il doit avoir en tête un principe suivant «Pour qu'un projet d'investissement soit acceptable, il est nécessaire que l'on en attende un rendement au moins égal aux couts des capitaux qui serviront à le financer» (Belzile R. et al., 1989). Ces critères sont : La valeur actuelle nette ; le taux de rendement interne ; la durée de récupération et l'indice de profitabilité. La pertinence de ces critères sera jugée en fonction de ce principe.

I.1.3 Analyses financière et économique

L'analyse financière est un ensemble de techniques visant à évaluer méthodiquement, la situation financière d'une entreprise, d'une personne ou d'un projet, c'est-à-dire qu'elle s'intéresse uniquement aux flux monétaires négatifs et positifs concernant des individus ou groupes d'individus déterminés à l'intérieur de la société en tenant compte du coût d'opportunité des capitaux financiers. Elle est aussi définie comme « une démarche qui s'appuie sur l'examen critique de l'information comptable et financière fournie par une entreprise à destination des tiers et ayant pour but d'apprécier le plus objectivement possible sa performance financière et économique (rentabilité, pertinence des choix de gestion, etc.), sa solvabilité (risque potentiel pour les tiers, capacité à répondre à ses engagements, ...) et en fin son patrimoine »(Lahille J.P., 2004 ; Bureau de mise en marché des bois Québec, 2013).

La décision d'allocation de ressources qui est une décision financière est donc tributaire de deux composantes majeures de toute décision financière : le temps et le risque (Lukuitshi M., 2010).

L'analyse économique a souvent été perçue comme un exercice de justification de décisions prises par ailleurs, ou encore comme un gaspillage de temps et de moyens. Il n'est pas sûr que certains acteurs ne voient encore ces méthodes avec l'un ou l'autre de ces regards (Lukuitshi M., 2010).Dans un contexte d'investissement, l'analyse économique vise l'évaluation, à la suite d'un investissement, de l'ensemble du système économique (échanges) pour tous les agents de la société, une société étant toute entité organisée (municipalité, communauté, entreprise, nation, etc.), en fonction de ce qu'elle est réellement disposée à payer (valeur) et du coût d'opportunité des capitaux financiers et des facteurs de productions (capitaux physiques et main-d'oeuvre). Cette forme d'analyse s'intéresse à la valeur économique réelle (non monétaire et monétaire) et aux coûts totaux (investissements et coût d'opportunité) pour une société, indépendamment de l'origine des fonds (Bureau de mise en marché des bois du Québec, 2013).

Enfin, l'analyse économique, en plus de tenir compte, comme l'analyse financière, du coût d'opportunité des capitaux financiers par le taux d'actualisation¹, prend en considération le coût d'opportunité des facteurs de production (capital physique et main-d'oeuvre). Il s'agit de la valeur d'utilisation du capital ou le salaire auquel renoncent les facteurs de production par leur utilisation dans l'investissement ou le projet en question : pensons par exemple au salaire qu'obtiendrait un travailleur sylvicole s'il travaillait ailleurs, en fonction de ses compétences et de sa mobilité.

Il s'agit dans ce paragraphe de l'analyse faisant appel en permanence au jugement de l'analyste de mesurer et de calculer, mais il s'agit surtout de comprendre, afin de prévoir, préparer et apprécier «ce qui va se passer » et, après coup, d'en tirer des leçons. Vue sous cet angle, l'analyse financière et économique, loin d'être capable de justifier toutes les décisions, peut contribuer à éviter l'enchaînement irrationnel, mais encore courant, qui fait qu'un projet sur lequel ont commencé à se pencher un gouvernement et des bailleurs de fonds extérieurs est nécessairement un bon projet qui verra le jour.

¹Dans l'analyse financière, le coût d'opportunité des capitaux correspond au taux d'intérêt en vigueur et reflète l'option d'épargne ou le coût d'emprunt de l'individu concerné tandis que dans l'évaluation économique, il s'agit du taux de consommation, c'est-à-dire le taux qu'il faut offrir à la société pour qu'elle soit indifférente entre consommer aujourd'hui et investir ou épargner.

Fondamentalement, l'analyse financière et économique a pour objet de déterminer et de quantifier les coûts et avantages des projets de développement afin de faciliter la prise de certaines décisions tout au long du cycle du projet (BAD, 2007).L'analyse financière et économique doit être complétée par l'évaluation des autres facteurs de viabilité : politiques de soutien, technologies appropriées, protection de l'environnement, aspects socioculturels, capacités institutionnelles et de gestion publique et privée.

Il sied de signaler que les analyses financière et économique renseignent sur différents aspects du projet, essentiellement :

? l'efficacité : qui compare les résultats du projet à ses objectifs spécifiques ;

? l'efficience : qui compare les résultats obtenus aux moyens mis en oeuvre (l'analyse de la rentabilité des investissements relève de ce niveau) ;

? la viabilité : qui détermine la mesure dans laquelle les résultats (les avantages) se pérennisent après la fin du projet ;

? les effets (impact) : qui identifient et mesurent les conséquences sur l'économie nationale ;

? la pertinence : qui établit la relation entre les objectifs spécifiques du projet, ses résultats et effets, d'une part, et les objectifs globaux et les contraintes dominantes de l'environnement économique, d'autre part.

Tel que vu, il existe des différences entre l'analyse financière et l'analyse économique, mais il y a également différentes méthodes d'analyse. Même si elles sont trop souvent utilisées à tort dans un même objectif, soit la justification d'un investissement ou d'un projet, elles ne répondent pas à la même question et n'informent pas l'intéressé sur le même aspect. Deux types d'analyses sont distingués ici :

- l'analyse de rentabilité², qui mesure l'efficacité des capitaux engagés dans un projet;

- l'analyse de retombées³, qui détermine le niveau d'activité ou les effets résultant d'un investissement, d'un événement.

²L'analyse de rentabilité correspond à la capacité d'un investissement à dégager un revenu, c'est-à-dire à l'efficacité de l'investissement à générer des revenus financiers et économiques. La rentabilité peut être mesurée en niveau (valeur nette) ou en rendement (valeur nette / coût).

³L'analyse de retombées a pour seul objectif de déterminer le niveau d'activité ou les effets économiques et financiers d'une action.

I.1.4 L'investissement

De toutes les décisions à long terme prises par l'entreprise, l'investissement est certainement la plus importante. L'entreprise doit non seulement investir pour assurer le renouvellement de son matériel de production, c'est-à-dire doit essayer d'obtenir des gains de productivité, mais elle doit assurer le développement de son activité en augmentant sa capacité de production ou, en fabriquant des produits nouveaux (Gardès N., 2006).

La décision d'investissement est une décision de nature stratégique, et à ce titre, elle engage l'avenir de l'entreprise. Une mauvaise orientation peut condamner la survie de la société. Il ya à cela deux raisons :

- L'investissement est un choix irréversible : il est difficile de céder des biens, souvent spécifiques, en cas de surcapacité de production ;

- L'investissement nécessite des fonds substantiels : si les flux monétaires sont inférieurs aux flux anticipés, des problèmes de trésorerie apparaîtront car il faut de toute façon supporter les charges fixes.

A la lumière de ce qui précède, nous pouvons définir selon Depallens G.(2003), que l'investissement comprend outre les immobilisations toutes les opérations visant à transformer une somme d'argent en un élément qui pourra être utilisé en permanence dans l'entreprise pendant une période suffisamment longue.

I.1.5 Le financement des investissements

L'état de la demande et les modalités de financement ainsi que la rentabilité même de l'investissement, constituent des aspects essentiels de la décision d'investissement.

Pour une entreprise qui a besoin de financement pour ses investissements, plusieurs possibilités sont ouvertes : elle peut tout d'abord faire appel à sa propre épargne (autofinancement), elle peut également trouver des capitaux auprès des associés de l'entreprise ou auprès des actionnaires (émission d'actions en bourse) et augmenter ainsi le capital. Elle peut aussi recourir à des emprunts à moyen et long terme. Le crédit-bail constitue une autre possibilité (il s'agit d'un système de location avec une option d'achat à terme). Cette formule permet à l'entreprise de disposer de moyens de production sans immobiliser les capitaux.

D'une manière générale, retenons qu'un investissement est réalisé s'il permet de rapporter davantage qu'il ne coûte. Si l'entreprise décide de financer elle-même cet investissement, elle va comparer les profits entraînés par cette dépense (les profits sur plusieurs années) et les gains que lui apporterait un placement de cette somme à l'extérieur de l'entreprise (à la bourse par exemple). Si l'entreprise emprunte une somme pour investir, elle va comparer le taux de l'intérêt et le taux de rendement de l'investissement.

Si le taux de rendement est supérieur au taux d'intérêt, l'entreprise réalisera l'investissement.

I.1.6 Risque et incertitude

L'espoir d'un gain substantiel, lors d'un investissement, est généralement proportionnel à l'incertitude du résultat. Ce que les prudents appellent le risque, est qualifié d'espoir par d'autres. La mesure du risque, donc de la difficulté, l'incertitude de prévoir le rendement d'un investissement ou d'un portefeuille est bien connue en statistique : l'écart-type. Généralement, le gestionnaire cherchera toujours à maximiser le rendement et à minimiser le risque. La diversification dans le choix des actifs financiers d'un type d'investissement bien défini conduit en théorie, à annuler la part du risque inhérente au choix d'un actif financier pour un type d'investissement. (Office de publications officielles Communauté Européenne, 1997).Au-delà du risque inhérent au choix d'un actif, les incertitudes des marchés financiers proviennent notamment: risque de change, risque d'inflation, risque des taux d'intérêt, risque des marchés, risque de l'entreprise ainsi que le risque politique.

Dans la réalité, la mise en oeuvre d'un projet se passe rarement comme envisagé dans les plans. Les coûts et avantages effectifs s'écartent alors des valeurs prévues. Mais il existe d'autres risques («externes »), de toutes natures, engendrés par le projet et dont les conséquences économiques ne peuvent pas forcément être chiffrées : risques économiques (de perturbation des marchés, par exemple), écologiques, sociaux, en termes de sécurité alimentaire, etc. C'est au moment de la formulation (phase d'instruction et, préalablement, phase d'identification) que ces risques et leur probabilité doivent être estimés.

? La nécessité d'assurer l'expansion, le développement ou encore la croissance de son activité car c'est sa survie qui en dépend.

? des coûts prévus : on tient compte des risques de dépassement, en introduisant des provisions pour imprévus et à l'aide de l'analyse de sensibilité;

? des avantages attendus : on tient compte du risque de surévaluation à l'aide de l'analyse de sensibilité.

En situation ex-ante, quelle que soit la qualité du travail de préparation, on introduit un poste d'imprévus, encore appelé « provisions pour imprévus». Le calcul de ces provisions consiste à appliquer un pourcentage de hausse (en général de 5 à 15 %) aux estimations initiales. Il doit être clair, cependant, que ces provisions ne peuvent servir à réduire la précision du travail de formulation du projet. En pratique, les imprévus ne sont généralement introduits que pour la phase d'investissement, particulièrement quand celle-ci comporte des travaux de construction de génie civil importants. Les imprévus de la phase de fonctionnement sont traités par l'analyse de sensibilité.

Aux stades de la préparation du projet, les coûts et avantages ne sont que des estimations. Au cours de la mise en oeuvre du projet, des circonstances imprévues peuvent surgir et modifier ces coûts et avantages prévus à l'origine. Il est par conséquent important d'évaluer les conséquences de ces variations. Cette évaluation se fait au moyen d'une analyse de sensibilité.

I.1.7 Rentabilité

La rentabilité est le rapport entre un revenu obtenu ou prévu et les ressources employées pour l'obtenir. La notion s'applique notamment aux entreprises mais aussi à tout autre investissement. Elle se réfère plus spécialement au revenu attribué au capital d'une entreprise et s'analyse souvent en termes de bénéfice car elle permet d'apprécier la croissance de l'entreprise et le niveau de rendement atteint (Conso P., 1970 ; Hanon de Louvet, 1989 ; Wiképedia, 2015).

D'une manière générale, quelle que soit la définition de ce terme, on peut constater et admettre qu'il y a rentabilité lorsque les moyens mis en oeuvre génèrent un supplément des ressources mais aussi elle est le rapport entre l'accroissement de richesse (résultat) et les capitaux investis. Ainsi donc, la rentabilité est importante en ce sens que toute entreprise doit en principe chercher à réaliser un surplus monétaire pour plusieurs raisons :

? Rémunérer les facteurs tels que le capital, assurer la distinction des dividendes, constituer les réserves représentant l'autofinancement permettant à l'entreprise d'accroitre sa capacité de production et son actif de production.

1. Enjeux de la rentabilité

La rentabilité rétrospective permet d'évaluer le MEDAF⁴pouvant permettre de calculer un taux d'actualisation parle coût moyen pondéré du capital. La rentabilité rétrospective est un outil difficilement utilisable directement (à partir du résultat d'exploitation ou du résultat net) pour évaluer les entreprises car elle est biaisée par les décalages temporels de l'entreprise (dus aux délais de paiement par exemple).La rentabilité prévisionnelle permet d'utiliser les flux de trésorerie pour assurer une évaluation prenant en compte les décalages temporels de l'entreprise.

2. Les composantes de la rentabilité

La rentabilité apparait comme une notion complexe dont les composantes sont à la fois rétrospectives et prévisionnelles.

On distingue deux types de rentabilité rétrospective : la rentabilité économique⁵et la

rentabilité financière⁶. Cette dernière rentabilité est essentielle pour les apporteurs de capitaux puisqu'elle mesure la performance des ressources qu'ils ont investies dans l'entreprise.

La rentabilité économique est une mesure de la performance économique de l'entreprise dans l'utilisation de l'ensemble de son capital économique, c'est-à-dire des immobilisations, du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie nette. Le revenu généré est mesuré par l'indicateur financier que constitue le résultat d'exploitation (RE), auquel on soustrait les impôts sur les bénéfices (Imp). L'ensemble des capitaux « employés » est égal à la somme des fonds propres (KP), apportés par les apporteurs de capitaux, plus les capitaux acquis grâce à l'endettement (DF, pour dette financière). La somme des capitaux nets d'exploitation est donc égale à CPNE = KP + DF.

⁴Modèle d'évaluation des actifs financiers : notion que nous n'allons pas développer dans cette rédaction ⁵mesure le rapport entre le revenu courant et le «capital stable» (dettes financières sous normes internationales et capitaux propres) mis en oeuvre

⁶mesure le rapport entre le revenu courant après paiement des intérêts et des impôts et les capitaux propres

Ce ratio correspond à ce que la comptabilité anglo-saxonne appelle « Return on capital employed» ou encore « ROCE ». La rentabilité économique est donc indépendante du type de financement des capitaux et exprime la capacité des capitaux investis à créer un certain niveau de bénéfice avant paiement des éventuels intérêts sur la dette.

La rentabilité économique n'est toutefois pas significative pour les apporteurs de capitaux : ce qui est pertinent pour eux est la rentabilité non pas de l'ensemble des capitaux (CPNE = KP +DF), mais des seuls capitaux propres (KP). Le bénéfice analysé est le résultat net courant (RN), c'est-à-dire le résultat d'exploitation (RE) auquel on a soustrait l'impôt sur les bénéfices (Imp) et les intérêts versés aux dettes financières (iDF, avec i le taux d'intérêt moyen sur les dettes financières de l'entreprise).

On divise ce résultat net courant par le montant des capitaux propres de l'entreprise.

Ce ratio correspond à ce que la comptabilité anglo-saxonne appelle le « Return on Equity» ou encore

« ROE ». Il exprime la capacité des capitaux investis par les actionnaires et associés à dégager un certain niveau de profit.

La rentabilité prévisionnelle pour un investisseur dans une entreprise sous forme de souscription ou achat d'actions n'est pas directement la rentabilité rétrospective financière constatée pour l'entreprise elle-même. La rentabilité prévisionnelle de l'investissement est ici la somme actualisée des flux de trésorerie.

- et de la plus ou moins-value potentielle due à la variation du prix de l'action. Elle

dépend notamment d'un élément exogène, le prix de marché de l'action, mais d'autres facteurs que la rentabilité de l'entreprise interviennent. En particulier le prix d'achat de l'action est déterminant, ainsi que les tendances boursières si l'action est cotée sur un marché organisé.

En dépit de tout cela, les notions suivantes ne sont pas à confondre avec la rentabilité :

- Le rendement est une notion utilisée plutôt par les épargnants et investisseurs concernant les revenus directs de leurs placements (dividendes, intérêts...), notamment à taux fixe. S'y ajoutent les variations de valeur du capital pour obtenir la rentabilité (parfois appelée performance) totale du placement. Le secteur de l'immobilier utilise très fréquemment le terme de rentabilité afin de qualifier le ratio flux/capital (loyer/prix du bien immobilier)

- La productivité (ou rendement physique) est le rapport d'un élément quantitatif à un élément financier ou le rapport de deux éléments quantitatifs. Par exemple, on rapportera le chiffre d'affaires d'une entreprise aux effectifs de cette entreprise pour exprimer la productivité apparente d'un salarié. Ou alors, on rapportera le nombre de véhicules produits par heure travaillée pour exprimer la productivité du travail.

- La profitabilité ou taux de marge, diffère aussi de la rentabilité. Ce dernier est le rapport entre le résultat net et le chiffre d'affaires, et exprime la capacité du chiffre d'affaires à créer un certain niveau de bénéfice.

- Les apporteurs de capitaux sont constitués des actionnaires, associés et au sens large de tous individus ou organisations apportant des ressources à l'entreprise.

- Les capitaux propres nets d'exploitation n'incluent pas les dettes d'exploitation et par conséquent ne représentent pas tout l'actif de l'entreprise. Néanmoins, c'est eux qui supportent par le financement de l'ensemble des outils économiques utilisés par l'entreprise (c'est-à-dire hors créance à court terme...).

I.2 REVUE DE LA LITTERATURE EMPIRIQUE

Plusieurs études ont été conduites sur les champignons comestibles. Dans la présente, nous reprenons les résultats de quelques-unes qui paraissent représentables.

