2.3. Différence entre
autofinancement et cash-flow
C'est le dernier phénomène qui fait souvent
confondre le cash-flow et l'autofinancement, quoique l'approche
financière soit différente. L'autofinancement d'un exercice,
notamment, ne trouve pas nécessairement sa contre partie en
trésorerie au cours de l'exercice où il est constaté.
Une vente par exemple, réalisée à la fin
d'un exercice peut dégager un bénéfice qui va augmenter
l'autofinancement de l'exercice, mais si le mouvement de trésorerie
consécutif à la vente n'intervient qu'au cours de l'exercice
suivant au plus tard, la vente n'aura pas d'effet sur le cash-flow de
l'exercice qui enregistre cette vente, mais sur celui de l'exercice suivant.
2.4. Tableau pratique de calcul
de l'autofinancement et cash-flow
D'une manière générale, ce tableau peut
se présenter de la manière suivante :
Tableau n°1
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Années
Rubriques
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N
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N+1
|
N+2
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Dotation aux amortissements (1)
Provision avec objet réel (2)
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X
X
|
X
X
|
X
X
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Autofinancement de maintien (3) = (1) + (2)
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X
|
X
|
X
|
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Réserves (4)
Report à nouveau (5)
Provision sans objet réel (6)
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X
X
X
|
X
X
X
|
X
X
X
|
|
Autofinancement de croissance (7) =(4) +(5) +(6)
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X
|
X
|
X
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Autofinancement Global (8) = (3) + (7)
|
X
|
X
|
X
|
|
Bénéfices distribués (9)
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X
|
X
|
X
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Cash-flow Net (10) = (3) + (7) + (9)
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X
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X
|
X
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|
Impôts sur le bénéfice (11)
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X
|
X
|
X
|
|
Cash-flow Brut (12) = (10) + (11)
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X
|
X
|
X
|
Source : MUSHEMBULA KIWA, Notes de cours d'analyse des
bilans, inédit, G3 ISC/Kinshasa, 2000 - 2001.
2.5. Comparaison entre MBA, CAF
et Cash-flow
Tableau n°2
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CASH-FLOW
|
MBA
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CAPACITE D'AUTOFINACEMENT
|
|
Fondement
|
Notion fondée sur la comptabilité en partie
simple (recettes et dépenses)
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Notion sur la comptabilité en partie double (produits
et charges)
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Notion fondée sur la comptabilité en partie
double (produits et charges)
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|
Utilisation
|
Calcul de rentabilité des investissements
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Aptitude totale à s'autofinancer
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Aptitude partielle à s'autofinancer
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Caractéristique
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Le cash-flow peut être actualisé
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Pas d'actualisation
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Pas d'actualisation
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Calcul
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Recettes - dépenses d'un investissement
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Bénéfice + dotations aux amortissements -
dotations aux provisions à caractère de réserve
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Modalité de :
Cfr notion capacité d'autofinancement (section 1)
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Source : P. PIZZAVONA, op.cit, p65
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