Développement financier et croissance économique.

II.5. Modèle à Correction d'Erreur

Lorsque les séries sont non stationnaires et cointégrées, il convient d'estimer leur relation à travers un Modèle à Correction d'Erreur (MCE « Error correction model »). Engle et Granger (1987) ont montré que toutes les séries cointégrées peuvent être représentés par un MCE^22(*). Ainsi selon l'ordre d'intégration des séries, la représentation MCE se fera à partir de l'approche d'Engle et Granger qui consiste à suivre la procédure suivante :

Etape 1 : Estimation de la relation de long terme par la méthode des MCO

(5)

Les coefficients , , , , , sont les coefficients de long terme, ils caractérisent l'équilibre de long terme.

Les résultats de l'estimation de ce modèle montrent que le coefficient ₁ est significatif au seuil de 5% ce qui valide notre hypothèse de non linéarité entre la croissance économique et le développement financier.

* ²² R. Bourbonnais « Econométrie, manuel et exercice corrigés » P. 285