Paragraphe 2 : L'autofinancement brut (AFB)
Il représente les ressources de financement propres
générées par l'entreprise en raison de son
activité.
Autofinancement = CAFG - Dividende
distribué.
Il s'agit des dividendes de l'exercice
précédent et des acomptes sur dividende mis en paiement au cours
de l'exercice considéré.
· Autofinancement minimum
Il comprend uniquement les amortissements. Cet autofinancement
ne permet pas le renouvellement des moyens de production à cause de
l'inflation.
· Autofinancement de maintien
Il comprend, outre les amortissements, la compensation de
la hausse des prix. Il permet de conserver le niveau de production sans le
développer
· Autofinancement de développement
Il permet à la fois le maintien du niveau de production
et la mise en place de moyens plus importants et plus performants.
NB : la SONACOP, n'a pas distribuée des
dividendes sur la période de notre étude (2005 à 2009)
car étant sous administration provisoire .Ainsi donc
l'Autofinancement revient encore aux valeurs des CAFG.
Paragraphe 3 : Excédent de trésorerie
d'exploitation
Il représente la trésorerie
dégagée par l'ensemble des opérations d'exploitation de
l'entreprise.
ETE = EBE + variation du BFE - produits
immobilisés
TABLEAU N°31 : Evaluation
d'excédent de Trésorerie d'Exploitation
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ANNEE
LIBELLE
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
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EBE (A)
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-5.439.194.976
|
-697.604.794
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1.612.890.531
|
101.189.901
|
2.032.161.610
|
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ÄBFE (B)
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2.033.219.262
|
-8.280.795.748
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6.412.570.429
|
2.626.570.472
|
5.993.299.350
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Production immobilisée (C)
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-
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-
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-
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-
|
-
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ETE = (A) - (B) - (C)
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-3.405.975.714
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-8.978.400.542
|
8.025.460.960
|
2.727.760.373
|
8.025.460.960
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GRAPHIQUE 11 : d'excédent
de Trésorerie d'Exploitation
L'ETE donne le niveau de trésorerie réel de
l'entreprise lié à son exploitation normale. Selon la
théorie de Pecking Order `'une entreprise saine est celle qui cherche
d'abord et avant tout à financer ses investissements par des flux
générés par son activité''.
A ce titre, l'autofinancement des investissements est
assuré par la Trésorerie d'Exploitation. De 2005 à 2006,
l'ETE est négatif. Cette situation nous amène à dire que
la SONACOP ne pourrait pas financer les investissements en immobilisations
incorporelles et corporelles d'exploitation qui sont destinés à
remplacer les actifs fixes cédés, obsolètes ou
complètement amortis et à augmenter sa capacité de
production au cours des deux premières années de notre
étude. Ce qui confirme que la société a rencontré
d'énormes difficultés de trésorerie en ces années.
Par contre, on note de 2007 à 2009 une évolution positive, mais
en dent de scie de l'ETE, preuve d'une amélioration de l'entreprise
à financer ses investissements d'exploitation au cours de ces
années.
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