Memoire Online - La banque et les PME: cas de la Société Générale Tchadienne des Banques (SGTB)

L'analyse du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement, de la trésorerie et des ratios permettra à la SGTB d'avoir une idée exacte sur la pérennité de l'entreprise HAMIDOU.

C'est la part des ressources stables (ou ressources permanentes) non absorbée par les emplois stables (ou besoins d'équipements).

Le calcul du fonds de roulement de la PME Hamidou donne en 2005 (2447704 -1162542 = 1285162). Par la même procédure, nous aurons un FR égal à 915 313 en 2004 et 843034 en 2003. Le FR est positif sur les trois années. L'accroissement de ce dernier s'explique par le report systématique du résultat.

Pour une meilleure appréciation, le fonds de roulement, doit être comparé aux actifs circulants qui courent des risques (stocks et réalisable), afin de l'exprimer en valeur relative par rapport aux risques courus. Il doit être supérieur à 5% pour le cycle court et supérieur à 10% pour le cycle long.

Dans le cas de la PME HAMIDOU où le cycle est court (norme > 5%), l'appréciation du FR se calcule comme suit :

A partir de là, il devient possible de tirer une première conclusion en suivant l'évolution de cette couverture dans le temps.

Ces ratios indiquent dans quelle proportion les actifs de base du cycle d'exploitation sont financés par le fonds de roulement, c'est-à-dire en 2005, l'actif circulant est financé par le fonds de roulement (capitaux permanents) à concurrence de 85%. En conclusion, nous dirons que ce ratio est satisfaisant.

Le fonds de roulement n'est pas directement lié au volume d'activité car il ne subit pas l'influence du cycle d'exploitation. La SGTB doit alors pousser son analyse plus loin et examiner l'incidence probable de ces politiques sur le fonds de roulement.

La SGTB majore au fonds de roulement, d'autres ratios qui lui permettront d'achever son analyse. Ces ratios représentent la politique de financement des investissements de l'entreprise. Celle de la PME est présentée dans le tableau ci-après :

Ratios	Formules				*évolution*	*évolution*
Ratios	Formules	31/12/2003	31/12/2004	31/12/2005	*N/N-1*	*N/N-2*
	TOTAL BILAN (TB)	1425055	2021002	2676403	32,40%	87,80%
	IMMO NETTES	442855	910516	1162542	27,70%	162,50%
	FONDS PROPRES (FP)	725889	1265829	1622704	28,20%	123,50%
Endettement	FP/TB	51%	63%	61%
	ENDET FIN NET	68443	66422	65900	-0,80%	-3,70%
Autonomie financière	ENDET FIN NET/FP	9%	5%	4%
	ACTIF NET	725888,5	1265828,6	1622704,4	28,20%	123,50%

Le premier ratio (ratio d'endettement) détermine la politique d'endettement de l'entreprise. Il ne doit pas être inférieur à 1 et ce pour deux raisons principales :

- il importe que le propriétaire de l'entreprise soit autant impliqué financièrement que le bailleur de fonds externe (la SGTB pour ce cas de figure) ;

- les fonds propres garantissent, d'une certaine façon, les dettes financières en cas de difficulté de l'entreprise.

Le deuxième ratio (ratio d'autonomie financière) permet d'apprécier l'importance des fonds propres par rapport au total des capitaux engagés dans l'affaire. Il ne doit pas être inférieur à 1.

Compte tenu des données du tableau, on peut conclure que la politique d'endettement (endettement net/ fonds propres) de l'entreprise Hamidou est satisfaisante. Elle est respectivement de 4%, 5%, 9% en 2005, 2004 et 2003. Cela signifie que le propriétaire de la PME est autant impliqué financièrement que la SGTB. Les fonds propres constituent en eux, une garantie pour la banque. Cependant, nous avons un autre ratio de structure financière qui permet d'apprécier la part des fonds propres sur les différents capitaux engagés dans l'affaire.

Les fonds propres de l'entreprise Hamidou représentent respectivement 61%, 63%, 51% en 2005, 2004 et 2003. Donc en 2005, les fonds propres représentent plus de la moitié du total de bilan.

En conclusion, la détermination et l'appréciation du fonds de roulement constituent l'un des éléments les plus importants du jugement définitif. Si une première idée de la valeur du fonds de roulement peut être faite, comme nous venons de le voir, sa véritable valeur ne peut réellement s'apprécier qu'en fonction du niveau du besoin en fonds de roulement.

C'est par l'analyse de l'évolution du taux de couverture du besoin en fonds de roulement par le fonds de roulement que l'on pourra voir si ce fonds de roulement est structurellement insuffisant (taux de couverture toujours inférieur à 100%) ou satisfaisant (taux de couverture égal ou supérieur à 100%).

Le fonds de roulement doit couvrir les actifs circulants (pour assumer les risques liés à l'exploitation), et permettre par son importance, de générer de la trésorerie pour l'entreprise, compte tenu de son besoin en fonds de roulement ; ce besoin est lié au cycle d'exploitation achat- production- vente.

BFR = Actif circulant (hors trésorerie) - Passif circulant (hors trésorerie)

On constate dans le cas de notre entreprise que, les passifs circulants (ou ressources d'exploitation) sont inférieurs aux actifs circulants (ou besoin d'exploitation). L'écart de ces deux postes nous donne un besoin en fonds de roulement de 1351062 en 2005, 981735 en 2004 et 911476 en 2003.

