CHAPITRE III. ANALYSE DYNAMIQUE DU BESOIN
DE
FINANCEMENT DU CYCLE D'EXPLOITATION ET SON
IMPACT SUR LA RENTABILITE
DES CAPITAUX
INVESTIS.
Cette partie est consacrée à la mise du premier
chapitre à la pratique des données chiffrées recueillie au
sein de la BRASIMBA.
III.1 RESTRUCTURATION ET REGROUPEMENT DU BILAN ET
COMPTE DE RESULTAT.
> Les modifications apportées au Bilan sont :
- L'actif du bilan est évalué en valeur brute ;
- Au passif doivent apparaître toutes les ressources
durables ou stable de l'entreprise ; ainsi que les amortissements,
dépréciations et provisions sont transférés dans le
ressources stable et ajoutés aux capitaux propres; ils
représentent des capitaux épargnés dans ce but une source
d'autofinancement pour le renouvellement des immobilisations ou de
dépréciation probable. Ce sont donc les éléments
des ressources internes et d'autofinancement.
- Les provisions pour risque et charge qui sont
justifiées, sont à reclasser dans les ressources stables ;
- Les subventions d'équipement à reclasser aussi
dans les capitaux propres ;
- Les clients qui étaient à l'actif en
déduction de valeurs réalisable en 2006 sont reclassés en
augmentation de dettes à court terme pour le compte des avances et
acomptes reçus de ces clients.
Le bilan comptable doit être transformé en bilan
fonctionnel suivant le principe de l'équilibre financier.
Le passif sera regroupé aussi en deux grandes masses ;
les capitaux acycliques qui comprennent les capitaux propres et les capitaux
étrangers ainsi que les dettes à court à termes.
> Les principales modifications apportées aux comptes
de gestion sont : Les comptes de gestion doivent être
dégagés en trois résultats :
- Résultat d'exploitation ; - Résultat financier
;
- Résultat exceptionnel.
Cette façon de procéder permettra de distinguer
clairement et nettement l'origine du résultat de la période en
mettant en exergue la part de ce résultat généré
par chaque activité (exploitation ; financière et
exceptionnelle). C'est dans cette logique le résultat sur session des
immobilisations sera incorporer dans le résultat exceptionnel.
Tableau N° 4 : Présentation de l'ACTIF
restructuré
|
ACTIF
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Val incorp. Immo
Autres immo. Corp Immob. En cours
ACTIF ACYCLIQUE Brut
|
-
7.552.360.725,24
-
7.552.360.725,24
|
-
9.011.154.344,5
-
9.011.154.344,5
|
-
35.501.009.274,37
680.189.037,31
36.181.198.311,68
|
-
67.380.290.716,1
-
67.380.290.716,14
|
313.553.176,36
76.937.034.265,8
-
77.250.587.442,13
|
|
ACTIF CIRCULANT
|
2.329.840.960,28
|
2.866.822.053,29
|
7.163.130.360,31
|
23.759.616.596,2
|
29.985.229.466,05
|
|
Val. D'exploitation
|
504.167.673,07
|
969.912.396,21
|
3.980.550.164,73
|
18.626.283.436,48
|
24.278.469.856,30
|
|
Matières & fournitures
|
382.045.993,58
|
789.030.074,5
|
2.559.988.372,15
|
6.495.049.474,28
|
275.628.187,56
|
|
Emballages commerciaux
|
105.026.514,89
|
157.539.772,33
|
623.653.467,95
|
7.369.273.702,21
|
5.053.259.235
|
|
Prod. semi-ouvrés
|
-
|
-
|
-
|
-
|
7.870.996.002,08
|
|
Produits finis
|
2.032.321,12
|
232.880,48
|
77.615.720,08
|
1.697.457.891,82
|
1.010.370.199,46
|
|
Produits en cours
|
411.781,17
|
528.573,95
|
565.478,10
|
1.158.686.000,36
|
1.005.775.813,22
|
|
Stock à l'extérieur
|
14.651.063,31
|
22.581.094,95
|
718.724.126,45
|
1.905.816.367,31
|
9.062.440.41898
|
|
Val. Réalisable
|
104.161.209,27
|
326.708.055,93
|
636.978.352,94
|
1.831.776.734,13
|
2.615.992.420,97
|
|
Fournisseurs avance
|
19.770.537,78
|
73.090.947,15
|
84.327.965,27
|
792.179.632,29
|
165.652.524,77
|
|
Clients
|
-
|
67.025.752,82
|
168.744.697,53
|
215.325.541,77
|
143.171.920,65
|
|
Personnels
|
26.956.401,24
|
16.263.836,20
|
80.564.116,52
|
595.340.853,66
|
764.430.529,5
|
|
Etat
|
54.542.499,97
|
132.255.002,51
|
251.430.959,31
|
-
|
-
|
|
Propriétaire associés.
