Section 1. Diagnostic de l'environnement
Outre les facteurs de contingence qui font les différences
entre la grande entreprise et la PME, et dans le cadre de notre diagnostic de
l'environnement économique des PME, nous retenons que, la PME subit les
effets du macroenvironnement et se retrouve constamment à revoir son
comportement tandis que la grande entreprise le façonne (Torres,
1999).
Pour se faire, nous avons identifié dans les lignes qui
suivent les facteurs constituants des obstacles, mais encore, constituant un
frein à l'épanouissement des PME dans l'environnement
économique de Kinshasa.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
32
Tableau 3. Identification des facteurs exogènes
liés à la contre-performance en RDC
|
Ind
P
|
Facteurs
POLITIQUE
|
Contraintes
a. Les institutions congolaises supposées suivre les pme
se trouvent sans moyens pour couvrir la gestion leur mission ;
b. Les difficultés d'accès au marché
extérieur à travers notamment d'énormes frais à
l'exportation et une législation assez lourde ;
|
E
|
ECONOMIQUE
|
c. Le taux de change (Fédération des Entreprises
au Congo, 2017) ;
d. Difficulté d'accès aux crédit (ordre
financier) ;
e. Taux d'intérêt élevé ;
f. Absence d'une organisation contrôlée et suivi de
la sous-traitance entre les petites et les grandes entreprises ;
g. Problème de gestion et de tenue d'une bonne
comptabilité ;
h. La pandémie COVID-19 (Fédération des
Entreprises au Congo et al., 2020).
|
S
|
SOCIOCULTUREL
|
i. L'effet de démonstration ;
j. La préférence du présent à
l'avenir ;
k. Obligations familiales susceptibles de mettre en danger le
développement normal de ses affaires ;
|
T
|
TECHNOLOGIQUE
|
l. Abandon des villages par les jeunes ;
m. Difficulté d'assimilation et accès aux
nouvelles technologies adaptées aux besoins réels des PME ;
n. Absence d'un système de documentation, de formation,
de vulgarisation et de recherche ;
|
E
|
ENVIRONNEMENTAL
|
o. Service d'hygiène déplorable (Luzolo, 2020)
;
|
L
|
LEGAL
|
p. Multiplicité des taxes ;
q. Contrainte d'ordre administratif (lenteur administratives,
centralisations de certains organismes) ;
r. Absence d'un cadre juridique cohérent et le respect
de la tradition ;
s. Faiblesse du cadre juridique contre la concurrence de grandes
entreprises surtout dans les marchés des travaux publics.
|
|
Source : Elaboré sur base de nos observations du chapitre
4 dans Kéké, E. (2001). Et autres.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
33
Commentaires :
Nous avons émis des commentaires pour expliciter certains
points qui nécessitent des explications pour une meilleure
compréhension. Il s'agit essentiellement de :
P. a. : le manque de coordination entre les différentes
institutions fait aussi obstacle à l'épanouissement des PME
(Kéké Edgard, 2001). Et Selon Hamuli (s. d.). Les institutions
sensées encadrer les PME ont elles-mêmes besoins d'encadrement.
E. c. : Les fluctuations que connait le taux de change ne laisse
pas indifférent la monnaie congolaise. De janvier 2015 à
février 2016, elle a connu une dépréciation de 0.93%. Et
de mars 2016 à juillet 2017, une dépréciation de 76,47%.
Le dollar américain qui s'échangeait à 934 CDF en mars a
grimpé à 1648 CDF en juillet 2017 (Fédération des
Entreprises au Congo, 2017).
S. j. : les patrons de PME ont tendances à se lancer dans
certains secteurs décisifs dans l'optique de réaliser des
avantages dans l'immédiat.
T. l. : il empêche la transmission de la technologie
traditionnelle d'une génération à une autre
E. o. : le mot d'ordre lancé par le chef de l'Etat n'a pas
été suivi par les administrateurs des wall street Kinshasa, c'est
notamment le cas du marché Gambela dans la capitale, l'un des grands
marché ou le constat sur l'environnement reste encore déplorable
(Luzolo, 2020).
Outre les facteurs externes entraînant les PME à
devoir s'ajuster de chaque coup de vent quelle que soit la nature de
l'obstacle, dans le cadre de nos recherches, nous nous intéressons aussi
aux facteurs endogènes de la PME.
