2. Analyse financière par la méthode des
ratios
Le ratio est un rapport entre deux grandeurs du bilan ou du
tableau de formation du résultat(TFR). Il peut servir de
sécurité, d'alerte ou d'incitation à la
réflexion.
ü Ratios de structure
a)Ratios de fonds de roulement
ü Financement
Tableau n°19
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FORMULE
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
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-767 289 442 969
|
-919 851 962 984
|
-818 675 397 723
|
-805 933 800 517
|
|
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32 989 505 650
|
28 063 038 205
|
156 910 025 514
|
181 634 552 336
|
|
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-23,25859172
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-32,77806046
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-5,217483045
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-4,437117223
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ü Endettement à court
terme
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Formule
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2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
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168 096 746 092
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151 823 876 634
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237 159 457 339
|
304 342 579 422
|
|
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968 375 694 711
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1 099 738 877 823
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1 212 744 880 576
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1 291 910 932 275
|
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0,173586292
|
0,138054478
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0,195555934
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0,235575512
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Ces ratios montrent la manière dont l'entreprise
finance ses valeurs immobilisées. Il doit être supérieur 1.
Et, au regard du premier ratio, il ressort que la situation de la
Gécamines n'est satisfaisante du fait que l'entreprise n'est pas capable
de financer ses valeurs immobilisées. Le fait que ce ratio soit
inférieur à 1, cela traduit une insuffisance de financement des
biens durables, couverts en partie par des dettes à court terme. Il est
vrai qu'elle n'est pas égale à 1 mais elle ne s'améliore
pas non plus.
S'agissant de l'entendement à court terme, l'entreprise
n'est pas capable de faire face à son endettement à court terme
ce qui est une mauvaise chose. Au fait, pour la Gécamines, ce ratio est
inférieur à 1 plutôt que d'être supérieur
à l'unité. Cela signifie que l'entreprise ne dispose pas d'une
grande autonomie financière et par conséquent, la protection des
créanciers augmente du fait de l'augmentation du degré
d'endettement. C'est ici qu'intervient le risque financier dont nous avons
parlé dans l'actualité de l'entreprise.
b) Ratios d'autonomie
financière
ü Solvabilité
générale
Tableau n°20
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Formule
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2006
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2007
|
2008
|
2009
|
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201 086 251 742
|
179 886 914 839
|
394 069 482 853
|
485 977 131 758
|
|
997 043 712 142
|
1 135 081 996 728
|
1 285 919 885 874
|
1 396 272 015 765
|
|
|
0,201682483
|
0,158479225
|
0,306449482
|
0,348053335
|
|
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20,16%
|
15,84%
|
30,64%
|
34,05%
|
Ce ratio doit être supérieur à 100 %.
Mais, pour l'entreprise sous examen, au vu de sa situation financière,
nous-nous rendons compte qu'elle était capable d'apurer ses dettes dans
une proportion de 20 % en 2006 ; de 15 % en 2007 ; de 30 % en 2008 et
de 34 % en 2009. En effet, depuis un certain temps, la Gécamines n'est
plus solvable c'est-à-dire qu'elle n'est pas à mesure de faire
face à l'ensemble des fonds de tiers. L'insolvabilité de
Gécamines provient de la détérioration de la
rentabilité de l'exploitation qui a entrainé une capacité
d'encaisse très faible.
De 2007 à 2009, il ressort une brusque montée
à cause de la sortie des actifs cédés dans le cadre du
partenariat à Long terme entre la GCM et le groupe Ouest. Etant
donné l'augmentation continuelle de la dette, cette sortie des actifs a
déséquilibré sensiblement le ratio d'endettement. En
effet, la décision était motivée par la crainte de
désaffectation des actifs vue la durée du partenariat (30ans).
Néanmoins, la Gécamines a réintégré ces
actifs en 2009.
Ainsi, il s'impose à l'Etat Congolais de prendre des
mesures qui s'imposent pour restructurer la Gécamines et pouvoir
favoriser l'amélioration de l'exploitation de ladite entreprise.
ü Dépendance
financière
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