IV.3 Evolution du
régime de change au Rwanda
Depuis le 24 avril 1964, date de la création de la BNR,
le Franc rwandais devient alors l'unité monétaire ayant cours
forcée dans les limites territoriales du Rwanda. Du 24 avril 1964 au 1
avril 1966, le Frw était rattaché au dollar américain au
taux de 50Frw pour 1$. Du 1 avril 1966 jusqu'au 28 décembre 1971, le Frw
fut dévalué de 50%.Du 29 décembre 1971 jusqu'au 23 mars
1973, suite à la dévaluation du dollar des Etats-Unis de 7.89%,
le cours central a été ramené de 100Frw à 92.11 Frw
pour 1USD (NTAMATUNGIRO, 1991, p.36).
A partir de l'année 1980, l'appréciation du
Dollar américain, surévaluait le Frw, lui donnant ainsi une
appréciation artificielle par rapport aux autres monnaies. C'est au
cours de cette période que les autorités ont décide de
détacher le Frw au $ pour l'attacher au DTS. Ainsi le 08 décembre
1983, le Frw fut officiellement rattaché au DTS (NTAMATUNGIRO, 1991,
p.37).
Après le génocide de 1994, le gouvernement
rwandais s'est engager d'entrer dans la libéralisation
économique.
Ainsi, par le décret-loi du 3 mars 1995, le
gouvernement a supprimé le taux de change fixe au profit du taux de
change flexible et dès lors, la BNR fut confié la gestion et
l'organisation du marché de change. Depuis lors, la parité du Frw
n'est plus fixée par un arrêt présidentiel mais par la
force du marché, c'est-à-dire l'interaction de l'offre et de la
demande des devises.
IV.3.1 La détermination
du taux de change dans le régime fixe et flexible au Rwanda
IV.3.1.1 La
détermination du taux de change dans le régime fixe au Rwanda
Dans le régime de change fixe, la banque centrale
s'engage à maintenir la parité de sa monnaie à un niveau
fixe selon les règles préalablement définies (Dominique
PLIHON, 1999 : 75). Depuis longtemps, le Rwanda avait adopté un
régime du taux de change fixe. Dans ce régime, la valeur d'une
monnaie est fixée par les autorités en termes de biens et
d'actifs. Ainsi par exemple pour établir le taux de change entre deux
monnaies, il suffisait de faire le rapport entre les valeurs respectives en
terme de biens et d'actifs de ces deux monnaies.
En effet, c'est depuis 1995 que le gouvernement rwandais
décida de libéraliser l'économie et adopta un
régime de change flexible afin d'améliorer l'état de la
balance commerciale et d'éviter les difficultés d'ordre
économique.
IV.3.1.2 La
détermination du taux de change dans le régime flexible au Rwanda
D'après Dominique PLIHON (1999 : 75), dans les
changes flottants, la banque centrale n'a pas d'objectifs de change, elle
laisse fluctuer le cours de sa monnaie au gré de l'offre et de la
demande sur le marché.
Dans le régime de change flexible, la valeur de la
monnaie n'est pas déterminée par les autorités
monétaires mais plutôt par la confrontation de l'offre et de la
demande sur le marché, c'est-à-dire la force du marché.
Depuis 1995, le Rwanda avait supprimé le taux de change fixe et entrant
dans le système du taux de change flexible.
L'objectif principal était d'équilibrer la
valeur du franc rwandais vis-à-vis des monnaies étrangères
et la suppression de l'intervention de l'Etat par l'injection des
réserves pour soutenir la monnaie nationale.
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