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Incidence de la politique monétaire sur la croissance économique en république démocratique du Congo de 2003 à  2018.


par Shadrack Mashala
Université de Lubumbashi - Licence en économie monétaire 2019
  

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3.3.2. CAUSALITE

La causalité a été introduite dans l'analyse économétrique par Wiener (1956) et Granger (1969). À l'origine, on retrouve la formalisation de la notion de causalité en physique, notamment dans les travaux d'Isaac Newton sur la force motrice (cause) et le changement de mouvement (effet). Dans ce cas, la notion de causalité traduit un principe d'après lequel si un phénomène est la cause d'un autre phénomène, nommé "effet", alors ce dernier ne peut pas précéder la cause. Cependant, sa définition conceptuelle remonte aux discours d'Aristote ou de David Hume.

Transposée en économie, la notion de causalité revêt une connotation technique spécifique. En effet, si une variable causait une autre variable, alors nécessairement les deux variables doivent être corrélées. À l'inverse, il ne suffit pas que deux variables soient corrélées, pour qu'il y ait causalité (corrélation n'est pas causalité).Toutefois, l'idée de base de la causalité au sens de Granger est qu'une série temporelle x1, t causerait une autre série x2, t lorsque la connaissance du passé de x1, t entraîne une prévision distincte de celle fondée uniquement sur le passé de x2, t. Autrement dit, une série chronologique x1, t cause au sens de Granger une autre série x2, t, si conditionnée aux valeurs passées de x1, t l'erreur quadratique moyenne de prédiction de x2, t+1 est inférieure par rapport à celle où les informations relatives aux valeurs passées de x1, t étaient omises.

Tableau 3-5 causalité au sens de Granger

Pairwise Granger Causality Tests

Date: 09/17/19 Time: 02:55

Sample: 2003Q1 2018Q4 Lags: 20

 
 
 

Null Hypothesis:

Obs

F-Statistic

Prob.

LBNBCC does not Granger Cause CSS

43

1170.47

0.0009

CSS does not Granger Cause LBNBCC

 

8358.23

0.0001

LCRED does not Granger Cause CSS

43

2.23867

0.3540

CSS does not Granger Cause LCRED

 

2.80212

0.2958

LRO does not Granger Cause CSS

42

653.070

0.0308

CSS does not Granger Cause LRO

 

3.62878

0.3946

LTXDIR does not Granger Cause CSS

43

56.3575

0.0176

CSS does not Granger Cause LTXDIR

 

107.276

0.0093

LCRED does not Granger Cause LBNBCC

43

22.9

0.0425

~ 82 ~

LBNBCC does not Granger Cause LCRED

 

514

14.6519

0.0658

LRO does not Granger Cause LBNBCC

42

28.0758

0.1478

LBNBCC does not Granger Cause LRO

 

31.1289

0.1404

LTXDIR does not Granger Cause LBNBCC

43

35.0589

0.0281

LBNBCC does not Granger Cause LTXDIR

 

29.3581

0.0334

LRO does not Granger Cause LCRED

42

259.790

0.0489

LCRED does not Granger Cause LRO

 

1169.70

0.0230

LTXDIR does not Granger Cause LCRED

43

57.2028

0.0173

LCRED does not Granger Cause LTXDIR

 

15.4130

0.0626

LTXDIR does not Granger Cause LRO

42

0.70217

0.7533

LRO does not Granger Cause LTXDIR

 

1170.07

0.0230

Source : Auteur (à l'aide d'eviews9)

Il ressort du test de causalité au sens de Granger ce qui suit :

- Le taux de croissance explique, et est expliqué par la totalité des instruments de la politique monétaire (taux directeur, taux Bon BCC et coefficient de réserve obligatoire) mais il n'est pas expliqué, ni n'explique, le niveau de crédit à l'économie.

- Le niveau de crédit accordé à l'économie présente la même situation que le taux de croissance.

- Le taux directeur est expliqué par le taux de croissance économique et ce dernier est expliqué à son tour par le taux directeur (présence d' « effet feedback »). Il est également expliqué (le taux directeur) par le taux du Bon BCC et vice-versa.

- Le taux du Bon BCC est expliqué par le crédit à l'économie mais ce dernier (le crédit) ne l'explique pas. Par contre il est (taux du Bon BCC) est expliqué par le taux de croissance et vice versa.

- Le coefficient de réserve obligatoire explique, et est expliqué par le niveau de crédit accordé à l'économie, il explique également la croissance et le taux directeur.

Schématiquement, ces liens se traduisent comme suit :

Figure 3-4 : Causalité entre variables

~ 83 ~

Le fait que les instruments de la politique monétaire menée par la Banque Centrale du Congo expliquent le taux de croissance du P113, alors que le niveau ne crédit accordé à l'économie ne l'explique pas, peut sembler anormal. Mais cela pourrait être expliqué par le fait que le niveau de crédit n'explique pas la croissance économique dans le pays, d'autres éléments entrent en compte. Mais le lien de causalité entre le taux directeur, le taux du Bon BCC et le coefficient de réserve obligatoire peut s'expliquer par le fait que la BCC adapte sa politique monétaire en fonction du taux de croissance. Dans ce cas, il sera primordial de tenir compte du temps de réaction de différentes variables en ce qui concerne leurs causalités pour mieux cerner leurs relations.

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"Le doute est le commencement de la sagesse"   Aristote