|
-
|
|
|
|
|
|
Société apparenté
|
-
|
|
|
|
|
|
Débiteur divers
|
2.891.770,28
|
32.821.916,74
|
87.910.614,31
|
170.357.316,93
|
353.963.959,38
|
|
Copte de rég. Actif
|
-
|
5.250.600,51
|
-
|
58.573.344,48
|
1.188.773.486,59
|
|
Prêt à court terme
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Titre à court terme
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Effet à recevoir
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Chèque et coupons
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Val. Disponible
|
1.721.512.076,94
|
1.570.201.601,15
|
2.545.601.842,64
|
3.301.556.425,59
|
3.090.767.188,78
|
|
Banque
|
1.462.241.469,2
|
1.388.576.886,15
|
1.925.809.316,21
|
2.740.463.769,72
|
2.908.147.877,66
|
|
Caisse
|
259.270.607,74
|
181.624.715
|
619.792.526,43
|
561.092.655,87
|
182.619.311,12
|
|
TOTAL ACTIF
|
9.882.201.685,52
|
11.877.976.397,79
|
43.344.328.671,99
|
91.139.907.312,34
|
107.235.816.908,18
|
Tableau N°5 : Présentation du PASSIF
restructuré
|
PASSIF
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Capitaux propres
|
8.193.291.507
|
9.612.209.288,43
|
24.327.525.668,47
|
42.289.831.722,15
|
58.600.584.895,03
|
|
Capital
|
705.486.256,2
|
763.363.118,32
|
1.035.821.506,24
|
11.768.560.757,08
|
14.590.577.856,96
|
|
Resserves
|
66.615.121,49
|
98.263.600,28
|
147.042.208,37
|
291.403.599,75
|
291.403.599,75
|
|
Autres réserves
|
42.744.620,26
|
51.534.466,8
|
266.453.020,91
|
3.009.319.457,11
|
3.009.319.457,11
|
|
Report à nouveau
|
632.969.575,31
|
975.572.162,22
|
2.887.227.827,58
|
(6.259.048.095,66)
|
1.957.623.209,19
|
|
Résultat
|
|
|
|
|
|
|
Prov règlementées
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Charge à étaler
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Subvention d'équipement
|
142.012,64
|
|
|
|
|
|
Prov. pour charge
|
-
|
-
|
-
|
-
|
732.664.706,05
|
|
Dot. et pro aux amort.
|
6.745.333.921,10
|
7.723.475.940,83
|
19.990.981.105,37
|
33.479.596.003,87
|
44.278.044.161,6
|
|
Capitaux étrangers
|
-
|
-
|
11.946.208.017,96
|
18.053.000.000
|
24.872.165.280,57
|
|
Emprunt à LT
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Emprunt à MT
|
-
|
-
|
11.946.208.017,96
|
18.053.000.000
|
24.872.165.280,57
|
|
RESSOURCE DURABLE
|
8.193.291.507
|
9.612.209.288,43
|
36.273.733.686,43
|
60.342.831.722,15
|
83.472.750.175,6
|
|
DETTES A COURT TERME
|
1.688.910.178,52
|
2.265.767.109,36
|
7.070.594.985,56
|
30.797.075.590,19
|
23.763.066.732,58
|
|
Fournisseurs
|
49.433.403,3
|
66.675.629,57
|
109.662.981,39
|
21.666.170.037,27
|
18.226.188.018,32
|
|
Clients avances
|
38.003.534,7
|
1.229.400
|
390.600
|
5.091.800
|
1.826.465.182,89
|
|
Personnels
|
59.348.004,57
|
70.000.968,34
|
126.707.691,2
|
203.609.667,76
|
-
|
|
Etat
|
584.210.644,4
|
549.248.953,07
|
913.403.806
|
1.761.128.400,64
|
2.765.426.182.24
|
|
Prop. associés
|
4.746.051,22
|
5.395.171,22
|
6.243.253,27
|
5.306.886
|
5.282.886
|
|
Société apparenté
|
-
|
-
|
-
|
-
|
460.310.043,70
|
|
Créditeurs divers
|
228.093.369
|
628.692.689,99
|
5.218.180.595,5
|
6.248.545.223,49
|
3.488.601,76
|
|
Cpte de rég. passif
|
725.075.171,33
|
941.524.297,17
|
696.004.057,73
|
907.220.575,03
|
415.905.817,67
|
|
Empr à court terme
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Effet à payer
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Découvert bancaire
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
TOTAL PASSIF
|
9.882.201.685,52
|
11.877.976.397,79
|
43.344.328.671,99
|
91.139.907.312,34
|
107.235.816.908,18
|
Tableau N° 6 : Présentation de comptes de
résultat restructuré
|
Désignation
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
+ Ventes des m'ses
|
-
|
-
|
-
|
223.496.364,12
|
2.465.454.989,98
|
|
- Stock vendu
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2.031.112.985,22
|
|
= Marge brute
|
-
|
-
|
-
|
223.496.364,12
|
434.342.004,76
|
|
+ Productions vendues
|
16.172.181.496,53
|
21.832.787.891,99
|
34.412.671.232,26
|
66.759.487.563,34
|
100.901.015.844,76
|
|
#177; Productions stockées
|
(2.239.030,2)
|
(1.799.440,64)
|
77.382.839,6
|
1.056.070.346,06
|
91.761.130,2
|
|
+ Travaux immobilisés
|
-
|
-
|
13.053.121.510,42
|
461.030.975,07
|
-
|
|
- Mat. & fournit. Cons
|
8.127.123.713,56
|
11.349.679,47
|
28.662.879.994,93
|
26.379.906.657,38
|
43.111.787.746,26
|
|
- Transport consommé
|
636.853.477,43
|
640.919.577,63
|
1.753.355.814,16
|
2.198.010.347,88
|
4.399.899.439,87
|
|
- Autres services cons.
