Conclusion générale :
Dans cette étude, l'analyse théorique de
l'évolution de la dynamique des prix sur le marché
américain des GPL, a permis de montrer l'évolution de ce dernier
par rapport au prix des énergies concurrentes en l'occurrence du naphta.
Cette analyse a démontré que l'évolution des prix
américains des GPL est limitée par une fourchette qui est celle
les cours de WTI, GAZ NATUREL et le NAPHTA.
Pour atteindre cet objectif qui a vérifié
l'existence ou l'inexistence de relation de causalité entre les prix des
GPL et ceux des produits pétroliers sur un marché libéral
en adoptant une approche des vecteurs autorégressifs
VAR.
Ainsi, on peut dire que depuis la libéralisation des
prix des GPL le marché américain a connu d'importants
changements, et la plupart des produits pétroliers ont
évolué dans la même direction (augmentation continue des
prix des GPL, augmentation des prix WTI, augmentation des prix du gaz naturel
et du naphta, différenciation grandissante des stocks, de la demande
ainsi que celle de l'offre).
Alors, pour évaluer la relation qui existe entre les
prix des GPL et celle des produits concurrents, nous avons consacré un
chapitre à l'étude de la littérature empirique traitant de
ce sujet. Cette littérature nous a montré que l'existence d'un
effet positive entre les prix des GPL le pétrole brut et le gaz naturel
sur la croissance économique du marché américain, les
différents modèles utilisés dans la littérature
empirique à donner des résultats prouvés et elles sont
arrivées à montrer de manière concrète l'effet
positif du WTI et du gaz naturel sur les prix GPL.
Notre examen de la recherche sur les liens entre la croissance
des prix des GPL et celle des produits pétroliers nous a conduit
à la validation empirique des différentes théories.
Afin de répondre à la problématique
posée dans le début de notre travail et après avoir
répondu dans les deux premiers chapitres à la question principale
de notre problématique à s'avoir :
· Existe -t-il des relations de causalité
entre les prix des GPL et ceux des produits
pétroliers ?
Nous avons consacré le troisième chapitre, dans
lequel nous avons présenté la théorie des modèles
univariés et multivariés des séries temporelles et plus
précisément celle des vecteurs autorégressifs
« VAR ».
Après avoir stationnarisé les séries,
nous avons construit le model VAR qui comprend les variables suivantes :
PRO, WTI, GAZ, NAPHTA, DEM, STOCK, OFFRE. Nous avons testé l'existence
d'éventuelles relations de cointégration entre les variables, et
nous avons trouvé les tests positifs qui nous a mené à
l'obtention d'un « VECM ».
L'utilisation du modèle VAR nous a permis de voir les
différentes interactions qui existent au sein des variables du
marché. Ces dernières nous ont montré comment la variable
PRO s'est comportée, via les chocs appliqués aux
différentes variables du marché et vice versa.
Nous avons montré que ces chocs étaient
transitoires, ce qui a confirmé la stationnarité de notre
modèle VAR estimé.
L'analyse de causalité de Granger nous a permis de
répondre à la question de notre problématique.
On répondant oui, à cette question nous rejetons
l'hypothèse de non existence de relation de causalité entre les
prix des GPL et ceux des produits pétroliers sur un marché
libéral.
En ce qui concerne l'existence de relation de causalité
entre les prix des GPL et ceux des produits pétroliers sur un
marché libéral, est bidirectionnelle c'est à dire que la
relation de causalité existe dans les deux sens (boucle
rétroactive), PRO vers GAZSA et celle de PRO vers WTI.
L'analyse de causalité nous a fourni d'autres
informations concernant l'exogéneité des variables
étudiées. Ainsi, toutes les variables du marché
américain sont exogénes.
Enfin, notre plus grand souhait est de voir ce travail
constituer une plate forme scientifique à d'autres recherches dans
l'avenir, pour essayer de répondre à plusieurs questions non
abordées par notre travail à s'avoir :
· Qu'elle est l'influence du condensat sur les
prix des GPL ?
· Il nous semble important de savoir si les
investissements futurs dans les raffineries seront rentables connaissant les
limites des gisements de pétrole dans le monde...
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