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Impact de l'instabilité sociopolitique sur les investissements publics et privés en Côte d'Ivoire

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par Armand KOUAKOU
Université de Cocody Côte d'Ivoire - DESS hautes études en gestion de politique économique  2010
  

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2.2. Investissement privé et croissance économique

La littérature empirique sur la croissance économique montre que le taux d'accumulation de capital physique ou investissement est un déterminant important de la croissance économique. Cette relation découle du postulat selon lequel la croissance économique prend sa source dans l'investissement. Un grand nombre de travaux a porté sur le comportement d'investissement des entreprises. Leur but était d'identifier les déterminants de l'investissement privé et de mesurer la façon dont la politique économique influençait ce comportement.

Selon Dramani et Laye (2008), au milieu des années 80, les principaux déterminants de l'investissement étaient la croissance de la production (la valeur ajoutée) et le taux de profit. Ce résultat empirique plus connu sous le nom de « modèle accélérateur-profit » découlait des estimations faites sur des données individuelles comme sur des données agrégées. Toutes choses égales par ailleurs, une augmentation dans la production d'une entreprise devrait exiger une augmentation proportionnelle de son stock de capital.

Mémoire de DESS_GPE 11 (2009/2010) Présenté par KOUAKOU Armand 14

Impact de l'instabilité sociopolitique sur les investissements publics et privés en Côte d'Ivoire

L'implication de la théorie de l'accélérateur était que, le niveau de production ou les changements dans la demande agrégée détermine l'investissement ou le changement du stock de capital. Blejer et Khan (1984) ont aussi démontré que l'investissement privé est positivement lié à la variation du PIB réel anticipé dans 24 pays en développement.

2.3. Lien entre investissement public et investissement privé

Les économistes ont également porté un intérêt grandissant sur la relation entre l'investissement privé et l'investissement public. Les résultats des études empiriques relatives au lien entre investissement public et investissement privé diffèrent selon la composition des dépenses d'investissement, le pays ou la région où les investigations sont menées, des techniques d'analyses utilisées pour obtenir les résultats, et surtout du degré de complémentarité ou de substituabilité entre l'investissement public et l'investissement privé. Manssouri (2003), conclut que l'impact de la dépense publique sur les conditions de développement et de croissance d'une économie, est fonction de la répartition très globale de la dépense publique, à savoir la dépense qui est consacrée au fonctionnement et celle qui est consacrée à l'investissement.

Les travaux de Bamba (2005) sur la Côte d'Ivoire, ont conclu que l'effet multiplicateur des dépenses publiques financées par emprunt sur le marché financier est en quelque sorte annihilé par les tensions inflationnistes qu'il engendre tant sur le niveau général des prix que sur les taux d'intérêt débiteurs. Il en ressort une forte préférence pour le présent au détriment des décisions d'épargne et d'investissement. Cependant, Keho (2005) montre que l'investissement public ivoirien exerce un effet d'entraînement sur l'investissement privé, confirmant ainsi l'hypothèse d'une relation de complémentarité entre ces deux composantes de l'investissement. L'effet d'entraînement est essentiellement dû à l'investissement en infrastructures d'éducation, de transports et de communications. Aucun effet d'éviction significatif n'apparaît.

Toutefois, il est admis qu'il ne suffit pas d'avoir de moyens financiers et de bonnes politiques pour garantir une croissance soutenable. La qualité des institutions, l'environnement socioéconomique, la participation et l'appropriation de ces politiques sont essentielles. Il en est de même de l'existence ou non de mécanismes permettant de porter au débat public, les problèmes auxquels sont confrontés la population et de la possibilité pour celle-ci d'exiger du gouvernement de rendre compte de son action.

Mémoire de DESS_GPE 11 (2009/2010) Présenté par KOUAKOU Armand 15

Impact de l'instabilité sociopolitique sur les investissements publics et privés en Côte d'Ivoire

Les pays où les indices de gouvernance sont les plus faibles ont aussi les plus bas indices de développement humain (Kaufmann, 2005) et attirent moins d'investissements (Mauro, 1996).

Il apparait par conséquent nécessaire de passer en revue quelques travaux réalisés sur les économies des Etats en situation d'instabilité politique pour apprécier le lien entre les conflits et la croissance économique.

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"Il y a des temps ou l'on doit dispenser son mépris qu'avec économie à cause du grand nombre de nécessiteux"   Chateaubriand