BIOPTERRE (2009), ce centre de développement des bioproduits avait fait une analyse de commercialisation des champignons forestiers sauvages à potentiel commercial du Québec. Cette étude visait en premier l'objectif d'apporter des recommandations dans le but d'aider le développement de l'industrie en émergence des champignons forestiers au Québec. Cette étude a présenté les principales espèces à potentiel commercial, la description des principaux marchés aux niveaux provincial, national et international, ainsi que la description de la structure de commercialisation actuelle.

LUSHIKU W. (2012), avait fait une étude sur la culture de pleurote (pleurotus ostreatus) : une biotechnologie prometteuse pour assurer la sécurité alimentaire à Kananga. Dans la

Dans un deuxième temps, les bases des grands réseaux de marchés et de la consommation ont été explorées. Ces derniers influencent entre autres, les stratégies de ventes telles que l'identification des segments de marché, les conditions d'accès aux marchés, la description des réseaux existants, les avenues de conditionnement et les grandes tendances.

Suite à ces constats, les facteurs favorables et défavorables au développement des marchés de cette ressource forestière ont permis d'émettre plusieurs recommandations. Ces dernières guideront les principaux acteurs du milieu pour qu'ils puissent faire des champignons forestiers du Québec un outil de développement économique pour les régions ressources.

BIANCHETTI R. et VACCARINO L. (2007), dans leur article, les champignons à consommer avec un regard vigilant ; ils ont montré que de nos jours, les préparations culinaires à base de champignons sont devenues courantes. Cependant, encore à l'heure actuelle, ce sont des produits qui restent souvent mal connus. Dans leur analyse, ils ont abouti à une affirmation selon laquelle, le champignon est un légume savoureux, mais très fragile et il nécessite donc d'attentions particulières depuis sa cueillette ou son achat jusqu'à sa consommation. Ces mesures permettront d'éviter des conséquences désagréables sur la santé ou éviteront d'engendrer une craintes pour ce met délicieux.

BRAM Van NIEUWENHUIJZEN (2007), dans son ouvrage intitulé, la culture à petite échelle de champignons (Agaricus et Volvariella), il cherchait à démontré que de tous temps, les gens se rendaient dans les prairies et les forêts pour récolter des champignons comestibles. Mais aujourd'hui, certaines espèces comestibles se prêtent à une culture destinée à la consommation.

Dans son ouvrage, l'auteur avait recommandé aux amateurs de la culture de champignons de vérifier le tableau de températures avant de prendre toute autre décision afin s'imprégner si les conditions climatiques sont propices à cette culture. En plus de cela, on doit chercher à évaluer si l'on est à mesure de produire le compost nécessaire, de déterminer les sortes de déchets agricoles (mais aussi de les quantifier) que l'on dispose pour préparer le compost, la possibilité d'avoir du blanc (d'équipements pour s'autoproduire du blanc). En fin, il faut faire une étude de marché qui permettra de savoir s'il existe une demande potentielle de champignons.

présente étude, il a essayé de montrer que la culture de pleurote a pris de l'essor dans plusieurs provinces de la République Démocratique du Congo parce que les conditions éco-climatiques y sont favorables. L'auteur poursuivait l'objectif de déterminer un meilleur substrat de la culture de champignons par rapport aux résidus culturaux disponibles mais aussi de vulgariser la culture de pleurote dans les conditions éco-climatiques à Kananga.

Ce présent travail avait porté son attention à l'aperçu sur les pleurotes, l'étude du milieu d'étude (Kananga) et les techniques culturales de pleurotes à Kananga.

Ainsi donc, après étude minutieuse, certaines affirmations suivantes ont été élucidées :

- Les résultats de substrat sous étude dans l'essai ont donné des performances ainsi que les capacités productives différentes en pleuroticulture. Il a été constaté selon le cas que le meilleur substrat est la paille de canne à sucre, suivis de feuilles sèches de bananier et de maïs, mais le foin de panicum maximum a présenté une performance moins bonne.

- La culture de pleurote est possible à Kananga dans les conditions actuelles qu'il faille intervenir avec une forte vulgarisation pour l'appropriation de la nouvelle biotechnologie aux paysans afin d'élever le standing de vie qui va passer par l'amélioration efficiente de l'alimentation et une source considérable, il faut faire un choix judicieux entre les résidus culturaux localement disponibles du milieu.

HARKI E. et HAMMOUDI A. (2008), ont mené une étude récapitulative de toutes les espèces des champignons comestibles au Maroc. Leur étude donne un aperçu général sur cette filière à la fois prometteuse et peu connue au Maroc. Elle traite de la description anatomique du champignon, de l'économie et de la commercialisation. Enfin Le point est fait sur les atouts et les contraintes de cette filière au Maroc.

En effet, leur analyse a abouti à l'affirmation que le secteur des champignons comestibles, très prometteur d'un point de vue alimentaire mais aussi économique, est peu développé et mal organisé au Maroc. L'exploitation irrationnelle de ce patrimoine risque de compromettre le potentiel naturel de la ressource et peut entraîner la disparition de certaines espèces rares. La connaissance du patrimoine, sa conservation, sa valorisation et son développement sont les grands axes de recherches dans ce domaine. La culture et la domestication de certaines espèces autochtones et d'autres allochtones très recherchées pourraient contribuer non seulement à l'amélioration des conditions de vie de la population rurale, mais aussi constituer une nouvelle approche qui contribuera à conserver le patrimoine naturel et développer la filière.

DIBALUKA M. et al. (2010) ont mené une étude sur l'essaie de culture de quelques champignons lignicoles comestibles de la région de Kinshasa (R.D. Congo) sur divers substrats lignocellulosiques. Neuf souches de champignons lignicoles comestibles isolées sur milieu gélosé et testées sur substrats de semis à base de grains de maïs et de sciure de bois et sur substrats de fructification à base de sciure de bois et de tiges de Cyperus papyrus, ont donné des résultats encourageants. Le rendement moyen en sporophores le plus élevé, près de 22 % en poids frais, a été obtenu avec une souche locale de Pleurotus flabellatus sur tiges de C. papyrus. Un rendement moyen de 19 % a été enregistré avec Lentinus squarrosulus sur un substrat à base de sciure de bois. Il s'agit des premières données méthodologiques publiées sur la culture de souches locales de champignons comestibles pour l'Afrique centrale.

Leurs efforts se sont beaucoup plus orientés vers le maintien en culture des souches qui ont donné de bons résultats. Ainsi donc, à l'échelle locale, les principaux obstacles à la culture des champignons proviennent de la difficulté à assurer des conditions de stérilité totale du matériel d'inoculation et à éviter le développement de moisissures. La mise en place d'une filière de production et de distribution de blanc de semis sain à partir d'une unité équipée d'un laboratoire devrait être envisagée, si on souhaite promouvoir la culture des champignons en milieu rural en R.D. Congo.

WELE IDRISSOU P. (2001), en se lançant dans une étude de marche sur la commercialisation des champignons comestibles à Cotonou, l'auteur visait à asseoir les bases d'une valorisation au plan commercial des champignons sauvages comestibles de la région. Les résultats qui ont couronnés cette étude peuvent être regroupés en principaux points suivants :

- Il existe un besoin réel de consommation des champignons comestibles à Cotonou. Ce besoin traduit l'existence des structures relais chargées de la commercialisation de ces produits naturels.

- En ce qui concerne précisément les deux espèces étudiées, le degré de connaissance est relativement faible. Toutefois, des structures ont été identifiées, désireuses de s'impliquer dans la commercialisation de ces deux espèces, en vue d'une meilleure valorisation des ressources locales.

- Toutefois les champignons de types 'Lactaire'' et 'Tricholome'' dont les prospectus sont joints aux termes de référence de la présente étude ne

- sont pas du tout connus sur le marché de Cotonou. De ce fait, la commercialisation de ces deux espèces nécessitera sans doute des actions publicitaires plus intenses, en vue de susciter de nouvelles habitudes de consommation.

Après cette présentation développée, voici dans le tableau ci-dessous la présentation synthétique de notre revue empirique.

Nom Auteur, année

d'étude, Pays

Titre de l'ouvrage

Objectif

Méthodologie

Conclusion

BIOPTERRE

(2009), Canada

analyse de la

commercialisation des champignons forestiers sauvages à potentiel commercial du Québec

d'apporter des recommandations dans le but d'aider le développement de l'industrie en émergence des champignons forestiers au Québec

Etude descriptive et

prospective et une
documentation soutenue

- présentation des principales espèces à potentiel

commercial,

- la description des principaux marchés aux
niveaux provincial, national et international,

- la description de la structure de
commercialisation actuelle

BIANCHETT I R. et VACCARIN O L. (2007)

les champignons à consommer avec un regard vigilant

De relater l'intérêt nutritionnel des champignons, la manière de les conserver et leur mode consommation

Etude descriptive,

expérimentale et

documentaire

le champignon est un légume savoureux, mais très fragile qui nécessite donc d'attentions particulières

depuis sa cueillette ou son achat jusqu'à sa
consommation. Ces mesures permettront d'éviter des conséquences désagréables sur la santé ou éviteront d'engendrer une craintes pour ce met délicieux.

BRAM Van NIEUWENH UIJZEN

(2007), Pays-
Bas

la culture à petite de champignons: Agaricus et Volvariella

décrire la technique de culture de champignons

sur un substrat qui ne
nécessite qu'un traitement thermique

Expérimentation et

documentation et

certaines espèces de champignons comestibles se

prêtent à une culture destinée à la consommation notamment Agaricus et Volvariella.

LUSHIKU

W. (2012),
RDC

La culture de pleurote (pleurotus ostreatus): une biotechnologie prometteuse pour assurer la sécurité alimentaire à Kananga

déterminer un meilleur substrat de la culture de champignons par rapport aux résidus culturaux disponibles mais aussi de vulgariser la culture de pleurote dans les conditions éco-climatiques à Kananga

Expérimentation de la culture de champignons en deux lieux : maison et jardin.

Matériels : Appareils (Autoclave, Balance de précision, Marmite, Brasero) ; Produits biologiques (Patate douce, Carpophores ou pleurote; Produits chimiques (Agar, Eau propre, Sucre), Couteau, Éprouvette et Cuillère

Les résultats de substrat sous étude ont donné des

performances ainsi que les capacités productives
différentes en pleuroticulture.

La culture de pleurote est possible à Kananga dans les conditions actuelles qu'il faille intervenir avec une forte

vulgarisation pour l'appropriation de la nouvelle
biotechnologie aux paysans afin d'élever le standing de vie qui va passer par l'amélioration efficiente de l'alimentation et une source considérable, il faut faire un choix judicieux entre les résidus culturaux localement disponibles du milieu.

HARKI E. et HAMMOUDI

Les champignons comestibles du Maroc :

- Donner un aperçu

général sur cette filière à

Etude exploratoire et

descriptive mais aussi

Le secteur des champignons comestibles, très

prometteur d'un point de vue alimentaire mais aussi

A. (2008), Maroc	Données et Etat actuel	la fois prometteuse et peu connue au Maroc. - Traiter de la description	l'expérimentation. Matériels : machines, matériel de	économique, est peu développé et mal organisé au Maroc. La culture et la domestication de certaines espèces autochtones et d'autres allochtones très
		anatomique du	climatisation, semences	recherchées pourraient contribuer non seulement à
		champignon, de l'économie et de la commercialisation. - Enfin Le point est fait sur les atouts et les contraintes de cette filière au Maroc.	des champignons	l'amélioration des conditions de vie de la population rurale, mais aussi constituer une nouvelle approche qui contribuera à conserver le patrimoine naturel et développer la filière.
DIBALUKA	Essaie de culture de	Récapituler les souches de	Enquête : Inventorier	- Le rendement moyen en sporophores le plus élevé,
M. et al.	quelques champignons	champignons lignicoles	auprès des populations	près de 22 % en poids frais, a été obtenu avec une
(2010), RD	lignicoles comestibles de	comestibles isolées sur	locales les espèces	souche locale de Pleurotus flabellatus sur tiges de
Congo	la région de Kinshasa	milieu gélosé et évaluer le	lignicoles comestibles	C. papyrus. Un rendement moyen de 19 % a été
	(R.D. Congo)	rendement moyen en	les plus appréciées	enregistré avec Lentinus squarrosulus sur un
		sporophores le plus élevé.	Expérimentation :Prép aration de milieux gélosés et obtention de la culture pure (starter), Culture de semis et Culture de fructification	substrat à base de sciure de bois. - à l'échelle locale, les principaux obstacles à la culture des champignons proviennent de la difficulté à assurer des conditions de stérilité totale du matériel d'inoculation et à éviter le développement de moisissures.
WELE	Etude de marche sur la	Asseoir les bases d'une	- approche théorique	Les champignons de types 'Lactaire'' et
IDRISSOU P.	commercialisation des	valorisation au plan	consacrée à l'analyse	'Tricholome'' dont les prospectus sont joints aux
(2001), Benin	champignons	commercial des	documentaire, et	termes de référence de la présente étude ne sont pas du
	comestibles à Cotonou	champignons sauvages	- approche empirique	tout connus sur le marché de Cotonou. De ce fait, la
		comestibles de la région.	consistant à la collecte et au traitement des données primaires	commercialisation de ces deux espèces nécessitera sans doute des actions publicitaires plus intenses, en vue de susciter de nouvelles habitudes de consommation.
			(données d'enquête).

II.1 MILIEU D'ETUDE

II.1.1 Choix de la Zone d'étude

Comme déjà souligné supra, la population de la ville de Bukavu sera en premier bénéficiaire de notre projet parce que cette dernière connait des perturbations graves dans la consommation des champignons vu que la majeure partie de ce produit qui se retrouve au marché provient de la cueillette. Etant donné que les champignons consommés dans la ville de Bukavu proviennent des forêts, ils sont saisonniers et entrainent ainsi une rupture de stock ainsi que sa répercussion sur la tendance de prix de ce produit. Pour pallier à ce problème de rupture de stock, nous avons pensé qu'orienter notre projet dans cette ville, permettra de stopper cette rupture mais aussi permettra de palier au problème alimentaire qui sévit dans cette ville. Mais également, c'est une opportunité d'autant plus qu'elle permettra au propriétaire du projet d'amasser de la richesse. En second, notre projet aura à s'étendre dans toute la région au fur et à mesure que l'opportunité d'un nouveau marché se créera.

II.1.2 Brève présentation de la ville de Bukavu

La ville de Bukavu, anciennement Costermansville ou Costermansstad, est une ville de la République démocratique du Congo située sur la rive Sud-ouest du Lac Kivu et la capitale de la province du Sud-Kivu. La ville compte environ plus de 870 000 habitants⁷(INS, 2013 ; Wikepédia, 2015).

Avec un relief montagneux, il offre un climat tropical de montagne en deux saisons : une saison sèche (qui dure environ 4 mois, de mai à août) et une saison de pluies pendant les autres mois de l'année. La ville de Bukavu est limitée à l'Ouest et au Sud par le territoire de Kabare, au Nord par le lac Kivu et à l'Est par la vallée de la Ruzizi, affluent permettant au lac Kivu de se déverser dans le lac Tanganyika et qui forme une frontière naturelle avec le Rwanda et le Burundi. (Lukeka M, 2008)

La ville de Bukavu comprenait une circonscription urbaine et une zone limitrophe dans laquelle étaient inclus le centre extra-coutumier de Kadutu, la chefferie de Kasha et les domaines de Bagira. La ville s'agrandit avec l'annexion du domaine de Panzi et la création d'un centre extra-coutumier à Kasha. (Lukeka M, 2008).

Bukavu est installée dans le bassin appelé EasternWalley du Graben précisément la région des grands lacs sur 2°30' de latitude Sud et 28°50' de longitude Est.

Elle a 1600m d'altitude moyenne, a son plus haut point sur le mont Mbongwe à 2.194m dans le quartier Kasha en commune de Bagira. Son autre haut sommet se voit sur le mont Ruvumba à 1 800m dans le quartier Cipunda à Kadutu. Tandis que le point le plus bas est le bassin de la rivière Kahuha/Kawa à 1 500m dans cette même commune de Kadutu.

Bukavu s'étend sur une superficie de 44,90Km² dont 23,30Km² de la commune de Bagira, 10,00Km² pour la commune de Kadutu et 11,57Km² d'Ibanda.

Actuellement, elle est composée de 3 communes dont, la commune d'Ibanda, la commune de Bagira et celle de Kadutu. Chaque commune est divisée en quartiers, les quartiers en cellules et les cellules en avenues. Il ya à la tête de chaque commune un bourgoumestre. Vu que nous ne disposons pas des données de l'année encours et de l'année 2014, le tableau suivant présente la situation démographique de la ville de Bukavu pour l'année 2013.

SUBDIVISION	Population congolaise					Population étrangère					Population Total
SUBDIVISION	H	F	G	F	Total	H	F	G	F	Total	H	F	G	F	Total
BAGIRA
Kasha	25372	29770	41820	49634	146596	-	-	-	-	-	25372	29770	41820	49634	146596
Lumumba	6684	7228	11142	11776	36830	-	-	-	-	-	6684	7228	11142	11776	36830
Nyakavogo	6425	6343	9472	9441	31681	-	-	-	-	-	6425	6343	9472	9441	31681
Total de la commune					215107					-					215107
IBANDA
Ndendere	29400	32923	37544	46692	146559	105	104	141	136	486	29505	33027	37685	46828	147045
Nyalukemba	8783	9218	12084	12888	42973	81	72	18	18	189	8864	9290	12102	12906	43162
Panzi	21522	24656	28466	32613	107257	40	30	7	19	96	21562	24686	28473	32632	107353
Total de la commune					296789					771					297560
KADUTU
Cimpunda	7435	7574	12341	13302	40658	7	11	3	5	26	7442	7585	12344	13307	40678
Kajangu	2796	2836	5391	5632	16655	-	-	-	-	-	2796	2836	5391	5632	16655
Kasali	4753	4645	6508	6652	22558	3	8	3	1	15	4756	4653	6511	6653	22573
Mosala	17666	17322	20286	20498	75772	-	-	-	-	-	17666	17322	20286	20498	75772
Nkafu	15916	15729	20045	21426	73116	48	64	94	144	350	15964	15793	20139	21570	73466
Nyakaliba	12723	12578	15800	16712	57813	3	18	21	8	50	12726	12596	15821	16720	57863
Nyamugo	14257	14411	21051	21479	71198	25	52	4	10	91	14282	14463	21055	21489	71289
Total de la commune					357764					532					358296
Total de la ville					869660					1303					870963

Par la lecture de ce tableau, nous trouvons que cette ville est peuplée à 99,85% par les nationaux et le peu d'étrangers qui y sont n'habitent pas dans toutes les communes et tous quartiers mais dans quelques-uns à l'occurrence de la commune d'Ibanda et Kadutu.

