La problématique du financement des PME/ PMI en Côte d'Ivoire

CHAPITRE III : EVALUATION DES FORCES ET FAIBLESSES DE NOS DIFFERENTS ACTEURS ECONOMIQUES

I. LES FORCES ET FAIBLESSES AU NIVEAU DE LA BRVM

A. LES FORCES

1. La BRVM vient pallier à l'incapacité de nombreuses banques à subvenir aux besoins de financement à long terme des entreprises.

2. Elle assure une mobilisation des ressources régionales du fait de la diversité des Émetteurs et Investisseurs.

Les sociétés éligibles à la cote ont la possibilité de lever d'importants fonds et de réaliser des opérations capitalistiques (Fusion- acquisition, émission d'emprunts obligataires, émission d'actions dans le cadre d'une augmentation de capital en numéraire, etc.) sur un marché couvrant les huit (8) pays de l'UEMOA.

Les entreprises souhaitant y investir ont également la possibilité d'acquérir des titres provenant des divers Émetteurs des pays de l'union. Par conséquent ils peuvent profiter des avantages liés à ces investissements.

3. La mise en application du projet de PLC doit faciliter l'introduction en Bourse de S.A appartenant à l'ensemble PME/PMI.

4. Coût d'intermédiation Faible.

La Bourse Régionale a permis une réduction sensible des coûts d'intermédiation, et par la même occasion une plus grande rémunération aux épargnants.

Les différents taux du marché boursier sont :

- les commissions perçues par la BRVM : de 0,025% à 0,3% ;

- les taux offerts au niveau de l'emprunt obligataire : entre 5 et 7,5% ;

- le taux de rendement du marché : 5,98% en 2007 contre 5,64% en 2006 ;

Alors que les taux appliqués sur le marché interbancaire sont :

- taux débiteurs des banques : entre 11 et 18% ;

- taux de rémunération offert : inférieur à 3,5%.

5. La crise financière internationale n'a pas pour autant affectée les activités de la BRVM. En effet, les secousses subies par les marchés financiers des pays développés n'ont pas affecté la zone UEMOA, elles ont plutôt renforcé l'intérêt des places financières des pays en développement comme celle de la Côte d'Ivoire.

B. LES FAIBLESSES

1. Faible implication des sociétés anonymes ivoiriennes à la cote.

Sur un total de 790 sociétés anonymes inscrites à la chambre de commerce et d'industrie de Côte d'Ivoire, seules trente-deux (32) sont actuellement cotées à la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières, représentant un taux approximatif de 4% du total des S.A inscrites à la CCI-CI.

2. Situation politique de la région très instable

Jadis aire de stabilité emmenée par la locomotive ivoirienne, l'UEMOA souffre aujourd'hui de la violence en Côte d'Ivoire qui fragilise la région. Outre cela, règne une instabilité politique au Togo après la mort du président GNASSINGBE Eyadema^27(*) en 2005. De plus, le dernier coup d'Etat du 17 février 2010 qui a déstabilisé l'ex président du Niger, M. TANDJA Mamadou^28(*) a contribué a accentué cette instabilité. Tous ces événements tendent à freiner l'évolution du Marché Financier Régional.

3. Diffusion de l'information peu développée

Depuis le démarrage des activités de la BRVM, peu d'actions de sensibilisation, d'éducation et de formation ont été mis au service du public. Pour notre part, nous avons constaté que la documentation proposée par la BRVM n'était pas à la portée de nombreux investisseurs potentiels. La raison est que celle-ci se trouve principalement dans les locaux de la BRVM (comme par exemple les revues trimestrielles, le BOC, etc.).

4. Nombre de produits offerts encore insuffisants

Sur le marché boursier de l'UEMOA, il existe deux (2) produits financiers à savoir les obligations et les actions. Alors que sur les autres places boursières du monde, il existe une multitude de produits financiers.

5. La faiblesse du projet de PLC

Le projet de PLC, bien que favorisant l'insertion des S.A, représente une faiblesse dans la mesure où il ne vise que cette forme juridique d'entreprise. Du coup, toutes les autres formes de sociétés constituant l'ensemble PME/PMI se voient exclues de ce compartiment.

* 27
^_ Gnassingbé Eyadema était un homme politique togolais, né le 26 décembre 1935 à Pya (Togo) et décédé le 5 février 2005 à 10 km du sol tunisien. Il a occupé durant 38 ans, de 1967 à sa mort, le poste de président de la République du Togo. Il était le doyen des chefs d'État en Afrique.

* 28
^_ Au pouvoir depuis 1999, le président nigérien Mamadou Tandja a adopté en août une réforme constitutionnelle très critiquée par la communauté internationale lui permettant de se maintenir en poste au-delà de son deuxième mandat de cinq ans, censé se terminer en décembre, à l'origine de sa déstabilisation.