GESTION DES ACTIFS
FINANCIERS
Dans le tableau N° 4, nous avons procédé
à l'analyse des objectifs de rendement préconisés de la
souscription des titres du portefeuille du FRDC. Le constat que nous avons fait
à l'issu de cette analyse, nous permet d'affirmer sans ambages,
qu'aucune étude sérieuse n'a été
réalisée avant la mise en place de ces actifs financiers.
L'étude démontre que les taux de rendement
réels des titres oscillent autour de 0% et 9,97%. Quant au taux de
rendement global que nous avons déterminé à partir des
données dudit portefeuille, il est de 3,97% alors que les objectifs
minima fixés à la fin par BEAULAC SA étaient de 10%.
Nous signalons ici que ces objectifs n'ont jamais
été atteints. Par ailleurs, il nous été
donné de constater que le marché financier accuse une tendance
baissière depuis l'année 2003. C'est justement cette situation
qui corrobore notre crainte que l'objectif minima fixé par le
gestionnaire ne pourra être atteint.
Aussi faut-il souligner, les carences en ressources humaines
au niveau de l'encadrement supérieur pouvant maîtriser les
techniques de gestion de portefeuille des titres et assurer un meilleur
contrôle des actes de gestion au quotidien. L'on assiste souvent,
à des discussions vaines suite aux incompréhensions multiformes
et des frustrations qui en découlent de part et d'autre lors de l'examen
des propositions pour les décisions à prendre par le management,
quant à la cession ou au rachat des titres.
PARAGRAPHE 2 : INEXISTENCE DE MATERIELS ET OUTILS ADAPTES
A
LA GESTION DES
PORTEFEUILLES DE TITRES
Les cadres préposés à la gestion des
titres doivent normalement avec accès aux cours au jour le jour de ces
titres du portefeuille sur le marché financier. Malheureusement, aucun
dispositif de visualisation ou de consultation des cours boursiers n'est
installé au sein de l'unité chargé de la gestion des
portefeuilles. Ce qui fait que le personnel ne peut faire des
vérifications contradictoires à la réception des cours
d'achat communiqués par le gestionnaire BEAULAC SA ni de donner des
ordres de bourse. Le FRDC devra normalement s'abonner au réseau REUTER
TELEPRINT qui donne instantanément, les cours boursiers des actifs
financiers ainsi que les taux de change au cours d'achat ou de vente des
devises ou bien, les taux de placement à court, moyen et long terme sur
le marché financier.
PARAGRAPHE 3 : LA FAIBLE DIVERSIFICATION DES TITRES DU
PORTEFEUILLE
Tout investisseur conscient, en décidant de placer ses
économies dans des valeurs mobilières, espère que le
sacrifice résultant de sa renonciation à la consommation de ses
besoins immédiats soit rémunérée par des avantages
futurs sous forme non seulement de dividendes nets que lui rapporte les titres
souscrits, mais aussi les plus - values qu'il retire.
Ainsi ses actifs financiers doivent générer des
taux de rentabilité élevés à faibles risques.
Naturellement, les titres à rentabilité élevés
génèrent également des risques élevés. Pour
réduire les risques individuels de ces actifs, le gestionnaire doit
diversifier les titres dudit portefeuille.
Comme nous avons pu le constater, le portefeuille des actifs
financier du FRDC, comporte seulement cinq (05) titres dont la valeur nominale
totale s'élevant à 980 000 Euros a été
souscrite. Ce montant de 1 000 000 Euros a été
viré à l'ordre de BEAULAC SA en vue de son investissement en
actifs financiers pour le compte du FRDC. Ce montant parait très
insuffisant pour mener à bien une bonne politique de diversification de
portefeuille. Evidemment, les actifs acquis par le gestionnaire sont de
meilleures qualités mais ne permettent pas d'optimiser le rendement du
portefeuille faute d'une diversification optimale du portefeuille dû au
faible montant des capitaux mis à la disposition du gestionnaire.
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