II.2. MATERIELS

Différents matériels ont été utilisés tout au long de ce travail, c'est notamment: un questionnaire d'enquête pour recueillir les données, deux fiches techniques décrivant les préalables pour le montage d'un projet et d'une firme de production des pleurotes, les différents supports documentaires abordant les questions de la domestication et la commercialisation de champignons comestibles. Enfin, une machine Lap top qui a servi à la rédaction de ce rapport ; un stylo et un bloc-notes nous ont permis de coucher toutes les idées nécessaires pour la réalisation de la présente recherche.

II.3. METHODOLOGIE

Un ensemble d'opérations intellectuelles et des moyens nous a permis de chercher, de démontrer, d'analyser et de vérifier les vérités poursuivies par ce travail.

II.3.1 La recherche d'informations sur le marché: l'étude de marché

Regroupant un ensemble d'outils et techniques permettant de rechercher et d'analyser des données sur un marché, l'étude de marché nous a aidés à prendre de décisions concernant la mise en place du projet. Dans cette étude, nous aurons besoin d'informations quantitatives⁸ et qualitatives⁹.

Ce type d'information (quantitative ou qualitative) a eu bien entendu une incidence sur le choix des outils. Les outils n'ont pas été les mêmes car si l'information à obtenir est purement qualitative (motivations d'achat par exemple) ou bien quantitative (étude sur la consommation d'un produit). Pour une information qualitative, on a utilisé les entretiens, individuels ou de groupe, alors qu'un besoin en information quantitative a engendré une enquête par sondage.

1. L'étude qualitative

Cette étude a permis d'analyser et d'essayer de comprendre les motivations et le comportement des individus. Elle est basée sur des méthodes issues de la psychologie appliquée (analyse d'entretiens individuels ou de groupe, techniques projectives...).Trois grandes familles de méthodes pour l'étude qualitative ont été utilisées :

⁸Les informations quantitatives sont chiffrées. Elles permettent de mesurer un phénomène à un moment donné. Elles sont en principe objectives.

⁹ Les informations qualitatives permettent d'expliquer un phénomène. Elles ont souvent un caractère subjectif.

Elles ont permis d'essayer de comprendre les attitudes et les comportements des consommateurs ou des prospects face à ce nouveau produit à lancer sur le marché.

2. L'étude quantitative : l'enquête par sondage

Basée sur un sondage à effectuer sur un échantillon représentatif de la population de la ville de Bukavu, l'étude quantitative permettra de mesurer des opinions ou des comportements. Les résultats chiffrés issus de ce sondage ont donné, après analyse, la mesure du phénomène à étudier.

Pour mener à fond cette étude, il sied de signifier que dans cette section, nous allons d'une part, démontrer comment nous avons tiré la taille de l'échantillon. Cette section s'articule autour de deux points. Le premier présente les techniques de collecte et traitement des données et le deuxième décrit sommairement les outils de collecte et d'analyse des données.

Nous analysons successivement deux points, notamment la détermination de la taille de l'échantillon et la conduite de l'enquête.

La population cible de cette étude est constituée par les membres des ménages de la ville de Bukavu. Elle représente ceux ayant été enregistrés et se retrouvant dans la base de données de

l'INS pour l'année 2013. Les statistiques de l'Institut National de Statistique (INS) renseignent que la ville de Bukavu regorge 870 963 habitants (nationaux et étrangers) repartis dans ses trois communes, tel qu'il ressort dans le tableau ci-dessous.

Les mêmes informations du tableau précédent sont reprises dans ce graphique pour plus de Visualité.

Graphique n° 1 Répartition de la population de Bukavu selon les communes en portion

A cet effet, la commune de Kadutu est plus peuplée que les autres communes avec 41,14% de la population totale de la ville suivie par la commune d'Ibanda avec 34,16% et puis Bagira avec 24,70%.

Vu plusieurs contraintes (finances, temps, etc.), nous avons eu du mal à mener les enquêtes sur toute la population de la ville de Bukavu. C'est ainsi que nous avons voulu extraire un échantillon représentatif en recourant à la formule¹⁰ suivante:

Comme on peut le constater, la taille de l'échantillon est de 96 personnes. Il reste maintenant à chercher le taux de sondage qui nous permettra de calculer le nombre d'enquêtés par

_c ? _N commune. Taux de sondage (t) avec n_c : taille de l'échantillon et N : Population
D'où

En effet, la répartition de la population par commune est élucidée dans le tableau suivant :

¹⁰Dans ce travail, nous avons fait appel à la formule de Cochran qui part des postulats suivants : la distribution des enquêtés est normale, le degré de précision est de 95% et la marge d'erreur est de 10%, la proportion des répondants (P) est de 50% tandis que la proportion des non-répondants (Q) est également de 50%

Après avoir déterminé la taille de l'échantillon, il sied de préciser les critères de sélection des personnes devant être concernées par l'enquête ainsi que les conditions matérielles de son déroulement.

La méthode retenue pour l'identification et / ou la sélection des ménages à enquêter se fonde sur un sondage aléatoire simple. Ainsi donc, nous n'avons retenu donc, pour raison de cette étude, que certains ménages pris aléatoirement. Dans cette investigation, notre vision était de mater la réalité à l'intérieur de chaque commune de la ville, voilà pourquoi nous avons eu à sillonner dans les trois communes que compte la ville de Bukavu. Le tirage d'un ménage à enquêter dépendait non seulement de la commune, du quartier ou de l'avenue mais aussi de la distance qui séparait une maison déjà enquêtée à la nouvelle cible. En plus de cela, le choix dépendait également de la catégorie de l'immeuble où est logé le ménage ; cela s'explique par le fait que l'on ne pouvait pas cibler directement deux maisons ayant les mêmes caractéristiques.¹¹

Le choix des communes a, quant à lui, obéi au principe du choix raisonné car toutes les trois communes de la ville de Bukavu en ont fait part sans exception aucune. La taille de l'échantillon est fixée à 96 unités réparties entre les diverses communes.

Nous avons personnellement conduit ladite enquête en vue d'assurer le décodage des questions et fournir une explication nécessitée par les enquêtés. Elle a duré deux semaines (exclu les dimanches). Selon les exigences des certains enquêtés (sauf dans la commune de Bagira), les questionnaires leur étaient soumis et un délai était convenu pour leur retrait. Malgré le caractère déviant de certains d'eux, l'enquête dans son ensemble a été menée à

¹¹Par exemple, il était difficile d'enquêter directement deux maisons en matériaux durables alors que dans l'avenue on a la possibilité d'en trouver celles en semi durables, etc.

notre grande satisfaction car, les résultats générés peuvent donc servir à la formulation d'une politique tant au niveau de la susdite ville qu'à celui de l'ensemble de la Province du Sud Kivu, et à quelques aménagements près, à l'ensemble du territoire national.

Ainsi, les données recueillies sur base de notre échantillon nécessitent une analyse statistique préalable susceptible de favoriser une interprétation aisée des variables. L'encodage, le traitement et l'analyse des données recueillies ont été effectués au moyen d'Excel, des logiciels SPSS 16.0 (Statistical Package for Social Sciences), E-Views 3.1 (econometricviews), Sine qua none et open Project; des logiciels adaptés pour de telles analyses.

II.3.2 Budgétisation, prévisions de recettes et ordonnancement du projet

Pour mieux faire la budgétisation de notre projet, mais aussi évaluer ses recettes et l'ordonnancement de différentes activités, nous nous sommes appuyés aux méthodes classiques suivantes :

1. La méthode analytique

Cette méthode a permis d'analyser la structure des coûts du projet et des recettes d'exploitation du domaine étudié. Pour raison d'analyse, nous avons décomposé les coûts en coûts d'investissement et d'exploitation, dans le but de mettre en place les outils de production liés à l'acte d'investissement et à la mise en marche de notre projet.

En plus de cela, cette méthode a permis d'évaluer les recettes du projet à partir de notre plan de construction dont les limites ont été définies par l'étude du marché. De même, l'estimation des recettes étant possible grâce au sondage que l'on a pu effectuer pour se rendre compte de l'attitude de la population face à ce nouveau projet.

2. La méthode PERT

Le PERT est une méthode consistant à mettre en ordre sous forme de réseau plusieurs tâches qui grâce à leur dépendance et à leur chronologie concourent toutes à l'obtention d'un produit fini (Groupe Logistique - Doula, 2010).

La méthode PERT est le plus souvent synonyme de gestion de projet important et à long terme. C'est pourquoi, un certain nombre d'actions seront nécessaires pour réussir sa mise en oeuvre :

? Définir un responsable de projet, auquel on rendra compte et qui prendra les décisions

? Analyser le projet par grands groupes de tâches, puis détailler certaines tâches si

? Rechercher les coûts correspondant ce qui peut éventuellement remettre en cause

? Effectuer des contrôles périodiques pour vérifier que le système ne dérive pas.

Cette méthode nous a permis d'évaluer la durée de réalisation de projet complexe et de détecter les parties de ce projet ne supportant aucun retard. Elle résout des problèmes appelés problèmes d'ordonnancement. Notre projet est subdivisé en tâches. En général, elles ne pourront toutes être réalisées simultanément, certaines tâches devront être achevées avant que d'autres ne puissent débuter. On résumera l'information sur le projet sous la forme d'un tableau, appelé échéancier, où seront indiquées les tâches, leur durée, et sans préciser les contraintes d'antériorité à respecter.

Elle aussi permettra de trouver la probabilité que notre projet se termine dans le délai prévu pendant la budgétisation. Pour trouver la probabilité que le projet se termine dans le délai prévu lors de la planification, nous aurons à suivre une certaine procédure dont voici l'explication :

- On calcule la probabilité de terminer chaque tâche dans le délai par - On calcule la probabilité de terminer le projet dans le délai.

? a : la durée optimiste de terminer la construction, cette durée est inférieure à la durée prévue dans la budgétisation, c'est la durée à laquelle une tâche peut se terminer avant son échéance;

? b : durée pessimiste c'est-à-dire la durée que peut prendre la construction s'il ya eu

II.3.3 Analyse économico financière du risque et de la rentabilité du projet

Ces méthodes appropriées à l'analyse financière permettront d'apprécier la rentabilité, la

pertinence, l'efficacité, la viabilité et l'apport du projet sur son environnement. Dans cette

section, nous utiliserons les critères d'évaluation tant en avenir certain qu'en avenir

1. Critères d'évaluation en avenir certain

En ce qui concerne les critères d'évaluation du projet en avenir certain, nous avons calculé:

La VAN est la différence entre les cash-flows actualisés sur la durée de vie du projet et les

Lorsque les flux attendus sur la période considérée sont constants, on a alors :

Pour qu'un projet d'investissement soit acceptable, sa VAN doit être strictement positive. Un projet est d'autant plus intéressant que sa VAN est élevée. Entre plusieurs projets, on choisit celui qui possède la plus forte VAN.

La VAN mesure l'avantage absolu susceptible d'être retiré d'un projet d'investissement. Elle dépend donc de l'importance du capital investi dans le projet. Ainsi, elle ne permet pas de comparer des projets avec des montants de capitaux investis très différents.

La VANI est la différence entre la valeur actuelle de la valeur acquise des cash-flows et le montant des investissements. Si on appelle A la valeur acquise des cash-flows, alors

La VANI mesure l'avantage absolu que procurent l'investissement initial et le réinvestissement des cash-flows. On retient le projet si la VANI est supérieur à 0.

Le taux d'actualisation à utiliser est le revenu de rentabilité minimum exigé par l'entreprise. Théoriquement, ce taux représente le coût des capitaux utilisés par l'entreprise.

Un projet d'investissement ne pouvant être sélectionné que si sa rentabilité est supérieure au coût des ressources nécessaires à son financement, le choix du taux qui va permettre l'actualisation des flux monétaires reste une question primordiale. Le coût du capital est cette notion de taux planché, seuil minimum au-dessous duquel les projets seront rejetés. C'est le coût de la structure de financement qui permet à l'entreprise de financer un portefeuille d'investissements.

Ainsi donc, le coût des capitaux propres est le taux de rentabilité exigé par les actionnaires. Cette espérance de gain est mesurée par deux modèles théoriques complémentaires. Le premier fonde son raisonnement sur l'action (modèle de Gordon), l'autre sur le marché financier (Modèle d'équilibre des actifs financiers ou MEDAF). Dans cette étude nous nous sommes seulement servis de la formule de Gordon.

Cette formule permet de déterminer la valeur d'une action, il est possible d'utiliser les cours futurs et les dividendes espérés (supposés certains). En effet, la théorie financière admet que la valeur d'une action est égale à la valeur actuelle de l'ensemble de dividendes espérés, calculée au taux de rentabilité exigé par les actionnaires (Gardès N., 2006).

Avec C0 = le cours à la date 0 et C_n = cours à la date n Di = Dividende attendu pour i = 1, ..., n

Dans cette étude, nous avons également considéré que le niveau de dividende est resté constant dans le temps.

Le délai de Récupération est le temps au bout duquel le montant cumulé des cash-flows actualisés est égal au montant du capital investi. Le taux d'actualisation est toujours le coût du capital.

Plus le délai de récupération est court, plus le projet est supposé être intéressant en raison :

? du risque couru par l'entreprise (plus l'horizon est éloigné, moins les prévisions sont fiables et plus l'environnement est incertain) ;

? de la rentabilité (en général, plus le délai de récupération est court, plus le projet est rentable).

La période de remboursement indique donc le nombre d'années ou des mois nécessaires pour récupérer le montant investi.

Le TRI est le taux t pour lequel il y a équivalence entre le capital investi et les cash-flows générés par ce projet. Soit :

Or, comme la VAN = -I+CFt(1+t)^-t, le TRI est donc le taux pour lequel la VAN est nulle.

On obtient le TRI par des approximations successives. Si par exemple une VAN est positive et une autre négative, on extrapolera pour trouver le TRI par la formule :

TRI = taux le plus le bas + différence entre deux taux (/VAN au taux le plus bas/) /
(/VAN au taux le plus élevé/+/VAN au taux le plus bas/)

TRI = taux le plus élevé - différence entre deux taux (/VAN au taux le plus élevé/) / (/VAN au taux le plus bas/+/VAN au taux le plus élevé/)

Tout projet dont le TRI est inférieur au taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise sera rejeté. Ce taux est appelé « taux de rejet ». Entre plusieurs projets acceptables, le projet possédant le TRI le plus élevé sera retenu.

Si le TRI est égal au taux de rentabilité minimum, le projet est neutre à l'égard de la rentabilité globale de l'entreprise. Par contre, si le TRI est inférieur, la réalisation du projet entraînera la chute de la rentabilité globale de l'entreprise. Aussi, le TRI représente le coût maximum du capital susceptible de financer l'investissement.

Comme généralement l'entreprise poursuit un objectif de rentabilité, le critère le plus approprié est le TRI. Ensuite, suivant le projet, d'autres critères peuvent être utilisés.

Le TIRI est le taux t qui donne l'équivalence, en fin de période, entre A la valeur acquise des flux et la valeur acquise de l'investissement. C'est-à-dire :

De la même façon, on retient le projet si t est supérieur au coût moyen du capital.

2. Les critères d'évaluation du projet en avenir aléatoire

La prévision du cash-flow peut être réalisée à partir de plusieurs hypothèses relatives à l'environnement. Ainsi, généralement on établit une hypothèse optimiste, une hypothèse moyenne et une hypothèse pessimiste.

A chacune de ces hypothèses correspond une série de cash-flows à partir de laquelle on applique les différents critères d'évaluation. Si dans l'hypothèse pessimiste le projet s'avère rentable, il peut alors être accepté sans problème car le risque devient très faible. Dans le cas contraire, la décision dépend du degré d'aversion pour le risque du décideur.

Mais, cette analyse peut être affinée en recourant aux probabilités, chacune des hypothèses pouvant être probabilisées. Dans ce cas, on peut calculer l'espérance mathématique, la variance, l'écart-type et le coefficient de variation de la VAN.

Lorsqu'on peut, objectivement ou subjectivement, probabiliser les cash-flows d'exploitation du projet, on peut calculer l'espérance mathématique E(VAN) et l'écart-type ?(VAN) de la VAN d'un projet. L'espérance mathématique peut alors représenter une mesure de la rentabilité du projet, tandis que la variance (ou l'écart-type) permettra plutôt d'apprécier le risque que présente le projet.

Néanmoins, le recours aux probabilités est plus ou moins complexe que les cash-flows sont ou non interdépendants. Nous considérerons ici seulement le cas où les cash-flows sont indépendants.

Lorsque les variables sont indépendantes, l'espérance mathématique de la VAN est égale à la VAN des espérances mathématiques des cash-flows. Si l'on appelle n la durée du projet, t le taux d'actualisation :

et VAR(VAN)=VAR(-I) + VAR(CF1)(I + t)^-2 + ... + VAR(CF_n)(I + t)^-2n = - ?VAR(CFi)(I + t)^-2i

Plus l'écart-type est élevé, plus le risque du projet pris isolement est grand. 3. La méthode des effets

La méthode des effets a été élaborée pour sélectionner des projets de production dans des pays en voie de développement. Le critère choisi est la valeur ajoutée supplémentaire créée. Cette méthode des effets peut être utilisée pour apprécier des projets d'intensification agricole. Cette approche cherche à évaluer l'ensemble des conséquences d'un investissement sur l'économie nationale. Celles-ci peuvent se traduire par des effets directs (modification des revenus ou de la balance des paiements, ...) et par impacts indirects sur les autres secteurs de l'économie.

CHAPITRE III CADRE CONCEPTUEL DU PROJET

Le présent chapitre expose les éléments du cadre conceptuel, lesquels sont présentés en trois points notamment la démarche analytique dudit projet, le modèle d'analyse économique ainsi que l'évaluation de la faisabilité.

