La gestion des risques de taux d'intérêt et de change par l'approche ALM: Le cas de la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD)

3.1.2/ Les techniques de mesure du risque de taux d'intérêt

Comme nous venons de le voir, on distingue trois (3) techniques de mesure du risque de taux d'intérêt : la mesure de volume, la mesure de marge et la mesure de valeur.

3.1.2 1/- La mesure de volume (gap ou impasse)

L'objet de cette mesure est de déterminer l'assiette du risque de taux d'intérêt. Pour l'illustrer, nous utiliserons l'exemple ci-dessous du bilan simplifié d'une banque refinançant ses emplois et ressources par trimestre^69(*).

3.1.2.1.1/- Démarche et outil 

La mesure du gap de taux procède d'une démarche en plusieurs étapes portant sur les emplois et ressources à taux variable sur une période donnée :

- d'abord, il faut recenser à l'actif comme au passif du bilan tous les postes à taux variable à refinancer, en prenant soin de le faire sur une même période de référence sinon la distinction fixe-variable perd son sens

- ensuite, on calcule pour chaque période le total des encours à refinancer à l'actif et au passif

- enfin, on calcule le gap de taux par différence algébrique entre les totaux à l'actif et les totaux au passif (Gap = Actif - Passif) à taux variables. Pour affiner l'analyse on calculera aussi les gaps cumulés sur les différentes périodes. Notons que l'on peut calculer le gap par différence entre passifs et actifs (Gap = Passif - Actif) à taux fixe. En faisant attention aux signes (plus ou moins) dans ses calculs, les deux méthodes conduisent le gestionnaire de risque aux mêmes conclusions.

En toute logique, il y a autant d'impasses que de taux de référence. Si l'on dispose de taux fortement corrélés avec un même taux de référence, on peut contourner cette difficulté en regroupant les lignes du bilan en encours dont les taux sont corrélés. Cela permet de calculer une seule impasse représentant le solde des encours indexés sur ce même taux^70(*). Rappelons enfin que l'on peut calculer le gap ou impasse en taux après financement en ajoutant algébriquement l'impasse en liquidité à l'impasse en taux avant financement^71(*).

Tableau 4 : Mesure de volume : gap entre Actif et Passif

Période de Refinancement (en mois)	0 à 3	3 à 6	6 à 9	9 à 12	12 à 24	24 à 36	Insensible au taux d'intérêt
ACTIF
Réserves à la Banque Centrale							40
Prêts Hypothécaires	30	30	30	30	140	90
Prêts aux Entreprises	200	50	50
Actifs Interbancaires	50	50	100	50
Bonds du Gouvernement	10	10	10	10	45	45
Actifs Fixes							30
Total Actif (1)	290	140	190	90	185	135	70
PASSIF
Dépôts à Vue	500
Dépôts à Termes		150	150
Dépôts Interbancaires	100	140
Dette Subordonnée					25
Fonds Propres							35
Total Passif (2)	600	290	150		25		35
GAPS
Gap (1-2)	-310	-150	40	90	160	135	35
Gap Cumulé	-310	-460	-420	-330	-170	-35	0

* ⁶⁹ Jean Dermine & Youssef F. Bissada, op. cité, p.72

* ⁷⁰ Joël Bessis, op. cité, p.139

* ⁷¹ Rappels : Impasse ou gap en liquidité (avant financement) = Total Passif - Total Actif

Impasse en taux (avant ou après financement) = Actifs Variables - Passifs Variables

Impasse de taux après financement = Impasse de taux avant financement - Impasse en liquidité