2.2.2 IDE comme variable dépendante
L'interprétation des résultats se fera sans et avec
les variables dichotomiques.
2.2.2.1 Modèle sans variable dichotomique
+ Réaction à long terme
Le modèle à correction d'erreur est stable dans
le temps car la force de rappel (A1 = -0,9633) est à la
fois négative et significative au seuil statistique de 1%. Cela signifie
que l'écart entre la variable endogène (IDE) et la variable
exogène (PIB) se réduit au fil du temps. Par conséquent,
le déséquilibre entre l'investissement direct étranger et
la croissance économique se compense de sorte que les deux séries
disposent d'une évolution similaire.
29 L'article s'intitule «Investment climate
around the world voice of the firm from the world Business environment
impact»
52
A~ * est une élasticité de long
terme31.
3,24089
O * = - A2 = - = 3,3644
--A1 -0,9633
A long terme, une augmentation du taux de croissance de 1%
entraine une augmentation du taux de l'IDE de 3,3644%. Ce résultat est
significatif au seuil statistique de 1%. Par conséquent,
l'hypothèse 2 qui postule que la croissance économique cause les
IDE ne saurait être rejetée à long terme.
+ Réaction à court
terme
Les résultats de court terme montrent que la croissance
économique agit positivement sur les flux d'IDE entrants au Burkina
Faso. Cependant, cet impact n'est pas significatif si bien qu'on conclut
qu'à court terme, la croissance économique ne cause pas les IDE.
Ce faisant, l'hypothèse 2 qui postule que la croissance
économique cause les IDE est rejetée à court terme.
Au regard des résultats de court et long termes, il
ressort que la croissance économique n'a d'effet sur les IDE que dans le
long terme.
2.2.2.2 Modèle avec variables
dichotomiques
L'interprétation est faite en se basant successivement sur
les réactions à long et à court termes.
+ Réaction à long
terme
Les résultats sont interprétés en tenant
compte des effets individuels et combinés des variables dichotomiques
introduites dans le modèle. A1 est la force de rappel
et A~ * est l'élasticité de long terme.
31 L'élasticité de long terme se calcule
en faisant le rapport entre le coefficient associé à la variable
endogène retardée et la force de rappel, le tout multiplié
par (-1).
PAS
A.2 2,7482
A~* = - = = 2,9159
-Ai 0,9425
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux de
l'IDE de 2,9159%. Ce résultat est significatif au seuil
statistique de 5%.
ü Stabilité politique
A.2 3,7335
A; = = = 3,9008
-Ai 0,9571
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux
de l'IDE de 3,9008%. Ce résultat est significatif au
seuil statistique de
1%.
|
|
|
|
|
|
|
|
Dévaluation du FCFA
|
A; =
|
A2
|
=
|
3,1069
=
|
3 1568
|
-Ai
|
0,9842
|
|
|
'
|
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux
de l'IDE de 3,1568%. Ce résultat est significatif au
seuil statistique de
1%.
|
|
|
|
|
|
|
PAS et stabilité politique
|
A; =
|
A2
|
=
|
3,2523
=
|
3,4588
|
-Ai
|
0,9403
|
|
|
|
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux
de l'IDE de 3,4588%. Ce résultat est significatif au
seuil statistique de
5%.
|
|
|
|
|
|
|
|
PAS et dévaluation du FCFA
|
A; =
|
A.2
|
=
|
2,7557
=
|
2 9353
|
-A.i
|
0,9388
|
|
|
'
|
54
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux de
l'IDE de 2,9353%. Ce résultat est significatif au seuil
statistique de 5%.
1' Stabilité politique et Dévaluation
du FCFA
A 3,5764
O * = - = = 3,5832
-k~ 0,9981
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux de
l'IDE de 3,5832%. Ce résultat est significatif au seuil
statistique de 1%.
1' PAS, stabilité politique et
dévaluation du FCFA
A 3,2888
A * = - = = 3,3965
-k1 0,9683
A long terme, une augmentation du taux de croissance
économique de 1% entraine une augmentation du taux de
l'IDE de 3,3965%. Ce résultat est significatif au seuil
statistique de 5%.
En faisant une comparaison entre les résultats du
modèle avec variables dichotomiques et les résultats de
références (les résultats du modèle sans variables
dichotomiques), on remarque que seul, dans les cas où la
stabilité politique figure comme variable dichotomique (ou sa
combinaison avec les PAS et la dévaluation du FCFA) que
l'élasticité de long terme est supérieure à
l'élasticité de référence (élasticité
de long terme du modèle sans variable dichotomique). Il ressort donc que
la stabilité politique au Burkina Faso a contribué au
côté de la croissance économique à attirer
d'avantage les flux d'IDE. De ce fait, on ne saurait, l'hypothèse 3 qui
postule que le contexte politique et les mesures économiques influencent
significativement la relation de causalité entre la croissance
économique et les IDE.
+ Réaction de court terme
Malgré l'introduction des variables dichotomiques, on
aboutit, à court terme, à la même conclusion qu'avec le
modèle sans variable dichotomique (modèle de
référence) ; c'est-à-dire
que la croissance économique a un impact positif mais
non significatif sur les IDE32. Par conséquent, ni le
contexte politique ni les mesures économiques n'influencent
significativement la relation de causalité entre la croissance
économique et les IDE à court terme d'où le rejet de
l'hypothèse 3.
2.2.2.3 Interprétation économique des
résultats
Les résultats empiriques obtenus sont conformes
à la théorie économique de l'IDE. Cette théorie
stipule que le taux de croissance gouverne l'arrivée des capitaux
étrangers dans les PED. En effet, un taux de
croissance élevé peut favoriser une redistribution plus grande du
revenu et par conséquent augmenter le pouvoir d'achat des consommateurs
ceteris paribus. Les capitaux sont transférés des pays
industrialisés vers les PED où les taux de croissance sont
élevés, pour être mieux rémunérés. Vu
que le taux de croissance du Burkina Faso est élevé et stable ces
dernières années33, ce pays ne peut
qu'intéresser les investisseurs étrangers. Toutefois, il convient
de noter que la stabilité politique et la révision du code des
investissements ont contribué au côté de la croissance
économique à attirer les IDE.
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