III.1 DEMARCHE ANALYTIQUE DU PROJET

III.1.1 Présentation du projet

Notre projet est celui de mettre en place une entreprise de production et de commercialisation de champignons comestibles. Il s'agira en amont, de faire le montage d'une unité de production de champignons et en aval, il s'agira de chercher les débouchés pour ces derniers afin de voir sa rentabilité s'accroitre mais aussi d'assurer sa pérennité.

1. Description sommaire du projet

Le champignon présente une gamme d'avantage qui mérite d'être exploitée dans le contexte agricole du Sud-Kivu. Les petits exploitants profiteraient de cette culture car elle n'exige pas beaucoup d'espace (Quelques mètres de superficie), elle est riche en protéine (34%) de matière sèche, en acides aminés essentiels, en vitamines diverses, en acides gras insaturés et en sels minéraux. Les champignons ont un cycle court et ne sont pas saisonniers.

La récolte survient de 2 à 3 semaines après le semis et la production potentielle peut atteindre le 2000 kg l'are, donc supérieure à toutes les spéculations agricoles connues au Sud-Kivu. Le ganoderme bien qu'ayant le cycle cultural plus long, son exploitation en tant que produit médicinal peut améliorer la santé de la population et générer des revenus non négligeables. La mise en place d'un projet de production et l'organisation de marché de champignons constituent des éléments efficaces de durabilité.

Cette entreprise vise d'abord à couvrir toute la demande en champignons des ménages de la ville de Bukavu ainsi que tous les restaurants et hôtels de la place et par après cette dernière cherchera à couvrir toute la population de la province et des pays environnants.

2. Objectif et mission de l'entreprise

L'objectif général de notre firme est de contribuer à l'amélioration de la sécurité alimentaire tout en accroissant les revenus de promoteurs (initiateur et associés) mais aussi en procédant à la création de l'emploi de la population de la ville voire même de la province et des régions voisines.

Spécifiquement, cette firme se donne la mission de mettre en permanence à la disposition de la population de Bukavu une nouvelle variété de champignons à un prix abordable et dans les conditions favorables à tout le monde.

III.1.2 Coût et Financement du projet

1. Constituantes principales du budget

L'évaluation des coûts de notre projet va poursuivre les étapes selon lesquelles, nous aurons à présenter les coûts d'investissement mais aussi les coûts relatifs à la culture des champignons.

La majeure partie de coûts d'investissement sera celle de mettre en place un appartement où toutes les opérations de production y seront effectuées à savoir : stockage, fermentation, pasteurisation et ensemencement, croissance végétative et fructification. Ainsi donc, à part un local administratif, un local technique sera construit en face et comportant directement 5 compartiments possédant chacun une architecture propre.

Comme on peut le découvrir sur cette figure, nous trouvons que dans notre parcelle il y aura un rangé dans lequel sera érigé un bâtiment administratif et commercial et de l'autre côté un immeuble contenant 5 chambres :

- Chambre de Stockage : elle est haute de 5,9m, elle possède une grande porte coulissante d'une largeur et d'une hauteur de 3,05m. Cela facilite l'accès aux camions qui apportent les matières du substrat.

- La zone de compostage mesure 6,10 m sur 3,7 m. elle a un sol de ciment et est protégée par un toit.

- La chambre de pasteurisation à la taille standard de 6,10 m sur 3,7 m. La vapeur est fournie par une chaudière à vapeur. Entre les chambres 3 et 4 se trouve une autre partie, au sol ciment et couverte d'un toit qui abrite la chaudière à vapeur. Ses dimensions sont aussi de 6,10 x 3,7m. La chaudière à vapeur, d'une capacité de 250 Kg vapeur/Heure, fonctionne au gaz liquide. Des tuyaux amènent la vapeur aux chambres 3, 4 et 5. Des vannes régulent l'admission de vapeur.

- La chambre d'incubation est surbaissée parce qu'à cette phase, les paniers de culture peuvent être empilés. La température du substrat peut facilement être maintenue à 35°C sans dépenser beaucoup d'énergie. Des filtres à air sont installés sur le mur opposé aux évents (39 x 49,4 cm).

- Salle de fructification est équipée de ventilateurs à ailettes à 2,10 m du sol et d'un panneau translucide pour permettre à la lumière de stimuler la fructification. Les fenêtres des cotes satisfont également aux exigences en lumière des champignons de paille de riz.

Les toits des chambres 1, 2, 3 et 4 sont tous opacifiés par des soles en fer blanc, inclinées de façon à assurer un drainage correct de l'eau pendant les fortes pluies. Les portes des chambres 3, 4 et 5 sont composées d'une porte coulissante en métal, et d'un grillage intérieur pour empêcher les insectes d'entrer. On utilise des paniers de plastiques mesurant 55,6 x 46,3 x 32,5 cm. Ils peuvent être empilés sur une structure à roulettes qu'on déplace alors facilement de chambre en chambre.

Notre entreprise sera érigée sur un terrain de 10 ares scindé en deux parties de dimension égale. Ce terrain sera acheté dans la commune d'Ibanda et plus précisément dans le quartier Panzi. Le coût estimatif de l'achat de cette parcelle est de 180 000$.

Comme on peut le lire dans les lignes précédentes et compte tenu de la description plus haut présentée, l'immeuble sera construit sur un terrain terrassé de 5 ares. La mise en valeur de cette parcelle se fera par tranche car au fur et à mesure que les activités de cette firme s'accroitront, la qualité et la grandeur des bâtiments à y construire vont s'améliorer.

Pour débuter avec notre projet, nous avons estimé que dans cette parcelle sera érigée en premier lieu un bâtiment administratif (on y retrouvera la direction et le service financier et administratif) en matériaux durables d'à peu près 20 m sur 15 m. Le coût de la construction de ce bâtiment est de 39 924$¹². A son côté, sera érigé un autre bâtiment commercial de dimension et coût identique. Ainsi donc, le coût de construction de ces deux bâtiments administratifs est de 79 848$.

La construction et l'équipement du bâtiment technique (de production) d'une dimension de 30 m sur 25 m se fera en matériaux durables mais dans un respect strict des conditions nécessaires pour la production de champignons à grande échelle. Le frais de construction et de son équipement est évalué à 116 350$.

Pour une meilleure sécurité de ce terrain, un enclos en piliers de matériaux durables sera construit avec des fils barbelés dont le coût de construction est de 25 000$.

En faisant la sommation de la construction de ces trois bâtiments et de l'enclos, une somme de 221 198$ sera allouée pour la construction de l'immeuble. Comme certaines activités de construction de ces bâtiments se feront en concomitance, nous avons évalués que la durée minimum de leur construction est de 180 jours donc 6 mois.

¹² L'estimation des coûts a été facilitée par l'ingénieur architecte de l'UEA

Après cela, les substrats déjà produits seront semés dans la chambre de fructification. Mais pour couvrir toute la demande de la ville, l'autre partie du terrain donc les 5 ares qui sont restés seront utilisés comme champ où seront cultivés les champignons.

Du fait que les champignons sont exigeants et ne sont pas semés comme d'autres plants, ce champ sera mis en valeur par la construction des serres¹³ d'au moins 1 are chacune. Au total nous aurons au moins 5 serres qui coûteront pour leur construction un montant de 3 500$.

Le charroie automobile sera de trois véhicules dont un camion pour le transport des matières premières, un Hilux double cabines pour le transport de substrats et pour acheminer au marché les champignons produits mais également une voiture qui sera affectée à l'administration. Le coût global de matériels roulants est évalué à 67 500$ dont 25 000$ pour le camion, 22 500 pour le Hilux et 20 000$ pour la voiture.

Pour leur équipement, ces deux bâtiments administratifs regorgeront 10 bureaux dont 6 bureaux pour le bâtiment administratif et 4 bureaux et une grande salle de réunion pour le bâtiment commercial. Chaque bureau moderne sera équipé par un ordinateur, une imprimante, deux tables à armoire, une étagère, deux chaises roulantes et quatre chaises plastiques. La salle de réunion ne va contenir qu'une dizaine de chaises plastiques, quatre chaises roulantes et une table ronde. Le coût d'équipement de chaque bureau est 1850$ et celui de la salle de réunion est de 1 500$. Pour toute la firme, la valeur de l'équipement est de 20 000$. La plupart de matériels qui équipent le bâtiment technique sera incorporé dans les coûts de production de champignons.

La culture des champignons passe par les étapes suivantes : production du blanc, préparation du substrat et le soin du substrat et des champignons. Ces coûts se répartissent entre les charges fixes (amortissement de l'investissement), les charges variables et la main-d'oeuvre. Les investissements pour l'établissement de l'entreprise sont inclus dans les investissements totaux. Comme la quantité de la main-d'oeuvre dépend en grande partie de l'équipement disponible, nous mentionnerons que certaines techniques ainsi que le temps nécessaires à leur réalisation dans une situation donnée. Pour chaque situation, la solution la moins chère sera recherchée. Les réglementations gouvernementales peuvent quelquefois contrarier le projet d'importation de machines.

La production de blancs nécessite la détention de certains matériels dont voici leur énumération dans le tableau suivant :

D'autres matériels suivants nécessiteront d'être achetés dont notamment : filtre, brûleurs, éprouvettes, gélose, produits du substrat (grain ou sciure, bouchons de bois, etc.), tampons de coton, énergie pour stérilisation et lavage. En plus de ce coût, la firme aura à supporter d'autres coûts optionnels (mélange mécanique du substrat) et techniques (des assistants de laboratoire expérimentés sont indispensables afin de maintenir une qualité constante du blanc).

Vu que ces matériels ne feront pas partis de coûts d'investissement mais des coûts d'exploitation, il convient de signaler que leur acquisition se fera trimestriellement et coûtera en faisant la sommation un montant de 10 500$ par trimestre.

Les coûts dépendent beaucoup de la technique employée. Dans le cadre de notre projet, nous allons nous fier à la technique employée par les producteurs de la région de Grands Lacs notamment ceux de la province du Sud Kivu, du Rwanda ou du Burundi. A cette étape de la production, certains coûts suivants doivent être supportés :

- Les substrats qui seront utilisés pour la culture des pleurotes sont les fanes de haricot ou de soja, les pailles de riz, de bananier, de blé ou de sorgho, les rafles de maïs, les brisures des graines de coton et les fibres des fruits du palmier à huile.

- Le fût sert d'une part au trempage du substrat, à l'élimination des poussières, des insectes, des impuretés et des sucres facilement assimilables. Il sert d'autre part à la désinfection du substrat en éliminant grâce à la chaleur, les microbes et les insectes indésirables. La désinfection du substrat peut se faire en immergeant le substrat dans de l'eau chaude ou par pasteurisation à la vapeur.

- Des sachets polyéthylène : Les sacs utilisés en myciculture sont pratiquement les mêmes que ceux utilisés comme emballage de la plupart des produits agroalimentaires, notamment le sucre et le sel. Les dimensions des sacs varient d'un producteur à l'autre. Au Burundi, les sacs de 10x15 cm sont utilisés par ceux qui font la pasteurisation à la vapeur, ceux de 17x30 cm pour ceux qui font l'immersion en eau chaude du substrat.

- Sacs en plastique, bouchons de coton pour un montant de 1 500$ (approvisionnement mensuel).

Dans le tableau suivant, nous allons faire une récapitulation seulement des coûts à charges fixes (coûts d'investissement) et d'autres coûts seront considérées comme variables et seront incorporées dans les charges d'exploitation.

D'autres matériels seront incorporés dans les charges d'exploitations et leurs coûts mensuels est de 4 800$. En plus des infrastructures, du matériel et des intrants ci-haut cités, la propreté, la rigueur, le suivi régulier sont autant de qualités requises pour un bon myciculteur.

Les coûts varient en fonction de la technique. La liste des coûts suivants doivent être supportés :

Une main d'oeuvre permanente dans l'entreprise se chargera de certaines tâches entre autre le soin, la récolte, l'emballage et conditionnement, remplissage et vidage de la maison. Tous ces coûts ont été incorporés dans les charges intermédiaires énumérées dans le tableau n°12

Pour la meilleure conservation et conditionnement des productions, un équipement de conservation (frigos et autres) sera acheté dont la valeur est de 28 000$. En plus de cela, des boites métalliques seront utilisées comme emballages, leur approvisionnement sera mensuel et coûtera 1 500$ par approvisionnement.

La mise en place d'une unité de production et son bon fonctionnement dépend de certaines obligations légales et commercialisations, voilà pourquoi nous avons récapitulé ces obligations en deux, dont notamment la mise en place d'un service Marketing et le respect des obligations légales.

Pour implanter une firme, il est demandé de respecter certaines normes, règles et des principes qui sont en responsabilité des structures étatiques. Ainsi, voici certaines normes et règles mises en exécution par les différentes institutions étatiques pour l'implantation d'une entreprise :

L'autorisation d'importation ou licence d'achat des matières premières d'origine chimique,

? Division provinciale de l'Industrie, Petite et Moyenne Entreprise et Artisanat

Faire une annonce à la division et se munir du dossier de demande d'implantation,

L'Entreprise est tenue d'exhiber le permis pour l'ouverture d'exploitation délivré par le ministère de la justice et garde des sceaux,

Apres le démarrage des activités, l'Entreprise fera le rapport mensuel sur la production, la nature de son produit, la quantité produite, la quantité commercialisée, le prix unitaire, la valeur en franc congolais et le taux du jour appliqué à ces ventes afin d'avoir des informations sur la valeur de ses dépenses, et le recensement annuel des PME.

La nouvelle entreprise cherchera une autorisation de fonctionnement qui donne droit d'exercer une activité de production. Cette autorisation est délivrée par le ministère de la justice et garde des sceaux au niveau national et/ou provincial, et le certificat d'identification permettant au projet d'être enregistré au niveau de la division provincial du plan.

La matérialisation de ce projet sera soumise à l'immatriculation au registre de commerce. Ceci suppose le dépôt de l'acte de constitution et de statuts au greffe du tribunal de grande instance de Bukavu et le paiement des frais de constitution en vue d'obtenir l'autorisation de fonctionnement.

Ayant passé en revue les diverses modalités exigées par les différentes divisions de l'Etat en matière d'implantation d'une unité de production, venons-en maintenant au tableau synthétisant tous les frais tels que ci-haut expliqués :

Tableau n°11 Récapitulations des frais à payer dans les différentes divisions de l'Etat en USD

Dans des circonstances idéales, le service de marketing qui se chargera également de la vulgarisation peut soutenir ou initier des activités de culture de champignons :

- En organisant les bases de la commercialisation du produit, tels que le calibrage, le

contrôle de la qualité, les contrats avec les conserveries, la promotion, etc.,

Mais en plus de cela d'autres charges supplémentaires seront couvertes dont notamment des campagnes publicitaires, programme de suivi et d'encadrement des adoptants mais aussi la production des produits dérivés sur base de champignons. Le montant annuel alloué à ce service peut être évalué à 15 000$. Il sied de signaler que ce service de marketing sera incorporé dans le service commercial mais avec une certaine marge d'autonomie dans l'action.

Pour son fonctionnement, notre firme aura à couvrir certaines charges dont notamment les charges du personnel et les charges intermédiaires.

Quant à ce qui concerne les charges intermédiaires, il sied de signaler que pour son bon fonctionnement, notre firme aura besoin de certains éléments suivants : l'électricité, de l'eau, matières et fournitures, etc.

	Effectif	Désignation	Coût unitaire mensuel en USD	Coût annuel en USD
1. Charges du personnel
Direction	1	Directeur	500	6000
Direction	1	Secrétaire de direction	300	3600
Service technique	1	Chef du service technique	400	4800
	2	Laborantins	300	7200
	4	Ingénieurs agronomes	300	14400
	2	Ingénieurs polytechniciens	350	8400
	4	Chauffeurs mécaniciens	250	12000
	5	Agents pour le service de production	150	9000
Service commercial	1	Chef de service commercial	350	4200
	2	Suppléants commerciaux	250	6000
	2	Marketings	250	6000
Service administratif et financier	1	Chef de service administratif et financier	350	4200
	1	Caissier	250	3000
	1	Comptable	300	3600
	1	Chef du personnel	300	3600
	10	Ouvriers¹⁴	150	15000
	3	Sentinelles	120	4320
Total CP(1)	42			115320
2. Consommations intermédiaires
	Eau		200	2400
	Electricités		200	2400
	Matières et fournitures de bureau		350	4200
	Boite métallique		1 500	18 000
	Autres CI (25% des CP et CI)¹⁵		2 965	35 580
Total CI (2)				62580
Total (1+2)				177 900

Etant donné que chacune des tâches du projet, exception faite des activités fictives, exige un certain temps de réalisation, il devient nécessaire d'en évaluer la durée pour leur réalisation. Pour ce faire, nous allons nous servir de la méthode PERT en vue d'estimer la durée minimum pour la mise en place d'une unité de production et de commercialisation de

¹⁴ Pendant la période de production des substrats, vu que c'est une tâche pénible, notre firme fera recourt à certains travailleurs occasionnels. Leur effectif dépendra des besoins du moment

¹⁵ Ces charges comprennent les pesticides, substrats, sachets polyéthylène, énergie thermique, sacs plastiques, bouchon de coton, etc.

champignons dans la ville de Bukavu, et d'estimer la probabilité que la durée prévue soit respectée.

Ces informations nous ont permis de faire l'ordonnancement de notre projet en vue d'évaluer la durée optimale du montage de notre entreprise.

