E. LE TAUX DE RENDEMENT (r)
a) Définition
Le taux de rendement est le taux de rémunération
du capital investi en action. C'est le rapport du dividende par action sur le
cours du titre avant distribution du dividende. Il permet de comparer le
rendement de l'action concerné avec celui des autres placements (compte
d'épargne, obligations, etc.)
b) Mode de calcul
Soit D, le dividende versé par action et C, le cours de
l'action avant détachement du coupon de dividende, le taux de rendement,
(r) de l'action est :
Ø (r) = (D / C) x 100
F. LE PAY-OUT RATIO
a) Définition
Il s'agit d'un ratio qui est à comparer au rendement,
il permet de mieux l'apprécier. Si le rendement est fort et le pay-out
élevé, cela signifie que l'entreprise est en « perte de
vitesse ». Une « perte de vitesse » signifie que
les dividendes distribués ne proviennent pas des bénéfices
réalisés par la société ; ce qui pourrait donc
inquiéter les investisseurs.
b) Mode de calcul
Les deux (2) éléments pris en compte pour la
détermination du pay-out ratio sont :
- le dividende versé par action (D) ;
- et le bénéfice par action (BPA). Dans ce cas,
le bénéfice par action est le bénéfice brut, celui
réalisé avant déduction des taxes et impôts.
Ø Pay-Out Ratio = D / BPA avec le BPA =
Bénéfice brut / nombre d'actions
G. LA PLUS-VALUE
a) Définition
C'est la différence positive entre le prix d'achat d'un
titre et son prix de vente.
Elle représente le gain que réalise un
investisseur sur la vente de son titre.
b) Mode de calcul
Soit Ca, le prix d'achat d'un titre et Cv, son prix de vente,
la plus-value est :
Ø P = Cv-Ca
NB : Lorsque le prix d'achat est supérieur au prix
de vente, la plus-value est négative, on dit que l'investisseur
réalise une moins-value.
H. VALEUR NOMINALE, PRIX D'EMISSION ET PRIX DE NEGOCIATION
D'UNE OBLIGATION
a) Valeur nominale
La valeur nominale d'une obligation est la somme d'argent que
l'Émetteur emprunte. Il s'agit alors du montant qu'il faudra rembourser
à l'échéance. Cette valeur ne change jamais.
b) Prix d'émission
Le prix d'émission correspond au prix auquel
l'obligation est émise. A certaines occasions, le prix d'émission
diffère de la valeur nominale. La différence entre la valeur
nominale et le prix d'émission détermine la « prime
d'émission ».
c) Prix de négociation ou prix du
marché
Comme son nom l'indique, il s'agit du cours de l'obligation
sur le marché boursier à un temps (t).
I. COUPON BRUT ET NET
Le coupon représente pour le détenteur
d'obligation, les revenus perçus à intervalles réguliers
pendant toute la durée de l'emprunt. On parle de coupon brut lorsque ce
revenu n'est pas encore soumis à l'impôt. Quant au coupon net, il
s'agit du revenu reçu après imposition.
| 
