CHAPITRE IV : LES CONCEPTS ET OUTILS FINANCIERS
UTILISES DANS
NOTRE
ANALYSE.............................................................................................51
I. LES CONCEPTS ET OUTILS FINANCIERS UTILISES DANS
NOTRE ANALYSE
BOURSIERE...............................................................................................51
A. LA FORME
JURIDIQUE..........................................................................51
B. CAPITALISATION BOURSIERE
(CB)........................................................52
a)
Définition......................................................................................52
b) Mode de
calcul................................................................................52
C. LES INDICES
BOURSIERS......................................................................52
a) Définition d'un indice
boursier.............................................................52
b) Mode de calcul de l'indice
BRVM.........................................................53
D. LE RATIO COURS-BENEFICES
(PER)........................................................53
a)
Définition......................................................................................53
b) Mode de
calcul................................................................................53
E. LE TAUX DE RENDEMENT
(r).................................................................54
a)
Définition......................................................................................54
b) Mode de
calcul................................................................................54
F. LE PAY-OUT
RATIO..............................................................................54
a)
Définition......................................................................................54
b) Mode de
calcul................................................................................55
G. LA
PLUS-VALUE..................................................................................55
a) Définition
......................................................................................55
b) Mode de
calcul................................................................................55
H. VALEUR NOMINALE, PRIX D'EMISSION ET PRIX DE NEGOCIATION
D'UNE
OBLIGATION.......................................................................................56
a) Valeur nominale
..............................................................................56
b) Prix
d'émission................................................................................56
c) Prix de négociation ou prix du
marché....................................................56
I. COUPON BRUT ET
NET.........................................................................56
J. LA
NOTATION.....................................................................................57
K.
SPECULATION.......................................................................................57
L. TAUX D'INTERET SUR
OBLIGATION.......................................................57
II. LES CONCEPTS ET OUTILS FINANCIERS UTILISES DANS
NOTRE ANALYSE
BANCAIRE.................................................................................................58
A. TAUX D'INTERET ET TAUX DE BASE
BANCAIRE.......................................58
a) Définition du taux
d'intérêt...............................................................58
b) Définition du taux de base
bancaire........................................................58
B. ANALYSE
FINANCIERE.........................................................................58
C. LA NOTION DE
CRITERE.......................................................................59
D. NOTION DE TEMPS EN
FINANCE............................................................59
E. DIFFERENCE ENTRE UNE CRISE FINANCIERE ET UNE CRISE
ECONOMIQUE.....................................................................................59
CONCLUSION DE LA PREMIERE
PARTIE................................................................60
DEUXIEME PARTIE : DIAGNOSTIC CRITIQUE DU FINANCEMENT
DES PME/PMI DE CÔTE D'IVOIRE PAR LES BANQUES ET LA BRVM SUIVI DE
PROPOSITIONS ET DE
RECOMMANDATIONS........................................................................................61
INTRODUCTION DE LA DEUXIEME
PARTIE.............................................................62
CHAPITRE I : PRESENTATION DES RESULTATS RELATIFS A
LA BRVM DANS LE FINANCEMENT DES
PME/PMI.............................................................................64
I. L'APPEL PUBLIC A L'EPARGNE ET L'INTRODUCTION EN
BOURSE................64
A. DEFINITION DE L'APPEL PUBLIC A L'EPARGNE
(APE)...............................64
B. LES DIFFERENTES ETAPES POUR UNE INTRODUCTION AU MARCHE
FINANCIER.........................................................................................64
a) Organisation d'un appel public à
l'épargne..............................................64
b) L'entrée en
Bourse...........................................................................65
C. OBLIGATIONS LIEES A L'APPEL PUBLIC A L'EPARGNE ET A
L'INTRODUCTION EN
BOURSE.............................................................66
D. AVANTAGES LIES A UN APPEL PUBLIC A L'EPARGNE ET A
L'INTRODUCTION EN
BOURSE...........................................................................................67
a) Pour la
société..................................................................................67
1) Levée de fonds auprès du public.
