Paragraphe 4 : la bourse de nos jours, Modernisation
du marché...
A partir du 1er janvier 2002, l'Indice Générale de
la Bourse (IGB) , longtemps critiqué par les milieux
financiers(jugé dépassé étant donné que
l'année de référence pour son calcul est 1979), s'est
remplacé par un nouvel indice appelé le Masi (Moroccan All Shares
Index).
En dehors du Masi, qui englobe toutes les valeurs de la cote, de
nouveaux indices se sont introduits à partir de cette date.
Les valeurs du continu sont devenues sous la houlette du Madex
Afin de se doter d'instruments de mesure performants et dans le
souci de fournir des outils de référence adaptés à
une approche dynamique de la gestion collective, la Bourse de Casablanca a donc
développé une gamme homogène d'indices de capitalisation
qui comprend le Masi, le Madex (Moroccan Most Active Shares Index) ainsi que
d'autres indices sectoriels et sous-jacents.
De type transversal, le Masi intègre toutes les valeurs de
type actions, cotées à la BVC; il est ainsi un indice large,
permettant de suivre de façon optimale le développement de
l'ensemble de la population des valeurs de la cote. Le nombre de valeurs le
composant évoluera en fonction des admissions à la cote, des
radiations et opérations de fusion, absorption ...
Donc on peut dire que le Masi est un indice général
de la Bourse de Casablanca. Il permet de mesurer l'évolution globale de
la bourse sur la base d'un volume d'affaires réalisé pendant une
période déterminée. Le Masi se calcule chaque jour,
à l'issue de chaque séance de cotation.
Le Madex , indice compact, est composé des dix valeurs les
plus actives de la cote (BCM, BMCE, CIOR, Managem, ONA, La Samir, SNI; Sonasid,
Wafa Assurance, Wafabank. Il est particulièrement adapté à
la gestion de portefeuille. Les deux principaux indices de cette gamme sont des
indices dits "emboîtés", permettant de bénéficier
d'une vision plus fine de l'évolution des différentes
capitalisations inscrites sur la place et de leur contribution à
l'activité du marché.
Le Madex : C'est un indice boursier qui constitue seulement une
partie de l'indice Masi. Son calcul consiste à mesurer
l'évolution boursière d'une sélection de titres les plus
liquides du marché.
D'autres indices, de rentabilité sous-jacents aux Masi et
Madex, sectoriels et sous-sectoriels, se sont aussi mis en place. Ils sont
calculés et diffusés à la clôture de la
séance, tandis qu'une batterie d'indicateurs est émise en
continu, pour une meilleure interprétation de l'évolution des
précédents.
La BVC a également procédé à la
révision de sa nomenclature économique, introduisant une nouvelle
classification sectorielle. La nouvelle mouture répartit les valeurs en
10 groupes économiques et 39 secteurs industriels, une classification
déjà utilisée à Paris, Londres, Hong Kong...
Ces indices offrent ainsi une mesure de référence
fiable et pourront servir à terme de support à des produits
dérivés. Leur gestion, leur méthodologie de calcul, la
diffusion et les révisions périodiques relèvent du
Comité des indices de la BVC.
Ce dernier se réunit au moins chaque semestre pour
procéder à la révision des échantillons retenus, et
une fois par an, pour procéder à la mise à jour des
indices sectoriels.
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