L'impact de la dette extérieure sur la balance des paiements

I.2.4. Le remboursement de la dette

Consiste au paiement de la dette extérieure, la principale comme les arriérés à une période donnée.

La plupart des pays qui ont gravi les échelons de développement ont recouru à diverses étapes de leurs croissances aux capitaux étrangers.

I.2.5. Causes de la dette extérieure

Plusieurs raisons peuvent servir à justifier le recours d'un Etat aux emprunts extérieurs dont les principales sont :

1. Le déficit budgétaire : l'Etat peut contracter une dette extérieure pour réaliser ses projets lorsque les prévisions de ses dépenses excédent ses recettes ;

2. L'insuffisance de l'épargne interne : un Etat ou une économie peut recourir à la dette extérieure pour combler l'écart entre l'épargne intérieure et l'investissement lequel écart peut provenir ; entre autre, des considérations démographiques diverses qui déterminent la propension marginale à épargner ;

3. L'écart entre les importations et les exportations ou le déficit courant : l'emprunt extérieur peut aussi entre motiver par le souci d'augmenter les profits temporels de la consommation en fonction du revenu. Toutefois les fluctuations du revenu les plus importantes sont celles qui découlent des variations de terme de l'échange ou du déclin du volume des exportations du à des causes diverses.

Une économie ou un Etat peut de fois réaliser des récoltes déficitaires qui le prive du produit des exportations et l'oblige à importer les produits de remplacement .si ces problèmes sont conjoncturels, il faudrait mieux emprunter à l'extérieur que des contraindre l'absorption à suivre les fluctuations du revenu .ajoutons à ceux-ci le fait que le taux d'intérêt extérieur soit inferieur au taux d'intérêt interne.

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CAUSES

Endettement extérieur

Excès de la demande sur l'offre

EFFETS

Symptômes

Déficit financier S<I

Inflation

Déficit budgétaire G>T

Masse monétaire

Economie d'endettement

Les schémas expliquant les causes de l'endettement^9(*)

Au lendemain de la crise pétrolière de 1973-1974, la politique économique y a été assez rapidement assouplie et axée sur l'abaissement des taux d'intérêt et la relance économique. Cette politique a entrainé de surcroit une majoration sensible des prix, en particulier des matières premières. Pour la majorité de pays en développement, les sur constances étaient donc idéales pour emprunter à l'étranger : les taux d'intérêt étaient assez bas et souvent même négatif en terme réel, leurs termes de l'échange s'amélioraient et le commerce mondial était en vive expansion.

* ⁹ BIALES et ALI ; Notions fondamentales d'Economie, Foucher, Paris, 1995, p.412.