Analyse de la structure financière de la cimenterie nationale

I.5.3. Les ratios de liquidité (R.L.)27

Ces ratios ont pour but de mesurer la capacité de l'entreprise à faire face à ses engagements à court terme. On peut distinguer trois ratios calculés à l'aide des rubriques du bas du bilan :

- Liquidité générale (current ratio)

- Liquidité réduite (Acid test)

- Liquidité immédiate (Quid ratio). _{Liquidité générale(LG)} ?

I.5.3.1. Le ratio de liquidité générale (R.LG.) Il se mesure par la formule :

_DCT

_{Val.circulante}

Il permet de voir si l'entreprise étudiée est à même de faire face à ses obligations à court terme à l'aide de ses actifs circulants. Cela veut dire, plus ce ratio est élevé, plus l'argent que l'entreprise va encaisser suite aux paiements de

²⁶ OOGHE et VAN WYHEERSH, C., Op. Cit, p 142 et Suiv.

²⁷ Idem, p 148.

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ses débiteurs et à la vente des stocks permettra de payer l'ensemble de ses dettes à court terme. Un ratio supérieur à l'unité signifie que l'entreprise est capable de faire face à ses dettes à court terme (²⁸).

I.5.3.2. Ratio de liquidité réduite (R.LR)

Ce ratio de liquidité réduite exclut les stocks de l'analyse. Ce faisant, on considère que ceux-ci peuvent se révéler insuffisamment liquides en cas de besoin urgent de réalisation (²⁹).

I.5.3.3. Ratio de liquidité immédiate (R.Li)

Ce ratio indique la couverture des dettes à court terme par les disponibles de l'entreprise. Remarquons tous ensemble qu'il ne faut pas oublier, lors de l'interprétation des ratios de liquidité, l'hypothèse sous-jacente à la méthode de calcul de ces ratios qui place l'entreprise en situation de liquidation. Ils permettent, en effet, de répondre à la question « si l'entreprise cessait toute activité, serait-elle en mesure de faire face à son endettement à court terme à l'aide de ses actifs circulants et dans quelle mesure ? Ces ratios constituent donc un outil d'analyse du risque strictement financier.

I.5.3.4. Les normes

- La liquidité générale, il sera donc nécessairement supérieur à l'unité si l'entreprise étudié a un fonds de roulement net positif. Lorsque ce ratio est inférieur à un, l'entreprise n'est pas capable de faire face à ses engagements à court terme pour autant que les délais soient les mêmes (³⁰).

²⁸ CORHAY, A. et Mapapa, MB., Op cit, p 69.

²⁹ OOCHE et Cie, Op. cit.

³⁰ Cela dépend, notamment de la rapidité de rotation des stocks ; plus la rotation des stocks est élevée, plus les valeurs d'exploitations se transforment rapidement en liquidité.

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- La liquidité immédiate, si l'on veut se raccrocher à des normes pour ce ratio. On peut affirmer que le ratio sera rarement égal à 1, puisqu'il est peu probable que les dettes à court terme soient toutes exigibles immédiatement. Si ce ratio reste supérieur à 1 de manière permanente, il faut se poser la question de savoir si l'entreprise ne dispose pas de liquidités employées et ne gère pas sa trésorerie de façon peu rationnelle.

Mais une norme comprise entre 0,25 et 0,50 semble acceptées comme raisonnable.

Toutes ces études, nous allons les faire dans la cimenterie nationale, CINAT en sigle, que nous présentons la situation dans les lignes qui suivent. Et plus loin nous appliquons toutes ces théories énoncées dans ce chapitre.

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