SOMMAIRE
I- DEFINITION ET OBJECTIF
1- Définition
2- Objectif
II- NOTION D'OPTION ET TITRES
FINANCIERS
1- Les bons de souscription :
2- Les droits de souscription :
3- Les options d'achat pour
employés
4- Les obligations remboursables par
anticipation
5- Les obligations convertibles
6- Les actions
III- THEORIE DES OPTIONS APPLIQUEES AUX DECISIONS
INVESTISSEMENTS
1- Détermination de la valeur d'une
option
2- L'option de délai d'un projet
3- L'option d'extension d'un projet
4- L'option d'abandon d'un projet
IV- RÔLE DES OPTIONS DANS LA SPHERE
FINANCIERE
I- DEFINITION ET OBJECTIF
1-Définition
Depuis 1973(ouverture d'un marché des options à
CHICAGO et la parution d'un article fondateur de Black et Scholes), le monde de
la finance a vu se développer le principe des options. On distingue les
options d'achat et de vente.
Une option d'achat est un titre financier que l'on peut acheter
moyennant une prime. Cette option donne le droit à son
propriétaire d'acheter un bien à une date donnée pour un
prix fixé d'avance appelé prix d'exercice. Le propriétaire
peut, à la date d'exercice, décider d'acheter au prix d'exercice
(on dit qu'il exerce l'option) ou de ne pas le faire (on dit qu'il n'exerce
pas l'option).
L'acheteur d'une option de vente verse le prix de l'option, le
premium ou la prime, au vendeur et se réserve la possibilité de
vendre ou non la quantité d'actif support prévue, au prix
d'exercice fixé.
2- Objectif
La théorie des options dans le domaine des finances
vise à mieux comprendre l'impact de certaines décisions de
l'entreprise sur la situation financière des créanciers et
des actionnaires ; il s'agit en l'occurrence de la distribution des
dividendes, les investissements risqués, l'autofinancement... . Son
origine vient des disparités entre actionnaires (gain potentiel
illimité et risque limité à l'investissement) et
créancier (risque de perdre l'investissement et taux de
rentabilité plafonné) si bien qu'elle constitue un instrument de
mesure des relations entre actionnaires et créanciers.
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