CHAPITRE I :
L'INVESTISSEMENT DIRECT ETRANGER LE CADRE CONCEPTUEL
Introduction
Etre présent sur un territoire extérieur est
parmi les principales réflexions stratégiques d'une Firme
multinationale dans l'économie contemporaine. En effet, depuis le milieu
des années quatre-vingt-dix, le flux des Investissements Directs
Etrangers (IDE) augmente d'une manière continue grâce aux accords
de libéralisation.
Plusieurs études économiques ont
étudié la notion et les facteurs qui attirent l'IDE. Ferrara et
Henriot (2004) ont suggéré que la notion d'attractivité
des IDE appartient à une réflexion basée sur un ensemble
des facteurs interconnectés permettant d'améliorer la
compétitivité d'une nation, et de soutenir sa croissance et son
développement économique. Toumi(2009),a indiqué que l'IDE
constitue un élément fondamental de la stratégie
d'internationalisation des entreprises, et il dépend des objectifs
recherchés par la FMN. Il a ajouté que l'entreprise est
essentiellement à la recherche de deux principaux objectifs. Le premier
objectif est l'investissement dit « horizontal » et le
deuxième est l'investissement « vertical ». L'IDE vertical
cherche à réduire les coûts de production et compte sur
l'exportation du produit final vers le pays d'origine. Ce type d'IDE concerne
généralement les pays en voie de développement (PED)
caractérisés par l'existence d'une main d'oeuvre abondante et bon
marché. Par contre, L'IDE horizontal cherche de nouveaux
débouchés pour ces produits en s'implantant dans des pays
où la demande est en croissance. Michalet (2002) a ajouté que ces
entreprises sont non totalement exportatrices et elles regroupent 95 % des flux
d'investissements « Nord-Nord » qui se développent au sein de
la triade.
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1. Définitions et typologies de l'IDE
1.1Définition de l'IDE
L'investissement direct étranger est un processus
où les entreprises résidant dans un pays (pays mère ou
source) acquièrent la propriété d'actif dans un autre pays
(pays d'accueil ou hôte) dans le but de contrôler la production, la
distribution ou toute autre activité dans ce pays, Moosa(2002).
La notion de l'IDE diffère d'un pays à un autre
et elle a subi de profondes modifications au fil du temps par le passage d'une
définition traditionnelle qui montre que l'IDE est un simple transfert
de capitaux à une définition plus moderne qui tient compte de
plusieurs paramètres afin de le différencier d'autres formes
d'investissement . En général celles données par les
institutions internationales comme le Fond Monétaire International
(FMI), l'Organisation de Coopération et de Développement
Economique (OCDE) sont les plus retenus :
D' après l'OCDE, l'IDE est défini comme suit
:
« L'IDE est une activité par laquelle un
investisseur résidant dans un pays obtient un intérêt
durable et une influence significative dans la gestion d'une entité
résidant dans un autre pays. Cette opération peut consister
à créer une entreprise entièrement nouvelle
(investissement de création) ou, plus généralement
à modifier le statut des entreprises existantes (par le biais de fusion
et d'acquisition). Sont également définis comme des
investissements directs étrangers d'autres types de transactions
financières entre des entreprises apparentées, notamment le
réinvestissement des bénéfices de l'entreprise ayant
obtenu l'IDE ou autres transferts en capital » OCDE
(2003), p.193.
Cette définition est similaire à celle
donnée par le FMI qui définit l'IDE comme suit : « Les
investissements qu'une entité résidente d'une économie
(l'investisseur direct) effectue dans le but d'acquérir un
intérêt durable dans une entreprise résidente d'une autre
économie (l'entreprise d'investissement direct). Par
intérêt durable, on entend qu'il existe une relation à long
terme entre l'investisseur direct et l'entreprise et que l'investisseur exerce
une influence significative sur la gestion de l'entreprise. Les investissements
directs comprennent non seulement la transaction initiale, qui établit
la relation entre l'investisseur et l'entreprise, mais aussi toutes les
transactions ultérieures entre eux et entre les entreprises
apparentées,
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qu'elles soient ou non constituées en
sociétés et donc dotées d'une personnalité morale
distincte »FMI (1993).
D'un point de vue statistique, le manuel de la balance des
paiements du FMI indique que si une entité non résidente
détient au moins 10% du capital social d'une entreprise résidente
il s'agit d'un IDE. Si ce taux est inférieur à 10 %, il s'agit
d'un simple investissement de portefeuille.
Ainsi, compte tenu deces évolutions ,l'OCDE en 2008 a
évoqué une définition plus dynamique dans la
4ème édition de la définition de
référence des investissements directs internationaux en citant
que « l'investissement direct est un type d'investissement
transnational effectué par le résident d'une économie
(« investisseur direct ») afin d'établir un
intérêt durable dans une entreprise (« l'entreprise
d'investissement direct ») qui est résidente d'une autre
économie que celle de l'investisseur direct . Le principal objectif de
l'investisseur direct est d'exercer une certaine influence sur la gestion de
l'entreprise ou des entreprises d'investissement direct, qu'il dispose ou non
d'un intérêt de contrôle. l'investisseur est motivé
par la volonté d'établir, avec l'entreprise, une relation
stratégique durable afin d'exercer une influence significative sur sa
gestion. L'existence « d'un intérêt durable » est
établie dés lors que l'investisseur direct détient au
moins 10% des droits de vote de l'entreprise d'investissements directs
».
Ces définitions sont basées sur la notion de
prise de contrôle et de l'intérêt durable. Cependant,
Levasseur(2002) affirme que l'IDE implique une relation de long terme et offre
un degré d'influence considérable « Cela implique
l'existence d'une relation de long terme entre l'investisseur direct et
l'entreprise investie ainsi qu'un degré significatif d'influence (ou la
capacité de l'exercer) de l'investisseur dans la gestion de l'entreprise
investie. ».
En effet, l'IDE offre la possibilité d'une intervention
active dans la prise de décisions de la firme locale, contrairement aux
investissements de portefeuille qui restent des investissements passifs juste
pour des motifs de rentabilité financière de court terme.
L'IDE est donc un investissement productif permettant aux
firmes de réaliser l'ensemble de ces objectifs
d'internationalisation.
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