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Développement financier et croissance économique.

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par AGUEI ARISTIDE ACHIE AGUE
UNIVERSITE FELIX HOUPHOUET BOIGNY ABIDJAN  - MASTER/DEA NPTCI 2013
  

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CONCLUSION

L'objectif de ce chapitre était de valider la relation non linéaire entre la croissance économique et le développement financier à travers les estimations économétriques sur la période de 1965-2013. Ainsi à partir d'un modèle MCE, il ressort que la croissance économique par le PIB par habitant est conditionnée par le niveau de développement financier, il existe donc une approche non linéaire entre les deux variables. A travers cette relation, le seuil à partir duquel la croissance est négativement associée au développement financier est de 55%. Autrement dit, l'effet positif des performances du système financier sur le niveau d'activité s'étiole lorsque les indicateurs financiers sont estimés à 55% du PIB.

CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS

L'objectif de ce travail visait à montrer le l'impact du développement financier sur la croissance économique. De façon particulière il s'agissait non seulement d'établir une relation de long terme mais aussi de vérifier l'hypothèse de non linéarité entre la croissance et la finance. A cet effet, pour établir notre relation économétrique, nous avons comme proxy de la croissance le PIB par habitant, et les variables financières à partir desquelles nous avons construire un indicateur synthétique de développement financier. Par ailleurs afin de vérifier la non linéarité entre la croissance et la finance, nous avons eu recours à une forme quadratique obtenu à partir du carré de la variable financière. L'estimation économétrique s'est faite à partir d'un modèle à correction d'erreur (MCE) après vérification des tests de stationnarité et de cointégration, ce modèle a l'avantage de montrer l'équilibre de long terme entre les variables.

Les résultats des estimations montrent qu'à court terme la variable financière n'influence pas significativement la croissance, la relation est expliquée par le modèle de long terme. Ce dernier nous renseigne que dans le cas de la Côte d'Ivoire, la variable financière influence positivement le PIB par habitant à un premier stade, avant que cet effet ne freine la croissance économique. Cette relation est expliquée par l'existence d'un seuil à partir duquel l'effet favorable est atténuépar l'amélioration des indicateurs financiers. Ainsi l'hypothèse de non linéarité est validée c'est-à-dire que dans le contexte ivoirien, la relation entre l'évolution de l'activité économique et la structure financière dépend donc du niveau de cette dernière.

Ainsi pour améliorer les indicateurs financiers, en vued'amplifier leurs effets sur la croissance économique, un certain nombre de mesures peuvent être préconisées.

Il s'agit :

ü Assainir l'environnement économique afin de permettre une bonne orientation sectorielle du crédit car les banques sont plus portées à offrir des services à des secteurs comportant moins de risques.

ü Encourager, la concurrence et supprimer les imperfections des marchés, celles qui créent des distorsions empêchant les pauvres d'avoir accès aux services financiers. En effet la concurrence contribuera à baisser les frais financiers et les coûts de transactions qui restent un élément d'évictions pour des individus à faible revenus.

ü Au niveau du marché financier, il faut accélérer les réformes visant à créer un compartiment des PME/PMI, dont le but étant de permettre aux entreprises à fort potentiel de bénéficier des avantages du marché.

Quant aux variables macroéconomiques, l'ouverture commerciale est positivement associée au PIB par habitant.

ü Nous recommandons une politique, visant à favoriser d'avance les échanges avec l'extérieur, il s'agit de l'amélioration des politiques commerciales, afin de stimuler les exportations et les importations.

ü Il faut également améliorer les conditions d'investissement afin d'attirer les investissements directs étrangers (IDE).

Au niveau des investissements, ils évoluent selon nos résultats inversement au PIB par tête.

ü Il faut une bonne orientation des investissements intérieurs surtout vers les secteurs à forte valeur ajoutée, il s'agit des secteurs industriels et agricoles.

ü Il faut également créer des conditions de protection des investisseurs locaux face aux multinationales.

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