....................................................67
2)
Notoriété................................................................................67
3) Croissance
externe.....................................................................67
4) Assainissement du bilan et augmentation de la
capacité d'emprunt...........68
5) Financement
ultérieur.................................................................68
6) Incitatifs pour les employés et la
direction.......................................68
b) Pour les
actionnaires...........................................................................68
1) Liquidité des
titres....................................................................68
2) Planification
successorale...........................................................68
3)
Nantissement..........................................................................69
II. L'EXIGENCE DE FORME JURIDIQUE : UN OBSTACLE
POUR LE MOMENT INFRANCHISSABLE POUR LES
PME/PMI.......................................................69
III. PROPORTION DE SA IVOIRIENNES COTEES PAR RAPPORT
AU NOMBRE TOTAL DE SA INSCRITES A LA CHAMBRE DE COMMERCE ET D'INDUSTRIE DE
CÔTE
D'IVOIRE...................................................................................................73
IV. LE PROJET DE PRE-LISTING COMPARTIMENT
(PLC).....................................74
V. CONNAISSANCE DU MARCHE BOURSIER PAR LES DIRIGEANTS
DES
PME/PMI...................................................................................................76
VI. LES TYPES DE FINANCEMENT POSSIBLES DES PME/PMI PAR LE
CANAL DE LA BRVM : EMISSION OU
INVESTISSEMENT......................................................77
A. LE FINANCEMENT DE LA SOCIETE PAR EMISSION DE VALEURS
MOBILIERES........................................................................................77
a) Par placement privé
(PP)....................................................................78
b) Par appel public à
l'épargne(APE).........................................................78
B. LE FINANCEMENT DE L'ENSEMBLE PME/PMI VIA LE MARCHE
SECONDAIRE......................................................................................78
a) Analyse critique d'un investissement en
action.........................................79
1) La capitalisation
boursière............................................................85
2) Bénéfice par
action...................................................................86
3) Le ratio cours-bénéfice
(PER).......................................................87
4) Le
rendement..........................................................................87
5) Le pay-out
ratio.......................................................................88
b) Analyse critique d'un investissement en
obligation....................................88
c) Réalisation de plus-values par cession de valeurs
mobilières (actions ou
obligations)...................................................................................92
CHAPITRE II : PRESENTATION DES RESULTATS
RELATIFS AUX BANQUES DANS LE FINANCEMENT DES
PME/PM............................................................................94
I. EVOLUTION DES ACTIVITES DU SECTEUR BANCAIRE EN
CÔTE D'IVOIRE DE 2005 A
2008................................................................................................94
II. DEGRE DE CONNAISSANCE DES PME/PMI PAR LES
BANQUIERS
INTERROGES.............................................................................................96
III. FREQUENCE DES DEMANDES DE CREDIT REÇUES
PAR LES BANQUES...........97
IV. LES CONDITIONS D'OCTROI DE CREDITS
BANCAIRES..................................99
A. LES DIFFERENTS TYPES DE CREDIT PROPOSES AUX
PME/PMI....................99
B. LES CRITERES D'ANALYSE D'UNE DEMANDE DE
CREDIT........................100
a) Selon les dirigeants des
PME/PMI.........................................................100
b) Selon les spécialistes en financement
bancaire..........................................100
C. EXIGENCES BANCAIRES EN MATIERE DE
DOCUMENTS...........................102
D. LE DEGRE DE COMPLEXITE A RASSEMBLER LES DOCUMENTS DE
DEMANDES DE
CREDIT........................................................................104
E. TAUX DE BASE BANCAIRE ET AUTRES TAUX
D'INTERETS........................105
a) Taux de base bancaire et les autres
taux...................................................105
b) Opinion des dirigeants des PME/PMI sur les taux
d'intérêts offerts par les
banques........................................................................................106
F. PROCESSUS D'ANALYSE D'UN DOSSIER DE DEMANDE DE
CREDIT...........107
G. LA REGLEMENTATION
BANCAIRE.........................................................108
a) Le ratio de structure de
portefeuille.......................................................108
b) Les Ratios relatifs aux accords de
