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Gestion du résultat, les déterminants de la structure financière et le coàt de la dette: étude empirique sur les entreprises tunisiennes non financières cotées


par Mohamed Ali Saadellaoui
University of Carthage - Finance 2016
  

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République Tunisienne

Ministère de l'Enseignement Supérieur de la Recherche Scientifique

Université de Carthage

Institut Supérieur de Commerce et de

Comptabilité de Bizerte

MEMOIRE DE MASTER

En vue de l'élaboration du Mémoire pour l'obtention du

Master de recherche « Finance et Banques »

Gestion du résultat, les déterminants de la structure financière et le coût de la dette : Etude empirique sur les entreprises tunisiennes non financières cotées

Elaboré par : Saadellaoui Mouhemed Ali

Encadré par : Madame Aida Krichenne

Année universitaire 2015/2016

Dédicace

Je dédie ce projet

A mon père

A ma mère

Pour tous les sacrifices consentis.

Pour tous les encouragements qu'ils ont su m'insuffler aux moments difficiles. Qu'ils trouvent dans ce mémoire, le témoignage de me vive gratitude et de ma grande reconnaissance, pour l'énergie qu'ils ont su implanter en moi à tous les moments de mes études.

A tous mes amis

Que ce travail vous soit le témoignage de ma profonde affection.

A mon encadreur Madame Aida Krichenne

Pour sa générosité et ses précieuses directives qu'elle n'a cessé de me prodiguer.

A toute ma famille, a mes frères et mes soeurs

A tous ceux que j'aime, spécifiquement Ghanmi Najiba

Qu'ils trouvent ici, l'expression de mes sincères remerciements.

A tous mes amis, mes collègues, nettement ma très cher ami Ayari Med Jed et ceux qui sont

entrain de lire ces lignes.

Pour leur appui moral et leurs conseils.

Saadellaoui Med Ali

Remerciements

Nous exprimons notre respect au président du jury ainsi qu'aux membres du jury pour nous avoir fait l'honneur d'accepter de juger ce travail de recherche.

Aux

Je tiens à remercier mon encadreur Madame Aida Krichenne à l'ISCCB pour sa disponibilité, ses aides précieuses et ses conseils judicieux, ainsi que pour sa patience dont elle a fait preuve à mon égard et qui m'a permis de mener à terme ce travail ainsi que notre directrice Madame Gana Marjenne et tous nos enseignants et enseignantes à l'ISCCB pour leurs efforts déployés dans le but de nous garantir une formation digne pour avoir notre diplôme .

Je remercie également Monsieur HAYKEL ZOUAOUI pour son soutien.

Enfin, j'exprime ma gratitude à toutes les personnes qui m'ont permis de mener à bien

ce travail, de prés ou de loin.

« Lis au nom de ton seigneur qui a créé,

Qui a créé l'homme d'une adhérence.

Lis ! Ton seigneur est le très Noble.

Qui a enseigné par la plume, a enseigné

L'homme ce qu'il ne savait pas. Prenez-

Garde ! Vraiment l'homme devient rebelle,

Des qu'il estime qu'il estime qu'il peut

Se suffire à lui-même.

Mais, c'est vers ton seigneur qui est le retour »

Le Saint Coran.

Sommaire

Introduction générale 3

Chapitre 1 : 11

Gestion du résultat : concepts et fondement théorique 11

Section 1 : Le fondement théorique de la gestion du résultat 12

Section 2: Les motivations et les modèles de mesure de la gestion du résultat : 21

Chapitre 2 : 44

Aspect empirique sur le coût la dette : revue de littérature 44

Section 1 : Gestion du résultat comptable et des déterminants de la structure financière et le coût de la dette 44

Section 2 : Endettement bancaire : Avantages et inconvénients 55

Chapitre 3 : 64

Formulation des hypothèses, développement de la méthodologie de recherche, analyse et interprétation des résultats 64

Section 1 : Les hypothèses de recherche et développement de la méthodologie de recherche 64

Section 2 : Résultats empiriques et interprétation 81

Conclusion Générale 98

Listes des tableaux

Tableau 1 : Mesure des variables du notre étude 3

Tableau 2 : Statistique descriptive du modèle des accruals 82

Tableau 3 : Analyse descriptives des variables du notre étude 83

Tableau4 : Test de corrélation de Pearson et Spearman 87

Tableau 5 : Le VIF pour notre modèle 88

Tableau 6 : Test d'homogénéité du notre modèle d'étude Erreur ! Signet non défini.

Tableau 7 : Résultat de régression selon le modèle à effet fixe 90

Tableau 8 : Résultat de régression selon le modèle à effet aléatoire 91

Tableau 9 : Test de Hausman pour le modèle de notre étude 92

Tableau 10 : Estimation du modèle de Jones modifié (modèle des accruals) 92

Tableau 11 : Test de Hausman pour le modèle de notre étude 94

Tableau 12: Récapitulation des résultats du notre l'étude 97

Listes des figures

Figure 1 : Récapitulation des hypothèses de recherche 68

Figure 2 : Procédure générale de test d'homogénéité 76

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