Convergence budgétaire et différentiel des taux d'inflation et de change dans l'UEMOA (Union Economique et Monétaire Ouest Africain )

I- Revue de la littérature

Comme dans l'UEMOA, le processus de rapprochement des Etats ne se fait pas de la même manière, le développement conceptuel de la notion de convergence nous suggère donc une inscription dans une de ses logiques afin de pouvoir analyser la convergence budgétaire des pays de cette union. Ainsi, on se retrouve face à une variété de notions de convergence.

1-1 Revue théorique de la convergence

1-1-1 Le modèle néoclassique de la croissance

Le modèle néoclassique de Solow considère une fonction de production à
rendement d'échelle constant sur l'ensemble des facteurs. Cette fonction est à rendement

marginal décroissant sur chacune des facteurs. Soit Y = F( K , L ) cette fonction de production où Y est la production du bien, K le stock de capital, L le travail,F est une

Y K

fonction homogène de degré1. Y = F(K , L ) = F( ,1)

L L

Y

et k = K on

L

. En posant y =

L

a : y = f(k) oil f ne dépend que seulement du stock de capital par travailleur et est à rendement d'échelle décroissant.

.

Egalement, ce modèle fait l'hypothèse de plein emploi L = nL , la fonction

. .

d'épargne : S = sY et l'équilibre I = S avec I = K+ äK k = sf (k ) - ( ä + n)k oil

s ? [ 0;1] représente le taux d'épargne ; ä ? [ 0;1] le taux de dépréciation du capital et n représente le taux de croissance de la population. Ainsi, l'état stationnaire est défini par :

ic= 0 f ( k ) = ä + n) ( s ? k l'état stationnaire.

* * . Mais, comme f ' ( k ) p f (*k )

alors l'équilibre k * est stable à

1-1-2 La convergence absolue

En effet, l'équation d'accumulation du capital par tête :

. f k

( * ) ? +

ä n ?

k sf ( k ) ( n ) k

= - ä + = s

?? ?? . Ainsi donc, comme les économies plus

_k*

performantes ont un kr supérieur au k₀^mf des économies moins performantes alors le taux de croissance des premières serait inférieur à celui des économies moins performantes.

.

Une approximation de Taylor implique : k = - ë ( k - k^*) oil ë = ä + n - sf ( k ) r 0

représente la vitesse de convergence. En conséquence, les modèles théoriques d'inspiration néoclassiques définissent la convergence absolue comme étant le rattrapage des Etats dont les économies sont initialement les moins performantes aux Etats aux économies plus performantes grâce à un taux de croissance plus élevé chez les pays peu efficient. Dans ce contexte, la convergence est dite absolue (inconditionnelle) dès lors qu'elle est indépendante des conditions initiales.

En effet, les premiers travaux relatifs à la convergence concernaient uniquement les pays industrialisés. Mais, par la suite, ces travaux ont été étendu aux pays du reste du monde .Ces derniers ont montré que le rattrapage des pays riche par les pays pauvres ne s'observait pas pour tous les pays du monde. Ainsi, les études de mesure sur la convergence rejettent l'existence d'une convergence absolue à travers les pays du monde. Ce pendant, elles ont toutefois révélées que la croissance des pays les plus performants est inférieure à celle des pays moins performants. Egalement, ce constat a permis de souligner l'importance des écarts qui ne cessent de s'amplifier. Dans ce contexte, dans l'absence d'un tel

phénomène de rattrapage de nouveaux concepts se sont développés : la convergence conditionnelle et les clubs de convergence.