N °	Etapes	A	M	B	Durée moyenne espérée	Varia nce	Ecart- type	Za	Zm	Zb	Prob. pour terminer au temps a	Prob de terminer au temps m	Prob. pour terminer au temps b
1	Etudes préparatoires	45	60	74	59,83	11,41	3,38	-4,3909366	0,04933637	4,1935912	0,00000564	0,5196744	0,9999863
2	Recherche de financement	20	25	32	25,33	2,22	1,49	-3,5777088	-0,2236068	4,472136	0,00017330	0,4115316	0,9999961
3	Respect des conditions légales de l'implantation	31	38	47	38,33	3,85	1,96	-3,7365142	-0,1698416	4,4158804	0,00009329	0,4325674	0,999995
4	Recherche et achat du terrain	17	23	30	23,21	2,41	1,55	-3,8417825	-0,1343281	4,3790947	0,00006107	0,4465716	0,999994
5	Construction des bâtiments	137	180	225	180,33	109,19	10,45	-4,1470592	-0,0319005	4,2746611	0,00001683	0,4872757	0,9999904
6	Raccordement en consommations intermédiaires (eau et électricité)	4	5	6	5,00	0,06	0,24	-4,2426407	0	4,2426407	0,00001104	0,5	0,999989
7	Achat des équipements et autres matériels	11	15	20	15,21	1,16	1,08	-3,6678899	-0,1930468	4,4400772	0,00012228	0,4234611	0,9999955
8	Recruter le personnel	18	25	32	25,00	2,72	1,65	-4,2426407	0	4,2426407	0,00001104	0,5	0,999989
9	Former le personnel	10	15	18	14,67	0,74	0,86	-5,4221767	0,38729833	3,8729833	0,00000002	0,6507323	0,9999462
10	Organisation de la campagne de sensibilisation	12	14	17	14,17	0,39	0,63	-3,4538981	-0,2656845	4,5166359	0,00027627	0,3952411	0,9999969
11	Essai de la production et inauguration	32	40	48	40,00	3,56	1,89	-4,2426407	0	4,2426407	0,00001104	0,5	0,999989
12	Première production et commercialisation	27	34	43	34,33	3,85	1,96	-3,7365142	-0,1698416	4,4158804	0,00009329	0,4325674	0,999995
13	Imprévus	26	36	44	35,67	4,17	2,04	-4,7356802	0,16329932	4,0824829	0,00000109	0,5648586	0,9999777
Total pour l'ensemble des activités		391	510	636	511,08		29,19	-4,1314509	-0,0371174	4,2799204	^0,00001802	0,4851957	0,9999907

Nous avons cherché par ce tableau à évaluer la probabilité que chaque tâche se termine dans un délai court, modéré et long. Après que nous ayons trouvé les probabilités de terminer chaque tâche selon la durée fixée, nous avons maintenant calculé la probabilité de terminer la construction dans un certain délai. Nous l'avons effectué en prenant utilisant trois approches notamment l'approche pessimiste (a), modéré (m) et optimiste (b). Les différents résultats trouvés sont succinctement présentés dans les figurent présentées ci-après :

Nous trouvons qu'avec cette échéance, notre projet a 48,5% de chance de se terminer dans au moins 510 jours. Cette durée n'est pas également satisfaisante, ce qui nous a amené d'rssayer avec une autre durée.

c) Approche optimiste: La probabilité de finir le montage dans 636 jours Graphique n° 4 Probabilité de monter le projet dans 636 jours

Nous trouvons que cette approche est la meilleure adaptée pour finir avec le montage de notre
projet sans beaucoup de peine car présentant une meilleure probabilité de 0,99. Donc pour que

la mise en ouvre du projet soit effective, il faut que l'on mette 636 jours. Ce qui veut dire qu'il nous faut au moins 1 année, 9 mois et 6 jours pour soit mise en place intégralement l'unité de production et de commercialisation des pleurotes.

III.2. FINANCEMENT DU PROJET

Pour bien déterminer la manière dont ce projet sera financé, nous avons jugé bon de présenter succinctement deux tableaux récapitulant toutes les charges d'investissement et celles d'exploitations.

N°	Libellés	Valeur nominal	Durée de vie	Amortissement
1	Etudes préparatoires	45 000	10	4 500
2	Conditions légales	1 334	10	133,4
3	Terrain	150 000	30	5000
4	Immeuble	156 274	30	5209,1333
5	Serres	3 500	10	350
6	Equipements	20 000	10	2 000
7	Charroie automobile	67 500	10	6750
8	Autoclave	2 000	10	200
9	Flux laminaire	7 000	10	700
10	Fûts métalliques	300	10	30
11	Moulins	1 400	5	280
12	Frigos	28 000	10	2 800
12	Unité de transformation et conservation	50 000	10	5 000
TOTAL		582 232		35 117

Après le calcul des coûts d'investissement, nous avons aussi calculé les coûts d'exploitation pour afin déterminer le capital initial que cette nouvelle firme doit détenir pour démarrer avec les activités.

Ce faisant, pour trouver le capital investi, nous avons fait la sommation des coûts d'investissement et les coûts d'exploitation¹⁷. Ainsi, nous avons trouvé que notre firme aura besoin d'un capital initial de 1 050 000$ pour démarrer avec la production et la commercialisation des pleurotes.

¹⁶ Ce montant va constituer le disponible qui sera logé dans la caisse de la firme

En ce qui concerne la source de financement de ce projet, nous avons considéré que ce projet va fonctionner intégralement avec le fonds propre, la firme ne va pas faire recourt aux capitaux extérieurs pour son lancement. Ce capital a été souscrit et intégralement libéré par trois actionnaires dont le premier a souscrit 40% du capital, le second 25% et le troisième 35% du capital.

III.3. ETUDE DE LA FAISABILITE

Dans cette section, il sera question d'effectuer une étude de la faisabilité technique de la

production de champignons mais aussi d'étudier la faisabilité d'un marché potentiel de ce produit. En plus de l'étude technique et celle marketing, nous chercherons aussi à faire une estimation des recettes pour afin chercher à évaluer l'apport socio-économique dudit projet.

III.3.1 Etude du marché

Nous avons appuyé notre étude par une série des données récoltées après une enquête minutieuse effectuée auprès de certains ménages de la ville de Bukavu mais également par les entretiens en groupe auprès de femmes vendeuses des champignons dans certains marchés notamment le marché de Kadutu, le marché de Feu de Rouge et celui de Bagira.

D'une manière pragmatique, nous avons eu à circuler dans toutes les communes de Bukavu en parcourant tous les quartiers de chaque commune. Ce faisant, nous avons commencé notre étude à l'identification des habitants de la ville de Bukavu, en plus de cela nous avons cherché à nous imprégner de leurs activités professionnelles tout en focalisant notre attention sur la part du revenu réservée à l'alimentation. Nous avons cherché aussi à savoir leur degré de la consommation des champignons (naturels et pleurotes) tout en nous intéressant de leur opinion par rapport à cette nouvelle initiative.

Tableau n°17 Taille de ménage, âge du chef de ménage et âge du conjoint

Les résultats présentés dans ce tableau, nous a fait découvrir qu'un ménage de la ville de Bukavu contient à son sein en moyenne 7 personnes. Ce résultat nous a poussés à affirmer que globalement la densité démographique des ménages de la ville de Bukavu a un taux élevé avec de répartition inéquitable dans chaque ménage car certains n'ont que 2 personnes et d'autres hébergent même 20 personnes. Dans la recherche des éléments qui pourraient être à la base de cette forte densité, nous avons trouvé que cette situation serait expliquée par le fait qu'en plus des enfants biologiques du chef de ménages, on remarque la présence d'autres membres de la famille qui viennent habiter dans le ménage soit pour des raisons scolaires, etc.

Egalement, ces ménages sont gouvernés par des chefs de ménage qui ont l'âge se situant entre 23 ans et 70 ans et épaulés par leur conjoint qui ont l'âge entre 18 et 60 ans. En s'appuyant sur ces résultats, nous avons également trouvé que la plupart de ces responsables de ménage sont des mariés, d'autres ménages sont gérés par des célibataires, veufs ou divorcés mais dans une proportion faible.

Le résultat supra présenté nous a poussés à savoir comment est-ce que ces responsables arrivent à faire survivre tout ce monde et cela nous a amené à nous intéresser à leur activité professionnelle, leur niveau de revenu mais également la part du revenu réservée aux dépenses alimentaires ainsi que leur habitude alimentaire.

Ces ménages étant majoritairement gérés par les hommes et qui ont en grande majorité un niveau d'étude d'au moins secondaire, ils sont régulièrement embauchés dans les entreprises, institutions et organisations de la place car cette catégorie couvre à elle seule 59,4%. Les autres n'ayant pas trop étudié et n'étant pas engagés nulle part s'adonnent au commerce (petit et grand), à l'armée, à l'agriculture, à l'artisanat et enfin par vocation religieuse d'autres servent le Seigneur tandis qu'il ya d'autres qui sont carrément au chômage. Il sied de

souligner que l'âge est un indicateur non négligeable par rapport à l'activité professionnelle du chef ménage car ceux qui sont déjà âgés sont passionnés ou par incapacité physique restent dans la plupart de cas sans emploi.

En second lieu, nous avons trouvé que les femmes africaines et congolaises en particulier donnaient peut à l'éducation et vivant dans le milieu urbain où la pratique de l'agriculture n'est pas répandue, nous avons trouvé que 39,5% d'elles font le commerce (avec une prépondérance au petit commerce de substance), 18,8% sont employées et d'autres font l'agriculture, l'artisanat, études mais également il ya ceux qui ne se donnent qu'aux différentes tâches de leurs ménages.

En voulant renchérir nos investigations, nous avons cherché à découvrir quelles sont les différentes sources financières des ménages de la ville de Bukavu et avons trouvé que conformément aux réalités susmentionnées, ces ménages tirent ordinairement leurs moyens financiers de survie d'abord à la rémunération des leurs chefs (avec 51%) en plus de cela du bénéfice issu du commerce effectué par le congé. D'autres sources ont été dévoilées notamment les donations diverses, le pourboire, la pension et de l'exploitation agricole. La plupart de ceux qui reçoivent ces dons sont des personnes âgées mais aussi des personnes qui

ont un revenu qui ne leur permettent pas de nouer les deux bouts du mois et qui recourent aux différents familiers pour leur venir en aide.

En analysant ces résultats, nous trouvons que globalement les ménages de la ville de Bukavu ont une source confiante qui leur donne des recettes pour leur survie mais la question la plus importante est maintenant de savoir à combien sont évalués ces revenus.

Par ce tableau, nous découvrons aussi qu'en moyenne ce sont les ménages de la commune d'Ibanda avec 414,63$ qui possèdent un revenu élevé; suivi par la commune de Kadutu avec 389,06$ et en dernier lieu la commune de Bagira avec 254,38$.

En faisant une petite arithmétique, nous avons cherché à savoir pour l'ensemble de la ville quel est le revenu journalier qui est dû à chaque membre dans ces ménages. Nous avons considéré que si en moyenne un ménage encaisse un revenu de 369,53$ et cela pour un ménage qui héberge en moyenne 7 personnes. Dans nos calculs, nous avons divisé ce montant par 7 personnes pour trouver la moyenne mensuelle de chaque personne. Par après, nous avons divisé la dite somme trouvée par 30 jours (le nombre moyen de jours dans un mois) et avons trouvé 1,76$. Ce niveau de revenu personnel est légèrement supérieur à la frontière de

la pauvreté qui est fixé à 1,2$ par personne et par jour. Ce qui nous pousse à dire que la population de la ville de Bukavu n'est pas globalement pauvre mais s'approche de la frontière de pauvreté pour ainsi dire que plusieurs efforts doivent être menés pour accroitre le revenu de cette population.

Comme le revenu dans la commune d'Ibanda est élevé, cela peut aussi être à la base de l'hégémonie du montant que la population de cette commune réserve à la consommation alimentaire contrairement à d'autres communes. La part que chaque ménage alloue à l'alimentation est d'un montant de 199,63$ dans la commune d'Ibanda; de 163,52$ à Kadutu et 146,394$ dans la commune de Bagira. Ainsi, nous avons trouvé que le montant journalier que chaque ménage alloue à l'alimentation est respectivement de 6,65$ pour Ibanda ; de 5,45$ pour Kadutu et de 4,88$ pour Bagira.

Ce faisant, la qualité et la quantité de la nourriture dépendent du montant que chaque ménage alloue à l'alimentation. D'une manière globale, nous avons trouvé que la population de la ville Bukavu consomme le Foufou (de manioc ou de maïs), les légumineuses (Haricot, petit poids, etc.), le Riz, les légumes, les tubercules (patate douce, pomme de terre), les poissons (frais ou séchés), la viande, le lait, les oeufs, les fruits, etc.

Dans nos entretiens (individuels comme en groupe), nous avons trouvé certaines raisons qui poussent cette population à préférer ce genre d'aliments à savoir : aliment contient plus de nutriments, coûte moins cher et permet de bien se rassasier, aliment disponible (gratuit), aliment de la tradition, aliment préféré par le chef de ménage pour des raisons sanitaires et pour des convictions d'ordre religieux et coutumier.

Il sera question de faire un bilan des ménages qui auraient déjà incorporé les champignons dans leurs mets en essayant de voir le rythme hebdomadaire ou la fréquence d'achat, les périodes de forte consommation, la variété consommée, la quantité consommée par semaine et surtout le prix d'achat.

Il ressort de ce tableau que 86,5% de ménages de la ville de Bukavu ont déjà dégusté les champignons et que c'est seulement 13,5% qui ne l'ont jamais consommé. Pour ceux qui en ont déjà consommé, la plupart n'ont dégusté que les champignons naturels ou sauvages (qui croissent sous les effets naturels dans les forêts ou dans les champs) mais également nous avons remarqué la présence de certains ménages qui ont déjà consommé en plus des champignons naturels, d'autres variétés des champignons domestiqués comme les pleurotes.

Du fait que la plupart de nos enquêtés n'ont jusque-là consommé que les champignons naturels, et que la disponibilité de ces champignons a un caractère saisonnier, cela explique pourquoi la fréquence d'achat dominante est occasionnelle avec 54,2% car sur toute l'année, il n'ya pas un marché permanent de vente des champignons dans toute la ville. Ceux qui s'en ont déjà approvisionné une ou deux fois seulement nous ont dit qu'ils accèdent difficilement à ce produit vu sa saisonnalité mais également son prix d'achat qui leur parait exorbitant compte tenu de leur pouvoir d'achat. La mineure partie qui s'en approvisionne régulièrement consomme à la fois les champignons et les pleurotes.

Il est important de souligner également que les champignons naturels vendus dans la ville de Bukavu sont les résultats des ramassages que les paysans des territoires avoisinants la ville (Kabare, Walungu et quelque fois à Kalehe) effectuent dans les forêts. Ainsi, plusieurs conséquences néfastes sur l'environnement peuvent s'en suivre car en allant au ramassage des champignons, ces paysans peuvent couper des arbres, se donnent à la chasse, au feu de brousses, etc. Voilà ce qui continue à expliquer que la domestication des champignons dans notre province du Sud Kivu en général et dans la ville de Bukavu est une opération non seulement rentable à son initiateur mais également bénéfique à toute la communauté.

Engageant certains coûts depuis l'amont du processus productif jusqu'en aval par le conditionnement du produit à vendre, il est évident que les pleurotes coûtent chers que les champignons naturels. Cette affirmation s'est vérifiée par les résultats de nos enquêtes car en moyenne 1 Kg des pleurotes coûte 5,16$ alors que 2,95$ est le prix moyen d'achat de champignons naturels.

En analysant minutieusement les résultats de nos enquêtes, nous avons trouvé que, les champignons sont appréciés par tous les membres dans les ménages bukaviens. Ce prix d'achat éminent des pleurotes sur l'autre variété ne cause pas assez de problème car il a été signalé que même si les champignons naturels coûtent moins cher, son indisponibilité¹⁸ cause beaucoup des torts aux amateurs qui parfois se sentent tristes en voyant leur prévision hebdomadaire être affectée par cette carence des champignons.

En voulant incorporer le degré de satisfaction de cette population face à la consommation des pleurotes, nous avons trouvé les résultats ainsi détaillés dans le tableau suivant.

¹⁸Les champignons naturels sont toujours en quantité suffisante dans la saison pluvieuse que dans la saison sèche

En lisant minutieusement ce tableau, nous trouvons qu'à 85,4% la population de la ville de Bukavu est réceptive à l'initiative de la domestication des champignons. A l'issue de cette

En somme ceux qui ont déjà dégusté les pleurotes (quelque soit la commune de résidence) ont une appréciation qui n'est pas moins bonne par rapport à sa qualité ou son goût. Mais une chose qu'ils nous ont fait connaitre est que cela n'est évident que si durant le processus de production toutes les conditions ont été respectées mais dans le cas échéant, c'est un produit qui est néfaste et dangereux à la santé humaine. C'est ainsi qu'ils ne nous ont pas voilé la face en nous disant qu'ils usent de beaucoup de prudence pour acheter les pleurotes.

En nous appuyant aux données recueillies sur terrain, nous allons essayer de faire une projection de la clientèle des pleurotes dans la ville de Bukavu. Cette démarche va commencer par l'analyse de la réceptivité dudit projet par la population de la ville de Bukavu et le prix auquel elle est disposée à acquérir ce produit.

Tableau n°25 La réceptivité du projet par la population de la ville de Bukavu

étude effectuée auprès des ménages de la ville de Bukavu, nous avons trouvé que c'est surtout en réponse au problème de la saisonnalité des champignons sur le marché que cette population soutienne de vive voix ce projet de création d'une firme de production et de commercialisation de champignons.

A part la disponibilité et l'accessibilité de champignons par les ménages, certains autres arguments ont été signalés par cette population à savoir :

- c'est une activité qui va générer des revenus non seulement aux apporteurs des capitaux mais également à d'autres personnes par la création de l'emploi, de l'amont à l'aval du processus productif, ce projet va promouvoir d'autres secteurs économiques par exemple l'agriculture car la production des substrats (semences) utilisera les feuilles de certains produits comme maïs et de banane, fanes de haricot, sons de riz, etc. et après l'exploitation, ces substrats seront utilisés comme engrais ; ce qui créera un cycle d'exploitation mais aussi par son approvisionnement en biens manufacturés et par son usage de services d'appoint, ce projet sera une source de fonds à d'autres agents économiques ;

- étant riche en éléments nutritifs, cette firme va contribuer à l'amélioration de la sécurité alimentaire ;

- cette production domestique des champignons va diminuer l'afflux des personnes qui partent dans les brousses à la recherche des champignons naturels et donc ce projet contribuera tant soit peu à la protection de l'environnement ;

- par le paiement des obligations légales (taxes, impôts, etc.), cette firme va contribuer au renforcement du budget de l'Etat ;

Ceux qui ne sont pas réceptifs à cette initiative sont ceux-là qui sont ancrés à leurs coutumes et nous ont dit que depuis leur enfance, ils ne consomment que les champignons cueillis dans les forêts et selon eux, la domestication des champignons n'est que paradoxale et diabolisent même la production de ces champignons et jugent que c'est un aliment toxique et nuisible à la santé.

