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Développement financier et causalité entre épargne et investissement en zone UEMOA (Union Economique et Monétaire Ouest Africaine )

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par Relwendé SAWADOGO
Université Ouaga II Burkina Faso - DEA/ Master macro économie appliquée 2009
  

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SOMMAIRE

DEDICACE i

REMERCIEMENTS ii

SIGLES ET ABREVIATIONS iv

LISTE DES TABLEAUX v

LISTE DES GRAPHIQUES vi

RESUME vii

ABSTRACT viii

INTRODUCTION GENERALE 1

CHAPITRE I : FONDEMENTS THEORIQUES ET EMPIRIQUES DE LA
RELATION EPARGNE-INVESTISSEMENT. 7

SECTION 1 : LES DEBATS ANCIENS SUR LA RELATION ENTRE EPARGNE ET
INVESTISSEMENT 7

SECTION 2 : LA RELATION EPARGNE-INVESTISSEMENT DANS L'OPTIQUE
FINANCIERE 17

CHAPITRE II : SPECIFICITES ET NIVEAUX DE DEVELOPPEMENT FINANCIER
DES PAYS DE L'UEMOA. 24

SECTION 1 : LES SPECIFICITES DU SYSTEME FINANCIER DE L'UEMOA. 24

SECTION 2 : EVALUATION DES NIVEAUX DE DEVELOPPEMENT FINANCIER DES
PAYS DE L'UEMOA 35

CHAPITRE III: RELATION ENTRE DEVELOPPEMENT FINANCIER ET
CAUSALITE EPARGNE-INVESTISSEMENT EN ZONE UEMOA. 44

SECTION 1 : CAUSALITE ENTRE EPARGNE ET INVESTISSEMENT : UNE ANALYSE
EMPIRIQUE APPLIQUEE A LA ZONE UEMOA. 44

SECTION 2 : MISE EN EVIDENCE DE LA RELATION ENTRE DEVELOPPEMENT
FINANCIER ET CAUSALITE EPARGNE-INVESTISSEMENT EN ZONE UEMOA 64

CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS 68

BIBLIOGRAPHIE 71

ANNEXES ix

SIGLES ET ABREVIATIONS

ACP : Analyse en Composantes Principales

ADI : Africa Development Indicators

BCEAO : Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest

CEMAC : Communauté Economique et Monétaire de l'Afrique Centrale

DFID : Department For International Development

FMI : Fonds Monétaire International

IMF : Institution de Microfinance

OCDE : Organisation de Coopération et de Développement Economique

PARMEC : Projet d'Appui à la Réglementation des Mutuelles d'Epargne et de Crédits

PAS : Programmes d'Ajustement Structurel

PIB : Produit Intérieur Brut

UEMOA : Union Economique et Monétaire Ouest Africaine

VAR : Vecteur Auto Régressif

VEC : Vector Error Correction

VECM : Vector Error Correction Model

WDI : World Development Indicators

iv

Développement financier et causalité entre épargne et investissement en zone UEMOA

LISTE DES TABLEAUX

Tableau 1 :Taux moyens d'épargne en 1985, 1995,2000 et 2005(en % du PIB). 30

Tableau 2 : Evolution des Réserves Excédentaires (RE) de l'UEMOA. 32

Tableau 3 : Ratio dépôts /crédits accordés aux pays de l'UEMOA (en %) 32

Tableau 4 : Résultats d'analyse en composantes principales. 41

Tableau 5 : Les différentes catégories de développement financier de l'UEMOA. 42

Tableau 6 : Résultats des tests de stationnarité 58

Tableau 7 : Résultats du test de cointégration de Johansen 59

Tableau 8 : Résultats du test de causalité de Granger basé sur des VAR. 61

Tableau 9 : Résultats des tests de diagnostic des modèles utilisés. 61

Tableau 10: Mise en évidence de l'impact du niveau de développement financier (2003-
2008) sur la causalité épargne-investissement en zone UEMOA 64

LISTE DES GRAPHIQUES

Graphique 1: Crédits à l'économie ventilés selon leur durée initiale(en milliards de FCFA) 32
Graphique 2: Structure des dépôts du secteur bancaire de la zone UEMOA(en milliards de

FCFA). 33

Graphique 3: Evolution des spreads en zone UEMOA sur la période 2006-2010. 35

Graphique 4:L'évolution de l'indice de développement financier des pays de l'UEMOA de 1977 à 2008. 42 Graphique 5: Evolution des variables épargne, investissement intérieurs et solde courant de l'UEMOA en % du PIB de 1975 à 2005. 45 Graphique 6: Evolution des variables épargne et investissement intérieurs du Benin en% du PIB de 1975 à 2005 47 Graphique 7 : Evolution des variables épargne et investissement intérieurs du Burkina Faso en% du PIB de 1975 à 2005. 47 Graphique 8: Evolution des variables épargne et investissement intérieurs de la Côte d'Ivoire en% du PIB de 1975 à 2005. 48 Graphique 9: Evolution des variables épargne et investissement intérieurs du Mali en% du PIB de 1975 à 2005. 49 Graphique 10: Evolution des variables épargne et investissement intérieurs du Niger en% du PIB de 1975 à 2005 49 Graphique 11: Evolution des variables épargne et investissement intérieurs du Sénégal en% du PIB de 1975 à 2005 50 Graphique 12: Evolution des variables épargne et investissement intérieurs du Togo en% du PIB de 1975 à 2005 50

vi

Développement financier et causalité entre épargne et investissement en zone UEMOA

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