Investissement direct étranger et croissance économique au Burkina Faso

2.2 Interprétation des résultats du MCE

L'interprétation des résultats se fera en deux points : l'interpréterons des résultats du MCE en considérant le PIB comme variable dépendante d'une part et l'IDE comme variable à expliquer d'autre part.

2.2.1 PIB comme variable dépendante

Les résultats du modèle sans variable dichotomique et les résultats du modèle avec variables dichotomiques feront successivement l'objet de l'interprétation.

2.2.1.1 Modèle sans variable dichotomique + Réaction à long terme

Le coefficient associé à l'erreur de déséquilibre²³ est positif (Pi = 0,0165). Cela signifie que le modèle de long terme est instable. De ce fait, un choc constaté au cours d'une année sur le PIB du Burkina Faso ne saurait être entièrement résorbé dans le temps par les flux d'IDE entrants. Il est donc impossible de parler de « mécanisme à correction d'erreur »²⁴. En conclusion, l'hypothèse 1 qui postule que les IDE causent la croissance-économique est rejetée à long terme.

+ Réaction à court terme

a$$ = -0,0017²⁵ signifie qu'une augmentation du taux de l'IDE de 1% à court terme, entraine une baisse du taux de la croissance économique de 0,0017%. Par conséquent, les IDE ont un impact négatif mais non significatif sur la croissance économique. L'hypothèse 1 qui stipule que les IDE causent la croissance économique est alors infirmée à court terme.

En somme, les résultats obtenus à court et à long termes laissent apparaître que les IDE ne causent pas la croissance économique. Par conséquent l'hypothèse 1 est rejetée.

²³ Il s'agit de la force de rappel.

²⁴ L'écart entre la variable endogène et la variable exogène ne se réduit pas au fil du temps.

²⁵ Le résultat n'est pas significatif au seuil statistique de 10%

50

2.2.1.2 Modèle avec variables dichotomiques

L'interprétation des résultats de court et long termes se fera en mettant l'accent sur les effets individuels et combinés des variables dichotomiques.

+ Réaction à court terme

En considérant les effets individuels des PAS et de la dévaluation du FCFA, les effets combinés des PAS et de la dévaluation du FCFA, les effets combinés de la stabilité politique et de la dévaluation du FCFA et les effets combinés des PAS, de la stabilité politique et de la dévaluation du FCFA ; on aboutit à la conclusion que les IDE ont un impact positif non significatif²⁶ sur la croissance économique du Burkina Faso.

Cependant, en prenant en compte l'effet individuel de la stabilité politique et les effets combinés des PAS et de la stabilité politique, on aboutit à la conclusion que les IDE exercent un impact négatif sur la croissance économique du Burkina Faso. Toutefois, cet impact n'est pas significatif au seuil statistique de 10%.

Au regard des résultats obtenus, on déduit que le contexte politique et les mesures économiques n'influencent pas significativement la relation de causalité entre les IDE et la croissance économique. Par conséquent l'hypothèse 3 est rejetée à court terme.

+ Réaction à long terme

La force de rappel est négative lorsqu'on introduit les variables dichotomiques dans le modèle (excepté la prise en compte de la stabilité politique). Cependant, elle n'est pas significative au seuil statistique de 10%. Ce faisant, il n'y a pas de relation de long terme d'où le rejet de l'hypothèse 3.

Dans l'optique de mieux appréhender l'écart qui existe entre la théorie économique et la réalité, des variables dichotomiques ont été introduites dans le modèle²⁷. Ces variables agissent²⁸ sur la relation de causalité mais cette influence n'est pas significative si bien qu'on déduit qu'elles n'ont pas d'effet sur la relation de causalité. De ce fait, l'hypothèse 3 qui postule que le contexte politique et les mesures économiques influencent significativement la

²⁶ En prenant en considération les variables dichotomiques cités, on trouve une élasticité court terme positive mais non significative au seuil de 10%.

relation de causalité entre les IDE et la croissance économique, est infirmée aussi bien à court qu'à long termes.

2.2.1.3 Interprétation économique des résultats

Les résultats empiriques loin d'être un paradoxe, éclairent non seulement le comportement des investisseurs étrangers mais aussi la nature des investissements qu'ils font au Burkina Faso. En effet, les capitaux étrangers arrivent au Burkina Faso sous forme de participation au capital social. Ce faisant, le bénéfice réalisé n'est pas réinvestit mais rapatrié en grande partie vers les pays d'origine des investisseurs. Par ailleurs, la croissance économique serait forte si les IDE parvenaient à agir sur celle-ci. Cependant, le Burkina Faso n'a pas pu jusque là attirer un volume important d'IDE comme c'est le cas des économies émergentes (Brésil, Argentine, Malaisie, Singapour etc.). PENALVER dans un article²⁹ publié en 2002 a évoqué cet aspect en posant le problème de « volume optimal d'IDE pour une croissance élevé ». Enfin, il arrive de fois que le gouvernement burkinabé supporte des coûts sociaux et dommages causés à l'environnement³⁰. Au regard de ce qui précède, les flux d'IDE qui arrivent au Burkina Faso ne peuvent pas engendrer un impact positif sur la croissance économique.