III.2.3 Le ratio des crédits à
l'économie
En ce qui concerne l?étude de la relation de
causalité entre les variables, d?une part les résultats obtenus
en R.D.C et au Rwanda présente l?existence d?un lien de causalité
bidirectionnelle entre les paires de variables (les crédits à
l?économie et le PIB réel par habitant) et une causalité
unidirectionnelle pour le Burundi, d?autre part.
En effet, les résultats de la RDC et du Rwanda
signifient que les crédits injectés dans l?économie sont
source principale du développement économique et/ou plus le PIB
réel par habitant augmente plus des crédits sont octroyés
aux agents à besoin de liquidité. Autrement dit, dans les cas de
la RDC et du Rwanda, c?est le niveau des crédits à
l?économie qui détermine le niveau du PIB réel par
habitant et vice versa, toutes choses restant égales par ailleurs. De
plus, un excès du PIB réel par habitant implique
vraisemblablement une hausse des crédits à l?économie. Ce
résultat soutient celui trouvé par Khalfaoui (2002) pour le cas
de la Turquie mais celui de Raffinot, Baptiste et Venet (1998)23
pour le cas de la Cote d?Ivoire.
Par ailleurs, le Burundi ne présente aucun lien de
causalité pour la paire des variables crédits à
l?économie et le PIB réel par habitant. L?absence du sens de
causalité signifie que les deux variables sont toutes
indépendantes l?une de l?autre. Autrement dit, les résultats
trouvés s?expliqueraient par le fait que les mécanismes des
systèmes financiers se trouvent encore incapables de mobiliser
l?épargne et de l?allouer de manière efficace.
De ce point de vue, ce resultat ne conforte pas les principaux
resultats theoriques puisque, de maniere generale, l?accroissement du volume de
credit au sein d?une economie contribue, au dela d?un seuil de revenu
relativement faible, à l?accroissement de revenus et non a leur
reduction.
23 C?est uniquement le cas de la Cote d?Ivoire
Pour clore, il sied de noter que l?absence du sens de
causalité entre crédits à l?économie et le PIB
réel par habitant pourrait statistiquement signifier que les
crédits ne sont pas octroyés tout comme l?activité
économique ne favorise presque pas l?activité financière,
ce qui dans une certaine mesure pourrait compromettre le développement
économique d? un pays.
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