§.2. L'énergie
L'Union européenne est davantage dépendante des
importations en provenance de la Russie et plus singulièrement des
importations de biens énergétiques. La Russie représentait
en 2013 environ 12,3% du total des importations européennes, soit 206,5
milliards d'euros (contre 144 milliards d'euros en 2007). La crise
russo-ukrainienne a pour l'instant nettement moins impacté les
importations européennes en provenance de Russie. Selon les
données de mai dernier, les importations européennes en
provenance de Russie ont enregistré un recul de 0,7% en rythme
annualisé51.
Si on se focalise uniquement sur l'importation des biens
énergétiques, la dépendance des états membres de
l'Union européenne vis-à-vis de la Russie devient plus
évidente.
À titre d'exemple, près de 32% du total des
importations européennes de gaz proviennent de Russie. Les pays les plus
exposés aux importations de gaz en provenance de Russie sont les pays
baltes, suivis de la Bulgarie et de la Finlande. Le marché
européen de l'énergie est essentiel pour la Russie, car le
marché européen représente à lui seul 76% des
exportations russes de gaz. D'une manière générale, la
Russie est très dépendante des exportations d'énergie, car
les recettes fiscales sur les biens énergétiques contribuent
à hauteur de 50,2% au budget fédéral russe.
Il convient de préciser que les récentes
sanctions annoncées ne concernent pour l'instant pas
l'exportation/l'importation de biens énergétiques, lesquelles
sont régies par des contrats à long terme, mais uniquement
l'exportation vers la Russie de certains équipements et technologies
destinés à l'exploration et la production de pétrole. De
plus ces sanctions ne s'appliquent qu'aux nouveaux contrats.
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§.3. Les investissements directs étrangers et
les flux de portefeuille
L'Union européenne est le principal investisseur en
Russie. Environ 75% des
investissements directs étrangers (IDE) en Russie
proviennent des états membres de l'Union européenne. En volume,
les IDE des états membres en Russie étaient de 189,5 milliards
d'euros (en termes de stocks) en 2012. Pour la même année, les IDE
russes au sein de l'Union européenne ont comptabilisé 76,6
milliards d'euros. Les stocks de portefeuille (actions et obligations) de la
zone euro vers la Russie ont culminé quant à eux à 52
milliards d'euros en 2012.
Notons que plus de la moitié des engagements au titre
des investissements de portefeuille (274 milliards de dollars) et des IDE
étrangers (566 milliards de dollars) émanent de fonds
d'investissement. En d'autres termes, les actifs russes sont très
vulnérables aux sorties de capitaux. Malgré les récentes
sanctions qui ont restreint l'accès de certaines banques russes aux
marchés des capitaux, la Russie affiche toujours une position
extérieure créditrice (surplus de 126 milliards de dollars)
vis-à-vis du reste du monde.
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