2. Les causes de la crise :
Les principales causes jugées à l'origine de la
crise d'endettement des années 1980 relèvent à la fois des
problèmes d'ordre extérieurs et intérieurs de chaque
pays.Dans le langage courant de la littérature économique, on en
compte trois.
i)-Apparaît en premier rang la politique
monétaire anti-inflationniste de Paul Volter en 1979 et l'augmentation
du prix du pétrole.
i)- Ensuite, on note la baisse du cours des produits de
base.
ii Enfin, les problèmes structurels des PED.
2-1. La politique monétaire de Paul Voltaire et
l'augmentation du prix du pétrole :
La crise de la dette latino-américaine dans les
années quatre vingt a été provoquée par
l'énorme augmentation des taux d'intérêt qu'a
entraîné la politique monétaire restrictive du nouveau
président de la Réserve fédérale(FED), Paul Volcker
aux Etats-Unis[ Joseph Stiglitz, la Grande désillusion,
2002].L'inflation dans les années 1970 avait atteint au niveau de
l'économie mondiale des taux intolérables pour le système
capitaliste (Adda, 1996, t1, p 99 et suiv, de Brunhoff, in chesnain, 1996, p 49
(voir Tab 1).
Un tournant radical a été pris en octobre 1979,
sous la conduite de Paul VOLCKER, alors Président de la FED et de
Margaret Thatcher, Premier Ministre britannique. Une forte explosion du taux
d'intérêt a été observée. Une telle politique
qui était presque devenue le modèle de l'économie mondiale
et appliquée aveuglement dans les pays PED.
La hausse des taux d'intérêt de la Réserve
Fédérale Américaine va influencer l'économie du
tiers dans la mesure où elle se repercute directement sur les charges
à rembourser. Elle fait exploser à la fois le principal et
l'intérêt de la dette. Ainsi le service de la dette
(le remboursement plus intérêt) a augmenté
de 80 à 131milliards de dollar entre 1980 et 1982 (+ 29% l'an). Deux
facteurs sont à l'origine de cette hausse spectaculaire. D'abord le
dollar, devise internationale a gagné 43% vis-à-vis des grandes
devises et plus encore à l'égard des monnaies faibles du tiers-
monde. Environ 70 % de la dette des PED était contractées
à taux variable. Il est évident ainsi que la hausse du taux
d'intérêt contribue beaucoup à l'explosion de l'endettement
de ces pays.
Le tableau 1 retrace l'évolution du taux
d'intérêt aux Etats-Unis.
Tableau 1 : Taux d'intérêt nominal, taux
d'intérêt réel et inflation aux Etats-Unis de 1970
à 1994 en %
|
Année
|
Prime rate
nominal
|
Réel
|
Inflation aux
Etats -Unis
|
|
1970
1973
1974
1979
1980
1982
1983
1990
1992
1994
|
7,9
8
10,8
12,7
15,3
14,9
10,8
10
6,3
7,7
|
2
1,8
-0,2
1,4
1,8
8,7
7,6
4,6
3,3
5,1
|
5,9
6,2
11
11,3
13,5
6,7
3,2
5,4
3
2,6
|
Source : CEPAL in Ugarteche , 1996, p.230, in Erric
Toussaint,La finnance contre le peuple , la bourse ou la vie2003 .
Graphique 1 : Taux d'intérêt nominal,
taux d'intérêt réel et inflation (%)
Prime rate nominal
Réel
Inflation aux Etats-Unis
Les données fournies dans le tableau indiquent
clairement le niveau très bas des taux d'intérêt dans les
années 1970 (taux au niveau national que réel). En 1974-1975, les
taux d'intérêt réels ont été même
négatifs. On voit que le tournant à la hausse est pris dès
1979-1980 au niveau des taux nominaux. Un des objectifs poursuivis était
de réduire radicalement l'inflation, à commencer par les
Etats-Unis. L'objectif commence à être atteint à partir de
1981, ce qui provoque , par contagion une augmentation très forte des
taux d'intérêt réel pour l'ensemble des économies et
aboutit à la crise d'endettement des pays du sud [E. Toussaint 2003].
Les taux d'intérêt moyen de prêt passent de
5,3 en 1970 à 9,4 en 1980 et ne chuteront véritablement qu'en
1989 [Emmanuel Nyattotto, 2002]. Cette flambée des taux contribue
à l'alourdissement des charges d'intérêts supportés
par les PED.
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