2.4.2 Le besoin en fonds de roulement
Il peut être définit comme étant : La
masse de fonds de roulement immobilise par l'entreprise pour faire face aux
décalages entre l'actifs circulant résultant de l'exploitation et
des dettes née de cette dernière. Donc le cycle d'exploitation
nécessite pour sont fonctionnement la détention d'actifs
physiques et financières que l'on appelle actifs cycliques et qui
regroupent deux poste : les valeurs d'exploitation (ou stocks) ;
les valeurs réalisables (clients et autres
créances) La différence entre l'actif cyclique et les dettes
à court terme représente
Le besoin de financement de
l'activité.
BFR = emplois liés à l'activité -
ressources induites par l'activité
les emplois lié à l'activité
représentent les valeurs d'exploitation et les valeurs
réalisables ;
les ressources induites par l'activité
représentent les dettes à courte terme et les dettes
financières.
N.B : Le BFR est aussi la part des
besoins liés à l'activité qui n'est pas financée
par des ressources née de l'activité.
On distingue : Le BFR d'exploitation(BFRE) ; le BFR hors
exploitation(BFRHE).
BFRE = emplois d'exploitation - ressources
d'exploitation
Dans ce cas :
BFRHE = emplois hors exploitation - ressources hors
exploitation
Et
BFR = BFR d'exploitation + BFR hors exploitation
Le BFR globale :
Remarque : En règle
générale, les besoins d'exploitation sont plus importants que les
besoins hors exploitation, les quels ne dépondent ni la nature ni du
volume d'activité de l'entreprise.
2.4.3 La trésorerie
Alors que les composantes du BFR sont liées à
l'activité courante et notamment à l'activité
d'exploitation, celle de la trésorerie est liée aux
opérations financières à court terme
réalisées par l'entreprise. Selon le plan comptable la
trésorerie est définit comme étant la différence
entre les disponibilités et les concours bancaires courants (incluant
les soldes créditeurs de banques). La trésorerie peut être
définit comme suite « elle représente la différence
entre les actifs et les dettes dont la liquidité et l'exigibilité
sont immédiates. » Selon les définitions on distingue deux
modes de calcules :
La trésorerie = Emplois de trésorerie -
Ressources de trésorerie.
La trésorerie = fonds de roulement - besoins en
fonds de roulement.
Ou :
Les éléments constituent la trésorerie
Ø Trésorerie d'actif
:
Les valeurs mobilières de placement.
Les comptes courants débiteurs dont la
liquidité ne sont soumis à aucune restriction.
Les disponibilités.
Ø Trésorerie passif :
Concours bancaire courants et solde créditeur de
banque.
Les obligations cautionnées (classés par le
plan comptable en dettes fiscale et sociale).
Les effets escomptés non échus et les
créances cédées.
Les comptes courants créditeurs dont
l'exigibilité sont immédiats.
· Interprétation de la situation de la
trésorerie
Il faut étudier le BFR pour apprécier si la
trésorerie est saine ou serrée. Elle est saine si le FRN est
élevé, rappelons également qu'elle dépend du BFR.
Donc, l'étude de trésorerie peut dégager les situations
suivantes :
Ø FRN>BFR : TR
>0=Trésorerie positive (trésorerie saine)
Représente l'autonomie réelle de l'entreprise.
Si FRN >0, BFR >0 =
cette situation est dotée d'une marge de sécurité qui
excède les besoins en fonds de roulement.
Si FRN >0, BFR <0 =
cette condition traduit la situation de l'entreprise qui dispose d'une marge de
sécurité à long terme et qui au surplus dégage une
capacité de financement générer par son cycle
d'exploitation. L'entreprise donc, cumule l'équilibre financier à
long terme et l'équilibre financier à court terme.
Ø FRN < BFR : TR < 0 = trésorerie
négative (trésorerie serrée)
Donc l'entreprise est dépendante
Si FRN > 0, BFR >0 = cette situation est certes
dotée d'une image de sécurité, mais quantitativement
insuffisante pour couvrir les besoins nés du cycle d'exploitation.
Si FRN < 0, BFR >0 = cette condition
traduit la situation de l'entreprise qui ne dispose pas de marge de
sécurité à long terme et qui surcroit, à besoins de
fonds supplémentaires pour assurer le financement des besoins nés
de cycle de l'exploitation. Elle cumule donc, le déséquilibre
à long terme et le déséquilibre à court terme.
Ø FRN BFR donc TR 0 Actif de
trésorerie passif de trésorerie
Le FRN est presque identique au besoin en fond de roulement.
Cette situation peut être considérée
comme le meilleur du point de vue de l'analyse fonctionnelle.
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