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Comment choisir un investissement à  partir de la théorie des options ?

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par Koffi Jean Judicael N' Guessan
Pigier Côte d'Ivoire - Diplôme supérieur de spécialité option audit et contrôle de gestion 2011
  

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SOMMAIRE

I- DEFINITION ET OBJECTIF

1- Définition

2- Objectif

II- NOTION D'OPTION ET TITRES FINANCIERS

1- Les bons de souscription :

2- Les droits de souscription :

3- Les options d'achat pour employés

4- Les obligations remboursables par anticipation

5- Les obligations convertibles

6- Les actions

III- THEORIE DES OPTIONS APPLIQUEES AUX DECISIONS INVESTISSEMENTS

1- Détermination de la valeur d'une option

2- L'option de délai d'un projet

3- L'option d'extension d'un projet

4- L'option d'abandon d'un projet

IV- RÔLE DES OPTIONS DANS LA SPHERE FINANCIERE

I- DEFINITION ET OBJECTIF

1-Définition

Depuis 1973(ouverture d'un marché des options à CHICAGO et la parution d'un article fondateur de Black et Scholes), le monde de la finance a vu se développer le principe des options. On distingue les options d'achat et de vente.

Une option d'achat est un titre financier que l'on peut acheter moyennant une prime. Cette option donne le droit à son propriétaire d'acheter un bien à une date donnée pour un prix fixé d'avance appelé prix d'exercice. Le propriétaire peut, à la date d'exercice, décider d'acheter au prix d'exercice (on dit qu'il exerce l'option) ou de ne pas le faire (on dit qu'il n'exerce pas l'option).

L'acheteur d'une option de vente verse le prix de l'option, le premium ou la prime, au vendeur et se réserve la possibilité de vendre ou non la quantité d'actif support prévue, au prix d'exercice fixé.

2- Objectif

La théorie des options dans le domaine des finances vise à mieux comprendre l'impact de certaines décisions de l'entreprise sur la situation financière des créanciers et des actionnaires ; il s'agit en l'occurrence de la distribution des dividendes, les investissements risqués, l'autofinancement... . Son origine vient des disparités entre actionnaires (gain potentiel illimité et risque limité à l'investissement) et créancier (risque de perdre l'investissement et taux de rentabilité plafonné) si bien qu'elle constitue un instrument de mesure des relations entre actionnaires et créanciers.

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