Relation inflation et croissance économique dans les pays de l'UEMOA

1ère PARTIE : LA RELATION INFLATION -CROISSANCE ECONOMIQUE DANS LA PENSEE ECONOMIQUE

Cette partie de notre étude s'attache à présenter l'évolution de la pensée économique sur la question de la nature de la relation entre l'inflation et la croissance économique. En effet, celle-ci considérée d'abord par les doctrines comme linéaire avec un effet négatif ou positif de l'inflation sur la croissance économique a abouti ensuite à un consensus selon lequel cette relation serait non linéaire. Dans l'approche de non linéarité de ce lien, certaines études ont prouvé l'effet de seuil de l'inflation sur la croissance économique et ont déterminé ce niveau seuil.

Chapitre 1 : Les contributions des approches doctrinales à l'analyse de la nature du lien entre l'inflation et la croissance économique

La relation entre l'inflation^1(*) et la croissance économique plus particulièrement celle de l'effet de la première variable sur la dernière a été abordée implicitement ou explicitement par les différents courants de pensée économique. Celles-ci parviennent à deux conclusions essentielles. Pour certains elle serait un facteur essentiel alors que d'autres pensent plutôt qu'elle est nuisible à la croissance économique.

Le développement suivant présentera les théories des classiques, des keynésiens, des néokeynésiens, des monétaristes, des néoclassiques, notamment leur contribution respective à l'analyse la relation entre l'inflation et la croissance.

1.1. L'inflation comme facteur nécessaire à la croissance économique

1.1.1. Le raisonnement keynésien

Le modèle traditionnel keynésien consiste en des courbes d'agrégat de la demande(AD) et d'agrégat de l'offre (AS), qui illustre avec justesse la relation inflation- croissance. Selon ce modèle, dans le court terme, la courbe (AS) monte en s'inclinant par rapport à la verticale, qui est sa physionomie critique. Si la courbe (AS) est verticale, les changements du coté de la demande affectent seulement les prix. Cependant, si elle monte en s'inclinant, les changements de la courbe (AD) affectent aussi bien les prix que la production (Dornbusch, et al, 1996). Ceci est le fait que plusieurs facteurs stimulent le taux d'inflation et le niveau de la production à court terme. Ceci inclut les changements dans les prévisions, la force du travail, les prix des autres facteurs de production, la politique fiscale et monétaire.

En partant du court terme à l'hypothétique long terme, les facteurs suscités, et les  chocs  sur l'état d'équilibre de l'économie sont supposés la déséquilibrer. Comme l'indique le nom, dans la situation d'équilibre rien ne change.

L'  ajustement dynamique  du court terme des domaines des courbes (AD) et (AS) est un sentier d'ajustement.

Graphique : Relation entre inflation et croissance économique

Source : Vikesh Gokal et Subrina Hanif (2004)

La relation initiale positive entre l'inflation et la croissance, illustrée par le mouvement du point E⁰ à E¹ du graphique, a souvent lieu à cause du problème de « l'incohérence temporelle». Selon ce concept, les producteurs sentent que seulement les prix de leur produit ont augmenté tandis que les autres producteurs opèrent à leur même niveau de prix. Cependant dans la réalité, l'ensemble des prix a augmenté. Ainsi le producteur continue de produire plus et la production continue d'augmenter. Blanchard et Kiyotaki (1987) aussi pensent que la relation positive peut être due aux accords de certaines entreprises aux offres de biens à une date ultérieure et à un prix convenu. Ainsi, même si les prix des biens dans l'économie ont augmenté, la production ne déclinerait pas, comme le producteur doit s'acquitter de la demande du consommateur avec lequel l'accord a été établi.

Deux caractéristiques supplémentaires de l'ajustement du processus sont importantes à noter. D'abord, il y a des périodes où la production diminue et le taux d'inflation augmente, par exemple, entre E² et E³. Cette relation négative entre l'inflation et la croissance est importante, a lieu entièrement souvent dans la pratique, comme il est constaté par la littérature empirique. Ce phénomène est la stagflation, quand l'inflation augmente pendant que la production baisse ou reste stable. Aussi, l'économie ne va pas directement à un taux d'inflation élevé, mais suit un sentier transitoire quand l'inflation augmente et baisse ensuite.

Dans ce modèle, il y a une courte série d'échanges entre la production et l'inflation, mais pas d'échanges permanent .Pour que l'inflation soit maintenue stable à n'importe quel niveau, la production doit être égal au taux naturel (Y^*). N'importe quel niveau d'inflation est durable ; cependant, pour que l'inflation baisse il doit avoir une période où la production soit en dessous du taux naturel.

* ¹ L'inflation se définit comme un mouvement persistant à la hausse, au fil du temps, du prix moyen des biens et services.