Le traitement PDA (Potato Dextrose Agar) sur lequel se développait la souche P969 du Rwanda, a donné au niveau tertiaire un bon rendement des champignons qui varie entre

En sondant maintenant le prix auquel cette population est disposée à consentir pour acheter ces champignons, nous avons trouvé des moyennes qui ne sont pas trop éparpillées pour les trois communes mais aussi à la situation globale de la ville. C'est ainsi que nous disons qu'en moyenne cette population est prête à donner 2,32$ pour recevoir un Kg des pleurotes. La connaissance de ce prix nous permettra dans la suite de cette rédaction à faire une évaluation prévisionnelle des recettes de cette entreprise.

III.3.2 Estimation de recettes

Pour déterminer les recettes espérées par notre projet, nous allons faire une étude commerciale du projet par la détermination du chiffre d'affaires. Cette étude commerciale sera accentuée par une étude technique car c'est à l'issue de cette étude que nous aurons à prédire les quantités des champignons que cette firme sera à mesure de produire.

Dans cette étude, nous allons nous appuyer sur des recherches empiriques effectuées dans ce domaine et aux expériences d'autres firmes sous d'autres cieux.

Selon Olivier et al(1991), le rendement est fonction du substrat de culture, de la souche utilisée, des conditions de culture,... Un enrichissement en protéines du Substrat peut produire une augmentation de rendement. En Afrique, les rendements obtenus varient entre 50 et 437 g/kg de substrat humide selon la nature des substrats, soit entre 125kgs/are et 1092,5Kgs/are (Kiyuku, 2004).

En Tunisie, dans la région de Jendouba, une unité de conditionnement des champignons produit environ 15kgs/heure, soit environ 53 760kgs/an (Anonyme, s.d).

195gs/Kg et 2Kg/Kgs des substrats soit un rendement variant entre 487,5Kgs/are et 5 000Kgs/are (Mugomoka Z., 2014). Au Burundi, avec le gobetage du substrat pendant la fructification, il est possible de produire 6 à 8Kgs de champignons frais avec 10Kgs de substrat humide, et ainsi obtenir 12 à 15 dollars américains. Ce qui permet de diversifier l'alimentation et de générer des revenus pour la famille (ADISCO, 2007)

En effet, une étude menée au Sud-Kivu, démontre que l'enrichissement des substrats de sciure de bois par des additifs azotés permet d'accroître de 20% le rendement, d'obtenir ainsi sur un total de 4 volées (soit 105 jours après l'inoculation), 7,3Kgs de champignons frais sur 10Kgs de substrat sec. Ce qui donne un rendement par are de 1 825Kg (Kiyuku, 2004). Mais également une autre expérience fastidieuse qui était menée par les ingénieurs agronomes de l'UEA (2014) avait abouti à un rendement de 1 000Kgs de pleurotes par are.

En nous appuyant sur ces résultats, pour le cas de notre firme, nous allons prédire la quantité à produire en ce terme :

- Une prévision pessimiste de 650Kgs des champignons par are où l'on suppose qu'il ya certains aléas dans le processus productif;

- Une prévision optimiste de 1 000Kgs des champignons par are où certaines améliorations se sont réalisées dans la production.

Il sied de signaler que la surface à cultiver ainsi que la détermination de la quantité annuelle à produire seront fonction du niveau de la demande potentielle de ce produit.

L'ossature de cette étude sera tenue par les enquêtes effectuées dans les communes de la ville de Bukavu mais également de la situation démographique de cette population.

Selon les résultats de nos enquêtes, nous avons trouvé que les ménages qui ont déjà préparés les mets sur base des champignons représentaient 86,5% et ceux qui se sont déjà nourris des pleurotes représentaient au moins 15% de ceux qui ont déjà mangé les champignons. En extrapolant ces résultats à toute la population de la ville de Bukavu, l'arithmétique suivante a été fait :

- L'effectif total de la population de Bukavu (nationaux seulement) est de 869 660 personnes et selon les résultats de nos enquêtés, la taille moyenne d'un ménage est de 7 personnes ; ce qui permet de trouver le nombre de ménages qui est de 124 237 ménages. Ainsi les ménages qui ont déjà dégusté les champignons sont de

124 237 * 0,865 = 107 465 ménages et ceux qui ont déjà consommés les pleurotes sont à 107 465 ménages * 0,15 = 16 120 ménages¹⁹ ;

- Selon l'étude du marché que nous avons faite, nous avons également trouvé que 85,4% du total de nos enquêtés étaient réceptifs à cette initiative. En faisant l'extrapolation, nous nous permettons de dire que 106 098 ménages sont réceptifs à notre projet ;

- Pour les étrangers²⁰, nous avons supposé que comme la plupart d'entre eux sont dans la ville de Bukavu pour une mission bien déterminée (travail, commerce ou visite), plus de 60% d'eux peuvent être réceptifs à notre initiative si notre firme arrivait à produire et à conditionner ce produit selon les normes internationales.

Ce faisant, si on considère que la demande effective ne sera constituée que des ménages préparant déjà leurs mets sur base des pleurotes. Vu la conjoncture économique, nous supposons que seulement 60% de cet effectif sera à mesure d'acheter régulièrement nos produits et le reste peut ou ne pas l'acheter. Ainsi nous avons trouvé avec cette approche que la demande potentielle des pleurotes dans la ville de Bukavu est évaluée 9 672 ménages ;

En voulant calculer la quantité, le prix et le rythme d'achat de chaque ménage, nous nous sommes appuyés aux données de l'enquête. Ainsi, nous avons trouvé que :

- En moyenne les ménages de la ville de Bukavu achètent 2,42Kgs de champignons par semaine avec un rythme hebdomadaire moyen de 1,4 fois soit par excès 2 fois par semaine ;

- Pour ce qui est du prix, nous allons tenir compte de 3 aspects dont le prix du marché (cas des marchés de la ville de Bukavu et du Burundi) et le prix proposé par nos enquêtés.

? Selon le résultat de nos investigations, nous avons trouvé que le prix moyen d'un kilogramme de champignons (naturels et Pleurotes) est de 3,63$ avec 2,95$/Kg pour les champignons naturels et 5,16$ pour les pleurotes. Au Burundi, ce prix est de 2,5$/Kg ;

¹⁹ Ce qui constitue d'abord en premier la clientèle potentielle de nos produits

²⁰ Qui sont en un effectif de 1 303 personnes, comme ils ne viennent pas avec toute la famille ; on suppose que chaque ménage sera constitué de 4 personnes donc on aura pour les étrangers 326 ménages

? Le prix auquel cette population est disposée à s'acquérir un kilogramme de pleurotes est de 2,32$²¹.

Sous cet angle, pour fixer le prix d'un nouveau produit, il est toujours recommandé de partir de 3 approches à savoir pessimiste, modérée et optimiste. Avec le pessimisme, nous n'allons d'abord considérer le prix proposé par les amateurs du produit mais cela ne sera d'application que dans le cas où ce prix est supérieur au coût marginal. Avec l'approche modérée, nous avons considéré que comme c'est déjà une habitude, nos clients vont continuer à acheter au même prix du marché et cela par une intensification des campagnes publicitaires et des démarches marketing pour amener les gens à acheter ce produit. Et en fin, par une approche optimiste selon laquelle, comme la firme sera le leader dans le marché, il va se considérer en monopoleur en fixant un prix qui permet de couvrir intégralement tous les coûts de revient et de fixer volontairement un niveau de marge bénéficiaire espéré (Mukenyi J, 2013). En nous appuyant à la réalité sur terrain (cf. Ingénieurs UEA, il a été trouvé que 1Kg de pleurote peut coûter pour sa production 2,2$), nous avons fixé le prix à 4$.

Pour ce qui est de notre cas, pour la première année qui constitue la phase d'intégration dans le marché et la fin de la prospection, nous allons d'abord considérer les différents prix proposés lors de l'étude du marché. C'est la stratégie ou la politique prévisionnelle de pénétration du marché. Il s'agit d'une politique de prix qui consiste à fixer un prix plus bas que celui pratiqué par les concurrents afin de gagner rapidement des parts de marché, et la faible marge dégagée pourrait être compensée par d'importantes quantités produites et vendues. Cette politique permet d'empêcher l'arrivée de nouveaux concurrents dissuadés par la faible rentabilité potentielle. Il s'agit donc d'une stratégie appliquée lors de lancement du produit (J. Lendrevie et al., 2006 cité par MUGISHO K., 2014). Cette stratégie nécessiterait du lourd investissement (en particulier en communication) et une forte capacité de production, elle est réservée à des produits de grande consommation (notamment les produits vivriers), et à des produits pour lesquels la demande est trop sensible au prix (MUGISHO K., 2014).

Pour les autres années, nous allons travailler sous l'hypothèse prévisionnelle que ce prix de pleurotes, varierait à un taux annuel de croissance de 3% par rapport au prix proposé. Vu qu'au fur et à mesure que les années passeront, le nombre et la grandeur de la concurrence s'accroitront, ce qui nous pousse à dire qu'après la cinquième année, le taux de croissance du prix passera à 1%; tout simplement dans le but de contrer l'arrivée et la meilleure installation de nouvelles firmes dans le marché et ainsi de préserver notre part de marché.

- Depuis la sixième année, vu que l'entreprise aura déjà atteint la phase de saturation et qu'il ya aura la présence de la concurrence, ce rythme sera seulement de 5%.

Ce taux équivaut à une augmentation annuelle prévisionnelle du prix d'un kilogramme de pleurotes de Pt= P0 (1+r)ⁿ, où Pt = prix d'un Kg de pleurotes au temps t, P0 = prix initial d'un Kg de pleurotes, r = taux de croissance annuel du prix, et n = temps en année.

Comme dans la cuisson, les champignons ne sont pas préparés seulement mais sont toujours accompagnés d'un autre aliment, la quantité achetée par chaque client est supposée être de 1Kg. Egalement, nous allons considérer que le rythme hebdomadaire d'achat pour un ménage vraiment passionné peut être d'une fois par semaine.

La détermination prévisionnelle de la quantité produite tiendra compte de ces 3 approches susmentionnées à savoir pessimiste, modérée et optimiste. Il sied de signaler dans le cas de ce travail, l'approche pessimiste est celle où la firme ne produit que 500Kgs/are ; celle modérée ne tient compte que de la demande donc la firme s'efforcera à couvrir l'entièreté de la demande effective (qui est de 9 672 ménages) et l'approche optimiste est celle où la firme arrive à produire jusque 1000Kgs par hectare.

Si on tenait compte de la réalité technique (donc l'approche pessimiste et optimiste), il a été signalé que 2 à 3 semaines seulement suffisent pour récolter les champignons. Néanmoins, nous avons aussi pris 2 mois dans une année comme période de soudure pour éviter la surproduction, c'est-à-dire que la quantité produite ne sera calculée que sur 10 mois. Pour chaque mois, nous avons considéré seulement 4 récoltes à raison d'une récolte par semaine.

Donc la production espérée par notre firme sera calculée par la formule suivante :

Par l'approche modérée qui tient compte uniquement du marché, nous allons réfléchir dans la procédure suivante :

- De la deuxième à la cinquième année, la demande à couvrir aura à augmenter de 20% car le nombre d'amateurs aura à augmenter ;

Une fois que la prévision de la quantité est connue, il revient maintenant de prédire les recettes de l'entreprise par l'entremise du chiffre d'affaires. Mais avant cela, il est impératif de déterminer le prix de 1Kg de pleurotes qui sera toujours supérieur au coût marginal et qui permettra à la firme de maintenir toujours sa part de marché. Comme nous l'avions déjà souligné ci-haut, le prix sera flexible. En nous appuyant sur la formule suivante Pt= P0 (1+r)^t le résultat de cette prévision sera succinctement présenté dans le tableau

Ainsi, il revient de déterminer les recettes prévisionnelles de notre projet par le calcul du chiffre d'affaires en multipliant la quantité produite par le prix. Il sera soutiré de ce montant la TVA qui est de 16% en RDC. La détermination des recettes totales ainsi que les cash-flows seront élucidés dans le chapitre suivant.

III.4. APPORT SOCIOECONOMIQUE DU PROJET

La domestication de champignons peut encourager l'augmentation de la production dans ce secteur et d'autres secteurs de l'économie. Ceci est vérifié car pour que cette unité soit fonctionnelle, elle aura besoin d'intervention de plusieurs secteurs (industrie, agriculture, etc.) et de plusieurs personnes (nationaux comme étrangers) d'où elle va contribuer à la diminution du chômage et donc de la pauvreté.

Egalement, une fois que la production soit effective, cela va entrainer la diminution du niveau de l'insécurité alimentaire mais aussi permettre une diversité alimentaire aux ménages de la ville de Bukavu.

L'allocation efficace des ressources est l'objectif fondamental poursuivi dans cette planification. Les décisions concernant les politiques économiques sont prises pour mettre en oeuvre les plans économiques. Ces décisions peuvent avoir un impact financier direct sur les résidents du pays, par exemple en termes de politiques de fixation des prix des biens alimentaires fournis par les entreprises étatiques, ou un impact indirect, par exemple en termes de tarification des importations.

Dans les autres cas, les décisions concernant les politiques peuvent prescrire que les champignons fournis par notre firme, devraient l'être régulièrement sans frais de transport et coûts supplémentaires pour les ménages car dans le temps passé il fallait attendre avec incertitude la saison pluvieuse ou soit faire recourt dans d'autres régions qui produisaient déjà les pleurotes pour s'en approvisionner.

Fournissant les biens alimentaires de première nécessité, ce projet luttera toujours à pérenniser un équilibre entre les avantages additionnels et les coûts additionnels par la fixation de prix d'un niveau égal à celui du coût différentiel de livraison et par le recours aux consommateurs pour égaliser les avantages et les coûts. En d'autres termes, l'analyse de rentabilité est décentralisée et chaque consommateur décide lui-même de la quantité qu'il aimerait consommer et de la période de consommation.

Pour permettre une meilleure accessibilité à tout le monde, dans certaines situations, la fixation du prix dépendra également du niveau de vie de la population. Par exemple, pour ne pas étouffer les pauvres, une série de prix promotionnels leur sera accordée. Contrairement pour les nantis (les étrangers y compris), une valeur ajoutée sera accordée au produit en le conservant dans des boites métalliques afin de permettre sa meilleure conservation pendant longtemps dans leurs congélateurs.

Enfin, pour l'économie nationale, ce projet sera une source d'accroitre les recettes de l'Etat par le payement des impôts et taxes. Ces obligations étatiques seront perçues à plusieurs degrés d'abord par l'approvisionnement des équipements en payant les frais d'importations ; à l'achat du terrain et de sa mise en valeur, en soutirant du personnel l'IPR, en taxant la commercialisation des produits, etc.

CHAPITRE IV. ANALYSE ECONOMICO FINANCIERE DU PROJET ET

PERSPECTIVES

L'investissement dans le projet est un ensemble de processus visant à se priver d'avantages économiques pouvant être tirés à court terme des ressources financières, en investissant plutôt celles-ci dans les terrains, bâtiments, équipements et autres immobilisations en vue de produire des biens. En effet, ce chapitre sera subdivisé en trois sections dont notamment l'analyse financière (exploitation prévisionnelle, rentabilité et risque), analyse économique et perspectives.

IV.1. EXPLOITATION PREVISIONNELLE, RENTABILITE ET RISQUE

Pour bien démarrer avec cette partie, il revient d'abord de déterminer le taux d'actualisation qui nous permettra l'évaluation les cash-flows ainsi que l'analyse de la rentabilité et du risque de notre projet de recherche.

IV.1.1 Calcul du taux d'actualisation

Dans le chapitre troisième, nous avons trouvé que notre projet sera financé par un capital de 1 050 000$ réparti entre 3 actionnaires. Vu que le système financier congolais ne nous permet pas de trouver le cours d'une action sur le marché financier, nous avons supposé que le cours d'une action à la période initiale est de 1 000$ ; donc cette entreprise est constituée de 1050 actions. Egalement nous avons supposé que le dividende entendu est estimé à 125$ et ce dividende reste constant dans le temps.

IV.1.2 Analyse marginale des flux monétaires

L'analyse d'un investissement conduit à étudier les flux de trésorerie (cash-flows) strictement liés à cet investissement. C'est pourquoi on parle d'analyse marginale des flux monétaires.

Cash-flows = (Recettes imputables au projet) - (dépenses imputables au projet)

En principe, les cash-flows sont générés de manière continue, mais pour simplifier les calculs de rentabilité, on admet qu'ils sont obtenus à la fin de chaque exercice.

Pour le cas de notre projet, nous allons toujours partir de deux sortes d'analyses regorgeant les trois approches c'est-à-dire l'analyse technique (approche pessimiste et optimiste) et celle commerciale (approche modérée). L'objectif de cette démarche est de déterminerle niveau de rentabilité espéré par notre projet.

Nous avons vu dans le chapitre précédent, qu'avec cette approche, la firme est à mesure de

produire 650Kgs des pleurotes par are. Nous avons également supposé que cette production

connaitra des améliorations au fur et à mesure que les années passent. C'est ainsi que nous

avons estimé que ce taux de croissance est de 20% jusque seulement à la cinquième année et

- L'investissement initial est de 1 050 000$ et la durée de vie du projet est de 10 ans ;

- Les charges du personnel sont de 115 320$ avec un accroissement annuel de 3% ;

Production = (Rendement * SCA * Nombre de récolte par mois * 10 mois) + Stock d'alerte (20% de la production)

Ce qui a donné une production annuelle de 156 000Kgs avec un accroissement annuel de 20% jusqu'à la cinquième année et 10% les autres années.

