I.I.4.5 MÉTHODE DE BOHEMER,
MUSUMECI ET POULSEN
Faisant foi d'une robustesse plus importante lorsque la
variance augmente, cette statistique cherche à valider ou non
l'hypothèse selon laquelle A tend vers 0 pendant la
période d'échantillonnage. La méthode de Bohemer, Musimeci
et Poulsen s'exprime dès lors comme :
L'incertitude est au coeur de la logique financière. Le
profil de risque que les investisseurs prennent à travers leurs
positions est par conséquent déterminant. Le test des
rentabilités anormales prend en compte deux paramètres :
l'espérance mathématique et l'écart-type. Lorsque les
marchés sont en équilibre, il est alors possible d'envisager une
relation entre la rentabilité attendue et son risque intrinsèque,
déterminé à partir de l'écart qu'il peut exister
entre la rentabilité moyenne historique amenée par cette
dernière. Le test des fréquences anormales sur un temps long a
donc pour objet de connaître l'ampleur, mais aussi la durée, que
peut amener de telles rentabilités en période d'incertitude. Nous
pouvons désormais reconnaître, de façon plus rigoureuse,
l'état de crise, la quantifier, peut-être la comparer.
Cette introduction nous amène à penser qu'il est
nécessaire d'établir une solide gestion de mesure des risques.
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