Paragraphe 2 : Dynamisme du processus d'intégration
financi~re
Ce dynamisme sera apprécié à travers
l'analyse du trend de deux indicateurs à savoir : l'indice de la
capitalisation boursière et l'indice composite.
6 Selon AMAO
A) L'indice de la capitalisation boursiure
L'indice de la capitalisation boursière est la surface
financière déployée par l'ensemble des entreprises
cotées en bourse. Elle permet d'apprécier leurs poids dans
l'économie. Le tableau ci-après indique l'évolution de cet
indice sur le marché secondaire par titre.
Tableau n°5 : Evolution de la capitalisation
boursière
Années Eléments
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
Total
|
CB/actions
|
1926,5
|
2523,5
|
4228,6
|
10301,0
|
6957,5
|
25937,1
|
CB/titres
|
178,1
|
365,5
|
888,9
|
2976,6
|
2529,6
|
6938,7
|
CB/obligations
|
7,9
|
11,1
|
3,5
|
17,00
|
29,1
|
68,6
|
Total
|
2112,5
|
2900,1
|
5121,00
|
13294,6
|
9516,2
|
32944,4
|
TC%
|
-
|
37
|
77
|
160
|
-28
|
|
|
Source : CBN, Bulletin statistics,
AMAO
Il ressort de ce tableau que 79% de la capitalisation
boursière est due aux actions alors que 21% seulement
représentent celle des obligations. Cela prouve que les agents
économiques du NCM sont plus attirés vers les actions qui sont
plus souples par rapport aux obligations pour ces derniers. De plus, depuis
2004, la capitalisation boursière s'est accrue à rythme soutenu.
Cette croissance soutenue serait due aux réformes économiques et
institutionnelles entreprises par le NCM. Cependant, il est observé une
contre performance en 2008 qui s'expliquerait par la crise économique et
financière mondiale qui a frappé l'économie mondiale. Elle
a fortement augmenté entre 2004 et 2007 avant d'enregistrer une baisse
de 28,4% en 2008.
B) L'indice composite
L'indice composite, c'est le reflet du poids financier de
toutes les valeurs admises au NCM. Ainsi, il constitue un bon indicateur qui
reflète l'évolution réelle du NCM. Le tableau ci-dessous
indique l'évolution de cet indice.
Tableau n°6 : Evolution de l'iQd1FeIFo
S1site
Années éléments
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
Indice composite
|
23844,50
|
24085,80
|
33189,30
|
57990,20
|
31450,78
|
|
Source : CBN, Bulletin statistics,
AMAO
Il ressort de l'analyse de ce tableau que cet indice
présente un trend évolutif soutenu depuis 2004 à
l'année 2007 qui est donc celle de forte activité
boursière. Ce constat indique la performance financière de la
bourse au cours de cette année. Cependant, cette performance est remise
en cause en 2008. En effet, l'indice composite qui avait gagné 34145
points entre 2004 et 2007 a connu une chute de plus de 45% en 2008.
Cette analyse sur le NCM donne un aperçu de l'image du
marché financier de la ZMAO. La présente section nous permet de
dire que malgré la faiblesse de la culture boursière au sein de
cette zone, la vision optimiste quant à l'intégration
financière est possible.
En somme, cette section vient d'analyser l'optimalité
de la ZMAO sous l'aspect commercial et financier intra-zone. Il existe
d'énormes disparités sur le plan commercial (faiblesse des
échanges) et sur le plan financier entre les pays. Cette
disparité est sensible à l'optimalité d'une zone
monétaire.
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