La prochaine étape est celle d'identifier les facteurs
internes propre aux PME congolaises entravant la bonne marche et la gestion
interne des PME au travers la méthode d'analyse SWOT.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
34
Tableau 4. Identification des facteurs internes liés
à la contre-performance des PME
|
STRENGTHS
|
WEAKNESSES
|
Ø La taille de l'entreprise (a)
Ø Alimente l'économie (Organisation de
Coopération et de Développement Economique, 2000) (b)
Ø La proximité (Torres, 2000) (c)
Ø Création d'emplois (Kamala, 2014) (d);
Ø Accroissement du PIB (e)
Ø Réduction du chômage (f)
Ø Alliances stratégiques (g)
Ø Prise de risque (h)
Ø Création des biens et des services nouveaux
(i)
Ø Alimente l'économie (Organisation de
Coopération et de Développement Economique, 2000) (j)
|
Ø Système d'information simple (a)
Ø Décision de gestion sur base de l'intuition
(b)
Ø Effet d'égotrophie (c)
Ø L'absence de sécurité sociale (d)
Ø Dépendance de la PME envers des gros client
gros (e)
Ø L'information financière (f)
Ø Conditions de travail en PME moins conviviales
(g)
Ø Gestion quotidienne en état d'urgence (h)
Ø Absence de contre-pouvoir (i)
Ø Effet microcosme (j)
Ø L'atrophie de la fonction marketing (k)
Ø Insuffisance de moyen(l)
Ø Multiplicité des taxes (tracasseries) (m)
Ø Ignorance des textes légaux (droits et
devoirs) (n)
Ø Syndicalisme (o)
Ø Contrôle interne déplorable
|
Opportunities
|
Threats
|
Ø L'insuffisance des capacités de gestion
Ø Externalisation des fonctions (a) (a)
Ø Flairer de l'opportunité (b) Difficulté
de transmission du capital (b)
Ø Innovation (c) L'ignorance de textes juridiques (c)
Ø Méconnaissance des outils de gestion (d)
Ø La globalisation technologique (e)
Ø Absence de séparation des taches (f)
Ø Effet papillon (g)
Ø La disparition du dirigeant (h)
|
|
Source : Auteur sur base de nos recherches.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
35
Commentaires :
Nous explicitons certains faits d'après Torres (1999) pour
une meilleure compréhension. Il est question ici de :
S. c. : la proximité apparait comme un concept qui permet
au patron de la PME de maintenir son emprise sur ses activités et son
évolution.
S. g. : Au-delà de la concurrence sur le marché,
près d'une PME sur deux réalise des alliances stratégiques
d'après Menguzzatp-boulard (dans Torres ? et Jaouan, 2008).
W. a. : Les systèmes d'informations internes des PME sont
généralement simples et faiblement structurés. Elles
fonctionnent par contact ou par direct dialogue à l'inverse des grandes
entreprises qui adoptent des moyens beaucoup plus formalisés.
W. c. : C'est l'indispensabilité du dirigeant.
W. f. : Trois contraintes existent entre l'information
financière et la performance des PME, à savoir : la
fiabilité de l'information financière, la
traçabilité de l'information financière et
disponibilité de l'information financière (Alyhaboe, 2020).
W. i. : Le pouvoir financier, le pouvoir de compétence,
le pouvoir charismatique sont exercés et se retrouvent dans la personne
du dirigeant. Ce qui renforce l'effet d'égotrophie du dirigeant.
W. j. : c'est le comportement de gestion de la PME à
vouloir focaliser son intention dans l'immédiat.
W. k. : les propriétaires des PME se préoccupent
le plus des questions de production, de crédit que du marché et
ne fournissent aucun effort pour faire la promotion de leurs produits. W. n :
l'ignorance les expose à des tracasseries, pertes énormes en
temps et en argent.
T. b : Le capital relationnel d'un dirigeant de PME est
difficilement transmissible à un nouveau repreneur. Ce qui constitue une
grande menace et est parfois à la base de la disparition d'une PME.
T. d. : Elle s'explique la méconnaissance des outils de
gestion comme la tenue de la comptabilité, le calcul du coût de
revient, l'élaboration d'un plan de trésorerie, la
non-distinction entre caisse de l'entreprise et la poche de l'initiateur.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
36
T. g. : l'effet papillon s'explique ici par la
vulnérabilité de la PME à subir les aléas de
l'environnement.