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Quantité	156000	187200	224640	269568	323482	388178	465814	558976	670771	804926
Prix	2,30	2,37	2,44	2,51	2,59	2,61	2,64	2,67	2,69	2,72
Recettes	358800	443664	548122	676616	837817	1094196	1328127	1611864	1948725	2364550
TVA	57408	70986	87699	108259	134051	175071	212500	257898	311796	378328
CA	301392	372678	460422	568357	703767	919125	1115627	1353966	1636929	1986222
Charges. Personnel	115320	118780	122343	126013	129794	133687	137698	141829	146084	150466
Charges HA	307448	310522	313628	316764	319932	323131	326362	329626	332922	336251
MB	(121376)	(56624)	24451	125580	254041	462306	651567	882511	1157923	1499504
Amortissement	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117
Rés. avant impôt	(156493)	(91741)	(10666)	90463	218924	427189	616450	847394	1122806	1464387
impôt (40%)				36185	87570	170876	246580	338957	449122	585755
Rés. après impôt	(156493)	(91741)	(10666)	54278	131355	256313	369870	508436	673684	878632
Amortissement	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117
CFN	(121376)	(56624)	24451	89395	166472	291430	404987	543553	708801	913749
CFN actualisé.	(108371)	(45141)	17404	56812	94460	147648	183195	219532	255601	294203
CFN cumulés	(108371)	(153512)	(136108)	(79296)	15164	162812	346008	565540	821140	1115343

Nous n'allons pas seulement considérer seulement les résultats de cette approche mais ces résultats seront confrontés à deux autres options où le processus productif tenait compte de la demande pour ne pas produire une quantité morte mais aussi d'un niveau de rendement beaucoup plus élevé.

En tenant compte de la demande, nous avons considéré par hypothèse que chaque ménage achètera deux fois par mois les pleurotes avec une quantité moyenne de 1Kg par approvisionnement. Vu la périssabilité, les pertes que la firme peut connaitre lors de l'exploitation, pour trouver les quantités vendues, nous aurons à soustraire 15% de leur équivalent.

Pour contourner toute forme de désagrément dans le déroulement normal des activités de l'entreprise soit par une suprématie des charges sur les recettes, soit de la baisse périodique de la clientèle, etc., il sera tenu toujours après chaque année une évaluation qui permettra de se rendre compte de l'évolution des activités. Mais à la fin de la cinquième année, l'évaluation sera suivie par une redéfinition de la politique générale de l'entreprise par la mise sur pied d'un nouveau plan stratégique.

En supposant que tous les autres éléments sont restés intacts comme dans le cas précédent, voici dans le tableau les flux de trésorerie obtenus avec l'utilisation de cette approche.

Tableau n°29 Analyse marginale des cash-flows par l'approche technique ou modérée

Année	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Quantité	232 128	255 340,8	280 874,88	308 962,37	339 858,60	356 851,54	374 694,11	393 429	413 100	433 755
Prix	3,60	3,74	3,85	3,97	4,09	4,13	4,17	4,21	4,25	4,29
Recettes	835 661	954 974	1 081 368	1 226 581	1 390 022	1 473 796,8	1 562 474,4	1 656 335,32	1 755 676,10	1 860 810,11
TVA	133 705,7	152 795,9	173 018,93	196 252,90	222 403,47	235 807,49	249 995,91	265013,6514	280908,1756	297729,6181
CA	701 955	802 178,6	908 349,36	1 030 327,7	1 167 618,2	1 237 989,3	1 312 478,5	1391321,67	1474767,922	1563080,495
Charges. Personnel	115 320	118 779,6	122 342,99	126 013,28	129 793,68	133 687,49	137 698,11	141829,0542	146083,9258	150466,4436
Charges HA	307 448	310 522,4	313 627,70	316 763,98	319 931,62	323 130,94	326 362,25	329625,8697	332922,1284	336251,3497
MB	279 187,1	372 876,6	472 378,67	587 550,45	717 892,93	781 170,92	848 418,18	919866,7459	995761,8677	1076362,702
Amortissement	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35117	35117	35117
Rés. avant impôt	244 070	337 759,6	437 261,67	552 433,45	682 775,93	746 053,92	813 301,18	884749,7459	960644,8677	1041245,702
impôt (40%)	97 628	135 103,8	174 904,67	220 973,38	273 110,37	298 421,57	325 320,47	353899,8984	384257,9471	416498,2808
Rés. après impôt	146 442	202 655,7	262 357,00	331 460,07	409 665,56	447 632,35	487 980,71	530849,8475	576386,9206	624747,4211
Amortissement	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35 117,00	35117	35117	35117
CFN	181 559	237 772,7	297 474,00	366 577,07	444 782,56	482 749,35	523 097,71	565966,8475	611503,9206	659864,4211
CFN actualisé.	162 106,3	189 550,9	211 736,12	232 966,35	252 381,57	244 575,85	236 622,84	228584,52	220514,44	212458,68
CFN cumulés	162 106,3	351 657,3	563 393,38	796 359,74	1 048 741,3	1 293 317,1	1 529 939,9	1758524,505	1979038,949	2191497,632

En examinant les résultats de ces deux approches, nous remarquons qu?en se fiant à la somme des flux nets actualisés, nous pouvons dire ce projet demeure rentable.

Nous nous sommes appuyés dans cette approche du niveau de rendement réalisé par l'unité de recherche et de vulgarisation de Champignons de l'UEA. Après une expérience de production de champignons, le niveau de rendement est de 1000Kg/ha. Selon les informations recueillies, nous avons trouvé qu'il ya encore la possibilité d'accroitre ce rendement, c'est ce qui nous amené à estimer que ce niveau de rendement peut accroitre à un taux annuel de 15% jusqu'à la fin du projet.

Toutes choses restant étant égales par ailleurs, la production à la première année sera calculée par la formule suivante :

Ainsi, la production à la première année est de 2 00 000Kgs. Les productions d'autres années ainsi le calcul des cash-flows, seront condensés dans le tableau suivant :

Année	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Quantité	200 000	230 000	264 500	304 175	349 801	402 271	462 612	532 004	611 805	703 575
Prix	4	4,12	4,24	4,37	4,5	4,55	4,59	4,64	4,68	4,73
Recettes	800000	947600	1121480	1329244,8	1574105,6	1976761,8	2293261	2665978,3	3092305	3594143,8
TVA	128000	151616	179436,8	212679,16	251856,9	316281,9	366921,75	426556,53	494768,81	575063,02
CA	672000	795984	942043,2	1116565,6	1322248,7	1660479,9	1926339,2	2239421,8	2597536,2	3019080,8
Charges Personnel	115320	118779,6	122342,99	126013,28	129793,68	133687,49	137698,11	141829,05	146083,93	150466,44
Charges HA	307448	310522,48	313627,7	316763,98	319931,62	323130,94	326362,25	329625,87	332922,13	336251,35
MB	249232	366681,92	506072,51	673788,33	872523,43	1203661,5	1462278,9	1767966,9	2118530,2	2532363
Amortissement	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117
Rés. avant impôt	214115	331564,92	470955,51	638671,33	837406,43	1168544,5	1427161,9	1732849,9	2083413,2	2497246
impôt (40%)	85646	132625,97	188382,2	255468,53	334962,57	467417,81	570864,74	693139,95	833365,27	998898,42
Rés. après impôt	128469	198938,95	282573,3	383202,8	502443,86	701126,71	856297,11	1039709,9	1250047,9	1498347,6
Amortissement	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117	35117
CFN	163586	234055,95	317690,3	418319,8	537560,86	736243,71	891414,11	1074826,9	1285164,9	1533464,6
CFN actualisé.	145409,78	184933,1	223124,05	261154,99	298308,09	363167,07	390851,56	418907,71	445231,78	472224,52
CFN cumulés	145409,78	330342,88	553466,93	814621,92	1112930	1476097,1	1866948,6	2285856,4	2731088,1	3203312,7

Pour amplifier nos analyses, nous avons fait recours aux critères d'évaluation des projets d'investissement pour chercher à détecter si le projet est rentable et prometteur.

IV.1.3 Critères d'évaluation du projet

Comme nous l'avons déjà souligné, évaluer un projet d'investissement conduit à comparer le

capital investi à l'ensemble des cash-flows liés au projet. Mais, cette comparaison implique que cette évaluation se fasse à une même date, en général, l'année initiale. Si l'on veut comparer l'ensemble de cash-flows liés au projet et l'investissement lui-même, il est donc nécessaire d'actualiser les flux générés à la date de l'investissement I0.

Dans cette partie, nous aurons à utiliser les critères d'évaluation tant en avenir certain (critères

Il existe quatre critères principaux d'évaluation : la valeur actuelle nette, l'indice de

profitabilité, le délai de récupération du capital et le taux de rentabilité interne.

Cette présente évaluation se fera dans la comparaison entre les deux alternatives

En nous référant à notre base de calcul, nous avons trouvé que la somme des cash-flows est

égale à 7 553 238,36 ; ainsi donc la VAN = - 1050 000 + 1 155 572,42 = 105 572,42> 0. Ce résultat nous conduit à conclure que le projet serait rentable financièrement en cas de sa réalisation.

Nous avons trouvé avec cette approche que la somme des cash-flows était équivalant à 5969454,7. La VAN= 2 191 497,63 - 1050 000 = 1 141 497,63. Ce résultat démontre toujours que ce projet est rentable.

Par cette approche, la VAN = 3 203 312,7 - 1 050 000 = 2 153 312,7. Ce qui nous pousse à dire que si on s'arrêtait à la VAN, ce projet est acceptable.

C'est le temps au bout duquel le montant cumulé des cash-flows actualisés est égal au montant du capital investi. Comme nos flux ne sont pas constants, nous allons utiliser la formule suivante :

Il faudrait attendre après 9 ans, 7 mois et 14 jours pour rembourser l'entièreté du capital investi. Cette durée étant légèrement inférieure à la durée de vie du projet, nous affirmons également que ce projet est acceptable.

Donc en musant seulement sur la satisfaction de la demande potentielle, la firme pourrait récupérer l'entièreté du capital investi dans un délai plus bref que s'il musait sur le niveau de rendement de 650Kg/are.

1 3%, la VAN est de - 17 914,7. Après avoir utilisé la méthode d'extrapolation, nous avons

capacité productivité, elle voit se rétrécir le délai de récupération de son capital initial. Car avec cette capacité, elle récupérera son capital après 4 ans, 9 mois et 14 jours.

Dans la recherche le taux pour lequel il ya équivalence entre le capital investi et les cash-flows générés par ce projet, nous allons procéder par essai erreur.

Après essai erreur, nous avons trouvé qu'à 12%, la VAN est égale à 105 572,42 et qu'à

trouvé un TRI de 12,85%. Comme le TRI est légèrement supérieur au taux d'actualisation (qui est de 12%) nous trouvons que ce projet est rentable.

Par la méthode d'essai erreur, nous avons trouvé qu'au taux de 29%, la VAN est de 9 161,26899 et qu'au taux de 30%, la VAN est de -27 813,6473. Nous avons trouvé que le TRI est de 29,25% ; qui demeure toujours supérieur au taux d'actualisation.

Par la méthode d'essai erreur, nous avons trouvé qu'au taux de 36%, la VAN est de 24 307,6921et qu'au taux de 37%, la VAN est de -14 407,6177. Nous avons trouvé que le TRI est de 36,63% ; qui demeure toujours supérieur au taux d'actualisation.

Bref, en analysant les quatre critères principaux, nous concluons que l'implantation d'unité de production et de commercialisation des pleurotes dans la ville de Bukavu est rentable.

Les critères utilisés jusqu'ici reposent sur le taux d'actualisation. Ils supposent que l'entreprise se procure à l'extérieur des ressources de financement au coût du capital et qu'elle les prête à ses projets au même taux.

La possibilité d'un différentiel entre ces deux taux, c'est-à-dire d'une marge, est ignorée. Dans le cadre de ce présent travail, nous avons supposé que le coût du capital demeure celui de 12% et le taux de placement qui correspond à la rentabilité minimale pour les projets d'investissements est égale 10%.

Le résultat trouvé nous permet d'évaluer notre projet par l'utilisation des critères intégrés ou globaux.

Année	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Approche pessimiste
CFN	(60378,8)	(21527,8)	27117,7	87794,7	164871,6	291830,5	405386,8	543953,2	709200,7	914149,2
CF Capitalisé	(142370,1)	(46146,7)	52844,7	155533,8	265527,3	427269,0	539569,9	658183,4	780120,7	914149,2
CFN cumulés	(142370,1)	(188516,8)	(135672,1)	19861,6	285388,9	712658,0	1252227,8	1910411,2	2690531,9	3604681,2
Approche modérée
CFN	181559,0	237772,8	297474,0	366577,1	444782,6	482749,4	523097,7	565966,8	611503,9	659864,4
CF Capitalisé	428106,7	509687,0	579692,7	649413,6	716326,8	706793,3	696243,0	684819,9	672654,3	659864,4
CFN cumulés	428106,7	937793,7	1517486,4	2166900,0	2883226,8	3590020,1	4286263,2	4971083,0	5643737,4	6303601,8
Approche optimiste
CFN	163586,0	234056,0	317690,3	418319,8	537560,9	736243,7	891414,1	1074826,9	1285164,9	1533464,6
CF Capitalisé	385727,2	501719,7	619088,5	741079,0	865747,1	1077934,4	1186472,2	1300540,6	1413681,4	1533464,6
CFN cumulés	385727,2	887447,0	1506535,5	2247614,5	3113361,7	4191296,1	5377768,3	6678308,8	8091990,2	9625454,9

Constituant la différence entre la valeur actuelle de la valeur acquise des cash-flows et le montant des investissements, elle mesure l'avantage absolu que procurent l'investissement initial et le réinvestissement des cash-flows. Elle est calculée par la formule suivante :

Nous trouvons également que l'IPI pour les trois approches est supérieur à 1.

Le TIRI est le taux t qui donne l'équivalence, en fin de période, entre A la valeur acquise des flux et la valeur acquise de l'investissement.

Après, nous avons que TIRI= 13,13% qui est supérieur à t ? Par l'approche modérée

De la même façon, comme TIRI est supérieur au coût moyen du capital, on retient que notre projet est rentable. Nous avons trouvé que notre projet est porteur de gain car que ça soit par l'utilisation des indicateurs principaux que généraux, les résultats trouvés jusque-là démontrent que la production et la commercialisation des pleurotes dans la ville de Bukavu est rentable. Il sied de signaler que jusque-là, on ne sait pas encore quantifier le niveau de rentabilité et du risque, pour y parvenir, nous allons nous appuyer aux critères d'évaluation en avenir aléatoire ou incertain.

3. Critères d'évaluation en avenir aléatoire

Pour se rendre compte du niveau de la rentabilité et du risque d'un projet d'investissement, on utilise respectivement l'espérance mathématique et l'écart type qui nous permettra de trouver le coefficient de variation de la VAN. Dans cette étude, nous avons considéré que les cash-flows sont interdépendants. Ceci nous a poussés à faire recourt aux probabilités dont voici leurs estimations dans le tableau suivant :

Tableau n° 32 Estimation des probabilités de réalisation de chaque approche

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
CFN(1)	-60378,8	-21527,8	27117,7	87794,7	164871,6	291830,5	405386,8	543953,2	709200,7	914149,2
CFN(2)	181559,0	237772,8	297474,0	366577,1	444782,6	482749,4	523097,7	565966,8	611503,9	659864,4
CFN(3)	163586,0	234056,0	317690,3	418319,8	537560,9	736243,7	891414,1	1074826,9	1285164,9	1533464,6
E(CF)	69092	120344	179857	251474	337378	425314	519490	631289	761401	918047
E(CFN) actual.	61689,64643	95937,61679	128018,5973	159816,0001	191437,4912	215477,3465	234990,771	254967,0517	274568,9931	295586,5195
E(CFN) cummul.	61689,64643	157627,2632	285645,8605	445461,8606	636899,3519	852376,6984	1087367,469	1342334,521	1616903,514	1912490,034
VAR(CF)	13756125111	16469832984	19139605481	22260458953	25443455858	24565103672	27263454371	34816098826	50375927712	80148808722
VAR(CF) actul	12282254563	13129650019	13623193132	14146924098	14437300156	12445446015	12332602192	14061638380	18166064551	25805771353,23
VAR(CF) cummul.	12282254563 ?	25411904583	39035097715	53182021813	67619321969	80064767984,40	92397370176,69	106459008556,34	124625073106,95	150430844460,18

Il revient à signaler que nous sommes parvenus à calcul l?espérance mathématique et la variance des flux par les formules suivante :

Pour calculer le risque, on fait recourt aux mesures des dispersions. Voilà pourquoi on a commencé par le calcul de la variance de la VAN, puis l'Ecart type et par après par le coefficient de variation. Pour calculer l'espérance mathématique de la VAN, nous avons utilisé la formule suivante :

Nous pouvons conclure par ce résultat que notre projet aura à courir un risque de 44,97%. Il est évident par ce résultat de dire que comme notre projet est plus rentable, il est également plus risqué.

En associant ce niveau de risque au niveau de rentabilité, nous trouvons que l'implantation d'une unité de production et de commercialisation des pleurotes dans la ville de Bukavu est actuellement une opportunité qui peut donner les richesses aux opérateurs économiques expectants.

IV.2. ANALYSE ECONOMIQUE DU PROJET

L'objectif de l'analyse économique est d'évaluer un projet sur la base de tous ses effets sur l'économie (BAD, s.d). Il s'agit de présenter les comptes d'exploitation prévisionnels du projet en termes de la comptabilité nationale. Les effets directs du projet seront déterminés en ventilant le chiffre d'affaires en :

IV.2.1 Le Calcul de la Valeur Ajoutée du projet (VA)

La valeur ajoutée est une partie de la valeur totale des biens et services produits qui a été directement développée au sein de l'entreprise elle-même. Cette valeur ajoutée se calcule à partir du compte d'exploitation prévisionnel en déduisant de la production finale (le chiffre d'affaires) les consommations intermédiaires (les comptes 61, 62, et 63). Elle constitue donc un moyen d'analyse des effets directs du projet induits dans l'ensemble de léconomie.

