Analyse de la structure financière de la cimenterie nationale

I.3. Besoin en fonds de roulement (B.F.R.)

I.3.1. Définition

La définition et la compréhension du besoin en fonds de roulement passe à priori par une béate définition et compréhension des notions du cycle d'exploitation, des besoins et des ressources qui sont conjointement à son origine¹¹. Ainsi, la synonymie entre le cycle d'exploitation et le cycle achat-production-ventes n'est pas à démontrer, car il correspond à l'ensemble d'opérations d'exploitations. Il regroupe donc les opérations dont l'objet est de produire et de vendre des biens et des services.

⁹ DEPALLENS, G. op. Cit. P. 246

¹⁰ NATHALIE GARDES, op. Cit. P. 34

¹¹ KALUMBU MAKUBU, op. Cit.

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Il engendre normalement un surplus monétaire (différence entre les encaissements et les décaissements relatifs aux opérations d'exploitation). C'est-à-dire l'existence de ces décalages entre le flux réels et le flux financier est à l'origine des besoins en fonds de roulement.

Une illustration peut clarifier cette notion de cycle d'exploitation, avec Nathalie Gardes, de ses propres écrits :

« Prenons l'exemple d'un primeur qui fait sa caisse le soir. Que constate-t-il ? D'abord des dépenses liées aux achats qu'il a effectué le matin chez le grossiste et qu'il a payé comptant puis des recettes liées aux ventes de ses faits et légumes de la journée réglés également comptant. S'il a vendu tout ce qu'il a acheté les soldes des recettes et des dépenses fait apparaitre excédent de trésorerie. La réalité est souvent plus complexe. Il est rare que les produits achetés la journée soit vendus le soir surtout si l'entreprise a une activité de transformation. Il y a alors décalage entre les achats de matières premières et la vente des produits finis correspondants. A ce premier décalage vient s'ajouter un second : les entreprises achètent et vendent rarement au comptant. Ainsi l'argent reçu dans la journée ne correspond pas nécessairement aux ventes de la journée ».

Mais en définitive, la durée de ce cycle d'exploitation varie selon les secteurs et la taille de l'entreprise.

Matière 1ère

Achat Production

Vente cash

Schématiquement, nous pouvons le représenter comme suit :

Recouvrement Vente à crédit

Clients

Disponibles

Produit fini ou PSO

Fig. 4 (¹²)

Aussi, durant la vie des entreprises, elles doivent faire face à certain nombre de besoins : locaux, matériels, stocks en matières premières et produits finis...par ailleurs, du fait que les créances sur client ne se mobilisent pas immédiatement, les entreprises ont fatalement à leur charge une partie de ces

¹² De KALUMBU MAKULU, Op.cit.

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créances. Ce sont ces besoins qui peuvent être classés en deux catégories selon les analystes financiers :

- Les besoins acycliques que les comptables désignent par les immobilisations (incorporelles, corporelles et financières) dans le haut de l'actif.

- Les besoins cycliques désignés par actif circulant donc le bas de celui-ci.

Pour faire face à ces besoins, les entreprises utilisent leurs capitaux, et ces besoins pèsent même sur leur trésorerie, les fonds propres, les emprunts à L & MT contractés. Ce sont là les ressources qui subviennent aux besoins précités. Ces ressources se classent de même en deux catégories (¹³):

- Les ressources acycliques dont l'existence n'est pas liée cycle d'exploitation, désigné par « les capitaux permanents pour le comptable ».

- Les ressources cycliques dont l'existence est étroitement liées au cycle d'exploitation et qui se renouvellent au rythme de celui-ci.

Ainsi dit, donc le BFR est définit comme étant la part des besoins cycliques dont le financement n'est pas assuré par les ressources cycliques et se trouve, par suite, à la charge de l'entreprise (¹⁴). C'est aussi un besoin net de financement des opérations liées au cycle d'activité de l'entreprise (¹⁵).