|
1.022.483.628,07
|
1.199.748.471,19
|
1.851.900.281,8
|
6.894.294.451,78
|
6.078.142.427,94
|
|
= Valeurs ajoutées
|
6.383.481.647,29
|
8.640.641.352,06
|
15.275.039.491,39
|
33.027.873.791,55
|
47.837.289.365,33
|
|
- Charges de personnel
|
996.715.361,03
|
1.300.929.639,51
|
2.371.551.883,75
|
3.594.864.466,2
|
6.515.097.971,58
|
|
- Impôt et taxe
|
3.102.176.824,32
|
4.344.150.781,52
|
6.778.832.481,36
|
19.793.565.957,28
|
17.051.017.470,34
|
|
+ Subvention d'exploit
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
= Excèdent brut d'exploit.
|
2.285.079.426,37
|
2.995.560.931,03
|
6.124.655.126,28
|
9.639.443.368,07
|
24.271.173.903,51
|
|
+ Reprise au prov.E &NE
|
183.203,73
|
142.012,64
|
-
|
-
|
1.228.294.053,40
|
|
- Dot.Aux amort. E& N.E
|
238.745.163,49
|
358.814.194,04
|
2.813.237.515,47
|
5.509.761.688,64
|
7.643.430.762,64
|
|
+ Produits et profit div
|
-
|
16.258.629,94
|
821.982.079,68
|
741.158.380,38
|
144.016.352,04
|
|
- Charge et perte div.
|
855.168.338,2
|
976.051.138,33
|
694.218.326
|
8.969.700.265,51
|
15.134.231.748,49
|
|
= Résultat net d'expl. (A)
|
1.068.255.082,75
|
1.677.096.241,24
|
3.439.181.364,49
|
(4.098.860.205,55)
|
2.865.821.798,9
|
|
+ Produit financiers
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
- Charge financières
|
22.117.789,49
|
33.327.662,6
|
76.787.259,68
|
2.111.676.034,81
|
1.150.641.851,67
|
|
= Résultat financiers (B)
|
(22.117.789,49)
|
(33.327.662,6)
|
(76.787.259,68)
|
(2.111.676.034,81)
|
(1.150.641.851,67)
|
|
= Rst exceptionnel (C)
|
4.015.263,83
|
(25.557.558,91)
|
(8.211.501,05)
|
14.499.629,5
|
242.443.262,96
|
|
= EBT (A + B + C)
|
1.050.152.457,09
|
1.618.211.019,73
|
3.354.182.603,76
|
(6.196.036.610,86)
|
1.957.623.209,19
|
|
- Impôt de société
|
417.182.981,78
|
642.638.857,51
|
466.954.776,18
|
63.011.484,8
|
-
|
|
= Rés. Fin période
|
632.969.475,31
|
975.572.162,22
|
2.887.227.827,58
|
(6.259.048.095,66)
|
1.957.623.209,19
|
Tableau N° 7 : Présentation du Bilan
fonctionnel synthétique (bilan retraité)
|
Masses
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2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Actif
|
|
|
|
|
|
|
Immobilisations brutes
|
7.552.360.725,24
|
9.011.154.344,5
|
36.181.198.311,68
|
67.380.290.719,14
|
77.250.587.442,13
|
|
Valeurs circulant
|
2.329.840.960,28
|
2.866.822.053,29
|
7.163.130.360,31
|
23.759.616.596,2
|
29.985.229.466,05
|
|
TOTAL ACTIF
|
9.882.201.685,52
|
11.877.976.397,79
|
43.344.328.671,99
|
91.139.907.312,34
|
107.235.816.908,18
|
|
Passif
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux permanent
|
8.193.291.507
|
9.612.209.288,43
|
36.273.733.686,43
|
60.342.831.722,15
|
83.472.750.175,6
|
|
Dettes à court terme
|
1.688.910.178,52
|
2.265.767.109,36
|
7.070.594.985,56
|
30.797.075.590,19
|
23.763.066.732,58
|
|
TOTAL PASSIF
|
9.882.201.685,52
|
11.877.976.397,79
|
43.344.328.671,99
|
91.139.907.312,34
|
107.235.816.908,18
|
Visualisation du bilan fonctionnel
90000000000
|
80000000000
70000000000
60000000000
50000000000
40000000000
30000000000
20000000000
10000000000
0
|
|
|
Valeurs immobilisées capitaux permanent dettes à
court terme actif circulant
|
|
|
|
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2006 2007 2008 2009 2010
Source : nous-même à partir du tableau N°5
et 6
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