Incidence de l'inflation sur la croissance économique au Burundi: une vérification empirique à l'aide d'un modèle à correction d'erreurs ( 1980- 2008 )

II.2.3. Volatilité du taux de change et son influence sur le taux d'inflation

Compte tenu de la dévaluation de la monnaie nationale burundaise ou des fluctuations des prix internationaux, le renchérissement des biens importés, notamment des produits pétroliers, se répercute immédiatement ou à moyen terme sur le prix des denrées produites et offertes localement. C'est l'inflation importée [Bararuzunza (2008)].

Ce mécanisme de transmission s'explique au travers notamment de la théorie des prix relatifs. La notion de prix relatifs désigne ici le rapport entre les prix intérieurs, c'est-à-dire des biens et services produits nationalement, et les prix extérieurs, c'est-à-dire des biens et services produits dans le reste du monde [Dornbush (1976), Kouri (1975), Mundell (1974)].

Ce canal de transmission des fluctuations des prix internationaux est implicitement lié au principe de la «parité des pouvoirs d'achat» qui stipule que le prix d'un bien devrait être le même partout où il est échangé, ce qui signifie que le taux de change d'une monnaie dépend du niveau d'inflation pratiqué dans les partenaires étrangers et que, dans un pays quelconque, l'accroissement de l'inflation intérieure implique la dévaluation de la monnaie et inversement.

Pour le cas du Burundi, la corrélation entre le taux de change et le taux d'inflation pourrait être appréciée au travers du graphique suivant :

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Graphique n°8: Taux de change effectif nominal et taux d'inflation (en %) de 1980 à 2008

¹⁸⁰

¹⁶⁰

¹⁴⁰

¹²⁰

¹⁰⁰

^-20

⁴⁰

⁸⁰

⁶⁰

²⁰

⁰

^{Taux de change effectif nominal Taux d'inflation}

^Années

Source : Nous-mêmes à partir du tableau n°8 en annexes

Il ressort de ce graphique que le taux de change n'influence pas directement et dans des proportions importantes le taux d'inflation. En effet, quand l'indice du taux de change effectif nominal a tendance à la baisse, le taux d'inflation ne suit pas. Ceci s'explique par le fait que les effets de la dévaluation sur l'inflation transitent par d'autres canaux dont la diminution sensible de la consommation de certains biens en provenance de l'extérieur, etc.