Politique de change et équilibre extérieur en rd congo, une analyse empirique par la modélisation var de 1988 à 2020

1.1.4 Efficacité et autonomie de la politique de change7(*)

Le premier problème est celui de l'efficacité des interventions. Pour être efficaces, les interventions doivent être crédibles puisqu'elles influencent les anticipations sur l'évolution des taux de change.

Le second problème est celui de l'autonomie de la politique monétaire nationale. Ainsi on a pu observer dans le cas du Système Monétaire Européen (SME) que l'objectif de stabilité des changes et l'exigence d'intervention qui en résulte ont conduit les pays du SME à s'aligner sur la politique monétaire allemande dont la monnaie était la plus forte.

Pour des raisons liées cette efficacité mitigée des interventions publiques et à cette indépendance compromise des politiques monétaires, la coordination internationale des politiques économiques est apparue depuis le début des années 1980 comme un impératif croissant.

* ⁷Burda, Michael et Wyplosz, Charles (2003), Macroéconomie, Une perspective européenne, 3e édition, De Boeck, Paris, P.68-90.