Section 2 : Revue de littérature et
démarche méthodologique
Cette section présente dans son premier
paragraphe la revue de littérature puis le second paragraphe sera
consacré à la démarche méthodologique de
l'étude.
Paragraphe 1 : Revue de littérature
Il s'agit ici d'avoir recours aux études
antérieures pouvant nous aider à mieux cerner certaines notions
indispensables pour le développement de ce thème. Mais il importe
d'abord de maîtriser quelques concepts fondamentaux en matière de
gestion financière, et plus précisément en diagnostic
financier.
I - Concepts fondamentaux
A - Concepts de diagnostic financier
Le mot diagnostic vient du
grec « diagnosticos ».Il était initialement
réservé au domaine médical et désigne la partie de
la médecine qui s'attache à connaître les maladies
d'après leurs symptômes.
Selon P.CHARPENTIER (1997), le
diagnostic financier est une démarche qui comporte trois
dimensions :
(10) une dimension descriptible correspondant à
une « mise à plat » de l'existant ;
(11) une dimension analytique consistant à identifier
les faiblesses qu'il conviendra de corriger pour accroître
l'efficacité de l'entreprise, et les forces qu'il faudra mettre en
valeur et/ou améliorer.
(12) une dimension prescriptible consistant enfin à
proposer des actions relatives au développement de l'entreprise.
Selon le même auteur, le diagnostic financier est une
démarche consistant :
(3) à mettre en relief les dysfonctionnements ou les
éléments défavorables dans la situation financière
de l'entreprise ;
(4) à identifier les causes des difficultés
présentes ou futures de l'entreprise ;
(5) à présenter les perspectifs
d'évolution probables de l'entreprise afin de redresser ou
d'améliorer la situation et les performances de l'entreprise.
LANGLOIS et MOLLET (1994) estiment
quant à eux que le diagnostic financier permet au chef d'entreprise de
trouver des réponses à des questions telles que :
l'appréciation de la solvabilité, la mesure des performances de
l'entreprise, l'appréciation de la croissance et des risques.
« Le diagnostic financier consiste dans
l'examen et l'appréciation critique de la situation, des
opérations et des résultats financiers de
l'entreprise » COHEN(2001).
Le diagnostic financier n'est donc qu'une
réflexion permettant de connaître les problèmes financiers
de l'entreprise et d'y apporter un jugement.
C'est une phase d'analyse qui aboutit à la
détection des forces et faiblesses suscitant des réflexions en
vue d'une amélioration. Son principal objectif est d'apprécier
les conditions d'équilibre financier, la rentabilité
économique de l'entreprise et celle des capitaux investis. Il importe de
faire le lien entre le diagnostic financier et le diagnostic
général.
Le diagnostic financier est une partie importante du
diagnostic général, c'est le but même de l'analyse
financière. Quant au diagnostic général, il est tout
simplement le diagnostic fonctionnel, c'est-à-dire qu'il porte sur les
différentes fonctions de l'entreprise.
Notons que la dégradation financière
d'une entreprise ne se réalise jamais brutalement, mais de façon
progressive dans le temps. Elle provient des causes profondes qu'il convient
d'analyser en vue de leur éradication.
Ainsi, le diagnostic financier peut se
réaliser aussi bien dans une entreprise en difficultés que dans
une entreprise en bonne santé.
Dans le premier cas, il, apparaît comme une
nécessité alors que dans le second, il est un outil de gestion en
vue d'accroître les performances de l'entreprise.
B - Concept de l'analyse financière
L'analyse financière se définit
comme « une étude méthodique utilisant des
instruments et des moyens appropriés, des informations comptables et
financières des entreprises afin de porter une appréciation sur
les risques présents, passés et futurs découlant de la
situation financière et des performances de ces
entreprises ».
On distinguera ainsi l'analyse financière du
diagnostic financier qui possède un sens plus restreint.
C - Concepts de rentabilité et de
performance
La rentabilité est l'aptitude de l'entreprise
à dégager un excédent de ressources par rapport aux moyens
utilisés.
(6) La rentabilité
financière
C'est la rentabilité des capitaux propres
de l'entreprise. Elle intéresse le plus souvent les associés,
dans la mesure où si elle est supérieure au taux
d'intérêt pratiqué sur le marché financier,
l'entreprise n'aura pas de difficultés quant à l'augmentation des
capitaux propres au moment opportun.
(7) La rentabilité
économique
Elle exprime la performance de l'exploitation et
doit permettre des comparaisons dans le temps et dans l'espace.
MBANGALA (2002) la définit comme
étant « la capacité bénéficiaire de
l'entreprise en neutralisant la rémunération du capital investi,
qu'il s'agisse de fonds propres ou de fonds de tiers ».
Dans le langage courant, la performance est un
résultat particulièrement remarquable.
Selon le dictionnaire universel, le mot performance
signifie le résultat chiffré obtenu par un sportif lors d'une
compétition ou d'une exhibition. C'est le résultat obtenu par un
matériel de haute technologie. C'est un mot utilisé couramment
pour désigner les qualités de certains objets tels les
voitures.
La performance désigne également la
capacité à atteindre un objectif avec une utilisation optimale
des ressources disponibles. Elle inclut donc à la fois
l'efficacité et l'efficience.
En effet, l'efficacité se définit comme
la capacité à atteindre un objectif donné, mais
l'efficience quant à elle implique aussi une minimisation des ressources
utilisées pour atteindre l'objectif visé.
D - Concept d'effet de levier
L'effet de levier représente l'impact de
l'endettement sur le taux de rentabilité des capitaux propres.
En d'autres termes, l'effet de levier constitue la
différence entre la rentabilité financière et la
rentabilité économique de l'entreprise. Il permet de savoir si
l'endettement est bénéfique ou non pour l'entreprise. L'effet de
levier est positif lorsque la rentabilité financière de
l'entreprise surpasse sa rentabilité économique. Dans le cas
contraire, il est négatif. L'effet de levier se détermine de la
manière suivante :
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Effet de levier =
Rentabilité Financière - Rentabilité
Economique
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E - Quelques définitions
(3) La solvabilité
La solvabilité d'une entreprise
traduit « son aptitude à assurer le règlement de
ses dettes lorsque celles-ci viennent à
échéance ».
(4) La liquidité
La liquidité est la capacité d'une
entreprise à faire face à ses échéances à
court terme à l'aide des sommes issues de la vente de ses actifs
à court terme.
On dit que l'entreprise est liquide lorsque son actif
à court terme est supérieur à son passif à court
terme.
(5) Le ratio
G.LANGLOIS et M.MOLLET (1994)
définissent le ratio comme « un rapport entre deux
grandeurs caractéristiques de l'activité, de la situation
économique ou des performances d'une entreprise ». Les ratios
sont utilisés pour comparer la situation actuelle de l'entreprise
étudiée, soit aux situations antérieures de la même
entreprise soit à la situation actuelle d'autres entreprises.
Le diagnostic financier a pour outils la
représentation graphique (diagramme à barres, graphique
circulaire) et les ratios.
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