A travers ces analyses PESTEL et SWOT, les facteurs
identifiés et énumérés ci-haut nous permettent de
valider notre H1 et H3 qui stipulent respectivement à titre de rappel
que :
H1 : L'environnement des PMES à Kinshasa est
très sensible aux divers chocs exogènes d'ordre
économiques. Elles ne disposent ni de couverture législative, ni
d'accompagnement et d'indépendance financiers adéquats pour leurs
épanouissements.
H3 : Les PMES de Kinshasa sont gérées à
vue en fonction des urgences transitoires et dépendent totalement des
personnes de leurs promoteurs.
Section 2. Diagnostic financier
Pour juger des fondements financiers des PME sous examen, nous
avons procédé à une analyse financière des PME
cibles par l'examen de certaines composantes pour vérifier leur
santé financière à travers l'étude de
l'équilibre financier et des ratios choisis.
Pour se faire, Nous avons procédé à une
restructuration du bilan pour obtenir un bilan managérial afin d'avoir
les grands blocs de synthèses qui nous ont permis de ressortir les
éléments de calcul afin de vérifier les modes et les
besoins de financement dans les entreprises ainsi que leurs évolutions
à travers l'observation de l'équilibre financier des PME cibles
sur une durée de 3 ans.
Il sied de noter que les valeurs affichées sont
exprimées en milliers de dollars américains (Usd)
Tableau 5. Equilibre financier Ets BULUNGU
|
Equilibre Financier
|
|
Critères
|
2018
|
2019
|
2020
|
|
FRN
|
239.324,91
|
334.238,32
|
321.684,91
|
|
BFR
|
160.209,91
|
229.520,32
|
263.673,91
|
|
TN
|
79.115,00
|
104.718,00
|
58.011,00
|
|
CA
|
1.329.660,00
|
1.897.450,00
|
1.523.160,00
|
|
Impact Covid sur le CA
|
- 19,73
|
|
Revenu net
|
56426,00
|
90732,18
|
64.339,16
|
|
Impact covid sur le revenu
|
- 29,09
|
Source : Auteur sur base des données comptables
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
37
Dans le tableau précédent, nous avons
rassemblé les éléments nécessaires à la
lecture de l'équilibre financier d'une entreprise afin de voir la
position de la TN de la PME sous examen et de visualiser grâce au
graphique suivant le comportement du BFR et celui du chiffre d'affaires.
Nous n'avons pas exposé les éléments de
l'Ets JIJI dans ce précédent point car JIJI a fait faillite en
2017 bien avant l'ère COVID-19. (Communication personnelle, Aout 2021).
Néanmoins ces données financières nous ont servis pour
comparer la santé financière des deux PME sous deux
époques.
Equilibre financier Ets JIJI
Graphiques 4 et 5. Equilibre financier
Equilibre financier Ets
BULUNGU
2.000.000,00
1.500.000,00
1.000.000,00
500.000,00
-
2018 2019 2020
CA FRN BFR
3.000.000,00
2.500.000,00
2.000.000,00
1.500.000,00
1.000.000,00
500.000,00
-
1 2 3
CA FRN BFR
Sources : Auteur sur base des données comptables
Ces graphiques montrent les comportements du BFR et du FRN par
rapport au CA. Cette restructuration nous a permis de ressortir Le BFR qui est
l'élément à surveiller non seulement à cause de
l'effet de microcosme que subissent les PME mais aussi parce qu'il donne le ton
sur la position de la trésorerie.
Le revenu étant un élément d'observation et
une composante intervenant dans le calcul de plusieurs analyses, nous avons
jugé bon de l'observer afin de constater les retombés de la
pandémie de la COVID-19 sur la gestion des entreprises.
Selon La rédaction JDN (2019) pour calculer
l'évolution d'une entreprise, plusieurs chiffres peuvent être
utilisés, comme l'évolution du revenu. L'évolution d'une
entreprise par la position du taux de croissance est un indicateur essentiel
pour les potentiels investisseurs.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
38
Pour ce faire, nous avons vérifié la position du
taux de croissance pour constater les conséquences qu'ont
engendrée la COVID-19 pendant la période où le monde s'est
vu impuissant pour riposter de manière directe face à elle en
utilisant la formule ci-dessous :
29.09% = 90,732.12
* 100
(64,339.16 - 90,732.12)
* 100
Gr= ??n?? n_1
(??n?? n - ??n?? n_1)
Nous constatons que la position de la croissance est
négative partant de l'année 2019 à 2020. Ce taux nous
montre à quel point l'effet externe notamment la pandémie a pu
avoir sur les résultats de l'établissement BULUNGU.
