La gesion du portefeuille des actifs financiers du fonds régional de développement de la CEDEAO( FRDC / groupe BIDC )

• LA GESTION DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS DU FONDS REGIONAL DE DEVELOPPEMENT DE LA CEDEAO
  
• Avertissement
  
• DEDICACES
  
• REMERCIEMENTS
  
• LISTE DES SIGLES ET ABREVIATIONS
  
• LISTE DES FIGURES, GRAPHIQUES ET SCHEMAS
  
• LISTE DES TABLEAUX
  
• LISTE DES ANNEXES
  
• 
  
• INTRODUCTION GENERALE
  
• PREMIERE PARTIE :
  
• LE FRDC ET LES MECANISMES DE GESTION PRUDENTIELLE DE SES ACTIFS FINANCIERS
  
• INTRODUCTION
  
• CHAPITRE I : LE FRDC ET LES ASPECTS THEORIQUES DE LA GESTION
  
• DES ACTIFS FINANCIERS
  
  • SECTION I : PRESENTATION DU FRDC5
    
  • 
    
    • PARAGRAPHE 1 : LE FRDC ET SES OBJECTIFS
      
    • PARAGRAPHE 2 : OBJET SOCIAL
      
    • PARAGRAPHE 3 : VISION
      
    • PARAGRAPHE 4 : CAPITAL
      
    • PARAGRAPHE 5 : LES DOMAINES D'INTERVENTION
      
    • PARAGRAPHE 6 : LES REALISATIONS DE LA CEDEAO
      
    • PARAGRAPHE 7 : LES ORGANES DE GESTION DU FRDC
      
  • SECTION II : LES DISPOSITIFS DE GESTION DES ACTIFS FINANCIERS DU FRDC
    
    • PARAGRAPHE 1 : LA POLITIQUE DE GESTION DES TITRES AU FRDC
      
      • Ø Les critères de sélection des banques
        
    • PARAGRAPHE 2 : LA GESTION DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS
      
    • FINANCIERS
      
      • 2.1 : AU NIVEAU DU FRDC
        
      • 2.2 : AU NIVEAU DE BEAULAC SA
        
  • SECTION III : REVUE SUR LES THEORIES DE LA GESTION DU
    
  • PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS
    
    • PARAGRAPHE 1 : LES BASES CONCEPTUELLES DES MODELES FINANCIERS STRATEGIQUES
      
    • PARAGRAPHE 2 : LES MODELES STRATEGIQUES FONDES SUR LA VALEUR DE LA FIRME
      
    • PARAGRAPHE 3 : MODELE DE CROISSANCE DE MARAKON ASSOCIATES ET ZAKON - BCG
      
      • A) Les politiques optimales de couverture des risques de René M. STULZ : OPTIMAL HEDGING POLICIES (1984).
        
      • B)Article de Amit et Wernerfelt : WHY DO FIRMS REDUCE BUSINESS RISKS ? (1990).
        
      • C) René M. STULZ : RETHINKING RISK MANAGEMENT (AOÛT 1996)
        
      • D) Markowitz : LE MODELE DE MARCHE (1952 ; 1959)
        
• CHAPITRE II : APPLICATION DU MODELE DE MARCHE POUR LA
  
• DETERMINATION DU NIVEAU OPTIMAL DE DIVERSI -
  
• FICATION DES TITRES DU PORTEFEUILLE
  
• DES ACTIFS FINANCIERS DU FRDC
  
  • SECTION 1 : APPROCHE METHODOLOGIQUE ET CHOIX DES
    
  • VARIABLES
    
    • PARAGRAPHE 1. CONCEPTS DE RENTABILITE ET LE RISQUE D'UN
      
    • PORTEFEUILLE D'ACTIONS
      
      • 1.1. LE CALCUL DE LA RENTABILITE
        
      • 1.2. LA MESURE DU RISQUE D'UN PORTEFEUILLE D'ACTIFS FINANCIERS
        
      • 1.3. DETERMINATION DU RISQUE D'UNE ACTION
        
    • PARAGRAPHE 2. LES HYPOTHESES DE GESTION DES RISQUES ET DE RENDEMENT DES ACTIFS FINANCIERS FONDE SUR LE MODELE DE MARCHE
      
