Politique de change et équilibre extérieur en rd congo, une analyse empirique par la modélisation var de 1988 à 2020

LISTE DES FIGURES, GRAPHIQUES ET SCHEMAS

Graphique 2.1 Evolution du taux de change et de réserve des changes de 1988 à 2020.........................................................................Page 35

Figure 2.1 Degré d'ouverture extérieure (en % du PIB).................Page 37

Graphique 2.2 Part des principaux produits Exportés....................Page 39

Graphique 2.3 Part des principaux produits Importés....................Page 39

Graphique 2.4 Principaux partenaires commerciaux de la RDC (En % du total).................................................................................Page 40

Graphique 2.5 Evolution des exportations et importations de 1988 à 2015..................................................................................Page 41

Graphique 2.6 Solde de la balance commerciale...........................Page 42

Graphique 3.1 L'analyse de l'évolution de la variation du taux de change de 1988 à 2020 (TCH).........................................................Page 51

Graphique 3.2 L'analyse de l'évolution de la variation de réserve des changes de 1988 à 2020 (VRC)................................................Page 53

Graphique 3.3 L'analyse de l'évolution du taux d'inflation de 1988 à 2020 (TINF)..............................................................................Page 53

Graphique 3.4 L'analyse de l'évolution de la variation du solde de la balance commerciale de 1988 à 2020 (VSBC)..............................Page 54

Schéma 3.1 Causalités entre les variables du système....................Page 60

Graphique 3.6 Réponses de la variation du solde de la balancecommerciale suite au choc de la variation du taux de change de 1%....................Page 62

Graphique 3.7 Réponse de variation du taux de change suite au choc de la variation du solde de la balance commerciale de 1%........................Page 63

Graphique 3.8 Réponse de variation de réserves de change suite au choc de la variation du taux de change...............................................................Page 65

0. INTRODUCTION GÉNÉRALE

0.1. PROBLÉMATIQUE

Notre ère moderne appelle tous les pays du monde à vivre en relation bilatérale ou multilatérale avec le reste du monde pour bénéficier des biens des services des capitaux ainsi que des connaissances qu'offre l'économie ouverte. Cependant l'ouverture vers l'extérieur nécessite efficacement la contribution de chaque pays en termes de spécialisation innovation compétition et promotion pour faciliter les échanges des biens et services, et pour attirer les capitaux. Dès nos jours la mondialisation soulève des préoccupations majeures à chaque économie de la planète face aux différentes exigences qu'impose la globalisation.

La politique de change est un aspect des politiques conjoncturelles consistant à utiliser l'instrument du taux de change pour atteindre des objectifs d'équilibre externe (résorber le déficit de la balance commerciale) et interne (favoriser la croissance). Sur ce, la politique de change a toujours été au centre des débats de politique économiquedans de nombreux pays.

En effet, l'adoption d'un régime de change, lequel oriente fondamentalement la nature de la politique de change à mettre en oeuvre, demeure l'une des pièces maîtresses des stratégies de stabilisation macroéconomique des pays avancéscomme ceux en développement. C'est dans ce cadre que plusieurs pays en transition ont misé sur diverses stratégies de change pour garantir la stabilité monétaire au cours de leurs premières années de transition vers l'économie de marché. En effet, le taux de change joue un rôle essentiel dans la stratégie monétaire et financière d'un gouvernement étant donné que la valeur externe de la monnaie affecte la compétitivité prix extérieur et les performances économiques d'un pays à l'échelle mondiale.^1(*)

Le rôle du taux de change est devenu d'autant plus pertinent en raison de l'intensification de la concurrence internationale. Il va de soi que le choix en matière de procédure de détermination de cette variable revête une importance primordiale dans la politique économique de tous les pays. Un mauvais choix en la matière peut entraîner de lourdes conséquences sur le solde de la balance commerciale. Cependant, en général, la politique de change vise la stabilité du taux de change dans le but de faciliter les échanges commerciaux et financiers de manière à stimuler la croissance économique. La politique économique a généralement ses principaux objectifs, à savoir : maintenir le taux d'inflation à un niveau acceptable, c'est-à-dire la maîtrise du coût de la vie, un taux de croissance ou l'augmentation des richesses suffisamment élevé, le plein emploi ou l'utilisation optimale des facteurs de production et l'équilibre extérieur.

Et, généralement ce sont les banques centrales qui sont chargées d'accomplir cette mission d'intérêt public qui consiste à maintenir la stabilité du niveau général des prix au niveau interne et externe par le biais de la politique monétaire (instrument de la stabilité du niveau général des prix au plan interne) et de la politique de change (instrument de la stabilité du niveau général des prix au niveau externe) dont elles ont la responsabilité.^2(*)

Il ressort que la politique de change de la Banque Centrale du Congo a été mise en oeuvre dans un contexte international globalement défavorable depuis toujours, caractérisé par la chute des cours des principales matières premières intéressant l'économie congolaise qui impacte son équilibre extérieur. Dans ce contexte, le taux de change doit jouer un rôle essentiel dans la stratégie monétaire et ?nancière du gouvernement congolais étant donné que la valeur externe de la monnaie affecte la compétitivité-prix extérieur et les performances économiquesd'un pays. Or il n'y a pas suffisamment d'études qui ont montré la relation entre la politique de change mise par la Banque centrale du Congo et l'équilibre extérieur en RDC.

Dans cette même perspective, pour mieux réaliser la présente étude, il nous est essentiel de poser la question ci-après : la politique de change menée par la Banque Centrale du Congo est-elle efficace dans le contexte de l'économie extravertie ?

* ¹Politique monétaire de la Banque Centrale du Congo (2016) - Cadre de référence. P.119

* ²Bwama Meyi Marcel, Anyesi Saile et ikonyo Diselele (2013),« Implication de la balance commerciale sur le taux de change en économie congolaise de 2001 à 2010 » P.13.