II -3 L'hypothèse de `Free lunch' :
Dans la littérature de la théorie de
l'indépendance de la banque centrale on parle de l'hypothèse de
«free lunch». Cette hypothèse stipule que par
l'adoption d'une banque centrale indépendante on peut réussir
à stabiliser les prix sans coûts réels d'une politique
désinflationniste sur l'activité économique ; le
gouvernement a donc l'avantage d'une stabilité de la monnaie sans
fluctuations économiques. Pour notre dernière tentative, on va
faire une estimation statistique entre le taux de croissance du PIB et la
variable d'indépendance de la banque centrale, selon une
régression simple.
Tableau 10: le taux de croissance moyen et
l'indépendance de la banque centrale
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Variable dépendante : (GDP en %)
Échantillon : 71 pays Régression
linéaire simple
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Variables
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Coefficients
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t-Student
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Prob.
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R²
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F- statistique
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C
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3.78E+09
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8.681931
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0.0000
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0.032390
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2.309687
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TOR
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-2070251
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-1.519766
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0.1331
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Le coefficient de l'indice TOR n'est pas significatif, on
peut conclure alors qu'il n'y a pas une corrélation entre
l'indépendance de la banque centrale et le taux de croissance du
PIB ; l'hypothèse de «free lunch» est
vérifiée pour notre cas. Par ailleurs
l'idée que, par son apport de confiance et de
crédibilité, une banque centrale indépendante peut
stimuler la croissance économique a été validée par
Alesina & Summers (1993) ; qui, en effectuant leurs
analyses, ont conclu que l'IBC agit positivement sur la croissance
économique.
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