Nous dirons dans ce cas qu'une partie des actifs circulants n'est pas couverte par les passifs circulants : l'entreprise a un besoin en fonds de roulement, autrement dit un besoin supplémentaire de financement que devra nécessairement prendre en charge le fonds de roulement. On dit alors que l'entreprise a un BFR positif.

La situation du BFR de l'entreprise HAMIDOU s'explique : d'une part le niveau d'activité de l'entreprise augmente car la demande du marché exige l'augmentation du volume du stock ; d'autre part, les créances clients ont augmentée plus rapidement que le chiffre d'affaires, c'est-à-dire que les délais de paiement accordés aux clients ont augmenté.

La trésorerie d'une entreprise est la différence entre la somme des ressources dont dispose l'entreprise et la somme des besoins à couvrir, soit :

A partir de cette formule, nous pouvons déterminer la trésorerie de l'entreprise HAMIDOU. Elle est négative et est égale à 65900 en 2005, 66422 en 2004 et 68443 en 2003.

Cette situation s'explique par le fait que le besoin en fonds de roulement de l'entreprise est supérieur au fonds de roulement. Une partie de son besoin en fonds de roulement est donc financée par des crédits de fonctionnement en l'occurrence le découvert.

Une trésorerie nette structurellement déficitaire est le signe d'une fragilité certaine de la situation financière car l'entreprise HAMIDOU fait recours à des crédits de fonctionnement pour couvrir les besoins d'exploitation.

Il s'agit ici de déterminer la rotation des stocks, un indicateur qui permet de renseigner sur le délai de rotation de stocks en nombre de jours, et de chercher la durée de crédit client et fournisseurs.

Les ratios de l'entreprise HAMIDOU sont mentionnés dans le tableau ci-dessous :

Ratios	Formules	(days of turnover)
Ratios	Formules	31/12/2003	31/12/2004	31/12/2005
Rotation de stocks	Stocks/ CA HT	104	86	106
Délai de crédit client	Clients / CA HT	31	26	29
Délai de crédit fournisseur	Fournisseurs / Achats	9	20	24
Evolution du BFR par rapport au CA	BFR / CA HT	139	110	129
Evolution du FR par rapport au CA	FR / CA HT	129	103	123
Evolution de la trésorerie par rapport au CA	Trésorerie / CA HT	-10	-7	-6
Evolution des dettes à CT par rapport au CA	Dettes à CT / CA	8	12	15

Il ressort de ce tableau que les ratios de rotation de stock de l'entreprise ont évolué en dents de scie pendant les trois années. Cette situation peut s'expliquer par la non maîtrise de la politique d'approvisionnement ou une hausse des coûts d'approvisionnement. Toutefois, l'entreprise doit approvisionner son stock 106 fois avant de réaliser le Chiffre d'affaires.

Les délais de paiement accordés aux clients n'ont pas été constants durant les trois années. Nous pouvons dire que l'entreprise ne mène pas une bonne politique commerciale, c'est-à-dire que le rapport client-entreprise se dégrade. Les clients ne remboursent pas régulièrement, par conséquent l'entreprise n'a pas une bonne politique de suivi des clients. Ces variations se justifient également par le fait que l'entreprise s'est orientée vers un type de clientèle qui exige des délais plus longs. L'exigence de la clientèle habituelle est due par exemple à une concurrence plus vive et donc à une évolution des rapports des forces défavorable à l'entreprise.

Tout comme les crédits clients, les délais moyens de paiement des fournisseurs n'ont pas été stables. Mais l'accroissement de ces indicateurs pendant les trois années, laisse croire que l'entreprise à une bonne capacité de négociation. Cependant, cet effort doit être doublé car comparativement au crédit client, le crédit fournisseur est remboursé quelques jours avant ce dernier. Ce qui conduit l'entreprise à conserver toujours une trésorerie tendue. Notons aussi que l'évolution de ce ratio n'est pas dans tous les cas un bon signe pour l'entreprise. Il peut se traduire par la détérioration de la situation financière de l'entreprise, la conduisant à demander des délais de paiement plus longs. Face à cette situation, l'entreprise doit faire une publicité agressive pour attire d'autres clients et amener aussi les clients actuels à réduire leurs délais de remboursement et accroître le crédit fournisseur ; l'objectif étant de réduire le BFR.

Le rapport trésorerie sur le CA a évolué négativement durant les trois années. Ce phénomène s'explique par la dégradation de la trésorerie pendant cette période. Notons néanmoins que cette situation s'améliore lentement proportionnellement au chiffre d'affaires. L'entreprise doit donc parvenir à maîtriser ses charges et augmenter considérablement son chiffre d'affaires. Mais l'amélioration de la trésorerie n'a pas empêchée l'évolution des dettes. Cela s'explique par le fait que les clients ne remboursent pas normalement leurs dettes.

Tout compte fait, après une analyse rigoureuse, le gestionnaire de la SGTB va donner son avis sur le dossier de crédit.

La banque et les PME: cas de la Société Générale Tchadienne des Banques (SGTB)

Paragraphe 2 : Le fonds de roulement, le BFR, la trésorerie et les ratios