Déjà à ce stade, ce constat vient donner un
confort de plus dans la validation de notre première hypothèse
qui stipule (H1. L'environnement des PMES à Kinshasa est très
sensible aux divers chocs exogènes d'ordre économiques et les
PMES ne disposent ni de couverture législative, ni d'accompagnement et
indépendance financiers adéquats pour leurs
épanouissement)
Toujours dans notre diagnostic financier et étant
donné la réticence des banques classiques à octroyer du
crédit aux PME, l'accès au financement demeure un problème
contemporain pour les PME. De ce fait, les ratios de liquidité et de
solvabilité nous ont permis d'en savoir un peu plus sur la gestion de la
trésorerie des PME.
Graphiques 6 et 7. Analyse de la liquidité (Ets BULUNGU,
Ets JIJI)
0,50
2,00
1,50
1,00
-
1,55 1,62
2018 2019 2020
Current ratio Acid Test
0,35
Liquidité
0,38
1,88
0,31
0,50
2,00
1,50
1,00
-
1,71
1 2 3
0,70
Current ratio Acid test
Liquidité
1,35
0,17
1,19
0,06
Sources : Auteur sur base des données
financières
Ces ratios (Current ratio) étant ? 1 stipulent que les
obligations de paiements à court terme peuvent être
honorées au moyen des paiements des dettes commerciales ou autres
créances dues aux entreprises par les tiers ainsi que des recettes
réalisées grâce au stock (actifs circulants).
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
39
En revanche, après déduction du stock, les dettes
commerciales et autres dues à elles seules ne suffisent pas à
honorer les engagements financiers dans l'immédiat. Cela s'explique par
l'Acid test qui est < 1 d'après nos analyses.
Graphiques 8 et 9. Analyse de la solvabilité (Ets
BUNLUNGU, Ets JIJI)
Solvabilité
3,00
4,00
2,00
-
1
Solvabilité
DGE DGIF
2
3
DGE
DGIF
Sources : Auteur sur base des données comptables
Bien que l'environnement des PME de Kinshasa a été
fortement secoué pendant la période covid-19, le diagnostic
financier effectué montre certes que les activités de la PME
BULUNGU a fortement été touchées d'où le taux de
croissance négatif mais contrairement à ce que présageait
notre deuxième hypothèse, nous constatons visiblement que
l'entreprise sous examen est largement indépendante
financièrement au vue de leurs solvabilités quoi que pour
certaines opérations elles font recours à de l'endettement
qu'elle maitrise parfaitement.
Les ratios de solvabilité ne sont pas les seules à
examiner pour parler du fondement financier dans notre diagnostic pour
répondre à la question posée en amont. Nous avons
analysé les ratios de rentabilité des ventes et des fonds sur
investissement car il est important pour tous investisseurs voulant placer ces
fonds dans un projet de savoir combien lui reviendra de marge sur son
investissement.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
40
Graphiques 10 et 11. Analyse de la rentabilité des ventes
(Ets BULUNGU, Ets JIJI)
10,00%
9,50%
9,00%
8,50%
8,00%
7,50%
Rté des ventes
1 2 3
MBSV MNSV
-1,00%
7,00%
5,00%
3,00%
1,00%
Rté des ventes
1 2 3
MBSV MNSV
Sources : Auteur sur base des données
financières
Les ratios présentés dans les différents
graphiques et dans les différents scénarios sont
diamétralement opposés pour la simple raison que ces analyses ne
sortent pas de la même époque. La baisse rencontrée par
l'Ets BULUNGU s'explique par le fait que la pandémie a eu un effet
direct sur le revenu de cette dernière. Et pour l'Ets JIJI, la situation
n'a été que de plus en plus fleurissante entre 2008 et 2010.
Graphiques 12 et 13. Analyse de la rentabilité des fonds
d'investissements
Analyse de la rentabilité
|
10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00%
|
|
|
|
1 2 3
ROE ROI
|
ANALYSE DE LA RTE
|
20% 15% 10% 5% 0%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 2 3
ROE ROI
|
|
Sources : Auteur sur base des données
financières
Ces graphiques nous indiquent le meilleur choix de
rentabiliser le capital investi. Un retour sur investissement pour un capital
de 100 euro investi génère 18euro de bénéfice
(ROI du 3ième scénario chez Ets JIJI). Plus
il est élevé, plus Il attire des investisseurs.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
41
Après analyse de ces ratios, nous avons
procédé à une restructuration du compte de résultat
pour vérifier ce que l'entreprise est capable de sortir comme
liquidité à travers son EBITDA (C. Habets, communication
personnelle, septembre 2019). Et toujours dans cette optique d'analyser des
fondements financiers des PME sous examen, la restructuration du compte de
résultat nous a permis de rassembler en outre des éléments
du bilan, les composantes permettant de recalculer le ROE mais cette fois
à la DuPont pour identifier la composante qui aide les entreprises
à générer leur rentabilité (Elearnmarkets,
2021).
