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Politique de change et équilibre extérieur en rd congo, une analyse empirique par la modélisation var de 1988 à  2020


par Olivier Mopepe
Université de Kinshasa - Licence 2020
  

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2.1.6. Les réformes de régimes de change en RDC

En matière de change, le principal objectif des autorités monétaires est de maintenir la stabilité de la valeur externe de la monnaie nationale. Pour maintenir cette stabilité ou au moins contrôler l'évolution de sa valeur, les autorités monétaires disposent de divers instruments dont l'efficacité varie selon le régime de change en vigueur. Le régime de change se réfère aux modalités de détermination du taux de change, d'intervention de la Banque Centrale sur le marché de change et de constitution des réserves de change.

Le régime de change en RDC a connu plusieurs mutations durant notre période d'étude. Ces changements se présentent de la manière suivante :

v Réforme de 1983 à 1999 : le passage aux taux flottants et à la libéralisation des paiements extérieurs

En 1983, compte tenu de la persistance et de l'aggravation des déséquilibres internes et externes, lesquels se sont traduits d'une part, par des dévaluations en cascades de la monnaie nationale et d'autre part, par un écart croissant entre le taux de change officiel et le taux de change parallèle. Les autorités monétaires optèrent pour les changes flottants. Cette réforme visait aussi bien à corriger les distorsions créées par le maintien des taux de change fixes dans un contexte de déséquilibres, à réduire la pression sur les réserves de change ainsi qu'à assouplir le cadre réglementaire et administratif relatif aux paiements extérieurs. En dépit de cette réforme, il s'est avéré que des écarts importants persistaient entre le cours officiel et les cours interbancaires. Par ailleurs, quelques restrictions de change demeuraient.

C'est alors qu'en 1996 fut institué un régime de change complètement libéral sur demande du Gouvernement. Cette réforme s'est traduite par l'abolition de toutes les restrictions de change. Les résultats obtenus par la réforme de 1996 furent mitigés en raison du contexte politique et économique difficile de l'époque.

v Réforme de 1999 à 2001 : retour au contrôle des changes

Une réforme réinstaurant l'administration du taux de change, accompagnée de nouvelles restrictions en matière de change, fut mise en oeuvre. En date du 22 septembre 1999, la Banque Centrale publia une nouvelle réglementation remettant en cause la liberté sur les paiements extérieurs et interdisant la détention des monnaies étrangères sur toute l'étendue du territoire national ainsi que l'activité des bureaux de change. Ce régime a provoqué de nombreuses distorsions dans le fonctionnement de l'économie et a alimenté l'expansion des marchés parallèles, la dépréciation monétaire et l'inflation.

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