classement...........................................109
H. LES GARANTIES
BANCAIRES................................................................110
a) Garanties bancaires constituants un obstacle selon les
dirigeants des
PME/PMI....................................................................................110
b) Garanties difficiles à rassembler par les PME/PMI
selon les banquiers...........111
I. DUREE MOYENNE DE TRAITEMENT D'UN DOSSIER DE DEMANDE DE
CREDIT............................................................................................112
J. DUREE DE DECAISSEMENT DU CREDIT ACCORDE PAR LES
BANQUES....................................................................................112
V. REPONSES AUX DEMANDES DE
FINANCEMENT.........................................113
A. POURCENTAGE DE FINANCEMENT DES PME/PMI AU COURS DE
L'EXERCICE
2008..................................................................................................113
B. POURCENTAGE DE REFUS DE FINANCER LES PME/PMI AU COURS DE
CETTE MEME
PERIODE.................................................................................113
VI. EXEMPLE DE FINANCEMENT DES PME/PMI : CAS DE
LA TUNISIE.................115
CHAPITRE III : EVALUATION DES FORCES ET
FAIBLESSES DE NOS DIFFERENTS ACTEURS
ECONOMIQUE.................................................................................117
I. LES FORCES ET FAIBLESSES AU NIVEAU DE LA
BRVM..............................117
A. LES
FORCES.......................................................................................117
B. LES
FAIBLESSE.................................................................................118
II. LES FORCES ET FAIBLESSES AU NIVEAU DU SYSTEME
BANCAIRE...............120
A. LES
FORCES.......................................................................................120
B. LES
FAIBLESSES.................................................................................121
III. LES FORCES ET FAIBLESSES AU NIVEAU DES
PME/PMI...............................123
A. LES
FORCES........................................................................................123
B. LES
FAIBLESSES.................................................................................123
CHAPITRE IV : PROPOSITIONS ET
RECOMMANDATIONS A L'ENDROIT DES DIFFERENTS ACTEURS ECONOMIQUES
APPROCHES.........................................124
I. PROPOSITIONS ET RECOMMANDATIONS ADRESSEES A LA
BRVM...............124
A. LA VULGARISATION DE LA CULTURE
BOURSIERE..................................124
B. EFFORT DE STABILISATION DE LA SITUATION POLITIQUE DANS LES
PAYS MEMBRES DE
L'UEMOA.......................................................................125
C. DIVERSIFICATION DES PRODUITS EMIS SUR LE MARCHE
FINANCIER.........125
D. CREATION D'UN NOUVEAU COMPARTIMENT ADAPTE A L'ENSEMBLE
PME/PMI.............................................................................................125
II. PROPOSITIONS ET RECOMMANDATIONS ADRESSEES AUX
RESPONSABLES DES BANQUES
INTERROGES.....................................................................126
A. SEMINAIRE DE FORMATION SUR LES DIFFERENTS DOCUMENTS
INDISPENSABLES A L'OBTENTION DU
CREDIT......................................126
B. ALLEGEMENT DU COUT DE
CREDIT.....................................................126
C. REDUCTION DE LA DUREE DE TRAITEMENT DES DEMANDES DE
CREDITS..........................................................................................126
D. ALLEGEMENT DES GARANTIES SELON LES TYPES DE
PME/PMI...............127
III. PROPOSITIONS ET RECOMMANDATIONS A L'ENCONTRE DES
DIRIGEANTS DES
PME/PMI............................................................................................127
IV. REPONSES AUX QUESTIONS SOULEVEES DANS LA
PROBLEMATIQUE ET VERIFICATION DES
HYPOTHESES............................................................131
A. REPONSE AUX
QUESTIONS..................................................................131
B. VERIFICATION DES
HYPOTHESES.........................................................133
CONCLUSION DE LA DEUXIEME
PARTIE...............................................................135
CONCLUSION
GENERALE....................................................................................138
LISTE DES TABLEAUX ET
FIGURES......................................................................142
LISTE DES
TABLEAUX........................................................................................143
LISTE DES
FIGURES............................................................................................145
BIBLIOGRAPHIE................................................................................................146
LISTE DES
ANNEXES..........................................................................................150
TABLE DES
MATIERES.......................................................................................189
| 