      • 2.1. LE CONCEPT DE RENDEMENT OU DE RENTABILITE DES ACTIFS FINANCIERS
        
      • 2. 2 : LES DETERMINANTS DE LA VALEUR DES ACTIFS FINANCIERS : LA RENTABILITE
        
      • 2.3. LES DETERMINANTS DE LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS
        
        • L'investissement en valeurs mobilières constitue le sacrifice d'un avantage immédiat ou une absence de consommation immédiate en échange d'avantages futurs. Dans la mesure où le présent est connu avec certitude, l'investissement en valeurs mobilières constitue l'échange d'un avantage certain et immédiat contre un avantage futur et incertain. Ainsi le risque d'un actif financier pour un investisseur peut être défini comme l'incertitude qui existe quant à la valeur de cet actif à une date futur. En réalité, l'objectif de tout investisseur est de réaliser une certaine rentabilité sur les capitaux qu'il gère. Cependant, l'obtention de celle-ci n'est pas certaine à l'avance. Par exemple, si nous investissons
          
        • 1 000 000 de FCFA en obligation à 6,50 %, la rentabilité espérée peut être évaluée avec une précision relativement grande et la rentabilité qui sera effectivement réalisée ne s'en éloignera guère. En revanche, si les 1 000 000 FCFA sont investis en actions d'une société qui se crée en vue de la prospection du colton au Lutuli en République du Congo Démocratique, le taux de rentabilité de cet investissement ne peut être évalué avec précision. Il pourra s'étaler entre -100% (perte totale) et un pourcentage très élevé, éventuellement. Le premier investissement, de par la faible variabilité de son taux de rentabilité escompté, peut être comme relativement peu risqué, contrairement au second dont le taux de rentabilité escompté peut être très variable. On peut ainsi assimiler le risque d'un investissement à la dispersion ou variabilité de sa rentabilité18 autour de la valeur anticipée. Bien que l'on puisse concevoir diverses méthodes pour calculer et mesurer la variabilité d'une série statistique, la mesure de la variabilité la plus utilisée est l'écart type ou son carrée c'est à dire la variance. En effet si une série de taux de rentabilité suit une loi normale, et ceci quelle que soit la durée servant à calculer les taux, la répartition de ces taux autour de la moyenne est symétrique et ne dépend que de l'écart type.
          
  • SECTION II : PRESENTATION DU MODELE D'ANALYSE
    
    • PARAGRAPHE 1: LE CHOIX DES VARIABLES
      
      • A - LES DONNEES
        
      • B - LES INSTRUMENTS ET LE MODE D'ANALYSE DES DONNEES
        
      • C - SPECIFICATION DES VARIABLES ET LEURS SOURCES
        
        • 1- LA VARIABLE DEPENDANTE OU EXPLIQUEE (LA VALEUR EFFECTIVE GLOBALE DES ACTIFS FINANCIERS : VEGAF)
          
        • 2 - LES VARIABLES EXPLICATIVES OU INDEPENDANTES
          
    • PARAGRAPHE 2 : RESULTATS DES ANALYSES ET INTERPRETATION
      
    • DES DONNEES ISSUES DE LA GESTION ACTUELLE
      
    • DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS DU
      
    • FRDC
      
    • PARAGRAPHE 3 : LES OBJECTIFS DE RENDEMENTS ANNUELS
      
    • ATTENDUS DES TITRES
      
• DEUXIEME PARTIE :
  
