WOW !! MUCH LOVE ! SO WORLD PEACE !
Fond bitcoin pour l'amélioration du site: 1memzGeKS7CB3ECNkzSn2qHwxU6NZoJ8o
  Dogecoin (tips/pourboires): DCLoo9Dd4qECqpMLurdgGnaoqbftj16Nvp


Home | Publier un mémoire | Une page au hasard

 > 

Les déterminants du taux de change en r.d.c


par Hermann KISIMBA NUMBI
Université de Likasi - Licence Gestion financière 2016
  

précédent sommaire suivant

Bitcoin is a swarm of cyber hornets serving the goddess of wisdom, feeding on the fire of truth, exponentially growing ever smarter, faster, and stronger behind a wall of encrypted energy

1.3. L'approche classique: la théorie quantitative de la monnaie (TQM).

Cette théorie rappelle que la monnaie est un voile, elle sert uniquement à faciliter les transactions économiques. La monnaie est une marchandise comme une autre, sa seule fonction est de servir d'intermédiaire des échanges. Dans le traité d'économie politique J. B. SAY note que: « la marchandise intermédiaire, qui facilité tous les échanges (la monnaie), se remplace aisément dans ce cas- là par d'autres moyens connus des négociants, et bientôt la monnaie afflue, par raison que la monnaie est une marchandise et que toute espèce et marchandise rend aux lieux où l'on en a besoin (1803, 1972, p.139).

La théorie quantitative de la monnaie trouve sa formulation la plus raffinée dans les travaux d'Irving Fisher (1911) et s'accorde à la conception de l'équilibre générale de l'économie de Léon Walras (1874).

L'équation de la TQM Fisher se présente de la manière suivante: M.V =P.T ou M.V =P.Y. Ainsi, M désigne la masse monétaire; la V : la vitesse de la circulation de la monnaie; P : le niveau général des prix et Y ou T les transactions économiques.

En considérant que la monnaie est un voile, cela revient à accepter le raisonnement suivant : toute hausse de M doit correspondre à une hausse de Y(T). (C'est parce que les transactions économiques augmentent que l'on a besoin beaucoup plus de la monnaie). Si M augmente indépendamment de Y, alors c'est P qui augmentera (une augmentation de monnaie qui ne correspond pas à une augmentation des prix, c'est-à-dire dans le langage courant de l'inflation).

La théorie quantitative de la monnaie suppose que:

? L'économie est en concurrence pure et parfaite,

? L'information est parfaite ? Les agents sont rationnels

30 KHEMAKHEM JAMEL, op.cit, p.34

41

? Le niveau de production est fixé au plein emploi.

Les trois premières hypothèses impliquent que les agents non financiers ne détiennent pas d'encaisses spéculatives. La monnaie n'est donc demandée que pour le motif de transaction (et de précaution). La fonction de la demande de monnaie sera donc: Md =MT =kPY alors à l'équilibre sur le marché monétaire on peut avoir comme formule:

M° =Md ? M° =kPY

0

M°

O

La solution de cet équilibre est la relation: P = (1)

KY

Comme la vitesse de circulation est supposée constante, la relation (1) permet de déterminer, pour un niveau d'offre de monnaie constant, le NGP compatible avec chaque niveau de production31. Nous pouvons remarquer que la relation entre P et Y est décroissante.

Et si nous nous référons à la quatrième hypothèse(Y -Y * =constante)

une constante), nous pouvons déduire de la relation (1) une relation entre l'offre de monnaie et le NGP. Nous pouvons alors remarquer que toute politique monétaire expansive se traduit inévitablement par une augmentation du NGP ; c'est -à-dire inflation.

L'explication de ce phénomène est la suivante: la politique monétaire expansive se traduit par une augmentation des liquidités des agents économiques que ces derniers vont convertir en titres. La demande de titres augmente ce qui implique une augmentation du cours de ces titres et par la même une baisse du taux d'intérêt. Ceci va entraîner une augmentation de la demande d'investissement, donc une augmentation de la demande de biens et services. Et comme l'offre de biens et services est constante(Y = Y *), ce déséquilibre sur les marchés des biens et services ne peut se résorber que par une augmentation du NGP.

précédent sommaire suivant






Bitcoin is a swarm of cyber hornets serving the goddess of wisdom, feeding on the fire of truth, exponentially growing ever smarter, faster, and stronger behind a wall of encrypted energy








"Piètre disciple, qui ne surpasse pas son maitre !"   Léonard de Vinci