Cependant, nous allons continuer avec cette analyse en nous appuyant toujours à ces trois approches. Le résultat trouvé est condensé dans le tableau suivant :

	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Approche pessimiste
CA	301392	372678	460422	568357	703767	919125	1115627	1353966	1636929	1986222
Charg. HA	307448	310522	313628	316764	319932	323131	326362	329626	332922	336251
VA	(6056)	62156	146794	251593	383835	595994	789265	1024340	1304007	1649971
VA cummul.	(6056)	56100	202894	454487	838322	1434316	2223581	3247921	4551928	6201899
Approche modérée
CA	701 955,1	802 178,6	908 349,36	1 030 327,7	1 167 618,2	1 237 989,3	1 312 478,5	1391321,67	1474767,922	1563080,495
Charg. HA	307 448	310 522,5	313 627,70	316 763,98	319 931,62	323 130,94	326 362,25	329625,8697	332922,1284	336251,3497
VA	394 507,1	491 656,2	594 721,66	713 563,72	847 686,60	914 858,41	986 116,28	1 061 695,80	1 141 845,79	1 226 829,15
VA cummul.	394 507,1	886 163,2	1 480 884,9	2 194 448,6	3 042 135,2	3 956 993,6	4 943 109,9	6 004 805,72	7 146 651,51	8 373 480,66
Approche optimiste
CA	672000	795984	942043,2	1116565,6	1322248,7	1660479,9	1926339,2	2239421,8	2597536,2	3019080,8
Charg. HA	307448	310522,48	313627,7	316763,98	319931,62	323130,94	326362,25	329625,87	332922,13	336251,35
VA	364552	485461,52	628415,5	799801,62	1002317,08	1337348,96	1599976,95	1909795,93	2264614,07	2682829,45
VA cummul.	364552	850013,52	1478429,02	2278230,64	3280547,72	4617896,68	6217873,63	8127669,56	10392283,63	13075113,1

Les ménages, l'entreprise, l'Etat et le reste du monde sont les principaux bénéficiaires directs de la valeur ajoutée du projet.

Il est nécessaire de connaitre pour toute la durée de vie du projet la valeur ajoutée supplémentaire (VAS) engendrée en phases de fonctionnement et considérer les dépenses d'investissement. La VAS constitue ainsi le bénéfice moyen du projet pour la collectivité. Du rapprochement de ces deux éléments (la VAS et les dépenses d'investissement), l'évaluation économique du projet par la méthode des effets pourrait être faite en utilisant les critères ci-après tels que suggérés par Wiener (1985) :

Elle exprime le niveau moyen des bénéfices ou avantages économiques en terme monétaire

engendrés par le projet dans ses phases de matérialisation effective. Alors, si la VAS est

supérieure à zéro, ce que le projet est économiquement rentable pour la collectivité. Elle

de vie du projet ; la somme des valeurs annuelles du projet engendrées par celui-ci
pendant sa durée de vie. Donc, la VAS constitue la moyenne de toutes les valeurs annuelles du Projet.

Il s'agit du ratio qui nous permet d'apprécier les avantages économiques générés par le projet pour la collectivité. Si ce ratio multiplié par cent est supérieur au taux d'intérêt sur le marché

Comme dans toutes les approches, la VAS est supérieur à zéro, le projet est rentable économiquement pour la collectivité.

financier, on dit que les avantages économiques générés par le projet sont plus importants que les avantages économiques que pourrait obtenir l'investissement en cas de placement des fonds sur ce marché financier. Ce taux s'obtient par la formule suivante :

Comme tous les TRC sont supérieurs au taux d'intérêt supposé sur le marché financier (10%), ceci implique que le projet serait plus rentable économiquement ou avantageux à la communauté.

Pour clore avec cette analyse, nous venons de voir que notre projet d'implantation d'une unité de production et de commercialisation des pleurotes dans la ville de Bukavu, serait financièrement et économiquement rentable à l'égard des résultats satisfaisants issus des indicateurs de rentabilité.

IV.3. LES PERSPECTIVES

Dans la recherche de la pérennité des activités de notre projet, nous prétendons que dans le futur, le projet va s'étendre dans d'autres régions et va influencer d'autres secteurs d'activités en ce terme :

- Dans le souci d'accroitre la part du marché à l'intérieur de la ville, nous comptons ouvrir un nouveau débouché de nos produits en initiant les responsables des hôtels, Guest House et restaurant de la place à s'approvisionner des pleurotes au sein de notre entreprise ;

- pour fidéliser notre clientèle, certaines stratégies suivantes doivent être d'usage à savoir : l'ajustement de la qualité conformément aux attentes de la clientèle et aux normes sanitaires, l'intensification des campagnes publicitaires, la diminution du prix

pour permettre une meilleure accessibilité à toute la population et éviter de rupture de stock.

- nous comptons créer dans le futur une unité de transformation des pleurotes car selon les recherches, certains autres produits doivent être dérivés des pleurotes à savoir des beignets, etc.;

- nous aurons même à étendre notre projet dans les milieux ruraux en intronisant une unité spéciale de vulgarisation de pleurotes chez les paysans afin de lutter contre la malnutrition cachée due par la saisonnalité des produits agricoles mais également assuré un encadrement de tous les vendeurs de champignons naturels;

- dans la longue, après avoir saturé toute la ville et les milieux avoisinants, la firme pourra être exportatrice des pleurotes dans d'autres pays et ainsi faire participer la RD Congo à l'échange international.

CONCLUSION

Cette étude s'engageait dans une problématique d'évaluer la faisabilité de création d'une entreprise de production et de commercialisation des pleurotes dans la ville de Bukavu tout en cherchant à analyser économiquement et financièrement sa rentabilité et son risque.

Nous avons formulé les hypothèses selon lesquelles ce projet parait être faisable vu qu'il procèderait à la création d'une firme en monopole mais également les conditions socio-climatiques en seraient favorables, que son niveau de rentabilité serait trop élevé ainsi que celui de risque étant donné que les revenus futurs ne sont pas certains mais également compte tenu du climat des affaires de la RD Congo et que le capital investi pourrait être récupéré dans moins de dix ans.

Un ensemble d'opérations intellectuelles et des moyens nous a permis de chercher, de démontrer, d'analyser et de vérifier les vérités poursuivies par cette étude. Trois séries de méthodes et techniques nous ont aidés dont notamment la recherche d'informations sur le marché par l'étude du marché. Cette étude nous a aidés à prendre de décisions optimales concernant la mise en place d'une telle entreprise. La méthode analytique nous a aidés à faire la Budgétisation et les prévisions de recettes et coûts éventuels dudit projet. Par la méthode PERT, nous avons eu à ordonnancer la réalisation de notre projet dans le temps.

Cette première série de méthodes s'est appuyée par les analyses financières du projet tant en avenir certain par l'entremise de certains critères d'évaluation du projet (principaux et généraux ou intégrés) qu'en avenir incertain ou aléatoire. Enfin, l'analyse économique de notre projet s'est réalisée par la méthode des effets.

Il sied de signaler que la prévision des cash-flows était réalisée à partir de plusieurs hypothèses relatives à l'environnement. Ainsi, généralement on a établi trois séries d'hypothèses dont notamment une hypothèse pessimiste, une hypothèse modérée et une hypothèse optimiste. Mais également, cette analyse s'est affinée en recourant aux probabilités, chacune des hypothèses ayant été probabilisée et ce qui nous a permis d'évaluer réellement le niveau de rentabilité et de risque de notre projet.

Mise à part l'introduction et la conclusion, ce présent travail s'est articulé autour de quatre chapitres. Le premier chapitre fait une revue de la littérature théorique et empirique où nous avons brossé toutes les théories concernant la domestication de champignons, le projet, l'analyse micro économico financière, l'investissement, le financement d'un investissement, la rentabilité, risque et incertitude d'un investissement ;

Le second a porté sur la présentation succincte du milieu d'étude où nous avons fait une description de la ville de Bukavu. Ce chapitre s'est bouclé par l'exhibition de la méthodologie à suivre pour mener à fond cette étude.

Le troisième chapitre a consisté à effectuer le cadre conceptuel et montage juridique de notre projet par la description du projet, ses différentes activités, l'étude du marché et les prévisions des recettes espérées par le projet.

Enfin, le dernier chapitre a consisté à faire une analyse tant financière qu'économique de notre projet ainsi que l'exposition des perspectives.

Ainsi donc, les résultats de notre descente sur terrain et de nos investigations diverses ont démontré que le projet d'implantation d'une firme de production de pleurotes dans la ville de Bukavu est faisable étant donné que les conditions climatiques en sont favorables et le milieu paysan avoisinant la ville regorge d'énormes matières premières nécessaires pour la production des substrats. Il a été prouvé par l'étude du marché que la population de la ville était à 85,4% favorable à cette initiative, ce qui a constitué une base solide pour la prévision de la demande potentielle.

En voulant savoir si cette activité pourrait être prometteuse à toute spéculation financière, nous avons trouvé que la rentabilité espérée par ce projet est évalué à 82,14% ; ce qui veut dire qu'1$ investit dans ce secteur permettra de gagner par la suite un profit de 0,82$. Comme dit-on que toute activité rentable est risquée, nous avons également trouvé que cette entreprise va courir un risque de 44,96%.

Quelque soit l'approche engagée pour prédire les recettes, nous avons abouti tant par les critères principaux que généraux que, la durée de récupération du capital était inférieur à dix ans. Néanmoins, la grande incertitude par rapport à la réalisation normale des activités de cette firme réside au climat des affaires de la RDC qui parait toujours moins favorable à de nouvelles initiatives par une multiplicité des tracasseries administratives.

Nous ne pouvons pas prétendre avoir été exhaustif, car ce travail ne porte que sur une année. Ainsi comme toute oeuvre humaine, celui-ci n'a pas la prétention de la perfection. Il n'est pas exempté d'éventuelles erreurs ou omissions. Nous prions à tous nos lecteurs de ne pas nous en tenir rigueur et laissons grandement ouvertes les portes aux futurs chercheurs pour des compléments et suggestions éventuelles. Notre grande joie est celle d'avoir abordé ce thème qui touche notre quotidien.

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TABLE DES MATIERES

II.3.3 Analyse économico financière du risque et de la rentabilité du projet 44

ANNEXE

Tableau Annexe n° 1 Descriptions des espèces, noms communs, saveur, texture, aspect, produit, possibilité de vente

Noms communs	Saveur	Texture et aspect	Produit	Possibilité de vente
1. *Agaricus bisporus et agaricus bitorquis*					- Champignons de couche - Champignon à bouton - Champignon à blanc - Champignon de Paris
- Faible	Agréable, couleur blanche à crème et marron, Boutons, chapeaux et formes en T	Frais, en saumure et en conserve	Relativement facile à vendre, le plus demandé des champignons	2. *Lentinus Edodes*
Shii-take (Japon), Xiang-gu (Chine)
Goût spécifique qui augmente au séchage	Plus charnu que l'Agaricus. La chair dépend de la souche et de la température : plus la température est basse, plus la chair du chapeau est épaisse. Couleur : chapeau rouge à marron rouge, virant au brun noir après déshydratation. Lamelles blanches dans le cas de champignons frais, jaunes après séchage.	Généralement vendu séché en différentes catégories	Marché existant pour les champignons séchés. Une bonne qualité permet des prix élevés. La concurrence chinoise, à prix plus bas pour une moindre qualité est forte. Les prix de la qualité japonaise, supérieure, sont quatre fois plus élevés que ceux pratiqués en Chine.	3. *Volvariella Volvacaea*
Champignon de paille de riz
Goût spécifique qui augmente au séchage.	Texture aqueuse Couleur : variant du blanc au brun foncé	Frais, en conserves et séché. Essentiellement destiné aux marchés chinois d'outre-mer	Facile à cultiver à température élevée. Consommation encore limitée sur les marchés orientaux, pas vraiment adapté au marché occidental. Vie après récoltetrèscourte.	4. *Tremee la fucifomis*

Champignon à gelée blanche, oreille d'argent, oreille d'arbre blanche (Chine)	Goûttrèspeuprononcé	Texture caoutchouteuse, aspect agreeable	Habituellementséché	Le sont relativement faibles à cause de la production massive du continent chinois, après l'introduction des cultures mixtes. Moins adapté au marché européen du fait de sa texture caoutchouteuse

9. Pleurotus Cystidiosus, Pleurotus Abalonus *					Espèces très similaires : forment du coremia (noeuds asexués noirs de mycélium, si cultivé sur agar).
Saveur plus douce que le Pleurotus sajor-caju, goût agréable	Couleur : claire pour les Pleurotus cystidiosus, blanche pour le Pleurotus abalonus	Produit frais ou en conserve	Potentiel de commercialisation prometteur : facile à cultiver à haute température	10. Pleurotus Ostreatus, Flabellatus, Eryngii, Pulmonarius, Cornucopiae et Eosmus *

Pleurotus Ostreatus	Goût similaire au sajor-caju	Texture agréable. Couleur : très variable, du bleu métallique au gris souris et presque blanc	Produit frais	Les souches basses températures sont longues à fructifier. La période entre les récoltes est relativement longue
Pleurotus Flabellatus	Fins chapeaux	Couleur : un bel aspect rose	Frais	Couramment rencontré sur les marchés de Bangkok
Pleurotus Eryngii	Très bon goût	Texture agréable. Stipe typique, solide et en forme d'entonnoir Couleur : gris sépia à chamois	Frais
Pleurotus Pulmonarius	Saveur similaire au sajor-cajou	Stipe relativement rugueux. Couleur : crème à marron léger	Frais	Potentiel de marché prometteur
PleurotusCornucopiae (citrinopileatus)	Goût à mi-chemin entre le concombre et le melon d'eau	En forme d'entonnoir. Structure relativement fragile Couleur : joli jaune ou blanc brillant	Frais	Culture commerciale à petite échelle seulement. Les couleurs s'estompent à la cuisson
Pleurotus Eosmus (Salmone ostramineus, Pleurotus incarnatus)	Goût plaisant	Texture de type cuir, à chair fine Aspect agréable. Couleur rose		Production commerciale très limitée jusqu'à présent. Probablement utilisé en décoration comestible, mais on ne dispose pas de données plus approfondies

*les pleurotes diffèrent aussi beaucoup selon la saveur et l'aspect. La plupart des espèces très colorées se brisent facilement et nécessitent des précautions de manipulations et d'emballage. Les capacités de commercialisation des pleurotes séchés sont encore limitées, bien que la saveur se renforce avec le séchage. Seul le Pleurotus cystidiosus (identique au Pleurotus abalomus) convient à la conserve. Les autres espèces perdent leur texture et leur saveur au séchage

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Est-ce que cela n?affecte pas votre

1. Oui

prévision hebdomadaire ?

2. Non

Etes-vous toujours satisfaits de la

1. Oui

qualité de champignons que vous rencontrée au marché ?

2. Non

Si non, quelle est la variété que vous

1. Champignons naturels

préférez plus ?

2. Pleurotes (champignons cultivés)

Dans le ménage, qui aime(nt)

1. Père

déguster les champignons ?

2. Mère

3. Les enfants ainés

4. Les enfants cadets

5. Tout le monde

Avez-vous déjà dégusté les

1. Oui

pleurotes ?

2. Non

Quel peut-être votre niveau de

1. Très satisfait

satisfaction en rapport avec les

2. Satisfait

mets à base de pleurotes ?

3. Neutre

4. Insatisfait

5. Très insatisfait

Un opérateur économique envisage créer une firme de production et de commercialisation de pleurotes et veut votre suggestion

Analyse économico financière du risque et de la rentabilité d'un projet de création d'une firme de production et de commercialisation de champignons (pleurotes) dans la ville de Bukavu (RDC).

B.P : 3323 / BUKAVU

REMERCIEMENTS

LISTE DE FIGURES

LISTE DE GRAPHIQUES

LISTE DE TABLEAUX

LISTE DES ACRONYMES

RESUME

ABSTRACT

INTRODUCTION

CHAPITRE I REVUE DE LA LITTERATURE

I.1 REVUE DE LA LITTERATURE THEORIQUE

I.1.1 Généralités sur les champignons

1. Importances de la culture de champignons comestibles

2. Culture de Pleurotes

3. La récolte et le traitement de la récolte

4. La commercialisation

5. Rendements

I.1.2 Projet

2. La durée de vie du projet

I.1.3 Analyses financière et économique

I.1.4 L'investissement

I.1.5 Le financement des investissements

I.1.6 Risque et incertitude

I.1.7 Rentabilité

1. Enjeux de la rentabilité

2. Les composantes de la rentabilité

I.2 REVUE DE LA LITTERATURE EMPIRIQUE

II.1 MILIEU D'ETUDE

II.1.1 Choix de la Zone d'étude

II.1.2 Brève présentation de la ville de Bukavu

II.2. MATERIELS

II.3. METHODOLOGIE

II.3.1 La recherche d'informations sur le marché: l'étude de marché

1. L'étude qualitative

2. L'étude quantitative : l'enquête par sondage

II.3.2 Budgétisation, prévisions de recettes et ordonnancement du projet

1. La méthode analytique

2. La méthode PERT

II.3.3 Analyse économico financière du risque et de la rentabilité du projet

1. Critères d'évaluation en avenir certain

2. Les critères d'évaluation du projet en avenir aléatoire

Plus l'écart-type est élevé, plus le risque du projet pris isolement est grand. 3. La méthode des effets

CHAPITRE III CADRE CONCEPTUEL DU PROJET

III.1 DEMARCHE ANALYTIQUE DU PROJET

III.1.1 Présentation du projet

1. Description sommaire du projet

2. Objectif et mission de l'entreprise

III.1.2 Coût et Financement du projet

1. Constituantes principales du budget

III.2. FINANCEMENT DU PROJET

III.3. ETUDE DE LA FAISABILITE

III.3.1 Etude du marché

III.3.2 Estimation de recettes

III.4. APPORT SOCIOECONOMIQUE DU PROJET

CHAPITRE IV. ANALYSE ECONOMICO FINANCIERE DU PROJET ET

PERSPECTIVES

IV.1. EXPLOITATION PREVISIONNELLE, RENTABILITE ET RISQUE

IV.1.1 Calcul du taux d'actualisation

IV.1.2 Analyse marginale des flux monétaires

IV.1.3 Critères d'évaluation du projet

3. Critères d'évaluation en avenir aléatoire

IV.2. ANALYSE ECONOMIQUE DU PROJET

IV.2.1 Le Calcul de la Valeur Ajoutée du projet (VA)

IV.3. LES PERSPECTIVES

CONCLUSION

BIBLIOGRAPHIE

TABLE DES MATIERES

ANNEXE