• APPROCHE DE SOLUTIONS POUR UNE MEILLEUREGESTION DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS
  
• DU FRDC
  
• INTRODUCTION
  
• CHAPITRE I : LES CONCLUSIONS TIREES DES RESULTATS DE
  
• L'ETUDE
  
• 
  
  • SECTION I : LES FAIBLESSES CONSTATEES DANS LA MISE EN PLACE DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS
    
    • PARAGRAPHE 1 : LA MAUVAISE MAÎTRISE DES MECANISMES DE
      
    • GESTION DES ACTIFS FINANCIERS
      
    • PARAGRAPHE 2 : INEXISTENCE DE MATERIELS ET OUTILS ADAPTES A
      
    • LA GESTION DES PORTEFEUILLES DE TITRES
      
    • PARAGRAPHE 3 : LA FAIBLE DIVERSIFICATION DES TITRES DU
      
    • PORTEFEUILLE
      
  • SECTION 2 : SOLUTIONS POUR UNE DIVERSIFICATION OPTIMALE DES
    
  • TITRES DU PORTEFEUILLE
    
    • PARAGRAPHE 1 : RAPPEL DU CONCEPT DE DIVERSIFICATION DU
      
    • PORTEFEUILLE DES TITRES
      
    • PARAGRAPHE 2 : PROPOSITION D'UN MODELE POUR DETERMINER LA
      
    • VALEUR DE RENDEMENT GLOBAL DES TITITRES DU
      
    • PORTEFEUILLE DES TITRES DU FRDC
      
      • 2.1 : SOLUTIONS DE DIVERSIFICATION OPTIMALE DES
        
      • TITRES DU PORTEFEUILLE
        
        • 2.1.1 : APPROCHE DE SOLUTION POUR UNE DIVERSIFICATIO OPTIMALE
          
        • DU PORTEFEUILLE EN DIX (10) LIGNES DE TITRES
          
        • 2.1.2.   LES CONSTATS DEGAGES A PARTIR DE L'HYPOTHESE DE DIVER -
          
        • SIFICATION DES TITRES DU PORTEFEUILLE EN DIX (10) LIGNES
          
      • 
        
    • PARAGRAPHE 3 : LES TESTS DE VERIFICATION DES ANALYSES ET LES CONCLUSIONS TIREES DES RESULTATS DE L'ETUDE
      
    • 
      
      • 3.1 : TESTS DE VERIFICATION DES HYPOTHESES DE DIVERSIFICATION OPTIMALES DES TITRES DU PORTEFEUILLE
        
      • 3.2 : TEST DE VERIFICATION DES ESTIMATIONS DANS LE CAS OU LE NIVEAU ACTUEL DE DIVERSIFICATION NE PERMET PAS DE SUPPRIMER LE RISQUE DU PORTEFEUILLE
        
    • 
      
      • 3.3 : TEST DE VERIFICATION DES ESTIMATIONS DANS LE CAS OU LA DIVERSIFICATION DU PORTEFEUILLE SUPPRIME TOTALEMENT LE RISQUE
        
• CHAPITRE II : STRATEGIES POUR UNE MEILLEURE GESTION DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS, LES LIMITES DE L'ETUDE ET LES PISTES DE RECHERCHE
  
  • SECTION 1 : LES RECOMMANDATIONS POUR UNE BONNE GESTION
    
  • DU PORTEFEUILLE DES ACTIFS FINANCIERS DU FRDC
    
    • A) DE LA NECESSITE DE LA REALISATION D'UNE ETUDE PREALABLE A LA DECISION DE PLACEMENT DES CAPITAUX DISPONIBLES, EN PORTEFEUILLES D'ACTIFS FINANCIERS
      
      • B) LA NECESSITE DE LA MISE EN PLACE D'UNE STRUCTURE CHARGEE DE LA GESTION DU PORTEFEUILLE 
        
      • C) DE LA NECESSITE D'UNE MISE A DIPOSITION DES CAPITAUX NECESSAIRES A LA DIVERSIFICATION OPTIMALE DES TITRES DU PORTEFEUILLE
        
      • D) DE L'ADOPTION D'UNE DIRECTIVE RELATIVE AUX PROCEDURES D'INVESTISSEMENT APPLICABLES AUX OPERATIONS DU GROUPE DE LA BIDC
        
    • 
      
      • E) DE LA FORMATION DES CADRES
        
  • SECTION 2 : LES LIMITES DE L'ETUDE ET LES PISTES DE RECHERCHE
    
• CONCLUSION GENERALE
  
• BIBLIOGRAPHIE
  
• ARTICLES DIVERS 
  
• TABLE DES MATIERES