Tableau 6. Restructuration du compte de résultat (Ets
BULUNGU)
|
Critères
|
2018
|
2019
|
2020
|
|
Sales
|
1329660,00
|
1897450,00
|
1523160,00
|
|
TVA
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Net Sales
|
1329660,00
|
1897450,00
|
1523160,00
|
|
Opérating load
|
1175132,43
|
1689243,46
|
1367010,11
|
|
EBITDA
|
154527,57
|
208206,54
|
156149,89
|
|
AMORTIZATION
|
42011,57
|
42011,57
|
38156,57
|
|
EBIT
|
112516,00
|
166194,97
|
117993,32
|
|
INTEREST
|
19329,00
|
16480,00
|
12480,00
|
|
Opérating TAX
|
6375,00
|
10127,00
|
6530,00
|
|
EBT
|
86812,00
|
139587,97
|
98983,32
|
|
Taxes
|
30386,00
|
48855,79
|
34644,16
|
|
EAT
|
56426,00
|
90732,18
|
64339,16
|
Source : Auteur sur base des données comptables
Tableau 7. Décomposition du ROE à la DuPont
|
Critères
|
2018
|
2019
|
2020
|
|
OPM
|
8,46%
|
8,76%
|
7,75%
|
|
CT
|
0,92
|
1,21
|
1,05
|
|
FCR
|
0,77
|
0,84
|
0,84
|
|
FSR
|
1,59
|
1,58
|
1,37
|
|
TE
|
0,65
|
0,65
|
0,65
|
|
ROE
|
6,23%
|
9,10%
|
6,06%
|
Source : Auteur sur base des données comptables
La reformulation du compte de résultat nous a permis
d'avoir les soubassements permettant de ressortir les différentes formes
du résultat et autres composantes intervenant dans le calcul de la
rentabilité à la méthode DuPont. Nous remarquons que
quelle que soit la formule utilisée, nous obtenons le même
résultat que le calcul de la rentabilité par la formule simple
(voir le tableau dans les annexes).
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
42
Tableau 8. Restructuration du compte de résultat Ets
JIJI
|
Critères
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Sales
|
1881526,30
|
2022956,78
|
2525910,50
|
|
TVA
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Net Sales
|
1881526,30
|
2022956,78
|
2525910,50
|
|
Opérating load
|
1781761,42
|
1896399,53
|
2335872,45
|
|
EBITDA
|
99764,87
|
126557,25
|
190038,05
|
|
AMORTIZATION
|
16658,00
|
16658,00
|
22698,98
|
|
EBIT
|
83106,87
|
109899,25
|
167339,07
|
|
INTEREST
|
7310,00
|
17116,64
|
10674,21
|
|
Opérating TAX
|
5077,52
|
5199,41
|
7462,70
|
|
EBT
|
70719,35
|
87583,20
|
149202,16
|
|
Taxes
|
28287,74
|
35033,28
|
59680,86
|
|
EAT
|
42431,61
|
52549,92
|
89521,30
|
Source : Auteur sur base des données comptables
Tableau 9. Décomposition du ROE à la DuPont
|
Critères
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
OPM
|
4,42%
|
5,43%
|
6,62%
|
|
CT
|
2,68
|
2,67
|
2,97
|
|
FCR
|
0,85
|
0,80
|
0,89
|
|
FSR
|
1,53
|
1,49
|
1,42
|
|
TE
|
0,60
|
0,60
|
0,60
|
|
ROE
|
9,26%
|
10,29%
|
14,92%
|
Source : Auteur sur base des données comptables
Le constat est pareil que celui fait pour la reformulation du
compte de résultat des Ets BULUNGU. Le résultat pour les Ets JIJI
est le même d'avec les deux formules utilisées, à seule la
différence des nouveaux intrants dans le calcul pour la méthode
DuPont.
DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME
43
|
|
