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Le FMI et la crise financière internationale depuis les années 80

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par Jean Bruno RAKOTOMALALA
Université Montesquieu Bordeaux IV - DEA 2004
  

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1-2-3) Le Plan Brady de 1989

Le 10 mars 1989, le noveau secretaire au Trésor américain, NICHOLAS BRADY annonce une novelle approche dans le cadre de ressolution du problème d'endettement des PED en particulier les dettes bancaires. Le plan vise à la fois la réduction du stock de la dette et du service de la dette des pays à revenus intermediaire et devenu l'instrument principal dans la strategie de réaménagement de la dette des banques. Depuis 1990, d'ailleurs, la majorité des accords signés sont des accords de réduction de la dette et du service de la dette.

L'initiative prime deux principaux objectifs. Le premier propose aux banques commercial un engagement substentiel en negociant avec les pays endettés avec une période de grace.Il s'agit ici de forcer un peu la main des banquiers. Le deuxième objectif du plan Brady apelle le FMI et la Banque mondiale à contribuer davantage soit en garantissant de nouvelles obligations en echanges des dettes existantes, soit en accordant de nouveaux prets. [Emmanuel Nyahoho, 2002, p.517].

A titre d'exemple, le Maroc a signé un accord en septembre 1990 pour une restructuration de 2,8 milliards de dollars de dette de court terme sur une maturité de vingt ans, avec période de grace de dix anset un taux d'interet du LIBOR (+ 13% à 16%) ainai qu'une autre restructuration des notes bancaires de 400 millions de dollars sur une maturité de quinze ans avec période de grace de sept ans et un taux au LIBOR

(+13% à 16%).

Suivant l'esprit de l'accord de Toronto, le plan Brady offre plusieurs options aux banques :

-Option A : Réduire le principal de 35%

-Option B: Diminuer le taux d'interet à 6,25%

-Option C : A ccroitre les prets de 25%des engagements

Selon Barthélemy, l'accord mexicain, signé en fevrier 1990, porte sur 48 milliards .La plupart des créanciers optent pour les deux premières des trois formules proposées, 41% preferent la baisse des taux d'interet et 10% seulement optent pour des nouveaux prets.La recevabilité du plan par les banquiers est ainsi loin d'etre un fait acquis à cause de leur reticence vis à vis des pays endettés.

Toutefois, le plan presente des avantages considerables dans la mesure où il permet de resoudre le problème de la dette, mais aussi offre un partage du fardeau entre les débiteurs et créanciers .Aussi, le FMI à travers des mesures de conversions de la dette et /ou de rachat de la dette et la Banque mondiale à travers ses prets jouent unrole capital dans ce plan.

En 1994 , cinq pays ont bénéficié d'un accord de reduction de la dette : le Mexique,les Philippines ( à deux reprises ), le Costarica , le Venezuela et l'Uruguay.Jusqu'en 2000, une vingtaine de pays ont signé l'accord Brady pour un montant estimés à 60 milliards de dollars. Si ce plan a permis de remettre les pays emergents fortement endettés sur le maché de capitaux et eloigner les banques occidentales du risque des fallites, les fonds du probleme qui sont l'endettement unsupportable et la stagnation de l'economie restent toujours là, parfois dans certains pays le pire est deja arrivé. A ce propos , Norel , d'avancer :"Les opérations de restructurations ( peut -etre à l'exception du Plan Brady ) avaient , semle-t-il , toutes pour objectif premier , voir , unique , de permettre au système financier international de sortir de la crise sans trop de dégats ;et cela a fonctionné ( les banques ont été sauvées )[ Norel , 1990].

Dans le cadre de gestion de la crise d'endettement international des années 1980 , les dettes multilaterales , en particulier celles du FMI et la Banque mondiale ont fait aussi l'objet d'un vaste programme de restructuration .

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