I.2.B L'entreprise
de marché : le Douala Stock Exchange.
Le titre émis sur le marché primaire doit
pouvoir offrir des garanties de liquidité aux investisseurs. Cette
liquidité ne s'obtient que par admission à la cote du
marché boursier. Ainsi, la bourse est un ensemble complexe comprenant
plusieurs types d'intervenants chacun d'eux ayant des préoccupations
diverses. A ce propos, il est nécessaire que soient suivies de
façon minutieuse les opérations qui y sont
réalisées. Ceci nécessite une répartition des
tâches suivant le type d'opérations. Ainsi, au Cameroun,
l'entreprise de marché est constituée de trois niveaux : la
bourse, le dépositaire central et la banque de règlement.
En ce qui concerne l'activité de bourse des valeurs
mobilières, l'entreprise agréée à cet effet est
chargée du suivi des activités d'investissement et des
prestataires de services d'investissement, de la gestion du marché et de
la gestion des suspens.
Pour ce qui est des activités de dépositaire
central/banque de règlement, l'entreprise de marché se doit
d'assurer le suivi régulier des conservateurs, la gestion du cycle des
règlements-livraisons, la conservation des titres admis aux
opérations et la circulation scripturale desdits titres.
Il faut noter que dans le sens du règlement
général de la CMF définissant les attributions de
l'entreprise de marché, celle-ci est une entité unique
remplissant seule les activités sus-mentionnées. Mais pour
l'instant, dans le cas de la place de Douala, ces activités ont
été scindées en trois domaines séparés et
ont été dévolues à trois entités
distinctes :
· La DSX pour ce qui est des activités de bourse
des valeurs mobilières.
· La caisse autonome d'amortissement pour ce qui est de
l'activité de dépositaire central
· La société générale de
banques au Cameroun pour ce qui est de l'activité de banque de
règlement.
Ainsi, le marché boursier de Douala pour ce qui est de
son fonctionnement est un marché centralisé dirigé par les
ordres en ce sens qu'il dépend des donneurs d'ordres qui agissent par
l'intermédiaire des prestataires de services d'investissement. De ce
fait, les titres admis à la cote ne sont échangés qu'avec
le consentement de leurs propriétaires.
Le mode de cotation en vigueur sur ce marché est le
fixing qui conduit à la formation d'un prix de marché à la
suite de la concentration des ordres pendant une période donnée.
Il s'oppose à la cotation en continu qui implique un ajustement du prix
de marché à chaque nouvel enregistrement d'ordre boursier.
Il existe sur le DSX deux compartiments : la cote
officielle et le hors-cote. La cote officielle est réservée aux
sociétés qui répondent aux conditions définies par
la CMF. Le hors-cote est réservé aux titres non-officiels et aux
effets publics. Ainsi, dans le cas d'une admission à la cote des titres
CUD, ceux-ci devraient se négocier sur le hors-cote. Sur la cote
officielle, l'on doit aussi noter l'existence d'un premier et d'un second
marché qui se distinguent selon la qualité des titres qui y sont
négociés.
Il a été mentionné la présence des
prestataires de services d'investissement tout au long du processus, ceux-ci
jouent un rôle primordial dans le cadre du déroulement des
opérations sur le marché financier.
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