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le systeme monétaire international

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par eustache antali
sup'management -  2006
  

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V L'instabilité du SMI au cours du 20ème Siècle :

L'instabilité mondiale qui a marqué le 20ème siècle se traduit au niveau du Système monétaire international par une grande fluctuation des taux de change et la mise en place de différents régimes de changes successifs.

Ø La période 1879 - 1914 : un régime de changes fixes fonctionnant selon Le système de l'étalon or.

Ce régime de change (Gold Standard) fait de l'or la monnaie internationale. Les monnaies nationales bénéficient d'une parité fixe avec l'or qui sert de Monnaie de transaction internationale. Les banques centrales détiennent par

Ailleurs presque exclusivement des réserves en or.

La livre britannique joue Aussi un rôle de monnaie internationale du fait de la puissance de l'économie

Britannique. La première guerre mondiale voit apparaître sur la scène internationale une nouvelle économie dominante, les États-Unis, qui succèdent à des pays européens ruinés par la guerre.

Ø La période 1918 - 1939 : une régime de change marqué par l'instabilité Des parités de change des principales monnaies.

A la fin de la guerre le système monétaire international se réorganise autour D'un régime de change fixe qui redonne à l'or son rôle central d'étalon de Valeur des parités des monnaies nationales. Mais, la crise économique qui Touche les pays développés au début des années 30 et l'absence de

Coopération internationale entre les nations entraîne une instabilité très Forte des taux de change qui sont régulièrement modifiés. La concurrence Entre la livre et le dollar pour s'affirmer en tant que monnaie d'échange Internationale ne fait qu'ajouter à cette instabilité du système financier.

Voilà pourquoi, tirant les conséquences de cette phase d'instabilité, les pays Vainqueurs de la seconde guerre mondiale se réunissent dès 1944 pour Redéfinir un nouveau régime de change.

Ø La période 1944 - 1971 : Le Système de Bretton Woods

Ce système résulte de la concertation des principales puissances Économiques qui rétablissent un système de change fixe fonctionnant selon Le principe du Gold Exchange Standard qui consiste à fixer des parités-or Pour chaque monnaie nationale, mais qui n'accorde qu'à une seule monnaie La possibilité d'être convertie en or, le Dollar. Le dollar devient de fait la Monnaie de règlement des échanges internationaux et il peut être à tout Moment échangé contre de l'or auprès de la Banque Centrale américaine.

Deux institutions internationales sont crées pour assurer le financement des Balances des paiements. La fin de la convertibilté-or du dollar en 1975 marque la fin de ce régime de Change fixe qui cède le pas à un régime de change flexible.

Ø La période 1971 - 2002 : Régime de change flexible et instabilité Monétaire.

L'instabilité monétaire est la règle durant les années 70 et le début des années 80. Mais les fortes variations du taux de change de la monnaie Internationale (le dollar) pousse de plus en plus les grandes nations Économiques à relancer une concertation internationale afin de stabiliser le Taux de change des monnaies. Le G5 réunissant les Etats-Unis, le Japon, la France, l'Allemagne et la Grande-Bretagne se réunit au Louvres en 1985 pour Stabiliser le taux de change du dollar. De telles réunions se reproduisent Régulièrement (accord du Plazza en 1987) et réunissent maintenant 7 pays

(G5 + Canada + Italie). De plus, face à cette instabilité des parités, un Certain nombre d'initiatives régionales se sont mises en place pour limiter la Variation des monnaies. L'Europe en particulier a dès 1979 définie une Politique de stabilisation des taux de change entre les monnaies des pays Appartenant à la CEE et s'est dotée en 1999 d'une monnaie unique qui a Remplacée définitivement les monnaies nationales au 1er janvier 2002.

L'instabilité monétaire du 20ème siècle traduit avant tout les formidables Bouleversements politiques et économiques qui se sont traduits par L'émergence d'une nouvelle monnaie internationale, le dollar. La fin de ce Siècle marque par ailleurs le retour à une concertation des principales Puissances économiques afin de tenter de limiter les fluctuations des Monnaies. La création d'une zone monétaire européenne unifiée et la Naissance d'une nouvelle monnaie constitue un nouveau bouleversement du Système monétaire international puisque cette nouvelle monnaie risque de Venir concurrencer le dollar dans le rôle de monnaie internationale.

S

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"Un démenti, si pauvre qu'il soit, rassure les sots et déroute les incrédules"   Talleyrand