La problématique du financement des PME/ PMI en Côte d'Ivoire

V. CONNAISSANCE DU MARCHE BOURSIER PAR LES DIRIGEANTS DES PME/PMI

Tableau 7 : Connaissance du marché boursier par les dirigeants des PME/PMI

	NIVEAU DE CONNAISSANCE
		AUCUNE		BREVE	BONNE
GALAXY INFORMATIQUE S.A.R.L		X
ETS FOB2					X
SNPC		X
PLASTICA		X
TOTAL		3		0	1
Proportion		75%		0%	25%

Source : Elaboré à partir des réponses obtenues des dirigeants des PME/PMI interrogés.

Figure 4 : Pourcentage de connaissance du marché boursier par les dirigeants PME/PMI

Source : Elaboré à partir des données du tableau 7.

Sur un total de quatre (4) dirigeants de PME/PMI interrogés (GALAXY INFORMATIQUE S.A.R.L, SNPC, PLASTICA, Ets FoB2), trois (3) d'entre eux semblaient méconnaitre le marché boursier. Par contre, un (1) seul semblait avoir une bonne connaissance de ce type de marché. Ce taux élevé de méconnaissance du marché boursier par les entrepreneurs interrogés illustre bel et bien un manque de culture boursière et une non vulgarisation de celle-ci. En effet, depuis le démarrage des activités du Marché Financier et de la BRVM, peu d'actions de sensibilisation, d'éducation et même de formation ont été menées à l'encontre du public. La diffusion de la culture boursière n'a donc pas été effective. Par conséquent, les responsables d'entreprises n'ont pas eu une connaissance suffisante des opportunités qu'offre le marché, ce qui explique sans doute leur désintéressement aujourd'hui.

Mais alors comment les PME/PMI peuvent-elles bénéficier des nombreuses opportunités qu'offre ce marché en matière de financement ?

Au cours de nos recherches et suite à nos différentes analyses, nous avons constaté que dans leur ensemble les PME/PMI ont un accès relativement difficile au Marché Financier Régional en tant qu'émetteur. En effet, les différentes entreprises formant cet ensemble ne remplissent pas les critères de formes juridiques. De plus, quand bien même cette condition était remplie, certaines contraintes les empêchent d'y accéder. Doivent-elles être pour autant excluent du nombre d'entreprises qui bénéficient des avantages de ce marché en y investissant ?

Quels sont les différents canaux que peuvent emprunter les PME/PMI pour obtenir des fonds qui leur permettront de répondre à leurs divers besoins de financement ?

VI. LES TYPES DE FINANCEMENT POSSIBLES DES PME/PMI PAR LE CANAL DE LA BRVM : EMISSION OU INVESTISSEMENT

Pour une société anonyme, il existe deux (2) façons de financer les investissements à long terme : Faire un emprunt et/ou émettre des actions.

A. LE FINANCEMENT DE LA SOCIETE PAR EMISSION DE VALEURS MOBILIERES

Rappelons que le financement via le marché primaire se fait soit par appel public à l'épargne, soit par emprunt privé. Il est constitué de titres à placer directement auprès d'investisseurs en contrepartie de l'encaisse de fonds destinés à renflouer la trésorerie de l'émetteur.

a) Par placement privé (PP)

Le Placement Privé de Titres consiste en l'émission de titres à l'attention d'un public restreint (investisseurs institutionnels, personnes morales) en des conditions de garanties et de communication financière allégées par rapport à ce qui est imposé dans le cas des APE.

b) Par appel public à l'épargne (APE)

Rappelons que sont réputés faire appel public à l'épargne, les sociétés(S.A), les États ou toute autre entité émettrice de valeurs.

A part l'émission de titres sur le marché primaire (par APE ou par PP), les PME/PMI ne répondant pas aux critères et conditions d'accès ont la possibilité d'obtenir des fonds en investissant sur le marché financier. Ce choix bien que risqué, peut s'avérer être très bénéfique pour l'entreprise qui s'y engage. En effet, l'investissement doit se faire dans un but de rentabilité, de réalisation de plus-values. Il peut se faire au nom du dirigeant ou de l'entreprise, tout dépendra des objectifs visés. C'est donc pour les PME/PMI une autre manière d'obtenir des fonds sur ce marché à condition qu'il y ait une « situation d'information parfaite » propice à la spéculation. Dans le cas contraire, les entreprises qui vont y investir pourront réaliser de grandes pertes liées à une mauvaise anticipation des cours des titres acquis.